市场表现与指数 - 恒生指数收报26,585.06点，日涨0.37%，年初至今涨3.72%[5] - 科技指数表现强劲，日涨1.11%，年初至今涨14.18%[5] - 港股成交总额按日升5.3%至2,504.51亿元[7] - 美股三大指数大幅反弹，道指涨1.21%至49,077.23点，标普500涨1.16%至6,875.62点，纳指涨1.18%至23,224.82点[5][7] 重点个股与板块动态 - 部分科网股反弹，快手升3.6%，百度升3.3%，阿里巴巴升2.2%[7] - 芯片股表现活跃，中芯国际升3.7%，兆易创新升6.1%，华虹半导体升5.2%[7] - 金价突破每盎司4,800美元，带动多只金矿股股价破顶[2] - 长和集团回应分拆电讯业务传闻，称不时获建议但未作决定[2] 公司融资与新股 - 中国船舶租赁拟发行23.38亿元0.75厘可转换债券，净筹约23.22亿元[7] - 南山铝业以先旧后新方式配售3,100万股，每股64.5元，净筹19.87亿元[7] - 新股“兆易创新”上市后表现强劲，现价324.80港元较招股价162.00港元上涨超100%[21] 宏观与商品市场 - 纽约期金收报每盎司4,837.50美元，日涨1.50%，年初至今涨10.34%[5] - 美国十年期国债收益率升至4.2448%，过去一个月上升8.20个基点[23] - 美汇指数报98.7770，年初至今微升0.5%[23] 机构观点与风险提示 - 技术分析指出恒指反弹但需关注能否突破26,800点阻力位，外围政局与债息飙升可能影响风险资产定价[10] - 报告推荐2026年上半年重点选股，包括腾讯、阿里巴巴、山東黄金等，并列出具体建议价与目标价[11] - 报告提示投资涉及风险，包括本金损失，过往表现不一定是未来表现的指引[36][37]

港股市场表现 - 恒生指数微升8点或0.03%，收于26,347点，日内波幅在26,256点至26,445点之间[1] - 恒生科技指数升5点或0.1%，收于5,741点；国企指数跌20点或0.2%，收于9,148点[1] - 港股大市全日成交总额为2,834.62亿元[1] A股市场表现 - 沪综指收升54点或1.4%，报4,023点，成交额为1.07万亿元[2] - 深成指收升303点或2.2%，报13,828点，成交额为1.48万亿元[2] - 创业板指数收升91点或2.9%，报3,294点，成交额为6,962亿元[2] 美股市场表现 - 道琼斯指数升594点或1.2%，收报48,977点创收市新高，日内一度升827点高见49,209点[2] - 标普500指数升43点或0.6%，至6,902点；纳斯达克指数升160点或0.7%，收报23,395点[2] 宏观经济数据 - 美国12月制造业PMI降至47.9，连续第十个月收缩，且低于市场预期的48.3[3] - 香港12月标普全球PMI由11月的52.9降至51.9，但已连续五个月录得增长[4] - 中国央行单日通过逆回购净回笼资金4,688亿元[2] 公司动态与业绩 - 中国国航附属公司配售1.08亿股国泰股份，涉资约13.2亿元，预计实现税前利润约1.82亿元人民币[5] - 赤峰黄金预计2025年股东净利介乎30亿至32亿元人民币，同比增70%-81%，主因黄金产量约14.4吨及售价上升约49%[5] - 鸿海精密去年第四季营收按年增长22%至2.6万亿元新台币（约826亿美元），超出分析师预期[6]

