WeMakePrice破产事件概述 - 韩国电商平台WeMakePrice于2025年11月10日被首尔破产法院正式裁定破产，将进入清算程序[1] - 公司负债高达4462亿韩元（约合人民币22亿元），总资产仅486亿韩元，负债规模是资产的近9倍[2] - 导致10.8万名债权人面临“受偿率为0%”的绝境，总计5800亿韩元（约合人民币28亿元）的损失将完全无法追回[3] WeMakePrice破产直接原因 - 2023年7月经营危机爆发，因资金被母公司挪用，平台无法支付商家货款，累计拖欠金额超过1000亿韩元，同时无力向消费者退还预付款[2] - 与母公司旗下另一平台TMON向韩国破产法院提交重整申请，但调查发现两平台共拖欠6万名卖家1700亿韩元（约1.23亿美元）[2] - 重整失败，因缺乏可行的重整计划且始终未能找到接盘方，法院于2025年9月终止重整程序[2] WeMakePrice历史发展与巅峰时期 - 公司2010年10月以“社交团购+深度折扣”模式切入市场，瞄准20-30岁年轻消费群体[4] - 成立仅6个月累计销售额突破400亿韩元，会员数激增至120万，员工规模从40余人翻十倍[4] - 2013年在韩国社交电商PC/移动端综合排名登顶，2014年被尼尔森韩国公司评为电子商务手机应用使用率第一[4] - 2015年8月获得NXC集团1000亿韩元战略融资，次年会员数突破2000万，相当于韩国总人口近40%，估值飙升至3000亿韩元[5] - 2019年先后从Nexon和IMM Investment获得共计3700亿韩元融资，估值攀升至1.25万亿韩元，年销售额创4653亿韩元历史新高，稳居韩国电商市场第四位[5] - 2023年4月以160亿元人民币估值入选《胡润全球独角兽榜》，排名第451位[5] WeMakePrice业务布局 - 品类从美妆、服装等时尚品类拓展至母婴用品、生活家电、食品饮料等生活品类，并纳入旅行套餐、文化公演门票等服务类产品[5] - 发力跨境业务，接入支付宝海淘服务，入驻天猫国际、京东全球购等中国主流电商渠道，推出“薇美铺”中文品牌[5] WeMakePrice衰落轨迹与财务表现 - 2020年成为发展分水岭，平台销售额首次出现大幅下滑，用户流失率逐步攀升[6] - 2020年净亏损540亿韩元，年营收为3864亿韩元，同比下降17%[6] - 2022年销售额较2020年近乎腰斩，仅1922亿韩元，用户流失率达到30%[6] - 即便在巅峰时期2019年也未能实现盈利，净亏损达757亿韩元[6] WeMakePrice破产深层原因：内部模式问题 - 长期依赖“低价团购”模式，缺乏对供应链深度掌控，利润空间微薄[8] - 无法像Coupang那样投入巨资建设物流体系，未能搭建差异化盈利模式，只能通过持续补贴维持用户粘性[8] - 跨境业务布局未能形成有效支撑，始终停留在渠道对接层面，没有建立本地化仓储、物流体系，未针对中国消费者需求优化服务[8] WeMakePrice破产深层原因：外部竞争压力 - 本土Coupang凭高质物流服务构建壁垒，Naver依托搜索引擎流量优势通过社交种草模式吸引用户[9] - 中国电商平台速卖通、Temu凭借供应链优势加速渗透韩国市场，速卖通月活用户几近1000万，Temu月活用户数超800万[10] - 2025年第三季度韩国在线海外直购总额达2.12万亿韩元（约104亿人民币），同比增长9.2%，其中中国商品直购额超1.41万亿韩元，占比66.6%[10] WeMakePrice破产深层原因：资本运作失误 - 2023年4月被新加坡电商集团Qoo10收购，但Qoo10旗下TMON与WeMakePrice存在竞争关系，整合过程出现市场推广、商家资源互相消耗问题[11] - 2024年2月Qoo10斥资1.61亿美元收购Wish，占用了78%的现金流，无力对旗下平台提供资金支持，违规挪用WeMakePrice卖家销售回款，直接引发资金链断裂[11] 全球电商行业破产潮案例 - 美国货运科技平台Zuum Transportation于2025年11月6日向加州中区联邦破产法院提交破产保护申请，资产与负债均在1000万至5000万美元区间[12] - Zuum前20大债权人中19家为货运代理公司，合计超500万美元欠款尚未收回，最大一笔债权额达30.4万美元[12] - 加拿大奢侈品电商Ssense于2025年负债达3.7亿加元，资产仅略高于负债规模，2.46亿加元库存成为沉重负担，美国市场占比达58%[14] - 美国家居电商巨头Walker Edison于2025年8月以5万美元资产、1-5亿美元负债的悬殊差距申请破产保护，2024年销售额仍达1.25亿美元[15] - 深圳深盐跨境电商运营中心于2024年6月被法院裁定进入破产清算程序，审计费用预算仅2.5万元人民币[15] 行业破产潮背景与驱动因素 - 美国货运市场经历波动和结构性调整，出站货运量指数（OTVI）同比下降19%，创疫情后最低水平[14] - 2025年Q3美国全国货运量环比下降2.9%，同比下降10.7%，卡车货运收入同比下降4.9%[14] - 行业巨头德迅宣布裁员1000-1500人以应对运力过剩与需求疲软[14] - 全球电商市场增速放缓，跨境电商市场演变间接影响下游货运服务商需求[14] - 破产潮本质是行业从“流量红利驱动”转型的必然阵痛，标志着“野蛮生长”时代的终结[16]