棉成本初步明确，棉价上下空间暂有限 -棉花周报20251027 作 者：杨江涛 执业证书编号：F03117249 交易咨询编号：Z0022644 联 系 方 式：0371-58620082 本周观点 | 品种 | 逻辑驱动 | 策略及风险提示 | | --- | --- | --- | | | 【供应】：新棉采收进入高峰期，供应放量导致套保压力增加。北疆40%毛衣分机 | | | | 采籽棉主流收购价继续稳定在6.3~6.5元/公斤上下，价格重心较上周有所上移。 | | | | 【需求】：周内纺织行业旺季不旺，织厂产销率下滑，下游需求订单释放有限， | | | | 总体信心依旧不足。 | | | | 【库存】：国内商业库存降至历史低位，对棉价下跌形成缓冲。 | | | | 【成本】：有所回暖，但纺企仍普遍亏损。 | 预计短期内棉花 | | 棉花 | 【基差】：基差略微下调，现货有限，价格坚挺。 | 价格上行空间有 | | | 【总结】：本周籽棉收购价格持续走强，尤其在南疆地区收购价稳步上行，棉花 | 限，窄幅震荡。 | | | 加工成本上升及期货套保区间上移，为棉价提供了有力支撑。与此同时，市场对 | | | ...

"86.4%的受访企业在生产时遇到过高粘棉花引发的问题，造成的平均成本损失高达11.2%，在当前棉纺 织行业利润普遍低于5%的情况下，企业遭遇高粘性棉花问题，极易陷入利润亏损困境。" 近年来，中 国纤维质量监测中心与中国棉纺织行业协会联合对棉纺织企业开展的调查结果表明，高粘性棉花已成为 棉纺织行业主要痛点。 高粘性棉花是指在纺织生产中容易粘附在设备表面的棉花，主要是由棉纤维表面的糖分所引起。高粘性 棉花在纺织生产中，会逐渐积聚，缠绕设备部件，严重时会堵塞设备，导致设备停机，破坏生产。不仅 影响企业的生产效率与产品品质，引发客户大量投诉，而且迫使企业采取额外处理措施，导致企业成本 攀升、经营压力加剧。 中国纤维质量监测中心方面表示，目前市场棉花贸易前并没有针对棉花粘性程度的统一检测，导致交易 时棉花粘性程度处于"盲盒"状态，企业无法发现高粘性棉花，粘性高低无法反映在价格中，企业购买高 粘性棉花产生的损失只能自行承担。 调查显示，棉纺织企业对解决高粘性棉花问题诉求强烈，超过80%的企业支持在棉花公证检验中开展棉 花粘性检测，在检验证书中加入粘性结果。这样可以在市场交易时拆开"高粘性棉花"的盲盒，降低交易 成本。而 ...

人民日报海外版记者 于尚波 文/图 智慧工厂里麦香绵长、棉纱如雪，戈壁滩变"农产绿洲"，"沙漠之舟"驮起增收新希望……一幅"以 城促产、以产兴城、以业聚人"的高质量发展画卷，正在天山南麓的新疆维吾尔自治区阿克苏地区徐徐 展开，让当地群众共享繁荣发展的美好成果。 优势作物智能加工："白水边"的现代化工厂 阿克苏因水得名，天山南麓的冰雪融水在此汇集，维吾尔语意为"白水城"。 柯坪县艾力努尔农业科技开发有限公司，起源于一座近百年前依水修建的水力石磨坊。这株"百年 老树"，2007年注册为公司后抽出新芽，现已成长为农业产业化国家重点龙头企业。 公司下属的面粉厂厂长艾散江·卡哈尔带记者走进生产车间，详细介绍面粉低温、低压、低速加工 工艺。从麦粒清洗，到将其打碎、磨细，自动化运转程度很高。中间十几台机器不停运作，每台机器内 是研磨程度不一的颗粒，加工后的面粉进入巨大的冷却塔中静置装袋。 至此，面粉的"美食加工之旅"才刚刚开始，在公司的馕产业园，驼奶馕、玫瑰花酱馕、核桃仁馕、 黑麦香馕等小包装食品正加紧生产，产品行销新疆内外。依托特色作物恰玛古开发的冻干粉、原浆等带 来了更高附加值。 艾力努尔公司的面粉车间。 阿瓦提利华纺 ...

