公司业绩表现 - 2024年公司营收56.79亿元，同比下降13.93%，归母净利润-8.33亿元，同比下降266.60%，扣非净利润-8.38亿元，同比下降366.41% [2] - 2023年公司营收65.98亿元，归母净利润5亿元，2024年业绩巨亏主要源于商誉减值6.13亿元及国内业务战略调整 [3] - 近五年归母净利润首次转负，2020-2023年分别为4.30亿元、6.49亿元、4.72亿元、5.00亿元 [3] 业务板块分析 - 美妆业务营收10.50亿元（同比降29.81%），创新业务营收8.30亿元（同比降19.38%），海外业务营收14.15亿元（同比降11.43%），个护业务营收23.79亿元（同比降3.42%） [5] - 海外子公司Abundant Merit Limited（含汤美星）营收14.17亿元，净利润-7.14亿元，受低出生率及竞争加剧影响计提商誉减值 [6][7] - 商誉从2023年末20.87亿元降至2024年末14.86亿元，减值约6亿元 [7] 销售策略调整 - 2024Q4至2025Q1采取打折清库存策略：个护产品均价降25.06%至5.93元/支，美妆降39.16%至7.20元/支，创新降25.34%至8.08元/支，海外降10.80%至11.22元/支 [11] - 2025Q1佰草集"太极系列"降价65.42%，SKU数量从超1万个减少约7000个 [13] 渠道转型进展 - 线下渠道营收31.36亿元（同比降16.97%），线上营收25.39亿元（同比降9.66%），线上毛利率提升1.80个百分点至63.53% [15][17] - 关闭低效百货门店，新增100+家新兴渠道战略合作伙伴，2025Q1线上收入实现两位数增长 [18] - 2025Q1营收17.04亿元（同比降10.59%），归母净利润2.17亿元（同比降15.25%） [19] 战略方向 - 聚焦"核心品牌、品牌建设、线上、效率"四大方向，推动组织变革 [4] - 线上重点突破兴趣电商与新兴电商，线下拓展O2O、社区团购等新兴渠道 [17][18]