天眼查App显示，近日，宁晋县鸿福线缆有限公司成立，法定代表人为张萌，注册资本100万人民币， 经营范围为一般项目：电线、电缆经营;光纤制造;光缆制造;金属材料制造;金属结构制造;塑料制品制造; 橡胶制品制造;光纤销售;光缆销售;金属材料销售;金属结构销售;塑料制品销售;橡胶制品销售;电力电子元 器件销售;机械电气设备销售;五金产品零售（除依法须经批准的项目外，凭营业执照依法自主开展经营 活动）许可项目：电线、电缆制造（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动，具体 经营项目以批准文件或许可证件为准）。 ...

行业概述 - 漆包扁线是绕组线主要品种 由导体和绝缘层组成 应用于电机 电器和家用电器等产品 [2] - 相较于传统漆包圆线 漆包扁线在相同截面积下具有更高空间填充率（提升15%-30%） 更优散热性能和更低铜损 [2] - 按绝缘漆耐热等级分为A级 E级 B级 F级 H级和C级 不同等级对应不同最高工作温度 例如新能源汽车电机需F级及以上 [4] 市场规模 - 2024年中国漆包扁线行业市场规模达279.98亿元 同比增长42.00% [1][11] - 漆包扁线占漆包线行业整体规模比例达22.24% [1][11] - 市场规模增长主要受新能源汽车产业 工业电机节能改造和电网建设三大需求驱动 [1][11] 政策环境 - 行业属于"C383电线 电缆制造"细分领域 受多项国家政策支持 [6][7] - 关键政策包括《节能降碳行动方案》《新型电力系统发展蓝皮书》《配电网高质量发展行动方案》等 [7] - 政策导向聚焦节能降碳 设备更新和绿色转型 为行业发展提供良好环境 [7] 产业链结构 - 上游为铜材 铝材等导体材料供应商和绝缘漆 助剂等化工材料供应商 导体材料价格波动对成本影响较大 [9] - 中游为漆包扁线生产企业 采用"铜价+加工费"定价模式 [9] - 下游应用包括电机 变压器 电抗器等电磁设备绕组制造 其中电机行业是主要应用领域 [9] 竞争格局 - 行业集中度较高 头部企业包括精达股份 露笑科技 宏远股份 冠城新材 蓉胜超微 金田股份 长城科技 摩恩电气等 [13] - 金田股份在高压电磁扁线领域处于领先地位 PEEK材料产品竞争优势凸显 [13][15] - 2024年金田股份营业总收入1242亿元 精达股份223.2亿元 长城科技129.9亿元 [15] 重点企业分析 - 金田股份已形成6万吨新能源电磁扁线产能 拥有200多项开发项目 其中70余个已量产 并实现800V高压平台批量供货 [15] - 精达股份拥有20多个高新技术研发平台 2024年漆包线业务收入161.2亿元 占总营收72.2% [16][17] - 两家企业均专注于高端电磁线技术研发 产品覆盖新能源汽车 工业电机和人工智能等多个领域 [15][16] 技术发展趋势 - 未来将重点提升导电性能和绝缘性能 开发耐高温 耐腐蚀 低损耗 超高密度和高强度产品 [17] - 环保要求推动行业采用环保型绝缘漆和无卤素助剂 改进生产工艺以实现绿色生产 [17] - 技术创新主要面向新能源汽车 航空航天等高端领域需求 [17]

收购交易概述 - 华菱线缆拟以现金方式收购三竹智能控制权 预计100%股权整体作价不超过2.7亿元[1] - 收购完成后将实现产业链纵向延伸 提升一体化解决方案能力 切入机器人及高频传输业务领域[1][4] - 交易对方初步承诺2026-2028年净利润合计7100万元至7500万元[3] 标的公司财务及业务情况 - 三竹智能2024年度营业收入2.09亿元 净利润0.25亿元 扣非净利润0.22亿元[3] - 截至2024年末总资产1.85亿元 净资产0.94亿元[3] - 主要客户包括日本松下集团、汇川技术、先导智能等国内外行业龙头 产品销往德法美日等国际市场[3] 上市公司业绩表现 - 2021年净利润达1.35亿元 为近年峰值 但2022-2023年连续下滑至0.87亿元[5] - 2024年营业总收入41.58亿元同比增长19.82% 归属净利润1.09亿元同比增长26.07%[6] - 2023年净利润同比下降21.23% 降幅较2022年的18.39%进一步扩大[5][6] 战略发展动向 - 公司2021年深交所主板上市 前身为1951年成立的湘潭电缆厂[5] - 2024年3月曾宣布拟收购星鑫航天以完善航空航天领域产业链布局[6] - 通过并购方式寻求业绩提升 打造第二增长曲线[1][4][6]