核心观点 - 恒生指数短期预计在26,000点附近波动，主要因港股企业盈利难有明显改善，且美联储降息路径未明 [1] - 美国联邦储备局已于2025年12月完成年内第三次降息，将联邦基金利率目标区间降至3.5%至3.75%，符合市场预期，点阵图显示2026年及2027年分别还有一次降息 [3] - 中国政策重点在于提效和针对性，短期加码刺激的诱因不大，后续需关注地方两会及全国两会 [1] 市场回顾与展望 - **港股市场**：恒生指数1月5日收于26,347点，微升0.03%，大市全日成交2,835亿港元 [4][5] - **美股市场**：1月5日美股造好，道琼斯指数大涨1.23%，纳斯达克指数涨0.69%，标普500指数涨0.64% [4][5] - **商品市场**：铜价大涨4.19%，现货黄金涨2.70%，纽约期油涨1.74%至每桶58.32美元 [4] - **外匯市场**：美元指数微跌0.16%至98.27，美元兑离岸人民币(CNH)报6.9835 [4] - **利率市场**：3个月期香港银行同业拆息(Hibor)下降4.11%至2.812%，十年期美国国债收益率下降0.70%至4.161% [4] 宏观政策与焦点 - **中国政策方向**：国家发改委推动量子科技、氢能和核聚变能、脑机接口、具身智能及第六代移动通信等成为新的经济增长点，并综合整治“内卷式”竞争 [2][7] - **服务业数据**：中国2025年12月RatingDog服务业PMI降至52.0，创6个月新低，但仍处于扩张区间，新订单整体增速为6个月来最弱 [2][7] - **金融监管**：中国证监会强调继续完善制度保障，推动相关法律法规出台，增强行政、刑事、民事协同，打击财务造假 [7] - **行业数据**：中国2025年铁路运输总收入首次突破1万亿元，达10,204亿元，同比增长3.1% [7] - **地缘政治**：中国金融监管机构要求银行汇报对委内瑞拉的贷款风险敞口，以评估潜在风险 [2][7] - **国际合作**：中韩企业签署9份谅解备忘录，涉及消费品、内容产业和供应链等领域，签约方包括阿里巴巴国际和联想等 [7] 行业动态与板块 - **生物医药**：内地2025年创新药对外授权交易额创历史新高，预计需求将持续 [6] - **芯片/半导体**：国产GPU企业登陆港股，三星与SK海力士计划在2026年第一季度将服务器DRAM价格较2025年第四季度提升60%至70% [6][8] - **内险股**：A股强劲表现带动保险企业投资收益向好 [6] - **人工智能**：AI需求火热，推动存储芯片价格上涨；阿里巴巴旗下高德已布局世界模型并计划开源；稀宇科技计划以每股上限165港元定价，集资最多41.89亿港元 [8][9] - **新能源汽车**：赛力斯2025年新能源汽车累计销量达47.22万辆，同比增长10.6%；比亚迪董事长王传福表示将继续投入资金推进智能化 [9] - **香港楼市**：香港2025年12月楼宇买卖合约共8,999份，环比上升26.4%，同比上升63.3%；“美联楼价指数”报134.82点，续创19个月新高 [8] - **香港IPO市场**：罗兵咸永道预计2026年香港有约150宗新股上市，集资额达3,200亿至3,500亿港元，全球排名有望打入三甲 [7] 公司消息 - **阿里巴巴**：将视觉AI技术应用于餐饮领域，帮助餐厅生成3D空间模型以降低营销成本，与美团争夺市场份额 [3][9] - **舜宇光学**：正考虑分拆其车载相关光学业务，并在香港联交所主板独立上市 [3][9] - **中国国航**：以每股12.22港元（较市价折让6.65%）减持1.08亿股国泰航空股份，套现约13.21亿港元 [3][10] - **赤峰黄金**：预计2025年度净利润为30亿至32亿元人民币，同比增长70%到81% [9] - **中国建材附属中材科技**：预计2025年度净利润介乎15.5亿至19.5亿元人民币，按年增长73.8%-118.6% [9] - **龙湖集团**：已于12月初提前偿清一笔总规模为92.27亿港元的银团贷款，意味着已偿清2025年全部公开市场债务 [10] - **融创中国**：境外债务重组已于2025年12月23日完成，香港高等法院已于1月5日颁令驳回清盘呈请 [10] - **辉达**：在CES上开源其首个用于无人驾驶的推理VLA模型Alpamayo 1，采用100亿参数架构，旨在通过类人思维方式处理复杂驾驶场景 [10] - **Neuralink**：马斯克宣布其脑机接口公司将于2026年开始对植入设备进行“大规模生产” [10]

