核心交易概述 - 阿达尼企业有限公司已向国家公司法法庭阿拉哈巴德分院提交了针对破产公司Jaiprakash Associates Ltd的决议计划，计划价值超过15,000亿卢比 [1] - 该计划已获得债权人委员会批准，并于2024年11月获得约93%的金融债权人赞成票 [2] - 根据计划，针对JAL的总认可索赔额为5.44万亿卢比，计划实现价值为1,534.3亿卢比，意味着债权人回收率约为2.8% [4] 决议计划财务细节 - 计划支付结构包括6,000亿卢比的前期付款，约7,600亿卢比在两年内支付，以及非转换债券 [4] - 国家资产重建有限公司持有85.43%的投票权，其单独支持已足以批准该计划（根据破产法最低需66%）[3] - 资产护理和重建企业（代表Yes Bank的债务，拥有1.64%投票权）投票反对该计划，部分其他贷方未投票 [3] 收购资产组合 - 收购将使阿达尼获得大量资产组合，包括在国家首都地区诺伊达和大诺伊达的3,985英亩土地 [5] - 资产组合还包括在北方邦和中央邦的650万吨水泥产能，以及Jaiprakash Power Ventures Ltd 24%的股份 [5] - 集团还将接管酒店业务（在德里、阿格拉和穆索里的五家酒店共867间客房）以及化肥和建筑单位 [5] 竞标过程与背景 - JAL的竞标过程有五家竞争者，包括韦丹塔有限公司、Dalmia Bharat、Naveen Jindal的Jindal Power以及PNC Infratech [6] - 韦丹塔此前出价约17,000亿卢比（按企业价值计算），但据报道阿达尼的报价因前期付款部分更高而胜出 [6] - Jaiprakash Associates于2024年6月因拖欠银行超过55,000亿卢比而被纳入破产程序，其债务曾由印度国家银行牵头转让给NARCL [7] 法律程序与下一步 - 法庭已将计划记录在案，预计将于2026年1月恢复听证会，以进行进一步裁决并给出实施指示 [2] - NCLT阿拉哈巴德分院将在批准计划前审查法定合规性、可行性以及对持异议债权人的处理方式 [8]

印度IPO市场动态 - 印度证券交易委员会批准七家公司进行首次公开募股，包括Shadowfax Technologies、Rayzon Solar和ARCIL等 [1] - 这些公司在2025年6月至8月期间提交招股说明书草案，并在10月1日至10月17日期间获得监管意见 [2] - 监管意见等同于启动公开发行的许可，当前印度一级市场活动活跃 [3] Shadowfax Technologies IPO详情 - 公司于2025年7月通过保密预申报途径提交IPO申请，计划募集约2000-2500亿卢比 [3] - 发行结构包括新股发行和现有股东出售旧股 [3] - 新股发行所筹资金将用于提升产能、推动增长及投资网络业务 [4] ARCIL IPO详情 - 资产重建公司IPO完全为旧股出售，涉及1.054亿股股票 [4] - 发起人Avenue Capital将出售6870万股，印度国家银行将出售1940万股 [5] - 联邦银行将出售103.5万股，新加坡政府投资公司GIC将出售1620万股并完全退出 [5] - 由于是纯旧股出售，公司不会从发行中获得任何资金 [6] - 公司主营业务为从银行和金融机构收购不良资产并实施重组等解决方案 [6] Rayzon Solar IPO详情 - 古吉拉特邦太阳能公司IPO为纯新股发行，规模达1500亿卢比 [6] - 126.5亿卢比募集资金将用于投资全资子公司Rayzon Energy，部分资助在苏拉特建设3.5 GW TOPCon技术太阳能电池制造设施 [7] - 公司成立于2017年，是印度光伏组件前十制造商，截至2025年3月31日装机容量达6 GW [7] Safex Chemicals IPO详情 - 特种化学品制造商IPO包括450亿卢比新股发行和超过357万股旧股出售 [8] - 新股发行资金将用于偿还债务和一般公司用途 [8] - 私募股权公司Chrys Capital持有公司44.80%股份 [8] - 公司成立于1991年，业务涵盖品牌制剂、特种化学品和合同开发制造 [9] 其他公司IPO概况 - Aggcon Equipments International计划通过新股发行募集33.2亿卢比，同时发起人通过旧股出售940万股 [9] - PNGS Reva Diamond Jewellery IPO为纯新股发行，规模450亿卢比，公司由P N Gadgil & Sons Ltd钻石珠宝业务分拆而成 [10] - Sudeep Pharma IPO包括95亿卢比新股发行和略超100万股旧股出售，公司生产医药、食品营养行业用辅料 [11] - 所有公司股票计划在孟买证券交易所和国家证券交易所上市 [11]

债务解决流程 - 公司发起人提出了一次性结算方案，报价590亿卢比以解决695亿卢比的本金欠款 [1][6] - 基于此锚定报价，贷款人邀请资产重建公司以100%现金形式进行具有约束力的投标 [1][6] - 贷款人将于10月27日进行瑞士挑战法拍卖，H1投标人预计同日公布，但流程可能因排灯节假期略有延迟 [2][6] 投标细节 - 投标的底价设定为590亿卢比，最低投标价为619.5亿卢比，因最低加价幅度为5%，约合29.5亿卢比 [2][6] - 包括Edelweiss ARC、ACRE、CFM ARC、Arcil、Rare和Prudent ARC在内的多家资产重建公司已表示有兴趣参与投标 [6] 公司背景与贷款信息 - DLI有限公司前身为Vikram Logistics & Maritime Services，是一家多式联运综合物流服务提供商 [3][6] - 由印度银行、巴罗达银行、ARCIL和印度国家银行等组成的银团对DLI的总风险敞口为923亿卢比 [6] - BOB Caps在此交易中担任流程顾问 [6] 行业观点 - 由借款人或发起人启动结算，然后出售给资产重建公司的贷款账户报价，能提高价格发现的透明度，并常为银行带来更高的回收率 [6]