星链进入越南市场的行业影响 - SpaceX旗下星链服务正式获得越南市场准入 即将在越南全面铺开卫星互联网服务[1] - 星链计划在越南建设4个网关站 最多可接入60万台设备 主要覆盖山区和海岛等地面网络难以覆盖的区域 服务合同为期5年[3] - 此举是星链在东南亚市场扩张的延续 此前已进入菲律宾、马来西亚和印度尼西亚市场 目标瞄准东南亚地区约6亿人口的大市场[3] 星链的行业地位与竞争格局 - 星链已超越“天上Wi-Fi”的概念 成为全球低地球轨道卫星通信领域的绝对主导者 其行动影响整个行业格局[5] - 星链通过大规模发射卫星 正在加剧亚太地区近地轨道和频率资源的竞争 轨道资源日益紧张 增加了卫星运行风险 并对其他国家的卫星组网计划构成压力[5] 对中国相关行业的影响与挑战 - 东南亚是中国通信、航天和科技企业出海的重点区域 星链凭借成熟技术和雄厚资金快速抢占该市场 压缩了中国企业未来的发展空间和机会[7] - 卫星互联网的广域覆盖特性 使得在边境地区大规模使用时 对网络管理和信息安全提出了更高要求 增加了管理难度[7] - 星链的竞争压力客观上推动了中国本土卫星互联网星座的加速发展 例如“千帆星座”和“GW星座”计划在几年内部署数千甚至上万颗卫星 以加快技术突破并提升国际竞争力[9] 行业应对与未来展望 - 中国航天与通信企业已在东南亚积极布局 例如与马来西亚、泰国等国合作建设基础设施和提供本地化服务 采取更稳健、长期的合作策略扎根当地市场[9] - 星链进入越南标志着卫星互联网已从未来科技演变为正在发生的全球竞争 竞争焦点在于部署速度、技术实力和战略布局[11] - 行业现状是轨道资源、市场份额和技术领先地位需同步争夺 未来几年太空基础设施领域的竞争将日趋激烈[11]

行业概览 - 卫星互联网作为一项革命性技术，正在改变人们的生活和工作方式，为偏远地区提供通信连接，并在国防、航空航天、工业等多个领域展现出巨大应用潜力 [1] 天硕 (TOPSSD) - 公司是星载存储领域的隐形冠军，其产品被称为卫星互联网的“数据心脏” [1] - 技术实力体现在全栈自研抗辐射存储，其星网SSD产品采用独特的抗辐射加固设计，成功应用于多型低轨卫星，提供“零故障”保障 [1] - X55系列产品适配星间链路缓存、星地回传节点等关键部位，性能较传统方案提升数倍 [1] - 产品已成功应用于多型多颗低轨卫星，为新一代卫星互联网与卫星物联网提供高稳定、高安全的数据支撑 [2] - 在航空航天领域，为“嫦娥”、“天问”等重大航天工程提供星载存储解决方案 [2] - 在国防与高端工业领域，为国防装备、工业控制系统提供自主可控的存储解决方案 [2] - 以某型低轨应急通信卫星项目为例，其X55系列加固型SSD在经历多次空间粒子轰击和温度剧烈变化后，始终稳定运行，数据传输零丢失 [3] - 被航天科研院所评价为“首选供应商”，其产品的可靠性和性能完全满足航天级要求 [3] 华为 - 公司在卫星互联网领域取得重要突破，凭借天地一体化技术为偏远地区和海上平台提供卫星宽带接入服务 [4] - “星闪”技术实现了卫星与地面网络的无缝协同，为智能驾驶、物联网等新兴场景提供通信保障 [4] 中国星网 - 旗下中国卫通的“天通一号”系统覆盖中国及周边地区，为政府、能源、交通等行业提供安全可靠的卫星通信服务 [6] - 其应急通信保障能力经过多次重大灾害考验，成为国家应急通信体系的核心支撑 [6] 海格通信 - 公司深耕军用卫星通信领域，其抗干扰终端和加密通信技术达到国际先进水平 [7] - 为国防、公安等部门提供安全可信的通信服务，产品覆盖陆海空天各平台 [7] 中国电科 - 公司深耕卫星通信领域数十年，具备从芯片设计、终端研发到系统集成的全链条技术能力 [8] - 核心优势体现在卫星通信系统集成与抗干扰技术两大板块 [8] - 在系统集成层面，可根据不同行业需求，实现卫星载荷、地面站、终端设备、加密系统的深度适配与一体化部署，构建“空天地”协同的通信网络 [8]

