>> YOU LOOK AT THESE NUMBERS FROM FEDEX. AFTER CLOSING, THE FREIGHT POWERHOUSE REPORTED A STRONG QUARTER WITH HIGHER THAN EXPECTED REVENUES IN THE $0.70% EARNINGS BEAT OFF $4.12% BASIS. EVEN BETTER, MANAGEMENT RAISED THE LOW END OF THEIR FULL YEAR FORECAST FOR BOTH REVENUE AND EARNINGS.THIS COMPANY SPENT YEARS TRYING TO CUT COSTS AND OPTIMIZE ITS DELIVERY NETWORK. CLEARLY, THOSE EFFORTS ARE PAYING OFF, AND EVEN THOUGH THE FREIGHT DIVISION CAME IN A LITTLE WEAKER THAN EXPECTED, THAT BUSINESS HAS BEEN STRUGGL ...

For the quarter ended November 2025, FedEx (FDX) reported revenue of $23.47 billion, up 6.8% over the same period last year. EPS came in at $4.82, compared to $4.05 in the year-ago quarter.The reported revenue compares to the Zacks Consensus Estimate of $22.86 billion, representing a surprise of +2.64%. The company delivered an EPS surprise of +18.43%, with the consensus EPS estimate being $4.07.While investors closely watch year-over-year changes in headline numbers -- revenue and earnings -- and how they ...

公司业绩与股价表现 - 联邦快递公布第二季度业绩后，股价上涨约1% [1] - 公司提高了年度营收增长指引至5%至6%，此前指引为4%至6% [4] - 公司同时收紧了每股收益指引范围的上限 [5] 运营与战略举措 - 国内包裹量增加，可能表明国内经济基础稳固 [3] - 公司在定价方面取得显著进展 [4] - 公司正在合并其快递和陆运网络，以提升效率 [4] - 包裹业务的利润率高于市场普遍预期 [4] - 网络整合目前已完成20%，目标是在明年5月前在美国达到40%整合度，并在未来12至18个月内接近100% [7] - 网络整合将带来更多成本效益和利润率上升空间 [7] - 公司计划分拆其货运业务 [8] 业务挑战与风险敞口 - 公司的业务与国际贸易高度相关，此前季度因“最低限度”规则取消而受到冲击 [9] - 关税对公司打击相当严重 [9] - 公司在亚洲的业务量下降了20% [9] 分析师观点与展望 - 分析师认为联邦快递正处于转型之旅中 [6] - 与耐克等公司处于后期阶段不同，联邦快递的定价和利润率上升空间仍在释放过程中 [7] - 展望至2026年，联邦快递被列为最佳股票选择之一 [7] - 分析师近期推荐的6至7只股票中包括联邦快递，主要基于其货运业务分拆和网络整合带来的益处 [8]

公司业绩预期与市场表现 - 分析师预期公司调整后每股收益为4.7美元，营收为228.8亿美元 [1] - 公司股价今年表现持平，本月上涨2%，财报发布前当日早盘交易中上涨约1.5%，至286美元上方 [1] - 过去几个月股价表现强劲，自约三个月前以来录得可观上涨，最近两个月内上涨约26% [6][11] 行业与宏观经济指标意义 - 公司被视为全球经济的风向标，其表现能反映全球供应链状况、整体经济健康度以及消费者和小企业的状况 [2] - 公司的货运数据有助于判断经济实际强度，尤其是在近期政府数据因停摆而缺失的情况下 [9] - 消费者信心数据非常疲弱，但经济似乎仍在持续运行 [9] 公司特定运营与战略 - 公司过去一两年实施的成本效益计划正在产生效果，其利润率表现和这些计划对利润的贡献是关注重点 [3][8] - 公司计划在今年进行重组，包括剥离其货运部门 [4] - 此前关税公告和地缘政治紧张局势对公司造成显著影响，公司曾因难以衡量关税影响而受到市场惩罚，但在上一季度恢复了财年展望，增强了市场信心 [5][6] 财报关注指标与市场预期 - 期权市场暗示财报发布后股价将有约6%的波动 [8][11] - 关键关注指标包括利润率表现、成本削减与效率计划的执行效果，以及营收端的货运量情况 [8] - 市场对此次财报的预期门槛已变得相当高，而在几个月前预期门槛还很低 [11] 期权市场交易策略分析 - 一项具体的期权交易策略是构建双日历价差策略，涉及买入12月26日到期的价外看涨期权（行权价305美元）和看跌期权（行权价265美元），同时卖出12月19日到期的相同行权价合约 [12][13] - 该策略构建成本约为130美元，其盈亏平衡点下看约255美元，上看约315美元，旨在从股价约一个标准差的波动中获利，而不希望股价停留在285美元附近或发生远超标准差的剧烈波动 [14][15] - 策略成本较低的原因在于，买入的12月26周期权隐含波动率约55%，而卖出的12月19日短期期权隐含波动率约123%至130%，波动率差异压低了入场成本 [16]

