11月12日，在2025年野村中国投资年会现场，21世纪经济报道记者专访野村中国首席经济学家陆挺，陆挺表示，中国强大的制 造业是支撑过去五年出口高速增长的关键，尤其是AI、新能源汽车等领域，未来中国向中等发达国家目标迈进时，需要关注养 老社保体系的改革，这将使中国经济走向健康平衡的一面。 10月28日，《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》（以下简称《建议》）全文公布。《建议》明 确提出了"十五五"时期经济社会发展指导方针，为做好未来五年经济社会发展工作指明了前进方向。 如何看待"十四五"时期我国积累的经济优势？如何看待"十五五"时期我国面临的机遇和挑战？如何持续高质量发展？如何大力 提振消费？如何优化投资结构？如何综合整治"内卷式"竞争？ （野村中国首席经济学家陆挺，李金萍摄） 新老经济并重高质量发展 《21世纪》：《建议》提出"人均GDP达到中等发达国家水平"，你如何看待这一目标？实现目标需要哪些核心条件？ 陆挺：要实现这一目标，中国需要完成的任务很多，具体来看，实现中等发达国家目标，中国需满足三大核心条件。 一是提升产业附加值，必须通过提高生产效率、强化科研研发与自主创新，推动经济 ...

2025.11.13 本文字数：2859，阅读时长大约4分钟 作者 |第一财经 曹璐 11月13日，港股市场上演低开高走行情，主要指数午后集体拉升翻红。截至当日收盘，恒生指数成功站 上27000点大关，报27073.03点；恒生科技指数亦同步收红。 从四季度整体表现看，前期表现强劲的港股市场呈现"先抑后扬"的震荡格局。数据显示，截至11月13 日，恒生指数累计微涨0.81%，四季度的最大回撤和上涨幅度分别为-8.17%、8.89%；恒生科技指数同 期跌幅达7.49%，最大回撤超过15%。尽管短期波动加剧，但两大指数年内表现仍位居全球主要市场前 列，年内涨幅均超33%。 当恒指在震荡中重上27000点，各路资金对港股的配置热情仍在持续。 尽管港股市场四季度陷入震荡，但资金涌入步伐并未放缓。南向资金全年净买入额突破1.31万亿港元， 创历史新高，历史累计净买入总额已经突破5万亿港元整数关口；公募基金港股持仓市值同样大幅提 升，截至三季度末，达到1.36万亿元。 在这场"扫货潮"中，两类资金动向尤为突出：一是主动权益基金大举加仓，超半数产品提升港股配置； 二是借道ETF的资金汹涌而至，港股通主题ETF规模年内激增3 ...

阿里巴巴：有消息称，阿里巴巴正准备对旗舰AI应用进行重大改版；据悉，阿里巴巴已秘密启动"千 问"项目，基于Qwen最强模型打造一款同名个人AI助手——千问APP，全面对标ChatGPT，加入全球AI 应用的顶级竞赛。 腾讯控股：2025年第三季度收入1928.69亿元，同比增长15%，环比增长5%；毛利1087.98亿元，同比增 22%，环比增长4%；毛利率由去年同期的53%提升至56%；本公司权益持有人应占盈利631.33亿元，同 比增长19%，环比增长13%，预期558.8亿元；非国际财务报告准则本公司权益持有人应占盈利为705.51 亿元，同比增长18%，环比增长12%，预期659.7亿元。 11月13日，南下资金今日净卖出港股35.21亿港元。 其中：净买入阿里巴巴-W 13.75亿、小米集团-W 7.79亿；净卖出盈富基金62.27亿、恒生中国企业22.89 亿、腾讯控股8.75亿、信达生物4.19亿、赣锋锂业2.61亿。 据统计，南下资金已连续12日净买入小米，共计89.1582亿港元。 北水关注个股 信达生物：中国银河证券称，医药板块估值经历较长时间调整，近期已呈现显著结构性修复趋势，下半 年创 ...