股价与融资交易表现 - 9月23日股价下跌1.45% 成交额5189.37万元 [1] - 当日融资买入392.27万元 融资偿还538.63万元 融资净卖出146.36万元 [1] - 融资融券余额合计1.19亿元 融资余额占流通市值4.23% 处于近一年80%分位高位水平 [1] 股东结构与持股变化 - 截至6月30日股东户数1.30万户 较上期减少0.83% [2] - 人均流通股3819股 较上期增加0.84% [2] - 永赢先进制造智选混合发起A(018124)新进为第二大流通股东 持股314.81万股 [3] 财务业绩表现 - 2025年1-6月营业收入16.15亿元 同比增长55.40% [2] - 同期归母净利润5583.12万元 同比减少13.72% [2] - A股上市后累计派现2.19亿元 [3] 业务构成与公司背景 - 主营业务为光伏线缆(24.50%)、新能源汽车线缆(56.21%)、工业线缆(13.54%) [1] - 公司成立于2004年2月13日 2023年6月2日上市 [1] - 注册地址为江苏省无锡市锡山经济技术开发区合心路17号 [1]

收购交易概述 - 华菱线缆拟以现金方式收购三竹智能控制权 三竹智能100%股权整体作价不超过2.7亿元[1] - 交易完成后将加速切入机器人及高频传输业务领域 打造第二增长曲线[1] - 交易设置业绩承诺 三竹智能股东承诺2026-2028年净利润合计7100万元至7500万元[5] 标的公司业务概况 - 三竹智能成立于2017年 是国家高新技术企业和安徽省专精特新中小企业[4] - 主要从事连接器和线束的研发生产 产品应用于伺服驱动系统 机器人及工业机械手领域[4] - 客户包括日本松下 汇川技术 先导智能 美的工业 埃斯顿等国内外行业龙头[4] - 产品远销德国 法国 意大利 美国 日本等多个国家[4] 标的公司财务数据 - 截至2024年末总资产1.85亿元 净资产0.94亿元[4] - 2024年度营收2.09亿元 净利润0.25亿元 扣非净利润0.22亿元[4] 收购方业务背景 - 华菱线缆是国内领先特种专用电缆生产企业 产品包括特种电缆 电力电缆等[6] - 2021-2024年营收从25.43亿元增长至41.58亿元 归母净利润从1.35亿元波动至1.09亿元[6] - 2025年上半年营收21.90亿元同比增长12.35% 归母净利润0.64亿元同比增长4.74%[6] 战略协同效应 - 华菱线缆特种电缆已应用于机器人领域 高性能耐扭转机器人线缆可用于工业机器人及人形机器人[6] - 已与多家企业完成产品送样试样 并与深圳行知行 上海图灵等企业开展技术交流[6] - 收购将深化工业连接器及线束组件业务发展 推动智能连接战略布局[7] 市场数据 - 华菱线缆当前股价13.32元/股 总市值71.19亿元[7] - 市盈率TTM 63.60倍 市净率4.30倍 毛利率12.19% 净利率2.91%[8] - 2025年上半年ROE 3.86% 负债率67.85%[8]

