美元霸权的黄昏：一场由美国自导自演的葬礼 2025年，全球见证了美元霸权的急速崩塌，这场戏剧性的变革并非源于突发事件，而是美国长期以来单边主义政策的必然结果，最终由一部名为《停止中俄 法案》的荒诞法案推向了高潮。 华尔街日报绝望地宣告："全球货币秩序重构，美元沦为普通选项"。 法案的核心是两记狠招：冻结所有在美国的中国个人资产，包括房产、存款和股票；将中国银行踢出美元支付系统CHIPS（纽约清算所银行同业支付系 统）。美国议员们似乎幻想这能迫使中国就范，却未料到，这一举动引爆了中文互联网的狂欢，网友们纷纷调侃："谢了老铁，还有这好事？" 华尔街大佬 们则脸色惨白，这哪里是制裁中国，分明是亲手为美元霸权的棺材钉上最后一颗钉子。 纽约房产中介哭晕在厕所，中国买家一夜蒸发，豪宅变为烫手山 芋。 这份8月1日出炉的法案，其荒谬之处如同挥舞着七伤拳的美国，最终伤及自身。第一记狠招直指在美中国人的钱包，从硅谷工程师的股票账户到留学生父母 的购房定金，一概冻结。曼哈顿某律所合伙人连夜发出紧急邮件："有房产的快挂售！有账户的快转款！" 第二记狠招更为致命，将中国金融机构彻底排除 在美元支付系统之外。 摩根大通高管在闭门会议上 ...

2025年夏，全球外交舞台上演一出冰与火之歌。 美国前总统特朗普，因未获邀出席中国主导的多边峰会，策划东盟之行，意图曲线救国，挽回颜面；而与 此同时，法国总统马克龙、巴西总统卢拉、越南总书记苏林等二十国领导人纷至沓来，共赴中国，争相签署百亿订单，形成鲜明对比。这场外交盛宴，始于 七月，持续一个月，吸引了来自欧洲、亚太、南美洲，甚至传统亲美国家澳大利亚的二十余国领导人。他们马不停蹄地参加中欧企业家座谈会、金砖国家峰 会、上海合作组织会议等一系列活动，目标明确：绕开美国，深化与中国的合作。 特朗普的关税政策，本意是打击"中国制造"，却反而促进了中国产业的升级。2024年，中国高技术制造业投资增长7%，航空航天器研发投入暴增40%。上 海微电子突破了90纳米光刻机技术，中车青岛四方公司制造出时速600公里的磁悬浮列车，国产大飞机C919交付21架。就连德国车企也用实际行动表明了他 们的选择：奥迪在长春建设新能源工厂，并实现了100%的焊接自动化。 中国制造的不可替代性，让人民币在国际贸易中从"备胎"变为了"主胎"。 这场外交热潮的导火索，正是特朗普2025年重返白宫后，实施的激进贸易政策。他将对华关税提升至125% ...

花旗转向：滞胀阴云下的定价权争夺 花旗银行从"黄金空头"到"多头旗手"的180度转身，撕开了全球经济困境的遮羞布。7月美国非农就业数据爆冷，失业率突破4%的"萨姆规则"阈值，市场对 美联储9月降息50个基点的预期骤升至75%。更危险的是，特朗普政府挥舞的关税大棒正在制造"高通胀+低增长"的完美风暴——这种上世纪70年代的滞胀 幽灵，让黄金的抗通胀与避险属性产生乘数效应。花旗将三个月目标价上调至3500美元/盎司，实质上是在为黄金争夺大宗商品定价权的呐喊。 当中国人民银行第七次在月度数据中按下黄金储备的"+"键时，全球资本市场的目光再次聚焦东方。这场持续九个月的黄金增持潮，恰与全球央行"扫 货"形成共振——世界黄金协会数据显示，2024年上半年全球央行购金量较十年均值高出40%，中国央行以7396万盎司的储备规模，在动荡的货币体系中 悄然筑起一道"黄金长城"。 黄金储备：大国博弈的压舱石 中国央行的购金节奏暗含深意。在美元指数高位徘徊、地缘政治风险持续发酵的背景下，黄金储备的稳步增长不仅是经济防御的盾牌，更是人民币国际化 的战略支点。当全球去美元化暗流涌动，黄金作为"无国籍货币"的信用背书价值愈发凸显。数据显示 ...

央广网北京8月8日消息（记者唐婧）据中央广播电视总台经济之声《环球新财讯》报道，中国人民银行 网站日前披露，我国7月末黄金储备报7396万盎司，环比增加6万盎司，为连续第9个月增持黄金。专家 表示，在全球经济格局重塑、避险需求长期存在的背景下，央行选择"高价慢买"来优化储备结构、提升 人民币信用。目前，金价已处于历史高位，建议投资者等待金价回调再择机布局。 王青表示："我们国家现在对国际储备中的黄金储备占比较低，有7%，低于全球平均15%，这相当于全 球平均水平的一半。从优化国际储备结构来说，未来央行需要持续增持黄金。在增持的过程中还有减 持，因为我们的外汇储备规模这些年比较稳定，适度减持美债等金融资产，将它换成黄金。此外，黄金 是全球广泛接受的最终支付手段，尽管它用于交易不多，但作为支付手段，人们还是接受黄金的。央行 增持黄金就能够增加主权货币的信用，也就是人民币在国际上的信用，为稳慎推进人民币国际化创造比 较有利的条件。" 东方金诚首席宏观分析师王青分析："主要原因在于美国新政府上台后，全球的政治经济形势发生了比 较大的变化。在这个背景下，国际金价就很可能在相当长的一段时间内处在易涨难跌的状态，因为整体 ...

