行业趋势 - 金融基础设施数字化和全球资本结构重构背景下，现实世界资产（RWA）的兴起是对资产边界与价值承载方式的重估 [1] - 非金融RWA（如人参、酒类、茶叶、艺术品等）长期未能进入主流金融体系，但拥有消费市场与商业价值，技术体系正首次对其结构性回应 [1] - 非金融RWA正从"链改金融资产"的衍生思路转变为产业数字化的独立主线，为现实资产提供被资本体系重新定义的机会 [2] 市场发展 - 香港RWA全球产业联盟成立，标志着现实资产通证化的国际合作机制从概念走向制度框架 [2] - 非金融RWA需建立与内在属性匹配的交易机制，依赖供需关系、共识体系和参与者行为激励，而非传统财务报表和贴现模型 [3] - 香港具备制度优势和生态资源，成为非金融RWA早期试点的重要枢纽，RWA Group已启动人参、酒类等实物资产的标准化登记和链上确权 [5] 制度设计 - 非金融RWA的确权需建立广泛接受的登记、公示与防伪流程，确保通证锚定唯一真实底层资产 [4] - 估值机制应转向流动市场的参与性定价，生成价格共识，而非依赖"估值师"单点定价 [4] - 流动性机制需结合稳定币、限价协议、社区承兑等合约驱动方式，而非套用股票或债券撮合系统 [4] - 合规机制应推动地方沙盒政策、行业白名单等渐进式监管策略，为非金融资产构建独立制度空间 [4] 未来潜力 - 非金融RWA可能彻底改写现实资产流通模式，对资本市场底层逻辑产生深远影响 [6] - 非金融RWA将重塑市场结构和社会组织，使消费者成为品牌成长参与者、定价见证者和社群治理共识者 [6] - 非金融RWA可能成为推动Web3由金融走向社会的关键接口，在数字化时代拥有无限扩展空间 [6]