股价表现与估值 - 过去一年ServiceNow股价大幅下跌29.9%，表现远逊于Zacks计算机与技术板块25.1%的涨幅，也逊于Zacks计算机IT服务行业19.1%的跌幅 [1] - 股价目前处于高估状态，价值评分为F，其12个月远期市销率为9.77倍，高于行业平均的7.42倍 [5] - 从技术分析看，股价目前交易在50日和200日移动平均线下方，表明处于看跌趋势 [8] 财务表现与指引 - 公司2025年订阅收入指引上调至128.35亿至128.45亿美元之间，按非公认会计准则恒定汇率计算增长20%，按报告基准计算增长20.5% [2] - 2025年预期的订阅收入增速（20.5%）较2024年23%的增长有所放缓 [2] - 2025年第四季度每股收益共识预期为0.87美元，在过去60天内保持稳定，预计同比增长19.2% [18] - 2025年全年每股收益共识预期为3.46美元，预计较2024年增长24.5% [18] - 2026年每股收益共识预期为4.04美元，过去60天上调了0.01美元，预计较2025年增长16.6% [19] 增长驱动因素与战略 - 公司的AI产品预计在2025年产生超过5亿美元的年度合同价值，并有望在2026年达到10亿美元 [11] - 公司正通过频繁收购扩大产品组合，2025年的收购包括Logik.io、data.world、Moveworks等 [16] - 公司以77.5亿美元现金收购Armis，以加强其在网络暴露管理和网络物理安全领域的地位 [17] - 公司收购Veza以增强安全和风险产品组合 [17] 合作伙伴关系与生态系统 - 公司与英伟达的扩展合作推出了Apriel 2.0模型，并将ServiceNow工作流集成到英伟达政府AI工厂参考设计中 [12] - 公司与微软的扩展集成包括与Microsoft Agent 365的新整合，并将ServiceNow AI平台与Microsoft 365、Copilot、Foundry和GitHub连接 [13] - 公司与Figma的合作旨在帮助企业弥合设计意图与企业执行之间的差距 [14] - 公司拥有丰富的合作伙伴基础，包括英伟达、微软、Figma、Genesys等 [12] 业务前景与挑战 - 公司第四季度2025年指引反映了美国联邦机构预算紧缩，预计将损害订阅收入 [1] - 公司表现不佳可归因于充满挑战的宏观经济环境和订阅收入增长放缓 [1] - 公司的工作流，包括技术、IT服务管理、IT运营管理、IT资产管理、安全与风险、客户关系管理和行业工作流，持续获得市场认可 [11] - 公司通过ServiceNow AI平台在企业中迅速获得认可，AI Agent Assist使用量的增加对公司前景有利 [11] - 公司收购驱动的产品组合扩展、工作流采用率提高以及丰富的合作伙伴基础，预计将改善其2026年的收入增长 [20]

收购3Cloud以增强微软Azure与AI能力 - 公司已完成对领先的微软Azure服务提供商3Cloud的收购 此举增强了公司在Azure、数据和人工智能方面的能力 并巩固了其作为微软战略合作伙伴的地位 [1] - 收购完成后 3Cloud将为公司带来超过1000名Azure专家和工程师 以及超过1500项微软认证 3Cloud近1200名员工将加入公司全球约20000名Azure认证员工队伍 [2] - 此次交易扩大了公司的Azure服务组合及客户群 覆盖了3Cloud目前服务的银行与金融服务、医疗保健、科技和消费等行业 3Cloud自2020年以来实现了20%的有机复合年增长率 预计在强劲的微软Azure驱动的业务转型解决方案需求支持下 2025年将增长超过20% [3] 近期股价表现与业绩驱动力 - 过去三个月 公司股价上涨了19.9% 表现优于Zacks计算机IT服务行业6.7%的下跌 也跑赢了Zacks计算机与技术板块2.2%的涨幅 [4] - 公司的优异表现归因于对人工智能的投资 这些投资正在推动企业业务的扩张 在2025年第三季度 公司签署了六笔大型交易 每笔总合同价值均达到或超过1亿美元 使年初至今累计总数达到16笔 过去12个月的预订量同比增长5% 大型交易的总合同价值同比增长40% [5] 人工智能战略与应用进展 - 公司的战略重点在于AI驱动的生产力、AI工业化以及企业智能化 AI驱动的生产力正在帮助客户加速软件开发并降低成本 在2025年第三季度 AI生成了公司内部约30%的代码 预计未来几年这一比例可能达到50% 公司推出的“Cognizant Enterprise Vibe Coding Blueprint”正在帮助客户在其团队中普及AI技能 [6] - 公司已将AI嵌入超过150个应用场景 