本文字数：2859，阅读时长大约4分钟 作者 | 第一财经 曹璐 当恒指在震荡中重上27000点，各路资金对港股的配置热情仍在持续。 尽管港股市场四季度陷入震荡，但资金涌入步伐并未放缓。南向资金全年净买入额突破1.31万亿港元，创历史新高，历史累计净买入总额已经突破5万亿 港元整数关口；公募基金港股持仓市值同样大幅提升，截至三季度末，达到1.36万亿元。 在这场"扫货潮"中，两类资金动向尤为突出：一是主动权益基金大举加仓，超半数产品提升港股配置；二是借道ETF的资金汹涌而至，港股通主题ETF规 模年内激增3.4倍，四季度以来已净流入近300亿元，成为普通投资者布局港股的重要工具。 当万亿资金涌向港股、红利资产取代科技股成新宠、"长牛起点"与"泡沫预警"争执不下……在震荡行情中，有人为低估值的稳健买单，有人为高成长的 确定性下注。那么，这轮领涨全球的港股行情还能持续多久？下一阶段的投资主线又有何变化？ 谁在持续加码 港股 2025.11. 13 11月13日，港股市场上演低开高走行情，主要指数午后集体拉升翻红。截至当日收盘，恒生指数成功站上27000点大关，报27073.03点；恒生科技指 数亦同步收红。 从四 ...

21世纪经济报道记者 李金萍 深圳报道 二是推进包容性增长，不能只看平均数据而忽视贫富差距，内需（尤其是消费内需）不稳定也难以支撑 持续增长，未来十年要在过往脱贫成就基础上，让更多人共享发展成果，才能实现可持续增长。 三是完善社会保障，未来十年需推进与经济发展水平匹配的社保改革，重点是稳定提高占比55%的城乡 居民养老收入，确保这部分群体的收入能随国家发展同步提升，避免"中等发达国家"目标与民生福祉脱 节。 《21世纪》：你提到，"十五五"期间政府不再设定具体五年增长目标，而是更强调高质量发展。如何理 解中国经济的高质量发展？哪些领域会成为关键支撑？ 陆挺：在我看来，高质量发展不是"只重新经济、忽视老经济"，而是要兼顾"问题化解、产业自强与包 容性增长"，具体有三个关键支撑点。 10月28日，《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》（以下简称《建议》） 全文公布。《建议》明确提出了"十五五"时期经济社会发展指导方针，为做好未来五年经济社会发展工 作指明了前进方向。 如何看待"十四五"时期我国积累的经济优势？如何看待"十五五"时期我国面临的机遇和挑战？如何持续 高质量发展？如何大力提振消费？ ...

11月13日晚，随着中芯国际（688981.SH，00981.HK）、诺诚健华（688428.SH，09969.HK）2家多地上 市的红筹公司完成三季报业绩披露，科创板592家公司的三季度"成绩单"正式揭晓。 前三季度，科创板公司实现营业收入1.105万亿元，同比增长7.9%；实现净利润492.68亿元，同比增长 8.9%；扣非后净利润319.74亿元，同比增长5.5%。其中，第三季度单季净利润同比大幅增长75%。 其中，超七成公司实现营收增长，近六成公司净利润增长。158家公司净利润增幅超过50%，46家公司 扭亏为盈。科创50指数成分公司营收和净利润占板块整体比重，分别保持在46%和50%的高位。科创 100指数成分公司营收和净利润同比分别增长12%和134%。 今年6月，科创板"1+6"改革启动，设立科创成长层，精准支持未盈利科技型企业发展。从三季度业绩表 现看，35家公司前三季度营收同比增长39%，净利润同比大幅减亏65%；在增收缩亏的同时，研发强度 中位数高达44.3%。 新能源行业"反内卷"持续推进。光伏领域，17家相关企业净亏损幅度收窄，环比缩亏28%。部分环节产 品均价有所回升，硅料龙头大全能 ...

医保 "双目录"如何重塑创新药生态？ 优化创新品种支付能力。 在医保基础上补充发展商保，有利于具有创新性和临床价值的高价创新药 落地，打造 "保基本"和"支持创新"的平衡，实现支付端协同。随着政策支持下未来产品供给多元 化、居民意识提升、商保话语权增强，内需市场有望进一步扩大，从而为医药支付端带来重要的新活 力。 （资料参考：中金《 2026年展望 | 生物医药：创新主旋律，出海与商保破局（要点版）》，2025.11.8） 为高昂或罕见病药物打开市场空间。 商保创新药目录的引入，有望通过引导市场力量解决高价创新 药的可及性与可负担性问题。从药物类型来看，主要为罕见病用药、高价值创新药以及独家或首创新 药。商保目录有望突破此类药物原有的销售瓶颈，打开受限的市场空间。 （资料参考：东方证券《首次引 入商保目录，为创新药物保驾护航》， 2025.11.5） 为期五天的国家医保谈判于 11月3日收官，预计谈判结果于12月上旬发布。根据安排，首版商保创 新药目录拟于明年正式实施。本次国谈对创新药有何影响？展望未来，创新药还有哪些值得期待的催 化因素？ "双目录"体系落地，重塑创新药生态 今年的国家医保谈判，在延续医保目 ...