艾力努尔公司的面粉车间。 阿瓦提利华纺织公司的棉纺生产线。 阿克苏因水得名，天山南麓的冰雪融水在此汇集，维吾尔语意为"白水城"。 柯坪县艾力努尔农业科技开发有限公司，起源于一座近百年前依水修建的水力石磨坊。这株"百年老 树"，2007年注册为公司后抽出新芽，现已成长为农业产业化国家重点龙头企业。 公司下属的面粉厂厂长艾散江·卡哈尔带记者走进生产车间，详细介绍面粉低温、低压、低速加工工 艺。从麦粒清洗，到将其打碎、磨细，自动化运转程度很高。中间十几台机器不停运作，每台机器内是 研磨程度不一的颗粒，加工后的面粉进入巨大的冷却塔中静置装袋。 柯坪县万峰骆驼养殖基地中的骆驼。 王孔会在蔬菜大棚里展示种植的黄瓜。 智慧工厂里麦香绵长、棉纱如雪，戈壁滩变"农产绿洲"，"沙漠之舟"驮起增收新希望……一幅"以城促 产、以产兴城、以业聚人"的高质量发展画卷，正在天山南麓的新疆维吾尔自治区阿克苏地区徐徐展 开，让当地群众共享繁荣发展的美好成果。 优势作物智能加工： "白水边"的现代化工厂 至此，面粉的"美食加工之旅"才刚刚开始，在公司的馕产业园，驼奶馕、玫瑰花酱馕、核桃仁馕、黑麦 香馕等小包装食品正加紧生产，产品行销新疆内外。依 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 棉花期货反弹但基差偏弱 美棉期货缺乏上涨动能 纯棉纱市场分化 纺企提价空间有限 采购以刚需为主[1][2][3] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 期货价格方面 CF2601 昨日收盘价 13535 元/吨 日涨幅 -0.04% 夜盘收盘价 13540 元/吨 夜盘涨幅 0.04% CY2601 昨日收盘价 19760 元/吨 日涨幅 -0.08% 夜盘收盘价 19750 元/吨 夜盘涨幅 -0.05% ICE 美棉 12 昨日收盘价 63.65 美分/磅 日涨幅 -1.18% [1] - 期货成交和持仓方面 CF2601 昨日成交 268059 手 较前日变动 -64803 手 持仓 916634 手 较前日变动 7855 手 CY2601 昨日成交 10964 手 较前日变动 -1999 手 持仓 23235 手 较前日变动 1045 手 [1] - 仓单量方面 郑棉昨日仓单量 2565 张 较前日变动 -14 张 有效预报 286 张 较前日变动 23 张 棉纱昨日仓单量 6 张 较前日变动 6 张 有效预报 0 张 较前日变动 -6 张 [1] - 现货价格方面 北疆 3128 机采昨日价格 14672 元/吨 较前日变动 -5 元/吨 涨跌幅 -0.03% 南疆 3128 机采昨日价格 14520 元/吨 较前日变动 -5 元/吨 涨跌幅 -0.03% 山东昨日价格 14793 元/吨 较前日变动 40 元/吨 涨跌幅 0.27% 河北昨日价格 14756 元/吨 较前日变动 48 元/吨 涨跌幅 0.33% 3128B 指数昨日价格 14772 元/吨 较前日变动 44 元/吨 涨跌幅 0.30% 国际棉花指数:M:CNCottonM 昨日价格 72.96 美分/磅 较前日变动 1 美分/磅 涨跌幅 1.09% 纯棉普梳纱 32 支昨日价格 20500 元/吨 较前日变动 30 元/吨 涨跌幅 0.15% 纯棉普梳纱 32 支到港价昨日价格 21213 元/吨 较前日变动 13 元/吨 涨跌幅 0.06% [1] - 价差方面 CF1 - 5 价差较前日价差变动 20 元/吨 北疆 3128 机采 - CF601 较前日价差变动 0 元/吨 [1] 宏观及行业新闻 - 国内棉花现货刚需成交为主 基差稳中偏弱 局部有降 新疆机采籽棉收购价稳中偏强 手摘棉价格稳定 不同等级棉花有不同销售基差和报价 [2] - 纯棉纱市场分化 低支气流纺及秋冬面料相关纱线走货略有改善 整体成交一般 部分纺企试探性提价 但因下游订单不足 实际涨价空间有限 市场采购以刚需为主 纺企库存整体不高 [2] 美棉概况 - 昨日 ICE 棉花期货再次回落 市场缺乏基本面数据指引 缺乏上涨动能 [3] 趋势强度 - 棉花趋势强度为 0 处于中性状态 [5]