紫金矿业股价与市场表现 - 2025年12月10日上午，紫金矿业最新报价32.66港元，较前一交易日收盘微涨0.49%，成交额达2.49亿港元，延续震荡调整态势[1] - 2025年12月9日，紫金矿业收报32.5港元，单日回调4.24%，成交额高达17.18亿港元[1] - 技术面显示，紫金矿业支撑位分别为29.6港元、31.3港元，阻力位34.1港元、35.4港元，5日振幅7.1%，RSI指标为53，多个震荡指标呈现中立或卖出信号[1] 黄金板块与相关资产表现 - 2025年以来国际金价屡创新高，年内涨幅近58%，但短期在高位出现分歧，带动板块个股调整[1] - 山东黄金技术指标显示超卖，股价在32.84港元获得支撑，单日下跌2.55%，成交额2.44亿港元[2] - 招金矿业下跌3.51%收于27.5港元，RSI指标进入超卖区间[2] - SPDR金ETF微跌0.66%，报2991港元，成交额6881.6万港元[2] 衍生品市场反应与杠杆效应 - 紫金矿业相关法兴熊证在2天内涨幅达50%，同期其正股下跌5.52%，清晰展现了窝轮的杠杆效应[4][7] - 窝轮产品方向需与正股对齐，正股下跌时认沽证或熊证更具优势[7] - 窝轮通过杠杆效应能将正股涨跌幅放大数倍，通常杠杆越高，在正股走势符合预期时收益越亮眼[7] - 溢價率和引伸波幅是關鍵影響因素，溢價越低的窩輪性價比越高，引伸波幅穩定的產品波動風險更小[7] 当前衍生品操作标的与选择逻辑 - 持有熊证的投资者可关注法兴熊证，其溢价最低且杠杆达7.7倍[7] - 看好后市反弹的投资者，认购证首选摩利认购证，杠杆7.6倍，行使价36.02港元，溢价和引伸波幅均为最低[7] - 次选法兴认购证，杠杆6.8倍，行使价36港元[7] - 倾向防守或看空的投资者可关注麦银认沽证，溢价最低，杠杆3.7倍，行使价26.888港元[8] - 牛证方面，瑞银牛证实际杠杆最高且溢价最低，法兴牛证杠杆6.6倍、溢价低，两者均适合等待反弹机会时关注[8] - 选择逻辑在于短期金矿股走势受金价牵引波动较大，低溢价标的能减少额外成本，更适合当前震荡行情[9]

紫金矿业股票走势 - 股价在31元水平展开争夺，微升0.65%，成交金额8.83亿元显示资金持续流入 [1] - 变动率指标与牛熊力量指标已率先发出买入信号，暗示潜在动能正在积聚 [1] - 股价紧贴10日均线30.87元，与30日均线31.79元形成短线交战区 [1] - 当前5日振幅5.7%相对温和，为后续波动预留想象空间 [1] 关键技术位与指标 - 近期首要阻力位32.4元，更强阻力位33.7元；下档29.8元提供初步支撑，28.3元是重要防线 [1] - 保力加通道与MACD指标偏空但动能呈现衰减迹象，RSI指标处于47的中性水平，显示股价具备反弹空间 [1] 衍生产品表现 - 紫金矿业正股两日内上涨2.38%时，相关衍生产品均展现优于正股表现 [3] - 汇丰牛证53267两日内升幅达34%，摩通牛证53891同期升幅达30% [3] - 摩通认购证20232与中银认购证20015分别实现15%和11%的升幅 [3] 当前市场衍生工具 - 摩利认购证20411提供7.2倍杠杆，行使价36.02元；法兴认购证20250具6.7倍杠杆，行使价36元，引伸波幅表现理想 [6] - 汇丰牛证53267提供10.5倍实际杠杆，收回价29元，溢价水平最具优势 [6] 市场数据 - 紫金矿业股价30.860，上涨0.160，涨幅0.52% [7] - 成交量为268.00万股 [7]