中国能否诞生世界级的医药企业？11月13日，上海证券交易所国际投资者大会上，来自创新药、医疗器 械等领域的多位科创板公司掌门人齐聚一堂，围绕企业全球化、出海模式、人才培养等话题展开分享。 张连山表示，从国际化角度看，恒瑞医药仍处在"打基础"阶段。真正意义上的国际化医药企业，应该在 未来15年内实现中国产品在全球范围的商业化销售。他认为，若企业能够通过创新药在海外市场实现10 亿美元至20亿美元的营业收入，才可称为"世界级"的医药公司。 "恒瑞医药近年来通过对外许可等方式，与多家国际制药巨头展开合作。"张连山补充道，未来公司将继 续完善全球研发与市场布局，推动中国创新药走向世界。 探索多元化出海模式 夯实企业核心能力 布局全球市场 上海奥浦迈生物科技股份有限公司(以下简称"奥浦迈")董事长肖志华表示，成为全球化企业的关键在于 坚守核心业务、推动并购整合与资本驱动的协同发展。他强调，奥浦迈的培养基业务是生物医药产业链 的核心原料，"一种药物上市后生命周期很长，我们必须在核心领域保持最佳状态，建立最坚固的竞争 壁垒。" 肖志华认为，并购是中国企业走向国际化的必经之路。肖志华透露，今年，奥浦迈推进与澎立生物的并 购合 ...

今日（11月13日）A股三大指数集体走强，沪指再度刷新十年新高。沪深两市成交额超2万亿元，环比 放量969亿元。 大盘突破果然还得靠科技！科技自主可控方向全面大反攻，重点布局国产AI产业链的科创人工智能ETF （589520）场内价格盘中涨近2%，近5日吸金3159万元。利好催化方面，阿里巴巴秘密启动"千问"项 目，全面对标ChatGPT，加入全球AI应用的顶级竞赛。 风格可能在高切低切换，相对低位的化工、新能源开始扛大旗！六氟磷酸锂价格飙升，"一天一价"搅动 产业链，国家能源局印发的《关于促进新能源集成融合发展的指导意见》发展目标超预期，有望带动项 目直接投资约2500亿元。化工ETF（516020）场内价格猛拉3.95%，收盘价创2023年3月以来新高。智能 电动车ETF（516380）、绿色能源ETF（562010）场内价格分别大涨3.83%、3.41%。 | 序号 代码 | | 名称 | 涨跌幅▼ | | --- | --- | --- | --- | | 1- | 520880 | 港股通创新药ETF T+0 4.60% | | | 2 | 516020 | 化工ETF | 3.95% | | 3 ...

港股创新药"王者归来"！昨日简单"热身"后，今日（11月13日）彻底爆发，港股通创新药ETF （520880）跟踪的恒生港股通创新药精选指数尾盘上探5.31%强势站上半年线，大幅跑赢恒指 （+0.56%）、恒科指（+0.8%），并领跑一众恒生创新药主题指数！ | 序号 | 代码 | 名称 | 现价 | 涨跌 | 涨跌幅 ▼ | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 1 | HSSCPB | 恒生港股通创新药精选 | 2588.29 | 117.47 | 4.75% | | 2 | HSSCID | 恒生港股通创新药 | 3686.59 | 166.30 | 4.72% | | 3 | HSIDI | 恒生创新药 | 3163.60 | 141.52 | 4.68% | | 4 | HSSCHI | 恒生港股通创新药及医疗保健指数 | 3612.01 | 155.94 | 4.51% | | ਦੇ | HSSCPBI | 恒生港股通药品及生物技术(可投资 | 2478.47 | 91.40 | 3.83% | | ર | HSSCHIDV | 恒生港股通创新药及医疗保健 ...