山东省外贸总体地位与表现 - 前三季度山东省外贸进出口总值位列全国第五，在北方地区排名第一 [1] - 山东省进出口总值同比增长5.5%，增速高于全国整体水平1.5个百分点 [1] - 山东省进出口总值占全国比重为7.8%，较去年同期提升0.1个百分点，其中出口占全国8%，进口占全国7.5% [1] 主要出口行业与商品表现 - 轮胎和游戏机出口表现突出，出口额分别为681.1亿元和540.8亿元，占全国同类商品出口总值的55.5%和71.1% [2] - 农产品出口值达1217.4亿元，已连续20多年保持全国第一，占全国农产品出口总值的22.8%，其中蔬菜、水果、肉类出口均居全国首位，水产品居全国第二 [2] - 货车、洗衣机、拖拉机、胶合板、柠檬酸等商品出口也位居全国前列，占全国比重均超过20% [2] 主要进口行业与商品表现 - 金属矿砂进口值排名全国第一，进口额达2044.8亿元，占全国总量的14.5%，其中铝矿砂、黄金矿砂、镍矿砂、钛矿砂进口均居全国首位 [2] - 原油进口排名全国第二，占全国原油进口总值的18.7% [2] - 水产品、天然橡胶进口规模均位居全国第一，分别占全国的21.7%和30.6% [2] - 棉花进口值位居全国第一，占全国棉花进口总值的45.9% [2] 产业发展前景 - 山东外向型产业发展相对均衡，在全国外贸版图中长期占据重要地位 [3] - 随着制造业优势巩固和产业动能转换升级，预计将不断涌现新的外贸增长点 [3]

山东省外贸总体地位 - 前三季度山东省外贸进出口总值位列全国第五位，排在广东、江苏、浙江和上海之后，北京和福建之前，地位概括为“全国第五，北方第一” [1] - 前三季度山东省进出口值增长5.5%，增幅高于全国整体水平1.5个百分点 [1] - 山东省进出口总值占全国比重为7.8%，相比去年同期提升0.1个百分点，其中出口占全国8%，进口占全国7.5% [1] 主要出口商品及全国份额 - 轮胎出口额为681.1亿元，占全国同类商品出口总值的55.5% [5] - 游戏机出口额为540.8亿元，占全国同类商品出口总值的71.1% [5] - 农产品出口额为1217.4亿元，占全国农产品出口总值的22.8%，出口值已连续20多年保持全国第一，其中蔬菜、水果、肉类出口均居全国第一，水产品居全国第二 [5] - 货车、洗衣机、拖拉机、胶合板、柠檬酸等出口商品也位居全国前列，占全国比重均超过20% [5] 主要进口商品及全国份额 - 金属矿砂进口值为2044.8亿元，占全国进口总值的14.5%，排名全国第一，其中铝矿砂、黄金矿砂、镍矿砂、钛矿砂进口均居全国首位 [5] - 原油进口排名全国第二，占全国原油进口总值的18.7% [5] - 水产品进口规模位居全国第一，占全国的21.7% [5] - 天然橡胶进口规模位居全国第一，占全国的30.6% [5] - 棉花进口值位居全国第一，占全国的45.9% [5] 产业发展前景 - 山东外向型产业发展相对均衡，多年来在全国外贸版图中占据重要地位 [6] - 随着制造业优势巩固和产业动能转换升级，预计新的外贸增长点将不断涌现，外贸大省的作用将更加突出 [6]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 棉花短期平稳，需关注国际经贸形势 [1] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 期货方面，CF2601收盘价13265元/吨，日涨幅 -0.26%，夜盘收盘价13240元/吨，夜盘涨幅 -0.19%，成交量257911手，较前日减少166826手，持仓量850743手，较前日增加11250手；CY2601收盘价19290元/吨，日涨幅 -0.36%，夜盘收盘价19280元/吨，夜盘涨幅 -0.05%，成交量10684手，较前日减少1999手，持仓量16412手，较前日增加1045手；ICE美棉12收盘价63.43美分/磅，日涨幅 -0.17% [1] - 仓单方面，郑棉仓单量2823张，较前日减少44张，有效预报52张，较前日增加21张；棉纱仓单量0张，较前日无变动，有效预报6张，较前日无变动 [1] - 现货方面，北疆3128机采棉价格14402元/吨，较前日下跌40元，跌幅 -0.28%；南疆3128机采棉价格14250元/吨，较前日下跌40元，跌幅 -0.28%；山东地区棉花价格14758元/吨，较前日下跌44元，跌幅 -0.30%；河北地区棉花价格14725元/吨，较前日下跌31元，跌幅 -0.21%；3128B指数价格14755元/吨，较前日下跌34元，跌幅 -0.23%；国际棉花指数:M:CNCottonM价格71.22美分/磅，较前日下跌0.21美分，跌幅 -0.29%；纯棉普梳纱32支价格20440元/吨，较前日无变动；纯棉普梳纱32支到港价21254元/吨，较前日上涨21元，涨幅0.10% [1] - 价差方面，CF1 - 5价差较前日变动5元/吨；北疆3128机采 - CF601价差较前日减少10元/吨 [1] 宏观及行业新闻 - 国内棉花现货交投尚可，纺企刚需采购，现货基差整体持稳，北疆40%毛衣分机采籽棉主流收购价稳定在6.0 - 6.1元/公斤，部分较高报价在6.2元/公斤上下 [2] - 国内棉纺织企业纯棉纱市场新增订单乏力，中低支纱线价格承压，C40S及以下品种普遍亏损，高支纱及差异化品种订单相对稳定，新疆凭借成本优势维持较高开工率 [2] - 美棉方面，昨日ICE棉花期货先跌后涨，收盘继续小幅下跌，受市场对国际经贸形势情绪变化影响，美棉自身基本面偏弱，且因美国农业部近期基本面数据停发，市场缺乏数据指引，ICE棉花维持弱势 [3] 趋势强度 - 棉花趋势强度为0，取值范围在【 - 2,2】区间整数，强弱程度分为弱、偏弱、中性、偏强、强， - 2表示最看空，2表示最看多 [5]

