格隆汇12月12日丨鼎阳科技(688112.SH)公布，公司于2025年12月12日召开第三届董事会第四次会议， 审议通过了《关于首次公开发行股票部分募投项目结项并将节余募集资金永久补充流动资金的议案》， 同意公司募集资金投资项目（以下简称"募投项目"）"高端通用电子测试测量仪器芯片及核心算法研发 项目"、"生产线技术升级改造项目"结项，并将节余募集资金永久补充流动资金。公司拟将上述节余募 集资金共计6,666.04万元（实际金额以资金转出当日专户余额为准）永久补充流动资金，用于公司日常 生产经营。 ...

鼎阳科技公告，公司拟将首次公开发行股票部分募投项目结项，并将节余募集资金6666.04万元（含利 息及理财收益，实际金额以资金转出当日专户余额为准）永久补充流动资金，用于日常生产经营。截至 2025年12月12日，本次结项募投项目募集资金使用及节余情况如下：高端通用电子测试测量仪器芯片及 核心算法研发项目节余金额为4185.43万元，生产线技术升级改造项目节余金额为2480.6万元。 ...

信号完整性的核心概念与重要性 - 信号完整性是高速互连系统设计的基石，直接关系到数据传输的可靠性和系统整体性能 [1] - 信号完整性是指信号在电路中产生正确响应的能力，在长距离、高比特率传输中其可信度会降低 [2] - 信号完整性测试能确保信号在传输过程中保持正确的形态和幅度，从而提高数据传输的可靠性和稳定性 [3] 影响信号完整性的核心因素 - 阻抗失配会导致能量反射，形成振铃或过冲，反射信号与原始信号叠加可能造成接收端逻辑状态误判 [6][7] - 衰减/损耗随频率升高呈指数增长，例如FR4板材在10 GHz时损耗可达-2 dB/inch，由趋肤效应和介质损耗引起 [8][9] - 串扰强度与走线间距平方成反比，间距增加1倍可使串扰降低约4倍，分为近端串扰和远端串扰 [10][11][13] - 抖动噪声由随机抖动和确定性抖动组成，总抖动超过信号单位间隔的20%时误码率会显著上升 [14][15] 高速互连系统的构成与关键技术 - 高速互连系统由发射机、接收机和通道三个关键部分组成，通道负责高速信号的传输工作 [16] - 发射机采用预加重技术补偿高频损耗，例如PCIe Gen5通过增强第一个比特的幅度来抵消通道衰减 [17] - 接收机通过集成均衡器修复信号畸变，如连续时间线性均衡器和决策反馈均衡器 [21] - 通道设计需考虑阻抗匹配、衰减特性及频率响应等因素 [19][20] 信号完整性的测量与评估方法 - 眼图分析通过叠加信号波形评估失真程度，眼图开口越大表示信号质量越高 [23] - 误码率测试通过发送已知模式信号并统计错误码数来评估系统性能稳定性 [25] - 频域S参数用于评估通道性能和阻抗匹配，Sdd21反映传输效率，Scd21需低于-30 dB以抑制EMI影响 [26][27][28] - 时域反射特性通过分析反射信号波形和延迟来测量通道阻抗变化和定位故障点 [29] 实践应用与案例解决方案 - 针对眼图闭合问题，解决方案包括发射端启用预加重和接收端配置CTLE均衡器提升高频增益 [32][33] - 解决PCB近端串扰超标的方法包括重新布线将间距增至3倍线宽以上，以及在走线间插入接地屏蔽线 [37][38][39] - 应对PCB高频衰减过大的措施包括使用低损耗PCB板材，以及发射端预加重或接收端均衡技术 [40][41] - 高速接口设计需采用阻抗匹配、预加重/去加重、差分信号传输等技术，并结合先进测试技术验证性能 [31]

