报告行业投资评级 - 无明确公开行业投资评级相关内容 报告核心观点 - 铜市场近月延续强势 远月价差扩大[3] - 短线铜价震荡偏强 后市需重点关注中美会晤情况和美国铜库存数据[6] 铜市场指标监测 - 9月15日人民币汇率为6.7123 现货升贴水610元/吨 洋山铜溢价111美元/吨 LME铜期现价差-86 主力合约沪伦比7.67[4] - 9月16日人民币汇率为6.7127 现货升贴水350元/吨 洋山铜溢价118.5美元/吨 LME铜期现价差-63 主力合约沪伦比7.60[4] - 9月17日人民币汇率为6.7039 现货升贴水240元/吨 洋山铜溢价121.5美元/吨 LME铜期现价差-31 主力合约沪伦比7.57[4] - 9月18日人民币汇率为6.6953 现货升贴水760元/吨 洋山铜溢价124美元/吨 LME铜期现价差0 主力合约沪伦比7.53[4] - 9月21日人民币汇率为6.6963 现货升贴水720元/吨 洋山铜溢价114.5美元/吨 LME铜期现价差22 主力合约沪伦比7.55[4] 市场整体运行情况 - 总书记本周访美 中美代表团会面顺利 中东局势仍然严峻 市场传言中国将推出房地产贴息政策 当日市场情绪偏强 人民币再创新高 A股上涨 股指期货全线上涨 恒指大涨 原油小幅下跌 化工多数上涨 纯苯 沥青领涨 黄金白银下跌 有色金属铜锌上涨 铝下跌 黑色系全线反弹 碳酸锂大涨 两硅上涨 伦铜上涨 沪铜上涨 国内铜现货上涨[5] - 本周铜价探底回升小幅上涨 当日沪铜收盘报110180 现货报110900 现货较期货升水720点 当日现货基差转为升水825元 现货成交一般[5] - 本周美铜库存基本持平 沪铜库存下降 伦铜库存上升 LME现货转为升水22美元/吨 海外现货需求有所好转[5] - 本周人民币汇率再创新高 洋山铜溢价大幅上升至114.5美元 铜价下跌叠加节前补库 国内现货需求好转[5] - 铜价沪伦比下降至7.55 国际铜较沪铜升水上升至1182元 外盘比价大幅高于内盘[5] - 当日伦铜小幅上涨 在14615美元附近运行 沪铜上涨 收于110180 技术形态偏强 沪铜成交下降持仓上升 市场情绪偏向乐观[6] - 现货方面 节前国内现货需求有所好转 现货大幅升水 美铜买盘减弱 伦铜现货需求转弱[6] - 美国关税可能性下降 海外市场情绪转弱 中东局势大幅激化 但市场影响逐渐减小[6] - 宏观方面 美联储年内可能再次加息 中美经济数据走弱 但中方即将访美 市场情绪偏强 旺季将至国内现货需求好转 美国关税影响下降后海外需求不足[6]