宏观：美国经济数据点评 - 美国2025年二季度消费环比增速反弹至1.4%，为2024年以来次低值，主要因"抢进口"效应减弱带动净出口贡献，但消费与投资表现疲弱 [4] - 私人投资环比折年率降至-15.6%，消费者信心指数低迷，经济韧性不宜高估，美联储下半年可能重启降息 [4] 固收：债券与票据市场利率分析 - 票据市场利率兼具资金属性（跟随资金市场波动）和信贷属性（银行信贷投放力度加大时利率下行） [5] 石化化工：磷铵行业现状 - 磷铵行业整体开工率偏低，盈利能力承压，头部企业通过布局上游磷矿石、合成氨资源实现盈利优势 [5] - 产业链布局不完善的企业面临盈利压力，可能导致产能出清 [5] 电新：欧洲海风市场展望 - 2024年欧洲海风新增装机2.6GW，预计2030年达11.8GW，主要增长来自英国、德国、荷兰、波兰 [6] - 政策驱动和成本下降推动行业景气度提升，布局欧洲市场的国内企业将受益 [6] 苏试试验：2025年中报表现 - 2025H1营业收入9.91亿元（同比+8.09%），归母净利润1.17亿元（同比+14.18%） [6] - 25Q2营业收入5.61亿元（同比+18.39%），归母净利润0.76亿元（同比+26.14%），表现亮眼 [6] 百度集团：25Q2业绩前瞻 - 预计25Q2总收入同比下降4.2%至325.2亿元，百度核心收入同比下降3.6%至257.2亿元 [7] - 核心非GAAP经营利润同比减少42.5%至40.3亿元，经营利润率15.7%，广告业务承压导致业绩触底 [7]