公司业务进展 - 越南政府于当地时间2月14日批准SpaceX公司在越南推出星链卫星互联网服务 [1] - 越南科技部已向星链当地子公司颁发许可证，允许其提供固定和移动卫星互联网服务 [1] - 该公司还获准在越南使用无线电频率和无线电设备 [1] 行业监管动态 - 越南政府批准SpaceX旗下星链服务进入该国市场，标志着卫星互联网行业在东南亚市场取得新的监管准入突破 [1]

文章核心观点 - 全球多国及企业正加速布局低地球轨道卫星互联网，将其视为数字时代的关键太空基础设施，竞争日趋激烈 [1] - 技术突破驱动了卫星互联网的大规模部署，但其发展仍面临发射成本、频轨资源争夺、太空垃圾及环境干扰等多重挑战 [5][6] 全球竞争格局 - **美国企业领先且多元化**：太空探索技术公司“星链”项目在轨卫星超9000颗，服务用户超900万，是全球规模最大、部署最快的系统 [2] 亚马逊、蓝色起源、AST太空移动等公司也各有侧重，如蓝色起源的“泰拉波”系统面向企业级用户，AST主推卫星与智能手机直连服务 [2] - **中国加速追赶**：形成了以“国家队”为主导、多方商业力量参与的格局，GW星座及千帆星座等大型星座正加速组网，海南商业航天发射场已常态化运行 [2] - **欧洲推进自有网络**：除欧洲通信卫星一网公司的商业网络外，欧盟正筹建由约290颗卫星组成的IRIS2加密通信骨干网，计划2029年提供初始服务 [2] - **其他国家积极布局**：日本政府计划打造“日本版星链”，在2025财年补充预算中列出1500亿日元（约合9.8亿美元）作为企业补助 [3] 俄罗斯、加拿大、韩国等国也在积极开展相关项目 [3] 驱动因素与优势 - **技术性能优势**：低地球轨道卫星（轨道高度约300至2000公里）距地球更近，可提供低时延、高速通信，且单星失效通常不影响整体服务 [4] - **覆盖与应急能力**：能够为偏远地区提供网络，补齐通信缺口，并能在地震、洪水等灾害发生时提供应急通信服务 [4] - **战略安全价值**：可提供不受地面国界和基础设施限制的通信网络，摆脱对国外系统的依赖，在应急通信、军事指挥、海外利益保护等方面发挥重要作用 [4] - **巨大经济价值**：可促进物联网、低空经济等发展，带动卫星制造、火箭发射、地面终端、运营服务等全产业链升级，并为未来太空数据中心的建设与运行提供关键支撑 [4] 面临的主要挑战 - **发射成本与能力制约**：规模化部署依赖发射能力，可重复使用火箭是重要发展方向，但目前全球仅美国太空探索技术公司和蓝色起源公司实现了轨道级发射并完成火箭一级回收 [6] - **频轨资源争夺激烈**：低地球轨道容量有限，轨道与频谱资源按“先占先得”规则分配，后来者可能面临“无轨可占、无频可用”的困境 [6] - **太空垃圾与碰撞风险**：卫星数量激增导致碰撞风险增加，可能产生太空碎片并引发连锁碰撞 美国普林斯顿大学一项研究认为，近地轨道已非常拥挤，若失去对卫星的管控，最少2.8天就可能发生严重碰撞 [6] 目前尚无具有约束力的国际协议来界定太空碎片清理责任 [6] - **环境与观测干扰**：大量废旧卫星在大气层烧毁可能改变大气化学性质，带来不可预测的后果 同时，低轨卫星数量激增也给天文观测带来干扰 [6]