涵盖财务、运营、销售支持和合同定价等领域 以简化决策、提高准确性并加速流程周期 整合了生成式和智能体AI的Flowsource平台已被超过70家客户使用 另有120家客户正在洽谈中 [7] 2025年第四季度及全年业绩指引 - 公司预计2025年第四季度营收在52.7亿美元至53.3亿美元之间 表明增长率为3.8%至4.8% 按固定汇率计算增长2.5%至3.5% Zacks一致预期营收为53.1亿美元 暗示较去年同期增长4.4% [8] - 公司2025年第四季度每股收益的Zacks一致预期为1.32美元 过去30天保持不变 表明较去年同期增长9.1% [9] - 对于2025年全年 公司预计营收在210.5亿美元至211.0亿美元之间 按报告基准计算增长6.6%至6.9% 按固定汇率计算增长6%至6.3% 其中收购贡献了250个基点 Zacks一致预期营收为210.6亿美元 暗示较2024年增长6.7% 2025年全年调整后每股收益预计在5.22美元至5.26美元之间 [9][10] - 公司2025年全年每股收益的Zacks一致预期为5.25美元 过去30天保持不变 表明较2024年增长10.5% [12]

股价表现与市场比较 - 过去三个月 科闻技术解决方案公司股价上涨19% 表现远超Zacks计算机IT服务行业3.6%的跌幅和Zacks计算机与技术板块2.5%的涨幅 [1] - 公司股价上涨主要得益于对人工智能的投资 推动了企业业务的扩张 [1] 业务发展与合同签署 - 2025年第三季度 公司签署了6个大型合同 每个合同总价值不低于1亿美元 使年初至今累计大型合同数量达到16个 [1] - 过去12个月的预订量同比增长5% [1] - 大型合同的总合同价值同比增长40% [1] 人工智能战略与应用 - 公司战略聚焦于人工智能驱动的生产力 人工智能工业化以及企业智能化 [2] - 人工智能驱动的生产力帮助客户加速软件开发并降低成本 [2] - 2025年第三季度 公司内部约30%的代码由人工智能生成 预计未来几年这一比例可能达到50% [2] - 公司推出的“企业智能编码蓝图”正在帮助客户团队提升人工智能应用熟练度 [2] - 公司已将人工智能嵌入超过150个应用场景 涵盖财务 运营 销售支持和合同定价等领域 以优化决策 提高准确性并加速流程周期 [3] - 整合了生成式和智能体人工智能的Flowsource平台 已被超过70个客户使用 另有120个客户正在洽谈中 [3] 财务业绩与未来指引 - 公司预计2025年第四季度营收在52.7亿美元至53.3亿美元之间 同比增长3.8%至4.8% 按固定汇率计算增长2.5%至3.5% [3] - Zacks一致预期公司第四季度营收为53.1亿美元 同比增长4.4% [3] - 公司预计2025年全年营收在210.5亿美元至211.0亿美元之间 同比增长6.6%至6.9% 按固定汇率计算增长6.0%至6.3% [4] - Zacks一致预期公司2025年全年营收为210.6亿美元 同比增长6.7% [4] - 公司预计2025年全年调整后每股收益在5.22美元至5.26美元之间 [4] 盈利预期修正趋势 - 过去60天内 公司2025年第四季度每股收益的Zacks一致预期上调了1美分至1.32美元 较上年同期增长9.1% [5] - 过去60天内 公司2025年全年每股收益的Zacks一致预期上调了9美分至5.25美元 较2024年增长10.5% [5] 行业评级与同业比较 - 科闻技术解决方案公司目前获Zacks评级为2级 [6] - 在更广泛的Zacks计算机与技术板块中 其他获得高评级的股票包括Advanced Energy Industries Digital Turbine和Kimball Electronics 它们目前均获Zacks 1级评级 [6] - Advanced Energy Industries Digital Turbine和Kimball Electronics的长期盈利增长率预期分别为33.4% 42.4%和20% [7] - 过去三个月 Advanced Energy Industries股价上涨26.8% 而Digital Turbine和Kimball Electronics的股价分别下跌7.8%和11.6% [7]