一、官方线上平台：数字化政务带来的便利 随着电子政务的发展，向政府部门投诉企业变得前所未有的方便。 2、各行业主管部门的专属投诉平台 【下载黑猫投诉客户端】/热线 对于特定领域的企业问题，直接对 口的主管部门往往处理更专业、更直接。 举例与操作： 便捷性：这些渠道大多也已实现网站、电话、小程序等多端口接入，方便消费者精准找到投诉入口。 二、网络投诉聚合平台：利用舆论与效率的力量 当消费者权益受到侵害时，寻找一个方便、有效的投诉渠道是维权的关键第一步。在数字化时代，投诉 企业的途径已不再局限于传统的上门或电话方式，而是变得更加多元化、便捷化。本文将为您全面梳理 当前各种方便投诉企业的渠道，帮助您根据自身情况，选择最合适的方式，高效地维护自身合法权益。 除了官方渠道，第三方网络投诉平台因其极低的接入门槛和强大的信息传播能力，成为许多消费者"便 捷投诉"的首选或并行选择。这类平台的核心价值在于快速触达和舆论监督。 以黑猫投诉平台为例，它展示了这类平台如何为消费者提供便利： 1、全国12315平台 这是目前最核心、最权威的官方线上投诉入口，已实现"一网通办"。 便捷性体现：消费者无需前往实体办事窗口，只需通过其网站、 ...

为应对传统人工安检无法满足高速增长的快递物流、民航物流需求，以"技术研发—质量控制—试点示 范"为主线，市场监管总局组织研发的高速智慧物流安检系统及技术标准为助力物流安全、建设现代物 流体系提供有力技术支撑。 截至目前，研究成果已在成都双流机场以及圆通、极兔等多家快递物流企业应用，累计检测货物超过 1.5亿件，发现违禁物品15万件，为筑牢民航物流与快递行业安全底线提供了关键技术支撑。高速物流 智能安检设备等研究成果被纳入到《邮政业安全生产设备配置规范》等2项强制性国家标准，已在快递 物流全行业进行推广应用。(中国经济网记者佟明彪) 据了解，该项目通过研发3套X射线民航物流智能检测算法，构建了覆盖10类、数据超100万条的民航物 流违禁品图谱库；完成了覆盖10类违禁品、数据超100万条的双/多视角X射线快递图谱库，以及覆盖10 类检测品项、检出率≥95%的智能检测模型算法，并研发了适用于快递物流场景的3m/s高速物流智能安 检装备，安检效率提升了150%，有效解决安检违禁品识别品类、精度和稳定性不足的瓶颈难题。基于 上述成果，研制形成《邮件快件智能安检操作规范》等5项行业标准。 ...

