全球市场与地缘政治 - 全球市场走势割裂，隔夜美股下跌，港股跌0.34%，A股走势强劲，呈现“东升西落”迹象[1] - 中东问题反复，关键海峡问题不太可能重启，美国制裁效果有限，美国中国情报局长秘访俄罗斯施压伊朗未达成目的[1] - 美国“双重赤字”（经常账户赤字加预算赤字）规模按GDP占比超过除巴西外所有大型新兴市场和发达经济体，高负债压力已在法国引发取消部分公共债务的呼声[1] 美国电力设备禁令与国产自主可控 - 特朗普签署第14420号行政命令，宣布美国进入国家紧急状态，禁止在美国大容量电力系统中收购、进口、转让、安装由受管制外国实体设计/制造/供应的电力设备，并授权能源部对存量境外设备实施隔离、监控乃至替换[2] - 威胜控股（03393）美洲业务占比不大，受情绪影响跌超13%[2] - 北美业务有占比的公司股价下跌，敏实集团（00425）跌超7%、申洲国际（02313）近期跌幅很大[2] - 坚定走国产自主可控方向，晶圆制造华虹（01347）涨超4%、中芯国际（00981）涨超2%[2] 英伟达财报与AI硬件产业链 - 英伟达第二财季营收962亿美元，同比增长106%，高于市场预期，数据中心业务营收约890亿美元，同比增长117%[3] - 环比增速约12%低于上一季的18%，Q3毛利率指引低于市场最乐观预期，但预计第三财季营收约1080亿美元，并罕见提前给出2028财年展望，预计全年营收同比增长约70%，高于此前市场约45%的预期[3] - 亚马逊承诺将大幅增加采用英伟达产品，黄仁勋再斥“循环融资”质疑，最新盘前涨超7%[3] - 英伟达担心产能不足，HBM内存供应紧张，铠侠和闪迪计划在日本投资310亿美元扩建内存制造厂，兆易创新（03986）涨超7%、澜起科技（06809）涨超12%[4] - 台积电先进封装产能达到上限，云厂商电力供应、机房、冷却等均为制约因素[4] - 英伟达正式宣布Vera Rubin已全面投入生产并开始发货，预计在第三季度贡献约20%的数据中心业务营收，每部署1吉瓦算力对应约400亿美元营收机会，Rubin有望成为英伟达历史上爬坡速度最快的产品[5] - Rubin相对于上一代GB系列机柜核心增量：PCB价值量提升233%，新增18块/柜的44层中板、72块/柜的ConnectX模块PCB，计算板从22层升至26层，交换板从24层升至32层，材料从M7升至M8，建滔积层板（01888）涨超10%、胜宏科技（02476）、大族数控（03200）涨超6%[5] - Rubin大规模集群机柜之间互联大量使用高端特种光纤，长飞光纤（06869）涨超10%、汇聚科技（01729）涨超6%[5] - 液冷价值量提升12%，Rubin是英伟达首个100%全液冷平台，液冷从渗透率提升变成强制标配，鸿腾精密（06088）涨超5%[5] - 光模块、MLCC用量大幅增加，剑桥科技（06166）涨超5%、三环集团（06951）涨超4%[5] AI大模型与国产芯片 - 匿名新模型Ox Alpha在OpenRouter和OpenCode上线后迅速走红，第三方评测得分对标Claude Opus4.8，海外平台测试调用量超过DeepSeek两倍，刷新平台流量记录[6] - 输出价2.8元/百万tokens，是自家旗舰GLM-5.3的十分之一，海外输出价0.5美元，是Claude Opus 4.8（25美元）的五十分之一[6] - 智谱（02513）官方认领并正式上线+开源GLM-5.3-Flash，调用超10万张国产芯片集群，供应方可能涉及华为、摩尔线程、海光信息，通过自研高带宽互联网络连接，大涨超12%[6] - Token价格走低对场景Token付费的迈富时（02556）是利好刺激，大涨超9%[6] - 国产模型火爆提升硬件需求，壁仞科技（06082）完成智谱GLM-5.3-Flash大模型推理验证，涨超7%，天数智芯（09903）涨超10%[6] 创新药业绩与出海 - 翰森制药（03692）营收83.04亿元，同比增长11.7%，溢利大涨35.8%，创新药收入70.92亿元，占比85.4%攀上历史新高[7] - 肿瘤板块收入54.73亿元，占总收入65.9%，非肿瘤板块在代谢、自身免疫、神经、肾病打造第二增长引擎，出海实现“授权合作+自主注册”两翼发力，大涨超16%[7] - 康方生物（09926）自主研发的全球首创PD-1/VEGF双特异性抗体依沃西在HARMONi-GI1Ⅲ期临床研究中取得重大成功，将尽快推进相关新药上市申请进程，涨超7%[7] 炼焦煤市场 - 中国煤炭运销协会发文称，从历年炼焦煤价格上涨和下行强度来看，9月炼焦煤整体价格易涨难跌[8] - 9家机构对2026年9月炼焦煤市场预判全面看涨，评估强度模型量化均值为1.017，是2026年以来评估最高的月份[8] - 8月蒙煤供应发生突发变化，对炼焦煤市场形成向上牵动力，市场走势强于机构预期[8] - 主要品种包括兖矿能源（01171）、力量发展（01277）、MONGOL MINING（00975）、中煤能源（01898）、中国神华（01088）[8] 百奥赛图-B（02315）中报业绩与业务亮点 - 公司发布2026年中期业绩，营收9.41亿元，同比增长51.6%，归母净利润2.41亿元，同比+402.29%，扣非净利润1.97亿元，同比+591.53%[9] - 毛利达7.46亿元，较上年同期上升61.6%，整体毛利率从74.4%提升至79.3%，经营利润为3.05亿元，经营利润率约32.4%[9] - 半年净利润超过2025全年净利润，毛利率稳步抬升[10] - 通过RenLite®平台提供至多五款全人双特异性抗体，RenMice®全人抗体技术迎重要升级，Whitehawk可选择将产生的BsADC候选分子纳入管线并推进开发[10] - 拥有自主SUPCE大片段染色体工程技术，打造RenMice全系列小鼠平台，是全球少数同时具备全套全人抗体小鼠研发能力的企业[10] - 现货基因编辑模型5000+种，靶点人源化小鼠2000+，自有5.5万㎡动物繁育中心，规模化量产，“千鼠万抗”计划完成超100万全人抗体分子库[10] - 海外收入占比约68%，全球前20大药企渗透率超90%，核心客户包括默克、强生、吉利德、百济神州等[10] - 累计签署350项以上抗体合作/授权协议，与IDEAYA合作双抗ADC项目潜在总交易规模近30亿元，陆续与德国默克、Tubulis、百济神州达成全球抗体授权[10][11] - 大量项目陆续推进临床，未来持续释放里程碑收入，订单以持续续约框架订单为主[11] - 公司做模型服务获取稳定现金流，自建海量抗体货架对外授权，分子若成功上市长期获得销售分成[11] - 双特异性抗体、ADC、纳米抗体、胞内靶点新药是全球生物药最热赛道，平台完美匹配研发需求[11] - 模式动物与临床前CRO业务持续强劲增长，与全球领先创新药企建立深度合作关系[11] - 上线新一代AI平台RenSuper，实现抗体筛选智能化、自动化，AI+RenMice平台抗体业务加速兑现[11]