文章核心观点 - 全球多国及企业正竞相布局低地球轨道卫星互联网，将其视为数字时代的关键太空基础设施，竞争持续升温 [1] - 卫星互联网的部署由覆盖能力、战略安全及巨大经济价值等多重因素驱动 [2][3] - 大规模组网面临发射成本、频轨资源争夺、太空垃圾及环境干扰等一系列挑战 [3][4][5] 全球竞争格局 - 美国企业布局密集且领先：太空探索技术公司“星链”项目自2019年开始部署，目前在轨卫星超过9000颗，服务用户超900万，是全球规模最大、部署最快的低轨卫星互联网系统 [1] - 美国其他企业如亚马逊、蓝色起源、AST太空移动公司也推出各自项目，在组网规模、目标客户（如企业级用户）和应用场景（如手机直连）上存在差异 [1] - 中国形成了以“国家队”为主导、多方商业力量参与的格局，GW星座及千帆星座等大型星座正加速组网，海南商业航天发射场已进入常态化运行 [2] - 欧盟正在筹建由约290颗卫星组成的IRIS2网络，计划在2029年提供初始服务，为欧盟机构和成员国提供专属加密通信骨干网 [2] - 日本、俄罗斯、加拿大、韩国等国积极跟进，例如日本政府计划打造“日本版星链”，在2025财年补充预算中列出1500亿日元（约合9.8亿美元）作为企业补助 [2] 驱动因素分析 - 技术优势：低地球轨道卫星（轨道高度约300至2000公里）距地球更近，可提供低时延的高速通信，且单颗卫星失效通常不影响整体服务 [2] - 覆盖能力：有助于补齐通信缺口，为偏远地区提供网络，并能在地震、洪水等灾害发生时提供应急通信服务 [2] - 战略安全：可提供不受地面国界和基础设施限制的通信网络，摆脱对国外系统的依赖，在应急通信、军事指挥、海外利益保护等方面发挥重要作用 [3] - 经济价值：可促进物联网、低空经济等发展，带动卫星制造、火箭发射、地面终端、运营服务等全产业链升级，并为未来太空数据中心的建设与运行提供关键支撑 [3] 面临的主要挑战 - 发射成本高昂：规模化部署依赖发射能力，可重复使用火箭是重要发展方向，但目前全球实现轨道级发射并完成火箭一级回收的只有美国太空探索技术公司和蓝色起源公司 [3] - 频轨资源有限：低地球轨道容量有限，轨道与频谱资源按“先占先得”国际规则分配，后来者可能面临“无轨可占、无频可用”的困境 [4] - 太空垃圾与碰撞风险：卫星数量激增带来碰撞风险，卫星碰撞或失效可能产生太空碎片并引发连锁碰撞，美国普林斯顿大学研究认为，若失去对卫星的管控，最少2.8天就可能发生严重碰撞，且目前尚无具有约束力的太空碎片清理责任国际协议 [4] - 环境与观测干扰：大量废旧卫星在大气层烧毁可能改变大气化学性质，带来不可预测的后果，同时低轨卫星数量激增也给天文观测带来干扰 [5]

行业投资评级 - 通信行业评级为“优于大市”并维持该评级 [1] 报告核心观点 - SpaceX向FCC申请在近地轨道部署最多100万颗卫星 此举标志着中美太空竞赛从“通信链路”向“星际智算”升级 旨在通过极端数量抢占轨道和频谱资源 构建“物理空间+频谱资源”双重屏障 并推动全球航天资产从“信号中继”向“星载再生”与“边缘计算”转型 [3] - 将算力部署至近地轨道 利用近乎无限的太阳能和真空辐射冷却 有望实现对地面AI数据中心面临的“能源墙”和“耗水”约束的范式重构 大幅降低AI推理运营成本并减少环境影响 [3] - SpaceX的激进申请打破了市场对卫星互联网容量的疑虑 外部压力或将加速中国卫星互联网从“政策驱动”向“市场与任务双轮驱动”转换 催化国内产业链发展 [3] 行业动态与竞争格局 - 截至2025年底 全球已申报卫星数量呈爆发式增长 [3] - 2025年中国卫星互联网建设步入常态化高密度发射期 GW星座与千帆星座在轨卫星数量均已突破百颗大关 [3] - 2025年12月25日至31日 中国向ITU提交了总计约20.3万颗卫星的频轨资源申请 核心由新设机构申请的CTC-1和CTC-2两个巨型星座构成 各占约9.67万颗 [3] - SpaceX申请至多100万颗卫星旨在压缩后来者在Ku、Ka及Q/V频段的选择空间 [3] 地面AI发展瓶颈与轨道计算优势 - 据国际能源署报告 到2030年全球数据中心耗电量预计将攀升至相当于日本全年用电规模 [3] - 据经合组织估算 2027年全球AI产业耗水量将达到66亿立方米 [3] - 轨道计算方案直接利用近地轨道太阳能及真空环境自然辐射冷却 实现算力生产与地球有限电网资源的解耦 [3] 中国航天产业发展现状与展望 - 2025年中国全年完成92次航天发射创历史新高 其中商业发射达50次占比首次突破54% 全年入轨商业卫星达311颗占总入轨数的84% 表明已具备支撑巨型星座快速组网的工业化底座 [3] - 2025年12月 国内商业航天领军企业成功实施“朱雀三号”等可重复使用运载火箭的入轨及核心技术验证 [3] - 预期2026年 随着多型可回收火箭迎来首飞 国内单星发射成本有望实现跨代下降 [3] 建议关注标的 - 报告列举了包括信科移动、航天环宇、航天电子、烽火通信、天银机电、紫光国微、复旦微电、创意信息、铖昌科技、臻雷科技、航天科技、乾照光电、上海港湾、中国卫星、上海瀚讯、新劲刚、电科网安、震有科技、信维通信、通宇通迅、盟升电子、坤恒顺维、西测测试、航天动力、西部材料、九丰能源等在内的多家公司 [3]

