报告核心观点 - 报告研究的具体公司为威力传动，副总裁、董事会秘书向投资者介绍公司经营情况，讲解主营业务及增速器智慧工厂进展，并就再融资、产品优势、技术和行业壁垒、工厂建设进度和产能规划等问题进行沟通 [24] 各目录总结 调研基本情况 - 调研对象为威力传动，接待时间为2025年9月23日，接待人员为副总裁、董事会秘书周建林 [17] 详细调研机构 - 参与调研的机构相关人员来自沣京资本，其为资产管理公司 [20] 主要内容资料 - 公司再融资采用向特定对象发行A股股票方式，募资不超6亿元，用于风电增速器智慧工厂（一期）及补充流动资金，相关工作按计划推进，尚需交易所审核和证监会注册 [24] - 公司研制的增速器具有啮合平稳、噪声小等优势，得益于领先技术与工艺，如齿轮采用优质合金钢材料和先进热处理、加工工艺，铸件采用耐低温冲击材料 [26] - 风电增速器制造技术壁垒高，设计、加工、装配要求高，需进行严苛验证试验 [26] - 风电增速器行业壁垒包括技术、资金、客户与认证、品牌与人才壁垒 [26][27][28] - 截至2025年8月底，公司对风电增速器智慧工厂累计投入12.31亿元，土建完成，一期仍处建设期关键阶段，设备基本到厂，建设进展顺利 [30] - 风电增速器智慧工厂（一期）产能释放受生产团队熟练度、产线衔接、设备调试等因素影响，将稳步爬坡、逐步释放 [30][31]