棉花生产与产量 - 新疆棉田籽棉产量高，亩产普遍在500公斤以上，部分棉农亩产突破600公斤 [1] - 棉花品质显著提升，表现为株高整齐、棉桃密集、吐絮时间相近，为下游产业提供高品质原料 [1][2] - 产区广泛种植优良且集中的棉花品种，有利于提高品质整齐度和下游企业获取高品质资源 [2] 纺织产业扩张与升级 - 新疆纱锭数量持续增长，截至2024年底达2910万锭，产能占全国比重提升至37% [3][4] - 产业设备现代化程度高，新增纱锭中70%为紧密纺、赛络纺等新型纺纱设备 [4] - 大型纺织企业如华孚时尚、新疆投资发展集团持续进驻新疆，构建从种植到纺纱、织布的全产业链 [3][4] 期货市场对产业的引导作用 - 棉花期货交割品标准发挥"优质优价"风向标作用，引导产业链主体主动提升棉花品质 [2] - 基差点价成为市场主流定价方式，促使产业重心向资源优势区集中 [2] - 期货市场前瞻性思维影响公司发展规划，如合作打造新疆棉业'政产学研用推'协同创新样板 [2] 风险管理与金融服务 - "公司+合作社+农户+期货"的订单农业模式建立利益联动机制，降低价格波动风险 [5] - "保险+期货"模式为棉农提供价格保障，缓解"小生产"与"大市场"矛盾 [6] - 轧花厂通过套期保值锁定加工成本，纺织厂通过点价采购降低原料成本，贸易商利用基差贸易防范风险 [6] 产业链完善与协同发展 - 期货市场引导金融资源涌向新疆，风险管理与金融供应链逐步建立完善 [3] - 产业链龙头企业利用轧花厂、仓储物流资源确保棉花及时加工并运往全国 [5] - 产业企业为上下游提供融资支持，解决中小企业融资难、融资贵问题，促进协同发展 [5]

t 4 % : 2025年10月30日(星期四) 14:15-18:00 签到 2025年10月31日（星期五）09:00-10:00 签到 2025年10月30日 星期四 14:15-14:30 ◎ 会前会签到 14:30-18:00 ○ 棉花棉纱市场风险管理交流会(定向邀约) n huaful 10 / 30 - 10 / 31 | 新疆 · 乌鲁木齐 · 希尔顿酒店 (D 届中国棉花精英俱乐部(乌鲁木齐 CHINA COTTON & COTTON YARN INDUSTRY INVESTMENT SUMMIT 动单位 钻石合作: 特邀协办: 指数信 湖北易得物流 支持单位:新疆维吾尔自治区棉花协会 中国棉花协会棉花贸易分会 湖北省棉花协会 上海棉花流通行业协会 张家港棉花商会 新疆华孚棉业集团 媒体支持: > m mighten alvation 农视财经 11:00-11:40 主题演讲2:全球及中国棉纺织市场形势展望 中国棉花精英俱乐部理事 王讲嘉宾 厦门国贸集团纺织研究院院长 部 登伟 圆桌一:当前环境下,新疆及内地棉纺织产业发展 11:40-13:00 机遇与挑战 1、当前及未来新疆纺织发展形势 ...