华源证券近日发布交通运输行业周报：国际航空运输协会（IATA）发布全球航空业最新财务展望。尽 管航空供应链瓶颈持续存在，但行业盈利已趋于稳健。2026年全球航空公司预计实现总净利润410亿美 元，创历史新高，但净利率仍维持在3.9%，与2025年持平。2026年亚太地区净利润估算66亿美元，中 国和印度引领区域增长，但单客利润仅3.20美元，处于较低水平。 以下为研究报告摘要： 投资要点： 一、行业动态跟踪 快递物流： 1）黑五新兴市场物流需求稳健增长，极兔速递巴西单日揽收量创新高。根据极兔节拍公众号，极兔巴 西在11月迎来订单规模双重突破：非平台类客户订单量较10月环比激增近40%，平台类客户订单量环比 提升约25%；与今年第三季度日均水平相比，平台类订单增幅高达80%。从年度维度来看，巴西市场当 前业务体量较去年同期已实现超200%的跨越式增长；与此同时，墨西哥、埃及等其他新兴市场同步承 接黑五消费外溢需求，保持着20%左右的稳定同比增长。 2）申通常德转运中心主体结构全面封顶，全面投产年处理包裹量可达50000万件。根据申通之声公众 号，湖南常德高新区的申通常德转运中心项目主体结构全面封顶。该项目总投资 ...

12月16日，阿里发布新一代万相2.6系列模型，该系列模型面向专业影视制作和图像创作场景进行了全 面升级，并支持角色扮演功能。该模型同时支持音画同步、多镜头生成及声音驱动等功能。 NO.1 前11月快递业务量累计完成1807.4亿件，同比增长14.9% 12月16日，国家邮政局公布2025年11月份邮政行业运行情况。11月，快递业务量完成180.6亿件，同比 增长5.0%，快递业务收入完成1376.5亿元，同比下降3.7%。1月至11月，快递业务量累计完成1807.4亿 件，同比增长14.9%，快递业务收入累计完成13550.6亿元，同比增长7.1%。 点评：快递业务量的增长反映了线上购物渗透率持续提升，快递行业作为电商的基础设施，其重要性愈 发凸显。未来，快递企业需继续优化运营模式，提升智能化水平，以应对市场竞争和消费者需求的变 化。 NO.2 阿里发布电影级视频模型万相2.6系列 12月16日，菜鸟宣布与蜜雪集团达成科技合作，菜鸟将为蜜雪集团打造以销售预测为核心的智能补货、 原材料全链路供应为一体的供应链管理系统，支持蜜雪集团供应链由经验主导走向AI驱动。 （文章来源：每日经济新闻） 点评：万相2.6的发 ...

