Americold Realty Trust (NYSE:COLD) Q3 2025 Earnings Call November 06, 2025 08:00 AM ET Speaker1Greetings and welcome to the Americold Realty Trust Third Quarter 2025 earnings call. At this time, all participants are in a listen-only mode. A question-and-answer session will follow the formal presentation. If anyone should require operator assistance during the conference, please press star zero on your telephone keypad. Please note this conference is being recorded. I will now turn the conference over to you ...

Unlocking Long-Term Growth through our Infrastructure, Expertise and Partnerships C o r p o r a t e D e c k | N o v e m b e r 6 , 2 0 2 5 Disclaimer This presentation contains statements about future events and expectations that constitute forward-looking statements. Forward-looking statements are based on our beliefs, assumptions and expectations of our future financial and operating performance and growth plans, taking into account the information currently available to us. These statements are not statem ...

Total Revenue Increased 2% SequentiallyDelivered $0.35 AFFO Per ShareReiterated 2025 Full-Year Outlook ATLANTA, GA, Nov. 06, 2025 (GLOBE NEWSWIRE) -- Americold Realty Trust, Inc. (NYSE: COLD) (the “Company”), a global leader in temperature-controlled logistics, real estate, and value-added services focused on the ownership, operation, acquisition and development of temperature-controlled warehouses, today announced financial and operating results for the third quarter ended September 30, 2025. Rob Chambers, ...

Lineage (NasdaqGS:LINE) Q3 2025 Earnings Call November 05, 2025 08:00 AM ET Speaker1Ladies and gentlemen, thank you for standing by. My name is Desiree and I will be your conference operator today. At this time, I would like to welcome everyone to the Lineage third quarter 2025 earnings conference call. All lines have been placed on mute to prevent any background noise. After the speaker's remarks, there will be a question and answer session. If you would like to ask a question during this time, simply pres ...

公司动态 - SciSafe宣布在新泽西州东不伦瑞克扩建其生物样本库网络 新增一处设施 [1] - 新设施增加了500万立方英尺的容量以及数百个新的低温与超低温冷冻柜 [2] - 选址具有战略意义 靠近I-95州际公路和纽瓦克自由国际机场 可实现当日冷链履约和敏感生物制剂与药品的快速合规运输 [3] - 设施符合良好生产规范标准 配备先进的库存可视化系统和严格的温度监控协议 旨在支持细胞和基因治疗等前沿疗法 [4] 行业趋势 - 新泽西州正迅速成为美国最具竞争力的冷链仓储开发市场之一 由科学专业知识、物流优势和持续的工业投资共同驱动 [5] - 根据报告 不断增长的消费者期望、电商杂货业务的增长以及药品供应链的全球化正在推动对冷藏和冷冻仓储的 unprecedented 需求 [5] - 全美范围内冷链仓储空置率保持低位 许多新设施在建设完成前就已预租出去 [6] - 冷链仓储选址的关键因素被概括为“三个P” 即人口、生产和港口 [6] - 新泽西州拥有超过900万居民 并毗邻纽约和费城大都会区的数千万人口 可直接进入密集的消费市场 [7] - 该州拥有强大的生物制药和生命科学公司基础 这些公司长期依赖经过验证的冷链基础设施进行研发和临床试验 [7] - 其物流网络以纽约和新泽西港为锚点 这是东海岸最大、最繁忙的港口之一 [7]

股价表现与市场误判 - Americold股价在过去五年下跌65% [1][7] - 股价下跌归因于三因素：五年前显著高估、供应链调整导致的高库存环境被证明非永久性、机构大量抛售导致市场超卖 [8] - 市场错误地将疫情期间因供应链中断导致的库存峰值解读为永久上升趋势，在盈利异常高时给予超过30倍的估值 [5][6] - 市场当前错误地将低库存/低吞吐量解读为永久下降趋势，在盈利处于低谷时给予极低估值 [10] 行业周期性分析 - 冷库行业具有长期稳定向上的趋势，全球冷库使用量每十年都显著超过前一个十年 [1] - 当前行业面临的是周期性下行而非公司个体问题，行业前两大巨头Americold和Lineage均在2025年8月左右下调盈利指引 [17][19] - 行业低谷可能接近底部，预计在2025年末至2026年上半年见底，随后反弹 [10][22] - 冷库行业具有长期结构性增长，Americold是市场份额领导者 [7][25] 公司财务状况与业绩指引 - 公司于2025年8月7日下调业绩指引，将仓库业务同店收入增长区间下限下调至-4% [17][18] - 2025年第二季度数据显示，同店租金和存储收入下降4.7%，但服务收入增长1.1%，表明客户对冷冻品的最终使用需求仍然强劲 [20][21] - 存储利润率在2025年第二季度下降180个基点至63%，服务利润率较低为13.3%，但该分部利润率提升90个基点 [22] - 分析师预测公司盈利（AFFO/股）将在2025年和2026年下降，但预计在2027年反弹并在2028年创新高 [10][11] 估值分析 - 公司股价相对于净资产价值有44.7%的折价，价格/NAV比为55.3% [26][27] - 基于共识预期的远期AFFO倍数为9.5倍 [27] - 经调整后（剔除非房地产折旧和股权激励等加回项），真实AFFO约为6080万美元，合每股0.87美元，当前股价对应真实AFFO倍数约为14.6倍 [29][30][31] - 与工业REIT板块平均17.3倍（中位数18.0倍）的AFFO倍数相比，公司估值仍具吸引力 [32][33] 未来展望与关键驱动因素 - 公司未来取决于三大因素：库存稳定、吞吐量水平稳定、利润率稳定 [22][23] - 库存水平难以预测，但当前环境可能已接近其波动区间的低端 [23] - 吞吐量将随总体消费量增长而增长，历史上一直持续增长，预计未来将继续但增速放缓 [24] - 长期基本面 reasonably good，随着基本面转向积极，其AFFO倍数有望向18倍靠拢 [25][34]

