报告行业投资评级 - 增持（维持）[5] 报告的核心观点 - 生猪养殖当前估值处于相对低位，关注估值与成本性价比凸显的龙头及低成本高成长标的，如牧原股份、温氏股份等[3][19] - 白羽鸡磨底已久，关注情绪修复后的鸡价反转，黄羽肉鸡关注季节性价格弹性机会，建议关注益生股份、圣农发展等相关企业[3][19] - 转基因品种审定落地，后续确认行业公司成长性和兑现时间后，种植与农产品板块投资潜力值得期待[3][19] - 农产品上下游价格波动大，畜禽价格未稳定，龙头饲企有望替代中小饲企，疫苗关注后续季度景气回暖，可关注海大集团、禾丰股份等[3][19] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾 - 本周（2025/07/04）农业板块上涨2.5%，跑赢沪深300 1.0个百分点，涨幅前三为华资实业、德康农牧、国联水产，跌幅前三为一致魔芋、万辰集团、雪榕生物[10] 本周热点 - 7月1日中央财经委员会第六次会议强调治理企业低价无序竞争，二季度农业部持续提及调整优化生猪产能，生猪产业降重稳产持续进行[1][17] - 集团降重明显，本周集团出栏体重124.59公斤，较上周下降0.25公斤；整体生猪出栏均重128.64公斤，较上周增加0.50公斤，环比增长0.39%，较上月同期下降0.53公斤，下降-0.41%，后续体重有望随气温升高而下降[2][18] - 2025年5月末能繁母猪存栏4042万头，环比上涨0.1%，相当于正常保有量的103.6%，较去年年末高点减少38万头[2][18] - 目前行业仍盈利，本周自繁自养模式母猪50头以下规模出栏肥猪利润为189.1元/头，较上周增加62.24元/头，外购仔猪育肥出栏利润为14.15元/头，较上周上调16.71元/头，二育自6月下旬增多，部分市场二次育肥栏舍利用率增幅明显[2][18] - 2025年1 - 4月我国新生仔猪数据环比分别为1.57%、0.60%、0.60%、1.80%，对应6 - 10月供应环比逐步上升，关注体重、库存行为预期变化对猪价的反身性影响[2] 农业数据跟踪 生猪 - 本周全国瘦肉型肉猪出栏价14.82元/kg，较上周上涨3.9%；猪肉平均批发价20.58元/kg，较上周上涨1.7%[21][22] - 本周自繁自养头均盈利119.72元/头，较上周增加69.48元/头；外购仔猪头均盈利 - 26.26元/头，较上周增加105.45元/头；出售仔猪毛利135.6元/头，较上周减少4.81元/头[23] - 上周全国白条猪肉平均宰后均重90.05公斤，周环比下降0.6%；本周15kg仔猪全国市场价36.77元/公斤，周环比下降1%[26] 家禽 - 2025年6月第2周父母代鸡苗价格46.4元/套，周环比下跌3.2%；本周肉鸡苗价格1.36元/只，较上周下跌20%[31] - 本周主产区白羽肉鸡平均价6.75元/公斤，较上周下跌3.7%；主产区鸡产品平均价8.45元/公斤，较上周下跌1.2%[36] - 本周父母代种鸡养殖利润 - 1.39元/只，较上周 - 0.34元/只；肉鸡养殖利润 - 2.17元/只，较上周减少0.68元/只；屠宰利润 - 0.28元/只，较上周增加0.38元/只[41] - 本周主产区817鸡苗平均价0.71元/只，较上周上涨29.1%；主产区817肉杂鸡平均价6.43元/公斤，较上周上涨1.3%[44] 大宗 - 本周国内玉米现货价2436.27元/吨，较上周上涨0.2%；CBOT玉米收盘价421美分/蒲式耳，较上周上涨2.4%[51][63] - 本周国内小麦现货价2451.06元/吨，较上周上涨0.2%；CBOT小麦收盘价556.75美分/蒲式耳，较上周上涨2.9%[53][59] - 