报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 短期利多消化后，郑棉期价处于震荡调整状态，需关注宏观消息影响 [2] 各目录总结 期货市场 - 郑棉主力合约收盘价15205元/吨，环比-50；棉纱主力合约收盘价21055元/吨，环比-45 [2] - 棉花期货前20名净持仓-192533手，环比-2622；棉纱期货前20名净持仓-1535手，环比25 [2] - 主力合约持仓量：棉花768205手，环比-10408；棉纱14010手，环比-499 [2] - 仓单数量：棉花11379张，环比8；棉纱0张，环比0 [2] 现货市场 - 中国棉花价格指数3128B为16571元/吨，环比-84；中国纱线价格指数纯棉普梳纱32支为21920元/吨，环比0 [2] - 中国进口棉价格指数FCIndexM 1%关税到港价12445元/吨，环比-55；纯棉普梳纱32支到港价21869元/吨，环比59 [2] - 中国进口棉价格指数FCIndexM滑准税到港价13633元/吨，环比-55；纯棉精梳纱32支到港价23444元/吨，环比63 [2] 上游情况 - 全国棉花播种面积2838.3千公顷，环比48.3；全国棉花产量616万吨，环比54 [2] 产业情况 - 棉花纱价差5349元/吨，环比20；工业库存棉花全国86.1万吨，环比1.3 [2] - 棉花进口数量当月值18万吨，环比6；棉纱线进口数量当月值170000吨，环比20000 [2] - 进口棉花利润2938元/吨，环比35；商业库存棉花全国578.87万吨，环比0.4 [2] 下游情况 - 库存天数：纱线21.71天，环比-3.41；坯布33.13天，环比-0.63 [2] - 布产量当月值30.1亿米，环比2；纱产量当月值213.2万吨，环比9.3 [2] - 服装及衣着附件出口金额当月值13412412万美元，环比1818726；纺织纱线、织物及制品出口金额当月值12579603万美元，环比303870 [2] 期权市场 - 棉花平值看涨期权隐含波动率16.16%，环比-0.19；平值看跌期权隐含波动率16.16%，环比-0.19 [2] - 棉花20日历史波动率18.38%，环比-0.09；60日历史波动率13.74%，环比0 [2] 行业消息 - 截至2026年3月2日24点，全国棉花累计公检33155737包，合计7484308吨，同比增加13.38%，新疆棉累计公检量7105688吨，同比增加13.55% [2] - 洲际交易所（ICE）棉花期货周二下跌，触及近两周低点，5月棉花期货合约收跌0.55美分，或0.85%，结算价报每磅64.04分 [2] 观点总结 - 供应端港口棉花入库速度放缓，出库速度尚可，截至2月26日，进口棉主要港口库存为53.81万吨，环比增加0.75% [2] - 消费端新疆纺企基本开工，纺纱开机率回升，产成品库存增加，发运前期订单为主 [2]