港股市场表现 - 恒生指数四连跌累计下挫1242点[3][8] - 港股上日成交总额2114.26亿港元按日下跌12.8%[8] - 恒生指数年初至今累计上涨28.77%[6] 公司业绩与动态 - 联想集团中期股东应占盈利8.46亿美元按年增长40.53%[8] - 中通快递首三季度股东应占净利润64.55亿元人民币按年微升0.33%[8] - 快手预计AI技术可带动全年收入达10亿元[3] 重点选股表现 - 腾讯控股现价554港元较推介日上涨6.18%[12] - 零跑汽车现价62.7港元较推介日上涨9.52%[12] - 比亚迪股份现价135.6港元较推介日下跌9.6%[12] 全球市场与商品 - 日经225指数单日上涨3.71%年初至今累计上涨26.18%[6] - 纽约期金年初至今价格上涨55.41%[6] - 纽约期油价格年初至今下跌16.80%[6] 利率与汇率 - 美国十年期国债收益率当前为4.1406%年初至今下降42.84个基点[23] - 美汇指数年初至今下跌7.70%[6][23] - 美元兑离岸人民币汇率为7.1156年初至今上升3.10%[23]

股价表现与交易数据 - 山東黃金股價報34.64元，單日上漲1.88元，漲幅達5.74% [1][7] - 股票成交量為440萬股 [7] - 近5個交易日股價振幅為11.4%，反映市場情緒波動 [1] 技术走势分析 - 股價目前處於關鍵技術位置，短期支持位在31.4元，若調整加深可能下探29.8元 [1] - 上方首道阻力位在37.1元，突破後下一目標價位為40.6元 [1] - 移動平均線呈現複雜格局，10日線32.6元與60日線33.86元形成下方支撐，30日線36.03元構成壓力 [1] 衍生权证产品 - 中信證券認購證（20124）行使價為42.08元，較現價存在21%價外幅度，到期日為明年3月 [3] - 中銀認購證（20315）行使價為45.8元，價外幅度約32%，同樣於明年3月到期 [3]

股价表现与技术形态 - 紫金矿业股价报32.66元，上涨1.87%，成功突破10天移动平均线31.83元，呈现强势格局 [1] - 股价处于三角整理末端的关键位置，可能即将出现突破行情，近期5日振幅高达11.4%，显示波动性显著加大 [1] - 关键技术位方面，下方30.7元为近期重要支撑，第二道防线位于29.4元；上行阻力位首看34.4元，突破后将挑战35.5元的前高水平 [1] 技术指标信号 - 技术指标呈现中性偏多格局，动量震荡指标发出买入信号，显示市场动能正在积聚，而RSI处于54的均衡水准 [3] - 多个震荡指标维持中立，但市场动能为后市方向选择留下充足空间 [3] 窝轮市场表现 - 紫金矿业相关窝轮产品展现出强劲杠杆效应，在11月5日上涨行情中，正股两日内上涨5.47% [3] - 摩通认购证20232大幅上涨36%，中银认购证20015上涨25%，显示高杠杆产品的收益表现突出 [3] 当前市场产品选择 - 市场提供两只精选认购证，摩通认购证20232提供5.3倍杠杆，且溢价与引申波幅均为最低，适合追求成本效益的投资者 [6] - 中银认购证20015提供4.1倍杠杆，是市场上杠杆最高的选择，引申波幅相对较低，两只产品行使价均在35.9元附近，与现价保持约10%的价外空间 [7]