今年熊猫债发行规模呈较快增长态势，究其原因，中信证券首席经济学家明明对《证券日报》记者分 析，主要在于我国境内的融资成本相对较低，且稳中有降，提升了熊猫债市场对境外发行人的吸引力。 中国银行研究院研究员范若滢也对记者表示，我国债券市场利率整体平稳，推动熊猫债融资成本稳中有 降，使得其融资成本优势较为明显。同时，熊猫债创新品种日益丰富，市场的各项制度安排也更为完 善、国际化接轨程度明显提高，也是主要原因之一。 拉长时间看，熊猫债发行规模在近年来持续增长。Wind数据显示，2022年全年熊猫债发行共计850.7亿 元、2023年全年达到1554.5亿元。巨丰投顾高级投资顾问张丽洁在接受《证券日报》记者采访时认为， 随着我国经济的稳步增长和金融市场的不断开放，境外发行人对于人民币融资的需求日益增多，而熊猫 债则恰恰能够满足这些发行人的融资需求。 "此外，人民币国际化不断推进，提升了人民币资产的吸引力，也为熊猫债市场发展奠定了良好基 础。"明明说。 从以往发行情况来看，熊猫债发行的主要阵地是银行间市场，据中国银行间市场交易商协会（以下简 称"交易商协会"）消息，2023年至2024年5月份，经交易商协会注册熊猫债发行 ...

巨丰投顾高级投资顾问陈宇恒在接受《证券日报》记者采访时表示，深圳在此次离岸人民币地方政府债 券发行中，以70亿元人民币的规模和涵盖2年至10年期限的多样化债券结构，展现了其在金融创新上的 领先地位。 本报记者 韩 昱 中国银行研究院研究员范若滢对《证券日报》记者表示，离岸人民币地方政府债券的发行有着积极影响 和重大意义。一是有利于拓宽我国地方政府的融资渠道，发行离岸人民币地方政府债券能够吸引更多元 化的投资者购买，有利于为基础设施建设等重大项目提供长期稳定的资金支持。二是进一步丰富离岸人 民币债券市场的金融产品，增强市场活力。三是有利于促进人民币国际化。本次深圳发行的离岸人民币 地方政府债券属于信用高、风险低、吸引力强的金融产品，有利于增强人民币产品对国际投资者吸引 力，进一步推动人民币国际化进程。 据深圳市财政局消息，日前，深圳市2024年离岸人民币地方政府债券在香港成功发行，这是深圳市连续 第四年赴香港发行离岸债券。本次发行的债券规模为70亿元，峰值订单规模达480亿元，订单倍数高达 6.9倍，创历史新高，投资者认购踊跃。 中国信息协会常务理事、国研新经济研究院创始院长朱克力在接受《证券日报》记者采访时表 ...

本报记者 韩 昱 2月5日，财政部公布，根据有关工作安排，财政部将于2月19日在香港特别行政区发行2025年首期人民 币国债，发行规模为125亿元，具体发行安排将在香港金融管理局债务工具中央结算系统（CMU）公 布。 《证券日报》记者注意到，与2024年相比，今年财政部在香港发行人民币国债时间有所提前。2024年， 财政部在香港分六期发行了550亿元人民币国债，其中在3月13日发行了首期120亿元人民币国债，彼时 的发行时间已较往年有所提前，受到市场欢迎。 从对香港金融市场的影响看，宋向清认为，财政部在香港常态化发行人民币国债，一方面能扩大香港债 券市场规模，带动其他机构在香港发债融资，丰富香港市场高信用等级人民币投资产品系列；另一方 面，也有利于形成更加完善的香港人民币债券收益率曲线，为金融产品定价提供更准确的参考依据。此 外，还可吸引更多国际投资者参与香港金融市场交易，增加市场资金量和活跃度，提升香港作为国际金 融中心和全球离岸人民币业务枢纽的地位，增强香港金融市场在全球的竞争力和影响力。 "财政部常态化在香港发行人民币国债，既是香港金融市场发展的重大机遇，也是对人民币国际化进程 的重要推动力。"朱华雷表 ...