本周国内粳稻现货价2892元/吨，较上周持平；CBOT糙米收盘价1296.5美分/英担，较上周下跌3.9%[55][62] - 本周国内大豆现货价3926.32元/吨，较上周持平；CBOT大豆收盘价1048.25美分/蒲式耳，较上周上涨2.2%[66][68] - 本周国内豆粕现货价2916.29元/吨，较上周上涨0.5%；国内菜粕现货价2594.21元/吨，较上周上涨3.0%；国内进口四级菜油现货价9782.5元/吨，较上周上涨1.2%[71][73] - 本周一级豆油现货价8135元/吨，较上周下跌1.2%；国内24度棕榈油现货价8635元/吨，较上周上涨0.5%；BMD棕榈油收盘价4062林吉特/吨，较上周上涨1.2%[76][78][80] - 本周柳州白糖现货价6110元/吨，较上周持平；NYBOT11号糖收盘价16.37美分/磅，较上周下跌1.9%[82][85] - 本周国产鱼粉现货价10675元/吨，较上周上涨2.9%；进口鱼粉现货价11258.7元/吨，较上周上涨0.9%[84][86]

证券研究报告 | 行业周报 gszqdatemark 2025 05 25 年 月 日 农林牧渔 618 预售，宠物板块迎来开门红 本周热点：618 预售，宠物板块迎来开门红。本届 618 大促中宠物类目 仍然表现突出，展现出持续强劲的爆发力和增长力。天猫宠物发布战 报，618 开卖 100 分钟成交金额超去年首日全天，开卖首小时，653 个 宠物品牌成交同比翻倍，开卖 4 小时，天猫宠物直播成交同比大涨近 180%。 其次，国产品牌在天猫强势崛起，多个品牌战报交出亮眼成绩，上市公 司品牌中，爵宴成交增长超 450%；Toptrees 成交增长超 250%；路斯 宠物猫主粮 GMV 同比增长 103%；弗列加特开卖 90min 成交破百万。 从销售前十品牌看，国产品牌替代趋势仍然明显；根据京东超级秒杀 日战报，猫干粮品牌成交全额 TOP10：皇家、网易严选、麦富迪、Orijen、 天然百利、蓝氏、素力高、弗列加特、爱肯拿、诚实一口；狗干粮品牌 成交 TOP10：皇家、麦富迪、伯纳天纯、网易严选、爱肯拿、疯狂小 狗、海洋之星、Orijen、蓝氏、冠能；根据天猫预售战报看，猫主粮天 猫品牌榜 TOP10：蓝氏、弗 ...

报告行业投资评级 - 增持（维持） [4] 报告的核心观点 - 生猪养殖方面，本周全国瘦肉型肉猪出栏价 14.63 元/kg，较上周下降 0.7%，当前估值仍处相对低位，可关注牧原股份、温氏股份、神农集团、巨星农牧等估值与成本性价比凸显的龙头及低成本高成长标的 [2][12] - 家禽养殖方面，白羽鸡本周毛鸡价格 7.4 元/公斤，较上周下跌 0.7%，鸡产品平均价 8.86 元/公斤，较上周下跌 0.4%，肉鸡苗价格 2.85 元/只，较上周下跌 2.1%，白鸡磨底已久，关注情绪修复后的鸡价反转，可关注益生股份、圣农发展、禾丰股份、仙坛股份、民和股份；黄羽肉鸡产能持续调整，可关注季节性价格弹性机会，关注立华股份 [2][12] - 种植与农产品方面，转基因品种审定落地，公示期后将正式进入商业化销售，后续伴随实际成交价格、利润分配和新季扩繁制种等逐步确认行业公司成长性和兑现时间，板块投资潜力值得期待 [2][12] - 养殖配套方面，农产品上下游价格波动加剧，畜禽价格尚未进入稳定的景气周期，龙头饲企依托采购、规模、资金与产业链优势，有望实现对中小饲企的替代，关注海大集团、禾丰股份；疫苗方面关注后续季度景气回暖 [2][12] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾 - 本周（2025/05/16）农业板块上涨 0.05%，跑输大盘 1.1 