港股市场整体展望 - 恒生指数预计在26,000点附近震荡，主要因企业盈利短期内难有明显改善、中美贸易局势反复以及美联储降息路径不明朗[1] - 恒生指数周一收升251点或0.97%，报26,158点，大市成交2,287亿元[5] - 2025年初至今恒生指数累计上涨30.40%，恒生科技指数累计上涨32.55%[4] 宏观经济与政策环境 - 中国10月RatingDog制造业PMI回落至50.6，低于市场预期的50.9，上月为51.2，新出口订单录得5月后最显著降幅[7] - 中国财政部设立债务管理司，加强政府债务监测监管，防范化解隐性债务风险，财长蓝佛安将不新增隐性债务作为"铁的纪律"[7] - 中国决定延长对法国、德国等45国单方面免签政策至2026年12月31日，并新增瑞典免签[7] - 美国联邦基金利率目标区间下调至3.75%至4.00%，符合预期，并决定自12月起结束缩表[4] - 美国财政部将第四季举债规模预期下调210亿美元至5,690亿美元[8] 短期看好板块 - 内险股因A股强劲带动第三季投资收益向好[6] - AI概念股因内地加快推动"人工智能+"应用，芯片研发出现突破[6] - 濠赌股因10月赌收胜预期，且创近6年单月新高[6] 行业与公司动态 汽车行业 - 小鹏汽车10月交付智能电动汽车42,013辆，按年增长76%，创下单月交付新纪录，首10个月累计交付35.52万辆，按年增长1.9倍[10] - 吉利汽车收购雷诺巴西公司26.4%股权，可共享雷诺巴西工厂产能和市场网络，加速拓展拉美市场[10] - 受美国政府叫停电动车消费补贴政策影响，福特10月电动车销售按年减少25%，起亚与现代的美国电动车销售按年跌幅介乎52%至71%[9] 科技与人工智能 - 苹果AI入华计划据报再次延期，研发遇到技术瓶颈，原计划今年中在中国市场推出的AI功能"Apple Intelligence"仍未兑现[9] - 金管局公布"金融科技2030"策略，聚焦构建新一代数据及支付基建、支持业界应用AI、强化业务及科技韧性、促进金融代币化四大领域逾40个项目[8] - 证监会刊发新通函，便利持牌虚拟资产交易平台营运，允许平台发售不具备12个月往绩纪录的虚拟资产予专业投资者[8] 黄金与消费品 - 中国更改黄金税收政策，取消黄金零售的增值税抵扣优惠，深圳水贝黄金价格一夜之间每克涨幅超过60元人民币，整体加价约7%[7] - 周大福即日起调整部分黄金产品价格，涨幅与新政带来的成本增加相符[10] - 莎莎国际发盈喜，预计中期股东应佔盈利将录得约4,850万至5,050万元，按年上升50%至56%，主要受港澳旅客量增长带动[10] 金融与资本市场 - 港交所对重新检视同股不同权上市规定持开放态度，预计年内会就优化规定作咨询，目前正处理逾300宗上市申请[10] - 新世界发展拟发行总本金最多19亿美元的新债券置换现有债务，其中永续债债权人将被削债53%[11] - 香港拟发行的数码化债券获惠誉"AA-"评级和标普全球"AA+"长期发行评级[8] 其他企业消息 - 小马智行每股发售价定为139元，全球发售所得款项总额预计约67.1亿元，将于11月6日挂牌买卖[10] - 招金矿业与蚂蚁数科探索海外黄金资产数字化与通证化，基于区块链及AI核心技术建立战略合作[10] - 巨星传奇获威刚科技采购1,000台四足机械人，总价超过2,000万元人民币，并成为韩国艺人经纪公司Galaxy战略股东，认购不超过7%已发行股本[11]

港股市场表现 - 恒生指数下跌448点或1.7%，收报25,441点，日内波幅从高点26,102点跌至低点25,331点[1] - 恒生科技指数下跌222点或3.6%，收报5,923点[1] - 国企指数下跌143点或1.6%，收报9,079点[1] - 港股大市全日成交总额为3,989.1亿元[1] A股市场表现 - 上证指数下跌24点或0.6%，收报3,865点，成交额为1.21万亿元[1] - 深证成指下跌336点或2.5%，收报12,895点，成交额为1.37万亿元[1] - 创业板指下跌122点或4%，收报2,955点，成交额为6,034亿元[1] 美国市场与政策动态 - 道琼斯指数收升202点或0.4%至46,270点，建筑设备商Caterpillar股价领涨4.5%[2] - 标普500指数下跌10点或0.2%至6,644点，纳斯达克指数下跌172点或0.8%至22,521点[2] - 特朗普威胁可能对中国商品加征100%关税，并批评中国“拒买美国黄豆”[2] 中国货币政策与企业动态 - 中国人民银行开展910亿元人民币七天期逆回购操作，单日净投放910亿元，利率持平于1.4%[1] - 人民币兑美元中间价下调14点至7.1021[1] - 山东黄金预计首三季度净利润为38亿至41亿元人民币，同比增长83.9%至98.5%[3] - 蜜雪冰城以2.97亿元人民币收购鲜啤福鹿家53%股权，拓展至酒精饮品领域[3]