核心观点 - 中央经济工作会议聚焦“内功”，强调“国内供强需弱矛盾突出”，供给侧“反内卷”或成为着力点，新一轮供给侧改革行情可期 [2][6] - 建材行业中，水泥板块的投资价值依然位居首位 [2][6] - 电子布行业需求预期和供给结构再迎变化，AI核心环节再迎新企业，国际复材借力生益科技或为Low-DK二代布竞争格局带来变数 [2][7] - 珠光颜料行业是稀缺的“强消费属性”赛道，环球新材国际收购德国默克后成为行业龙头，有望打开成长天花板 [2][7] - 化妆品原料行业保持较快增长，北交所拟上市公司维琪科技、珈凯生物为国内领先企业 [2][10] - 交通运输行业中，快递物流需求坚韧，“反内卷”带动价格上涨；航空供需持续向好；航运市场部分细分领域景气度有望上行 [2][15][26][27] - 农林牧渔行业中，生猪产能去化逻辑逐步加强，行业政策深刻转型，未来的成长股更考量科技含量和兼顾农民利益 [4][31][32][39] 机械/建材建筑行业 - 中央经济工作会议政策基调由去年的“加强超常规逆周期调节”转为“加大逆周期和跨周期调节力度”，明年需求端的逆周期调节或将更为平缓 [2][6] - 水泥板块投资价值位居建材行业细分领域首位 [2][6] - 电子布行业目前最大的预期变化在于Low-DK二代布，需求端随着英伟达和谷歌产品供给明朗化，明年用量或将大幅超过此前预期 [7] - 国际复材借力生益科技弯道超车，或将为二代布竞争格局带来变数 [7] - 环球新材国际收购德国默克（SUSONITY，2023年市占率22.2%），一跃成为行业龙头，并借此进入高端市场 [7] - 数据跟踪：全国42.5水泥平均价为354.8元/吨，环比上升0.2元/吨；全国5mm浮法玻璃均价为1219.0元/吨，环比上升10.0元/吨；2.0mm镀膜光伏玻璃均价为11.8元/平，环比下降0.4元/平；无碱玻璃纤维纱均价为4565.0元/吨，环比不变 [8] - 投资建议关注景气赛道（如环球新材国际、中材科技等）、消费建材（如三棵树、东方雨虹等）、水泥（如海螺水泥、华新水泥等）及一带一路相关公司 [9] 北交所消费服务产业 - 中国化妆品原料市场规模由2019年的1147.80亿元增长至2024年的1603.90亿元，年复合增长率达6.9% [2][10] - 中国化妆品多肽原料市场规模由2019年的11.2亿元增长至2024年的21.7亿元，年复合增长率达14.1% [2][10] - 中国化妆品植物提取物原料市场规模由2019年的204.5亿元增长至2024年的270.2亿元，年复合增长率达6.5% [2][10] - 维琪科技在中国化妆品多肽原料行业以6.6%份额位列行业第一，2025H1营收1.32亿元（同比增长34.60%），归母净利润4019.93万元（同比增长68.76%） [10] - 珈凯生物在植物提取功效原料领域拥有领先地位，2025Q1-Q3营收1.95亿元（同比增长7.91%），归母净利润4730.16万元（同比增长16.91%） [10] - 本周北交所消费服务股股价涨跌幅中值为+0.64%，73%的企业上涨 [2][11] - 北证50指数周度涨跌幅为+2.79%，北交所消费服务产业总市值由1096.29亿元升至1152.85亿元 [11] - 泛消费产业市盈率TTM中值由50.0X升至50.1X [12] 交通运输行业 - **快递物流**：黑五期间，极兔速递巴西市场业务体量较去年同期实现超200%的跨越式增长；非平台类客户订单量较10月环比激增近40% [16] - **快递物流**：申通常德转运中心总投资1.8亿元，全面投产后年处理包裹量可达50000万件，智能化系统预计可使整体运营效率提升50%以上，同时降低操作成本30%以上 [17] - **航空机场**：国际航协预计2026年全球航空公司实现总净利润410亿美元，创历史新高，但净利率维持在3.9% [18] - **航空机场**：2026年亚太地区净利润估算66亿美元，中国和印度引领区域增长，但单客利润仅3.20美元，处于较低水平 [18] - **航空机场**：供应链瓶颈继续制约航空业发展，飞机可用率是严重制约因素，需求和生产产能之间的结构性矛盾在2031年-2034年之前不太可能正常化 [18] - **航空机场**：日上免税行将结束在上海机场26年的经营，中免集团、杜福睿将接手浦东机场免税店业务 [19] - **航空机场**：多个机场国际旅客量大幅增长，白云机场国际旅客同比增长19.01%；深圳机场国际及地区旅客量超570万人次，同比增长23%；青岛机场国际及地区旅客量突破300万人次，同比增长25.5% [20] - **航运船舶**：美国对委内瑞拉油轮施压，若导致委油对亚洲出口受阻，合规油运需求或将填补增量；委内瑞拉11月原油和燃料出口环比增长3%至92.1万桶/日，其中对华出口占80% [21] - **航运船舶**：本周上海出口集装箱运价指数（SCFI）环比上涨7.8%至1506点，其中上海-欧洲、上海-美西运价分别环比上涨9.9%、14.8% [21] - **航运船舶**：本周BDI指数环比下降8.1%至2494点；BDTI指数环比下降1.9%至1381点；BCTI指数环比下降6.5%至750点 [22] - **公路铁路**：中原高速2025年11月通行费收入3.87亿元，同比增长3.8%；赣粤高速2025年11月车辆通行服务收入3.09亿元，同比下降0.2% [25] - **核心观点-快递**：建议关注圆通速递、申通快递、中通快递、顺丰控股 [26] - **核心观点-航运**：看好油运、亚洲内集运、散运市场复苏，建议关注招商轮船、中远海能、海丰国际、中谷物流等 [27] - **核心观点-船舶**：中长期看好船舶绿色更新周期，建议关注中国船舶、中船防务、中国动力 [28] - **核心观点-航空**：建议提前布局，关注华夏航空、中国国航、中国东航、海航控股 [28] - **核心观点-供应链与港口**：建议关注深圳国际、德邦股份、安能物流、密尔克卫、兴通股份、招商港口、青岛港等 [29][30] 农林牧渔行业 - **生猪**：本周SW生猪养殖板块涨1.11%，生猪期货收涨+2.17%；猪价先弱后强收至11.27元/kg，周日涨至11.54元/kg，全行业亏损 [4][31] - **生猪**：第三方机构显示产能去化偏缓（涌益11月同比-0.14%），当前出栏均重上涨至约130kg，12月出栏计划环比继续增长（涌益样本增幅4.64%），预计后续猪价承压运行 [31] - **生猪**：产能去化逻辑逐步加强，或利好市场情绪回暖 [31] - **生猪**：行业政策转向“保护农民权益与激活企业创新”，未来的成长股更考量科技含量、兼顾农民利益、模式创新、调动生产要素的能力 [32][39] - **生猪**：推荐德康农牧，建议重点关注牧原股份、温氏股份、天康生物等 [32] - **肉鸡**：2025年白羽鸡行业“高产能、弱消费”矛盾持续，亏损倒逼种鸡场缩减产能，产业链一体化企业以及合同订单养殖企业或进一步扩大市占率 [33] - **肉鸡**：建议关注益生股份、圣农发展 [33] - **饲料**：推荐海大集团，国内行业回暖、管理效果显现、产能利用率提升，量利增长；出海价值链模式已跑通，有望超预期增长 [34][35] - **宠物**：头部品牌优势明显，行业集中度持续提升，内销收入持续高速增长 [36][37] - **宠物**：推荐中宠股份，持续关注源飞宠物、佩蒂股份、依依股份，长期看好乖宝宠物 [37] - **农产品**：国内豆粕、玉米、鸡蛋价格短期或偏震荡 [38] - **农业板块**：具有“对抗型资产溢价”、“产业逻辑相对独立”、“保护农民收入需要”、“板块估值处于历史低位”等多重属性，配置价值上升 [38] - **政策**：中央经济工作会议首次提到“制定实施城乡居民增收计划”，在“三农”领域表现为增强农民的技能和获得感 [4][39]