监管批准与星座规模 - 美国联邦通信委员会已批准亚马逊部署4500颗卫星的申请[1][3] - 此次批准使亚马逊计划部署的近地轨道卫星星座总规模达到约7700颗[1][4] - 公司必须在2032年2月10日前发射已批准卫星的50% 并在2035年2月10日前发射剩余的一半[1][4] 项目进展与发射计划 - 自去年4月以来 公司已利用多家火箭发射服务商发射了超过150颗卫星[1][4] - 公司计划在2026年进行超过20次发射 2027年进行超过30次发射[2][5] - 下一次发射任务定于本周四进行 阿丽亚娜航天公司的一枚火箭将把另外32颗卫星送入轨道[2][5] - 公司已与阿丽亚娜航天公司预定了另外17次发射任务[2][5] 服务推出与竞争格局 - 公司目标是在今年晚些时候通过名为“Leo”的服务开始提供卫星互联网服务[1][4] - Leo项目于2019年宣布启动[1][4] - Leo有望与SpaceX的星链展开竞争 后者目前拥有超过9000颗在轨卫星和约900万用户[2][5] 技术规格与投资 - 下一批卫星是第二代轨道系统 运行高度可达约400英里[1][4] - 新增卫星将支持更多频段 并扩大Leo卫星的覆盖范围[1][4] - 公司已投资100亿美元用于构建其太空互联网服务[2][5] - 公司预计今年将在其Leo卫星星座项目上追加10亿美元的投资[2][5] 面临的挑战与期限 - 公司正努力完成FCC设定的另一项最后期限 即在2026年7月前部署1600颗第一代卫星[1][4] - 公司上月底请求FCC将截止日期延长至2028年7月 或完全豁免该期限 FCC尚未就此作出裁决[1][4] - 公司将可能无法按时完成任务归咎于一些无法控制的延误 包括近期用于将卫星送入轨道的火箭短缺[1][5] - 公司表示 Leo“生产卫星的速度远超其他公司能够发射它们的速度”[2][5]

文章核心观点 - 公众号每日推送次日股市重大公告 旨在帮助投资者提前发现投资热点并防范风险 公告内容涵盖停复牌、增减持、投资中标、收购、业绩、解禁、高送转等类别 其中重要公告以红色标注[1] 公司A业务亮点 - 公司业务涉及光模块、商业航天、卫星互联网、算力及存储芯片等多个前沿科技领域[1] - 公司图像AI智能芯片产品可应用于商业航天领域[1] 公司B业务进展 - 公司业务布局涵盖低空经济、商业航天、光伏、国产芯片及机器人等多个热门产业[1] - 公司业务团队已与相关客户就新型光伏异质结电池的应用展开对接工作[1] 公司C项目规划 - 公司业务涉及PCB、光伏、DeepSeek及可控核聚变等领域[1] - 公司计划实施新增PCB钻针棒产能项目 规划年产能为3000万支[1]