股价表现与近期挑战 - ServiceNow股价在过去一年中暴跌25.4%，表现逊于Zacks计算机与技术板块25.4%的涨幅，也逊于Zacks计算机IT服务行业19.2%的跌幅[1] - 表现不佳归因于宏观经济环境挑战以及订阅收入增长率放缓[1] - 公司2025年第四季度指引反映了美国联邦机构预算收紧，预计将损害订阅收入[1] 财务表现与指引 - 公司上调了2025年订阅收入指引，目前预计在128.35亿美元至128.45亿美元之间[2] - 该指引意味着按非GAAP固定汇率计算增长20%，按报告基准计算较2024年报告数据增长20.5%[2] - 此增长率慢于公司2024年23%的订阅收入增速[2] - 订阅收入占总收入的97%，并持续受益于对其工作流需求的增长[2] - 2025年第四季度每股收益共识估计为4.35美元，在过去60天内下调了0.05美元，但较上年同期仍增长18.53%[13] 人工智能产品与增长动力 - ServiceNow的AI产品采用率激增，第三季度AI控制塔交易量环比增长超过四倍[6] - AI Agent Assist消耗量的增加对公司前景有利[6] - ServiceNow的AI产品预计在2025年年度合同价值将超过5亿美元，并有望在2026年达到10亿美元[6] - 宣布收购Veza，此举通过扩展身份安全领域来加强公司的安全和风险产品组合，有助于企业更好地理解和控制对敏感数据、系统、应用程序和AI资产的访问[7][8] - Veza提供下一代身份治理能力，与ServiceNow的工作流、知识图谱和AI集成后，将通过管理AI代理的访问和操作权限来增强AI控制塔[9] 合作伙伴关系与生态系统 - 公司不断扩大的合作伙伴基础包括英伟达、微软、Figma、Genesys等[10] - 与英伟达扩大的合作推出了Apriel 2.0，这是其Apriel Nemotron开放模型家族的下一代产品，旨在以更快、更小、更具成本效益的方式为企业提供AI推理和多模态能力[10] - ServiceNow工作流正被集成到英伟达政府AI工厂参考设计中，以重塑数据中心运营[10] - 与微软的扩展集成包括针对Microsoft Agent 365的新集成，旨在提供跨AI代理和工作流的无缝、企业级编排、治理与协作[11] - 该合作伙伴关系将ServiceNow的AI平台与Microsoft 365、Copilot、Foundry和GitHub连接起来[11] - 与Figma的合作帮助企业弥合设计意图与企业执行之间的差距，将Figma设计与ServiceNow AI平台连接，帮助团队更顺畅地从设计过渡到生产[12] 盈利预测趋势 - 2025年和2026年的盈利预测呈现积极趋势[14] - 2025年每股收益共识估计目前为17.28美元，在过去60天内上调了2.7%，较2024年报告数据预计增长24.14%[14] - 2026年每股收益共识估计目前为20.15美元，在过去60天内上调了1.6%，较2025年估计数据预计增长16.57%[14] 估值与技术面 - ServiceNow股票的价值评分为F，表明目前估值偏高[15] - 该股交易存在溢价，其未来12个月市销率为11.28倍，而更广泛行业的市销率为6.75倍[15] - 从技术面看，股价交易在50日和200日移动平均线之下，表明呈看跌趋势[18]

核心观点 - Leidos Holdings Inc (LDOS) 在Zacks计算机IT服务行业中提供卓越投资机会 具备盈利预期上升 强劲ROE 稳固订单储备和股东回报等优势 [1] 财务表现 - 2025年每股收益共识预期上调2.8%至11.07美元 [2][8] - 2025年总收入共识预期达171.5亿美元 同比增长2.9% [2][8] - 长期（3-5年）盈利增长率达7.7% [2] - 过去四个季度平均盈利惊喜达25.13% [2] 盈利能力指标 - 净资产收益率达33.57% 显著超越行业平均的20.01% [3][8] 偿债能力与流动性 - 2025年第二季度利息保障倍数为10.3 显示强劲偿债能力 [4] - 当期比率达1.62 表明短期偿债能力充足 [4] 业务储备 - 截至2025年7月4日订单储备达462.1亿美元 较上年同期的415.5亿美元显著增长 [5][8] - 来自美国国防部及盟友的军事技术合同是重要收入来源 [5] 股东回报 - 季度股息为每股0.4美元 年化股息达1.6美元 [6] - 当前股息收益率0.89% 高于行业平均的0.61% [6] 股价表现 - 过去六个月股价上涨40.4% 同期行业指数下跌12.7% [9] 同业比较 - Telos Corporation (TLS) 过去四季平均盈利惊喜41.03% 2025年销售预期1.579亿美元（同比增长45.8%） [10] - Genpact Limited (G) 长期盈利增长率9.2% 2025年EPS预期3.52美元（同比增长7.3%） [11] - CDW (CDW) 长期盈利增长率6.4% 2025年EPS预期9.83美元（同比增长3.3%） [11]