新华社南京12月16日电 题：这座苏北县城为何吸引30多万年轻人回流返乡？ 新华社记者陈圣炜 沭阳，江苏陆域面积最大、人口最多的县，户籍人口近200万，曾因经济长期省内垫底、大量劳动 力外流而背上沉重的"包袱"——高峰时期，45万人远走他乡谋生。 如今，这座苏北县城已实现华丽转身：从长期位列全省经济发展谷底，到2024年全国百强县位次跃 升至第25位，沭阳GDP连续五年跻身"千亿俱乐部"，超32万游子竞相"归巢"。 昔日"东南飞"，今朝"雁归来"。在一些县城面临人口外流、产业转型困难的背景下，沭阳何以成 为"回得去、留得住"的创业热土？ "大学生回乡没面子"的观念转变了 岁末年终，深夜10点的直播基地依然人声鼎沸。"还有出价的家人吗？5000元最后一次！成交！"一 槌落下，拍卖师的声音穿透夜色，一盆虬劲的真柏被远在广东的买家拍下。 这里是沭阳县扎下镇艺森园艺基地，30多名主播围坐在一起，上百部手机镜头聚焦旋转台上的盆 景。这场别开生面的"云端拍卖会"吸引全国买家实时竞价，百余件盆景成交额达60万元。 "过去靠喇叭喊，如今手机一开，全国客商都听见了。"基地负责人胡道中笑着说，在这些主播、花 农、电商中，有很多是 ...