中国航天技术进展 - 2026年2月7日，中国使用长征二号F运载火箭成功发射一型可重复使用试验航天器，重点验证可重复使用性能、在轨服务能力及再入返回技术，为未来低成本太空运输奠定基础 [2] - 2026年2月8日，航天科技集团六院在凤州试验区501台圆满完成液氧煤油发动机考台任务，这是该台近60年来首次承担此类试验，标志着试验能力实现重大跨越，为重大航天工程提供保障 [3][5] - 海南海事局于2026年2月发布海上航行警告，涉及以特定坐标为中心的海域在2月11日至12日进行军事行动，同时三沙海事局发布警告，在2月10日至12日于特定四点连线海域进行火箭海上回收作业 [6][11] 商业航天与卫星技术 - 可回收技术是降低发射成本的核心路径，一次性火箭平均发射成本为1.1-1.8亿美元，全面回收技术成熟后成本有望降至200-500万美元 [2] - 蓝箭航天成功完成多星堆叠压紧释放机构和卫星组合体振动及解锁冲击试验，标志着其自研机构已具备服务卫星互联网星座大规模组网的能力 [10][13] - 2026年1月30日，美国FCC批准Logos太空服务公司部署4178颗低轨卫星的星座，规模较最初申请增加，卫星将部署在870至925千米高度的7个轨道面，公司须在2027年前部署半数卫星，2035年前完成全部组网 [18][20] - Logos星座专为企业及政府用户设计，核心卖点为抗干扰与安全通信能力，采用高频段窄波束技术和星间光学链路 [21] 国际航天企业动态 - 2026年2月9日，SpaceX创始人马斯克宣布战略调整，将建设重点转向在月球建造“自我扩张城市”，目标在10年内完成，而火星城市则需要20多年，原因是地月发射窗口每10天一次、航程仅2天，而火星窗口每26个月出现一次、单程需6个月 [13][14] - SpaceX计划在5-7年内启动火星城市建设，当前资源集中投向NASA阿尔忒弥斯计划，该公司在2021年拿下40亿美元合同，负责将星舰改造为月球着陆器 [14] - 2026年2月8日，SpaceX公布猎鹰9号火箭二级点火异常调查结果，原因为输送管路内存在气泡，导致离轨点火失败，但未影响卫星部署，该问题与为优化空间安全而调整的发动机预冷程序有关 [15][17] - SpaceX于2025年将滞留轨道的二级火箭数量从2024年的13枚降至3枚，此次故障后已优化流程并于2月8日成功执行复飞任务，NASA确认即将开展的载人任务Crew-12不受影响 [17] 卫星通信与运营商业绩 - 2026年2月4日，中国通信学会举办“党建+科普——手机直连卫星科普行”活动，70余位科技工作者参与，活动期间天通卫星科技公司向中国电信博物馆捐赠了自主研发的手机直连卫星芯片 [7][9] - 美国卫讯公司2026财年第三季度实现总收入11.6亿美元，同比增长3%，季度净利润2500万美元，成功扭转去年同期1.58亿美元净亏损局面，自由现金流达2400万美元（不含合作伙伴Ligado的一次性付款），净债务与调整后EBITDA比率从3.7倍降至3.25倍 [22] - 卫讯公司业务呈现分化：国防与先进技术部门营收3.32亿美元，同比增长9%；通信服务部门营收8.25亿美元，微增1%，其中航空业务营收约3亿美元，大增15%，未来将新增约1100架飞机服务，但固定宽带业务营收下滑20%，美国用户数降至14.3万 [24] - 卫讯公司第二颗ViaSat-3卫星已于2025年11月发射，预计2026年5月投入服务，将新增每秒1太比特容量，第三颗卫星正进行总装，计划由猎鹰重型火箭发射 [24] 其他科技领域动态 - 2026年2月6日，阿里千问APP“春节30亿免单”活动上线9小时后，AI订单突破1000万单，并登顶苹果App Store免费榜第一，活动上线不到3小时下单超100万杯奶茶，5小时后突破500万单 [25] - 活动导致全国约有2.3%的茶饮门店在各大平台显示“休息中”，部分门店点单系统因超负荷短暂瘫痪 [27] - 2026年2月7日，波士顿动力Atlas人形机器人在最新演示中能够成功完成连续空翻动作，展现出极强的动态平衡能力，此外还学会了跑步、爬行及部分街舞动作 [28]

公司战略合作 - 亚信安全控股子公司亚信科技（中国）有限公司与上海格思航天科技有限公司签署了关于低轨卫星互联网技术合作的备忘录 [1] - 双方合作将围绕“手机直连卫星、星载通感算智”等方向展开深度合作 [1] 行业技术发展 - 合作聚焦于低轨卫星互联网技术领域 [1] - 具体技术方向包括手机直连卫星以及星载通感算智 [1]