文章核心观点 - 港交所旗下两结算所自2026年11月起接纳中国国债及政策性银行债作为合资格非现金保证金抵押品，并将非现金保证金抵押品融通费用下调至年率0.15%，旨在降低市场参与者融资成本、释放资本效率、提升人民币资产对海外机构投资者的吸引力，推动人民币国际化并巩固香港全球领先离岸人民币枢纽地位 [2] - 该措施是香港证监会支持落实香港首个五年规划及行政长官2026年施政报告策略行动纲领中的一项短期措施，亦是中国人民银行2026年7月宣布的支持香港固定收益及货币市场发展的新措施之一 [2] 政策实施主体与时间安排 - 香港期货结算有限公司及香港联合交易所期权结算有限公司即日起接纳中国国债及中国政策性银行债作为合资格非现金保证金抵押品 [2] - 港交所于2026年9月25日宣布，旗下两结算所将自2026年11月起接纳通过债券通"北向通"持有的中国国债及政策性金融债（统称债券通债券），以及中华人民共和国财政部发行的境外发售债券（财政部债券），作为合资格非现金抵押品以履行保证金要求，惟须待监管机构批准 [3] 政策协同与落实安排 - 本次优化进一步落实香港证监会、香港金管局及中国人民银行于2026年7月7日公告的安排，接纳债券通债券作为香港衍生产品市场的合资格非现金抵押品 [3] - 扩大中国债券作为保证金抵押品的应用场景，是香港证监会为支持落实香港首个五年规划及行政长官2026年施政报告制定的策略行动纲领中的一项短期措施 [2] 市场影响与政策意义 - 香港证监会市场监察部执行董事梁仲贤表示，进一步扩大中国国债作为抵押品的适用范围，不仅能降低市场参与者的融资成本，也有助于拓展其在离岸市场的应用场景 [2] - 相关优化措施连同融通费用下调，将释放资本效率、提高市场参与度，并提升人民币资产对海外机构投资者的全球吸引力，从而推动人民币国际化，进一步巩固香港作为全球领先离岸人民币枢纽的地位，并促进香港固定收益及货币市场生态系统的持续发展 [2] - 非现金保证金抵押品的融通费用下调至年率0.15% [2]