外汇储备规模变化 - 截至2025年7月末我国外汇储备规模为32922亿美元 较6月末下降252亿美元 降幅0.76% [1] - 外汇储备下降主要受美元指数上涨 全球金融资产价格波动及汇率折算等因素综合影响 [1] - 当前3万亿美元规模被评估为"适度充裕" 可为人民币汇率稳定提供支撑并抵御外部冲击 [1] 黄金储备动态 - 7月末黄金储备达7396万盎司 环比增加6万盎司 为央行连续第9个月增持 [2] - 黄金储备价值从6月末2429.31亿美元增至7月末2439.85亿美元 [3] - 央行增持黄金可增强主权货币信用 为人民币国际化创造有利条件 [3] 国际储备构成分析 - 2025年1-7月外汇储备整体呈上升趋势 从32090亿美元增至32922亿美元 [3] - 特别提款权(SDRs)规模在7月达552.69亿SDR 较1月增加25.57亿SDR [3] - 其他储备资产7月为-3.47亿美元 较6月-4.88亿美元有所改善 [3] 宏观经济展望 - 国内经济在政策支持下稳健运行 为国际收支平衡和外汇储备稳定奠定基础 [1] - 经济基础稳 优势多 韧性强 潜能大的特点未变 支撑长期向好趋势 [1] - 财政 货币 产业 民生等政策协同发力 后续经济将延续稳中向好态势 [1]

外汇储备规模变化 - 截至2025年7月末外汇储备规模为32922亿美元 较6月末下降252亿美元 降幅0.76% [1] - 外汇储备连续20个月保持在3.2万亿美元以上 [1] - 7月外汇储备下降主要受美元指数上涨 全球金融资产价格波动影响 汇率折算和资产价格变化综合作用 [1][3] - 美元指数7月上涨3.2%至100.0 为5月下旬以来新高 [3] - 非美货币集体贬值 日元 欧元 英镑兑美元分别下跌4.5% 3.2% 3.8% [4] 外汇储备功能分析 - 当前3万亿美元以上外储规模处于适度充裕水平 为人民币汇率稳定提供重要支撑 [1] - 外汇储备是抵御各类潜在外部冲击的压舱石 [1] - 7月境内人民币汇率中间价连续第三个月走强 即期汇率调整至7.19比1附近 [3] - 境内银行间市场月均即期询价外汇成交362亿美元 环比减少9% [3] 黄金储备动态 - 7月末黄金储备报7396万盎司(约2300.41吨) 环比增加6万盎司(约1.86吨) [2] - 黄金储备余额增加10亿美元至2439.85亿美元 占外汇储备余额7.41% 环比上升0.09个百分点 [2] - 黄金储备占比仍明显低于15%左右的全球平均水平 [2] - 央行连续第9个月增持黄金 但增量连续第五个月处于低位 [5] 黄金储备战略意义 - 黄金作为避险资产和最后国际清偿能力的作用仍有提升空间 [2] - 国际货币体系多极化加速 中国国际储备资产多元化继续稳步推进 [2] - 从优化国际储备结构角度增持黄金的需求上升 [5] - 未来央行增持黄金仍是大方向 目前7.0%占比明显低于全球15%平均水平 [6] - 增持黄金能增强主权货币信用 为推进人民币国际化创造有利条件 [6] 宏观经济与政策环境 - 国内经济基础稳 优势多 韧性强 潜能大 长期向好趋势未变 [1] - 7月出口实现8%超预期增长 通过优化产品结构 贸易伙伴多元化等方式实现 [4] - 宏观政策已做好灵活应变准备 财政和货币政策将持续发力 [5] - 7月中央政治局会议强调要落实落细更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策 [5] 国际黄金市场展望 - 全球央行和投资者将继续增持黄金 为金价提供支持 [6] - 世界黄金协会调查显示超过九成央行预计未来12个月将增持黄金 [7] - 73%受访央行认为未来五年美元持有量将下降 欧元 人民币和黄金占比将上升 [7]

央行数据同时显示，7月末黄金储备为7396万盎司，环比增加6万盎司，官方黄金储备连续九个月增加。 2025.08. 07 本文字数：2124，阅读时长大约4分钟 作者 | 第一财经 杜川 8月7日，国家外汇管理局统计数据显示，截至7月末，我国外汇储备规模为32922亿美元，较6月末下降252亿美元，降幅为0.76%。 外汇局表示，7月，受主要经济体宏观经济数据、货币政策及预期等因素影响，美元指数上涨，全球金融资产价格涨跌互现。汇率折算和资产价格变化 等因素综合作用，当月外汇储备规模下降。我国经济基础稳、优势多、韧性强、潜能大，长期向好的支撑条件和基本趋势没有变，有利于外汇储备规模 保持基本稳定。 7月末我国外汇储备规模下降 就7月末外汇储备规模出现一定幅度下降，东方金诚首席宏观分析师王青判断，主要有两个原因：首先，受当月美国与多国达成贸易协议推动，7月末 美元指数比6月末大幅回升3.39%，结束了此前连续5个月的下跌过程。这意味着7月我国外储中非美元资产价格下跌，是当月外储规模下降的主要原 因。 民生银行首席经济学家温彬进一步指出，在汇率方面，基于对未来高通胀的预期以及表现尚佳的经济数据，美联储再度推迟降息， ...