文章核心观点 - 人民币是建设金融强国的关键突破口，在“十五五”期间具备强劲的基本面支撑，长期升值趋势是基本面驱动的必然结果 [1][7][14] - 当前全球处于大国竞争时代，中美竞争的核心在于各自内部的结构性改革，中国需将做强人民币作为战略抓手 [5][6][7] - 美国面临高通胀、高债务、产业空心化及AI领域泡沫等金融风险，可能维持“更高、更久”的利率政策，这为人民币相对走强提供了外部条件 [11][12][13] - 建议中国应大规模释放宏观政策空间，并推行中低收入群体收入倍增计划，以提振内需、稳定经济，并支撑资本市场与产业升级 [1][14][15] 一、人民币与大国竞争 - 全球处于百年未有之大变局，大国竞争是核心话题，中美经济和金融抗风险能力均强 [5] - 2025年关税冲突下，中国2025年经常项目顺差达到万亿美元，完全打破外界预期 [5] - 长期趋势是，美国将实现适度再工业化，而中国需强化金融体系并推动人民币国际化 [5] - 科技是主战场，中美各擅胜场：美国在基础研究、芯片设计等领域领先，中国在智能电网、绿色能源等方面有比较优势 [6] - 在德国智库EconSight统计的25个未来关键专业领域上，竞争基本在中美之间，欧盟已被远远抛在后面 [6] - 中美竞争核心在于各自内部改革与结构转型，谁能更高效破解自身结构性矛盾，谁就能掌握发展主动权 [6] - 货币和资本市场是中国参与国际竞争的主要短板，做强人民币是建设金融强国的关键一步 [7] 二、人民币升值的基本面支持 - 过去10年中国GDP年均增长5.5%，远高于世界平均水平，但同期人民币汇率贬值约20%，这种背离说明人民币可能被低估 [8] - “十四五”至“十五五”期间，人民币有四大基本面支撑：全要素生产率提升、前沿科技突破与产业优势、超大规模市场与高水平开放、宏观政策空间充裕与能源安全新优势 [8] - 中国全要素生产率增长曲线呈上升态势，而美国基本持平；2023、2024年中国PCT国际专利申请量已连续超越美国 [9] - 中国制造业在全球占比已快速增长至创历史新高的近30%，美国、欧洲、日本占比逐年下降 [9] - 2025年中国货物贸易出现上万亿美元顺差，对美出口占总出口比重持续下降，出口市场结构显著多元化 [10] - 新质生产力不断涌现，从“老三样”到“新三样”，再到“新新三样”：人工智能、机器人和创新药 [10] - 2025年中国创新药海外授权总交易金额达到1300多亿美元，表明中国正在向医药创新大国转型 [10] - 2025年中国非化石能源发电装机占比首次突破50%，超越石油成为第二大能源类型 [10] - 从2026年初开始，物价出现温和回调，有望对恢复房地产信心起到强有力支撑 [10] 三、美国的通胀与金融市场风险 - 近期美伊战争进一步削弱美元，很可能强化人民币升值预期 [11] - 美国产业空心化，消费品依赖全球产业链，能源价格上涨通过全球价值链全面推升其通胀 [11] - 根据OECD预测，受能源危机影响最大的是亚洲国家，尤其是东南亚小国，其通胀上升会通过产业链进一步影响美国 [11] - 美联储利率已从预期降息周期转为维持利率不变，坚守在3.5%～3.75%高位，市场预期降息概率大幅下降 [12] - 高利率带来的高融资成本对AI等新行业产生重大影响，AI科技大厂已累计投入近8000亿美元开支 [13] - 2022年美联储激进加息时市场出现33%的回调，历史可能重演 [13] - 当前美股AI板块炒作热度近乎狂热，回调风险持续累积，市场走势已明显脱离经济基本面 [13] - 美国面临高债务、高通胀、产业空心化三大问题叠加，AI领域泡沫破裂及私募信贷市场恶化可能成为引爆金融危机的突破口 [13] 四、中国的机遇与政策建议 - 全球资产正开启由西向东的迁移进程 [14] - 人民币升值能激活资本市场与房地产市场，为全面改革和产业升级提供支撑，也是人民币国际化的重要节点 [14] - 若人民币升值判断成立，当前宏观政策将拥有更大的宽松空间 [14] - 建议一：进一步拓宽宏观政策调控空间，适度上调财政赤字率，扩大国债发行规模，重点推进离岸人民币债券发行 [14] - 建议二：推行中低收入群体收入倍增计划，综合运用现金补贴、消费券、税费减免、转移支付、上调最低工资及农村基础养老金等举措，激活消费市场，稳固经济基本盘 [15]