个百分点；个股方面，涨幅前三的为路斯股份、德康农牧、瑞普生物；跌幅前三的为天邦食品、荃银高科、京粮控股 [8] 本周热点 - 5 月 15 日巴西农业和畜牧业部证实在南里奥格兰德州商业家禽饲养员中检测到高致病性禽流感病毒，该州在华注册 8 家企业自 2024 年 7 月 17 日起已暂停进口，若疫情无进一步扩散或海关总署未公告对巴西全国进口停滞，实质影响有限；我国鸡肉进口依赖度 5.5%，进口鸡肉以爪翅等鸡副为主，占比约 76%，巴西是重要鸡副进口国，2024 年自巴西进口冻鸡翼、冻鸡爪占产品总进口比例分别为 75%、43%，若后续停滞进口巴西鸡肉，可能引发鸡副价格上涨，带动整体鸡肉价上升，建议关注后续进展 [1][11] 农业数据跟踪 生猪 - 本周全国瘦肉型肉猪出栏价 14.63 元/kg，较上周下降 0.7%；猪肉平均批发价 20.94 元/kg，较上周上涨 1.6% [13] - 本周自繁自养头均盈利 80.66 元/头，较上周减少 3.67 元/头；外购仔猪头均盈利 48.2 元/头，较上周减少 10.26 元/头；出售仔猪毛利 237.31 元/头，较上周减少 4.86 元/头 [15] - 上周全国白条猪肉平均宰后均重 92.02 公斤，周环比上涨 0.2%；本周 15kg 仔猪全国市场价 43.31 元/公斤，周环比下降 1.9% [18] 家禽 - 2025 年 5 月第 1 周父母代鸡苗价格 40.46 元/套，周环比上涨 3.1%；本周肉鸡苗价格 2.85 元/只，较上周下跌 2.1% [22] - 本周主产区白羽肉鸡平均价 7.4 元/公斤，较上周下跌 0.7%；主产区鸡产品平均价 8.86 元/公斤，较上周下跌 0.4% [24] - 本周父母代种鸡养殖利润 0.1 元/只，较上周减少 0.06 元/只；肉鸡养殖利润 0.1 元/只，较上周增加 0.2 元/只；屠宰利润 -1.07 元/只，较上周增加 0.08 元/只 [31] - 本周主产区 817 鸡苗平均价 0.54 元/只，较上周下跌 6.9%；主产区 817 肉杂鸡平均价 7.17 元/公斤，较上周下跌 1.5% [34] 大宗 - 本周国内玉米现货价 2374.9 元/吨，较上周上涨 0.5%；CBOT 玉米收盘价 443 美分/蒲式耳，较上周下跌 1.5% [41][53] - 本周国内小麦现货价 2468.89 元/吨，较上周上涨 0.3%；CBOT 小麦收盘价 524.75 美分/蒲式耳，较上周上涨 0.7% [43][49] - 本周国内粳稻现货价 2864 元/吨，较上周持平；CBOT 糙米收盘价 1276 美分/英担，较上周上涨 1.4% [45][52] - 本周国内大豆现货价 3927.89 元/吨，较上周持平；CBOT 大豆收盘价 1051 美分/蒲式耳，较上周下跌 0.1% [55][57] - 本周国内豆粕现货价 3115.71 元/吨，较上周下跌 5.9%；一级豆油现货价 8128.33 元/吨，较上周下跌 0.6% [61][60] - 本周国内菜粕现货价 2524.21 元/吨，较上周下跌 1.7%；国内进口四级菜油现货价 9421.25 元/吨，较上周下跌 0.6% [63][66] - 本周国内 24 度棕榈油现货价 8641.67 元/吨，较上周持平；BMD 棕榈油收盘价 3812 林吉特/吨，较上周下跌 0.1% [67][73] - 本周柳州白糖现货价 6160 元/吨，较上周上涨 0.2%；NYBOT11 号糖收盘价 17.56 美分/磅，较上周下跌 0.5% [69][72] - 本周国产鱼粉现货价 10875 元/吨，较上周持平；进口鱼粉现货价 10784.78 元/吨，较上周下跌 0.6% [71][72]