核心观点 - 公司完成法国ITER项目核心配套PIC电缆交付 标志着特种线缆领域重要突破 [1] - 公司定位"小批量 多品种"特种线缆 在新能源汽车 充电桩 光伏 储能 工控等行业线缆市场成为龙头 [1] - 公司正向核电线缆 高速通讯线缆 人形机器人用线缆等技术含量更高领域拓展 [1] 新能源汽车领域布局 - 新能源汽车高压线缆工作电压远高于低压线缆 需兼顾耐高温 电磁屏蔽 耐腐蚀 柔软度与电气系统兼容性等多重性能 [2] - 新能源汽车高压线缆相较于传统汽车线缆价值与技术含量显著提升 [2] - 公司已进入比亚迪等整车生产商及吉利汽车 上汽新能源 一汽集团 蔚来汽车 小鹏汽车 理想汽车 小米汽车等整车厂一级供应商名录 [2] - 新能源汽车线缆竞争进入白热化阶段 下半场重点集中在液冷超充 高速通讯连接及商用车三大领域 [2] - 公司推出兆瓦级超充线缆及液冷充电枪 线缆电流密度超过30A/mm² 实现充电效率革命性提升 [3] - 全资子公司与法国ACOME合作成立合资公司 为全球客户提供高速数据通讯线缆 [3] - 新能源商用车渗透率有望逐步提升 公司着力拓展商用车线缆市场 [3] 技术研发与产业化项目 - 公司拟募资投向超融合导体线缆 大功率充电连接及冷却系统 新一代核电站用电缆的研发和产业化三个项目 [4] - 产品开发始终站在国家战略需要和市场需求空缺角度 [4] - 子公司江苏华光是国内唯一持有"电缆+电气贯穿件"两类核级产品设计与制造资质的民营企业 持有国家核安全局颁发的双许可证及CCS ABS等国际权威认证 [4] - 参与ITER项目组建专项团队 历经3年攻克抗辐射技术 产品核心指标全部达标 [4] - 正与ITER项目洽谈核级特殊电缆开发及核级设备供应 有望从单一电缆供应商升级为核级设备综合服务商 [4] 新兴领域拓展 - 公司横向拓展至人形机器人 低空飞行器等新兴赛道 [5] - 开发出超柔性线缆系列产品 实现轻量化 高柔性 抗干扰 耐环境等特性 大幅超越普通工业机器人线缆动态弯折寿命极限 [5] - 产品适配工业生产 医疗服务等多种复杂应用场景 [5] - 已进入人形机器人头部企业供应链体系 为关节驱动系统及灵巧手等关键部位提供高度定制化线缆解决方案 [5] 发展战略与并购重组 - 公司坚持前瞻布局研发 提前做足技术储备 [6] - 新能源车用线缆作为业绩基本盘 通过比拼技术和服务获得品质溢价 不参与价格战 [6] - 核电 轨道交通 人形机器人被锚定为蓝海市场 客户价格敏感性较低 更关注产品品质与企业资质 [7] - 针对人形机器人灵巧手线缆要求 成立研发团队经过327次迭代实验 通过23个核心工艺节点重构和参数耦合优化 实现材料配比精准调控 通过百万次耐久测试 [7] - 通过并购江苏华光 注入资本与技术 建设核级产品专用生产基地 实现业务蒸蒸日上 [7] - 拟收购扬州曙光光电控制权 利用其特殊行业资质拓宽业务领域 实现伺服控制系统与特种线缆上下游协同 [8]

天眼查App显示，近日，河北长上金电线电缆有限公司成立，法定代表人为周海洋，注册资本300万人 民币，经营范围为许可项目：电线、电缆制造（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营 活动，具体经营项目以批准文件或许可证件为准）一般项目：电线、电缆经营;塑料制品销售;金属结构 制造;金属结构销售（除依法须经批准的项目外，凭营业执照依法自主开展经营活动）。 ...

天眼查App显示，近日，湖南缆普电缆有限公司成立，法定代表人为张普普，注册资本1288.6856万人民 币，经营范围为许可项目：电线、电缆制造（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活 动，具体经营项目以批准文件或许可证件为准）一般项目：电线、电缆经营;机械设备销售;电子产品销 售;电工器材销售;风动和电动工具销售;电子元器件批发;五金产品批发;建筑材料销售;特种劳动防护用品 销售;终端计量设备销售;电工仪器仪表销售;机械设备租赁（除依法须经批准的项目外，自主开展法律法 规未禁止、未限制的经营活动）。 ...

天眼查App显示，近日，河南裕今线缆有限公司成立，法定代表人为白利霞，注册资本9000万人民币， 经营范围为一般项目：电线、电缆经营；电子、机械设备维护（不含特种设备）；普通机械设备安装服 务；塑料制品制造；机械设备租赁；塑料制品销售；五金产品批发；五金产品零售；配电开关控制设备 销售；建筑材料销售；消防器材销售；灯具销售；金属材料销售；机械设备销售；管道运输设备销售； 机械电气设备销售；日用品销售；办公用品销售；照明器具销售；劳动保护用品销售（除依法须经批准 的项目外，凭营业执照依法自主开展经营活动）许可项目：电线、电缆制造（依法须经批准的项目，经 相关部门批准后方可开展经营活动，具体经营项目以相关部门批准文件或许可证件为准）。 ...

天眼查App显示，近日，赣州春兴电线电缆有限公司成立，法定代表人为林春水，注册资本500万人民 币，经营范围为许可项目：电线、电缆制造（依法须经批准的项目，经相关部门批准后在许可有效期内 方可开展经营活动，具体经营项目和许可期限以相关部门批准文件或许可证件为准）一般项目：电线、 电缆经营，电子元器件制造，电子元器件批发，电子产品销售，金属丝绳及其制品制造，电子元器件零 售，互联网销售（除销售需要许可的商品）（除依法须经批准的项目外，凭营业执照依法自主开展经营 活动）。 ...