新产品发布与技术突破 - 公司推出SDM4075A系列7½位数字万用表 实现纳伏级电压、皮安级电流与微欧级电阻的极限测量 [1] - 公司推出SAP8000D有源差分探头 具备8 GHz带宽与300 fF超低输入电容 支持高速数字信号完整性分析 [1][4][6] - 数字万用表测量精度从行业主流6½位提升至7½位 实现数量级跨越 [2] - 差分探头8 GHz带宽可精准测量PCIe 5.0/6.0、DDR5内存及高速以太网等信号 [6] - 新产品支持50,000读数/秒高速采样率 兼顾自动化产线效率与科研实验精度需求 [4] 产品发布节奏与市场定位 - 2025年以来累计推出10款新产品 平均每月发布超过一款新品 [1] - 新产品精准切入高精度计量、前沿科研及高速信号分析等需求旺盛领域 [2][10] - 境内市场高分辨率数字示波器营收同比增长65.71% 射频微波类产品同比增长43.58% [10] 财务业绩表现 - 2025年上半年营业收入2.79亿元 同比增长24.61% [7] - 高端产品线营业收入同比增长71.92% 营收占比首次突破30% [1][7] - 归母净利润7687.57万元 同比增长31.54% [9] - 扣非净利润同比增长33.80% 盈利能力提升速度超过营收增长 [9] 研发投入与技术创新 - 2025年上半年研发投入6022万元 同比增长37.08% 占营业收入比重达21.60% [12] - 研发投入持续增长：2022年5761万元、2023年8610万元、2024年1.08亿元 [12] - 研发布局聚焦5G通信、新能源汽车、半导体及人工智能等前沿领域 [14] 行业背景与市场机遇 - 全球电子测试测量仪器市场规模预计2025年达172亿美元 [14] - 行业增长主要驱动力来自5G通信、新能源汽车、半导体和人工智能领域 [14] - 公司产品矩阵深度与广度持续增强 契合国产替代与科技升级趋势 [1][14]

行业与公司 - 行业：通用电子测试测量领域 - 公司：鼎阳科技 核心财务数据 - 2025年上半年营收8,757万元，同比增长31.54%[2] - 扣非归母净利润7,551.64万元，同比增长33.80%[2] - 2025年上半年营业收入2.79亿元，同比增长24.61%[3] - 归母净利润7,687.57万元，同比增长31.54%[3] - 高端产品营收占比提升至30%，同比增长71.92%[2][5] - 销售单价3万元以上产品销售额同比增长51.37%，5万元以上产品销售额同比增长69.61%[5] 研发投入与产品创新 - 2025年上半年研发投入6,022.16万元，同比增长37.08%，占营收比例21.66%[2][6] - 自2020年以来累计发布42款新产品，其中21款为高端新品[2][3] - 2025年已发布8款新产品，其中6款为高端新品[6] - 推出国内首款8G 12比特数字示波器、67G射频源、50G频谱分析仪和5G赫兹任意波形发生器[2][5] 高端产品进展 - 高端产品营收占比从2017年至今累计提升28个百分点[5] - 下一代数字示波器将达到16~30GHz，射频源超过67GHz，频谱分析仪达50GHz以上[2][7] - 8G示波器和银河三件套供不应求，SDS7,000系列销售额同比增长超一倍[12] 国产替代与市场拓展 - 银河三件套和8G示波器在国产替代中表现突出[4][13] - 国内射频微波产品线增长率达40%以上，高于整体增速[12] - 海外市场凭借渠道品牌和客户群优势持续增长[12][23] 马来西亚工厂 - 马来西亚工厂2025年4月投产，生产任务饱和，预计下半年及2026年产能提升[4][18] - 生产成本目前高于国内，但随规模效应将逐步下降[19] - 工厂定位为全球生产基地，适配有贸易壁垒的区域[16][20] 销售与客户策略 - 直销比例提升，国内高端产品增长显著[21] - 海外市场本地化销售团队持续扩张（如美国、欧洲）[22] - 大客户项目进展良好，2025年增速预计与上半年相近[24] 其他重要信息 - 毛利率波动因产品结构调整（如SDS800系列经济型示波器毛利率较低）[8] - 2025年Q2推出的SM原表（半导体测试）销售超预期[4][9] - 未来增长点聚焦AI相关行业及高端新品市场空白[10]

公司与客户关系 - 东方中科为北京玄戒技术有限公司提供综合测试服务 [1] - 公司是北京玄戒在电子测试测量领域的供应商 [1] 公司业务定位 - 东方中科是国内领先的测试技术科技服务公司 [1] 产品信息 - 小米自主研发设计的手机SoC芯片名为玄戒O1 [1] - 玄戒O1芯片将于5月下旬发布 [1] 信息披露 - 相关事项如达到信息披露标准，公司将及时进行披露 [1]