诉讼事件概述 - 律师事务所Bragar Eagel & Squire, P C宣布对Lineage Inc (NASDAQ: LINE)提起集体诉讼[7] - 诉讼代表所有购买或收购Lineage首次公开募股(IPO)股份的个人和实体[7] - 投资者申请成为首席原告的截止日期为2025年9月30日[7] 指控核心内容 - 指控称Lineage的IPO注册声明包含关于公司业务、历史财务业绩以及行业趋势的重大虚假陈述[7] - 注册声明声称COVID-19大流行的持续影响“加速了那些对冷库需求产生显著短期影响的趋势，并有可能在未来几年成为行业增长引擎”[7] - 实际情况是公司正处于持续低迷中，客户不仅减少了在疫情期间积累的过多库存，而且转向维持更精简的库存，同时更多冷库供应上线[7] - 由于公司近期在客户群中实施了不可持续的价格上涨，其在入住率和定价能力方面受到特别严重的负面影响[7] 股价表现 - 自大约一年前IPO以来，Lineage股价已跌至每股40美元附近的低点，约为IPO价格的一半[7] 法律程序文件 - 注册声明于2024年6月26日以S-11表格形式向美国证券交易委员会(SEC)提交，经修订后于2024年7月24日被宣布生效[7] - 公司于2024年7月26日以424B4表格形式向SEC提交了IPO招股说明书，该说明书被纳入并构成注册声明的一部分[7]

公司估值与市场表现 - 截至9月20日 Americold Realty Trust股价为12.83美元 远期市盈率为27.89倍 [1] - 公司以约5.8倍净负债/EBITDA交易 相对于约28美元的分析师共识净资产价值存在超过50%的折价 [2] - 该显著折价导致隐含资本化率达到两位数 远高于冷库行业历史私人市场销售趋势 [2] - 公司股价处于历史低位 估值远低于私人市场趋势 存在巨大的净资产价值缺口 [4] 行业前景与竞争格局 - 冷库市场增长动力来自冷冻食品、药品和电子商务需求的增加 [3] - 在新冠疫情时期需求出现历史性激增 而新增供应在经历一波增量托盘增加后预计将下降 [3] - Americold与Lineage共同控制北美约54%的市场份额 行业护城河高 [3] - 冷库市场对日常生活至关重要 行业大幅衰退的可能性较低 [4] 公司运营与财务展望 - 管理层认为当前面临的挑战（如特朗普关税对冷库行业的影响）是暂时性的 [2] - 公司能够增长运营资金 分析师预测下一年度净营业收入增长率为7%-10% [3] - 公司股息覆盖率仍然充足 [4] - 公司投资吸引力在于其相对于净资产价值的显著折价、冷库市场的强大份额以及当前市场挑战下有利的风险回报动态 [5]

公司概况 - Lineage是全球最大的冷链仓储运营商 在纳斯达克上市 股票代码为LINE [1] - 公司与最接近的同业公司Americold类似 拥有并运营温控仓库 这些仓库是供应链中的关键节点 [1]

诉讼背景 - 律师事务所宣布投资者可牵头对Lineage Inc提起证券欺诈集体诉讼 诉讼涉及公司2024年7月进行的IPO [1][2] - 诉讼指控公司在IPO注册声明中未披露客户需求持续疲软 因新增冷库供应上线且客户正在清空疫情期间积累的过量库存 [2] - 公司客户因消费趋势变化转向维持更精简的冷库库存策略 导致需求环境恶化 [2] 指控内容 - 公司在IPO前实施的涨价措施因需求恶化无法持续 未能通过最低存储保证或运营效率抵消不利趋势 [2] - 公司实际面临收入停滞或下降 入住率和租金价格下跌 与注册声明中稳定的收入增长和高入住率表述不符 [2] - 被告关于公司业务运营和前景的正面陈述存在 materially misleading 且缺乏合理依据 [2] 诉讼程序 - 投资者需在2025年9月30日前申请作为首席原告参与诉讼 可通过邮件提供邮寄地址 电话号码和持股数量 [2][4] - 集体诉讼成员目前无需采取行动 可保留自行选择的律师或保持缺席成员身份 [4]