行业表现与估值 - MSCI中国医疗指数2025年初至今累计上涨31 7% 跑赢MSCI中国指数18 2% [1] - 内地医药行业短期面临回调压力 但估值处于合理区间 [1] - 消费类医疗领域部分企业基本面扎实 估值合理 [1] 创新药行业趋势 - 创新药属于高风险 长周期 高回报行业 [1] - 中国创新药研发实力具备全球竞争力 出海趋势将长期持续 [1] - 创新药出海BD交易仍有大幅增长空间 但达成交易需较长时间研发积累 [1] 短期市场预期 - 市场对出海交易的频次和规模预期较高 可能导致短期回调压力 [1] - 创新药板块或因盈利了结等因素继续回调 [1]