发行信息 - 公司拟公开发行300万股A类普通股，发行价预计每股5.00 - 7.00美元[9] - 若承销商不行使超额配售权，发行后有1859.3万股A类和340.7万股B类普通股；全额行使则有1904.3万股A类和340.7万股B类普通股[13] - 若承销商不行使超额配售权，控股股东占总投票权88.9%；全额行使占88.5%[13] - 公司已申请A类普通股在纳斯达克资本市场上市，代码为“HAMA”，未获批[9] - 假设IPO价格为每股6美元，预计发售净收益约1590万美元，承销商全额行使超额配售权则约1840万美元[100] 业绩数据 - 2025年和2024年截至8月31日的六个月，总收入分别为120.134万美元和19.5397万美元，净收入分别为62.5677万美元和净亏损11.5599万美元[42] - 2025财年和2024财年，总收入分别为182.1994万美元和144.2408万美元，净收入分别为108.9672万美元和26.6214万美元[42] - 2025年3月31日，88M Global、Nardo Capital和公司分别宣布发放中期股息，共计约64.6154万美元[20][51] 用户数据 - 2025年8月31日止六个月，服务收入来自34个客户，前四大客户贡献约68.7%；2024年同期来自7个客户，前四大客户贡献约97.7%[108] - 2025年2月28日止年度，服务收入来自45个客户，前四大客户贡献约62.1%；2024年同期来自6个客户，前四大客户贡献约99.5%[108] 未来展望 - 公司计划进入东南亚市场、扩充内部专家团队并进行横向整合[44] - 计划将发售净收益约30%用于业务发展和营销，约30%用于扩展本地业务和设立海外分支机构，约40%用于一般管理和营运资金[100] 监管风险 - 公司面临中国法律和法规解释及应用不确定性、中国政府未来行动风险[14] - 若PCAOB连续两年无法检查公司审计机构，SEC可能禁止公司A类普通股交易[17] - 公司虽认为A类普通股上市不构成“境内企业间接境外发行上市”，但存在不确定性[64] - 公司审计师目前不受PCAOB影响，但未来审计报告可能无法由PCAOB检查的审计师编制，证券可能被禁止交易或摘牌[152] 其他要点 - 公司是专业企业解决方案服务提供商，通过香港子公司开展业务[40][43] - A类普通股每股1票，B类普通股每股20票，B类可转A类，A类不可转B类[12] - 公司最近一个财年营收低于12.35亿美元，符合“新兴成长公司”定义[91] - 公司在相关财报审计中，被发现财务报告内部控制存在重大缺陷，计划上市前整改[132][133] - 香港运营子公司收集和存储的个人信息用户远少于100万[81]

公司IPO与募资详情 - 承销商部分行使超额配售权，额外购买49,900股普通股，每股发行价为4.00美元[1] - 行使超额配售权后，公司IPO总发行股数增至1,449,900股，总募资额（扣除承销折扣及其他费用前）约为580万美元[1] - 公司普通股于2025年10月17日在纳斯达克资本市场开始交易，股票代码为"ACCL"[2] 募资用途 - 公司计划将净募资款用于扩展企业服务业务、将生成式人工智能功能整合至业务模块、通过在美国设立分支机构建立美国市场业务、在全球范围内推广和提升品牌知名度以及一般营运资金用途[2] 业务与市场定位 - 公司是一家总部位于香港的多领域企业服务提供商，在香港和新加坡拥有强大业务[6] - 通过在香港和新加坡的全资运营子公司，公司专门在香港提供公司秘书服务和会计服务，在新加坡提供知识产权注册服务，品牌为"Accolade"[6] - 公司客户范围涵盖个人客户、中小型企业至跨国公司，反映其能够通过定制化、技术增强的解决方案满足多样化的商业需求[6] IPO相关参与方 - 本次IPO以包销方式进行，Craft Capital Management LLC担任承销商代表，Revere Securities LLC亦担任承销商[3] - Ortoli Rosenstadt LLP担任公司的美国证券法律顾问，Robinson & Cole LLP担任承销商的美国证券法律顾问[3]

公司IPO及超额配售完成情况 - 承销商部分行使超额配售权，额外购买49,900股普通股，每股价格为首次公开发行价4.00美元 [1] - 行使超额配售权后，公司在此次发行中出售的普通股总数增至1,449,900股，总收益增至约580万美元（扣除承销折扣及其他相关费用前） [1] - 公司普通股于2025年10月17日在纳斯达克资本市场开始交易，股票代码为"ACCL" [2] 募集资金用途 - 净收益计划用于扩展企业服务业务，将生成式人工智能功能整合到业务模块中 [2] - 计划通过在美国设立分支机构来建立美国市场业务，并在全球范围内推广和提升公司品牌，其余部分用作一般营运资金 [2] 发行相关参与方 - 本次发行以包销方式进行，Craft Capital Management LLC担任承销商代表，Revere Securities LLC亦为承销商 [3] - Ortoli Rosenstadt LLP担任公司的美国证券法律顾问，Robinson & Cole LLP担任承销商的美国证券法律顾问 [3] 公司业务概况 - 公司是一家总部位于香港的多领域企业服务提供商，在香港和新加坡拥有强大业务 [6] - 通过在香港和新加坡的全资运营子公司，公司专门在香港提供公司秘书服务和会计服务，在新加坡提供知识产权注册服务，品牌为"Accolade" [6] - 客户范围从个人客户、中小企业到跨国公司，反映其能够通过定制的、技术增强的解决方案满足多样化的业务需求 [6]

外商投资企业登记流程 - 必须通过“企业开办一网通办”平台办理，并选择“开办企业”模块启用“手写签名模式”进行填报，同时需同步完成外商投资信息报告（初始报告）[1] - 设立登记第一步需进行企业名称预先核准，可通过平台内“名称自主申报”功能完成，建议提前核对名称规范以避免影响进度[1] - 经办人需通过“粤商通”APP为董事、监事、法定代表人、股东、经理、财务负责人、联络员等自然人主体完成远程实名认证，需持中国身份证或港澳往来内地通行证[1] 经营范围与许可联办 - 申办前需登录“经营范围规范表述查询系统（试用版）”查询对应规范经营范围表述，并按结果准确填写至《公司登记（备案）申请书》及章程中[1] - 设立登记时可同步联办多部门许可事项，包括食品、药品、医疗器械相关许可以及卫生许可、烟草零售许可等，需在填报环节明确勾选对应事项并提交材料以实现“一次申请、并联办理”[1] 材料提交与审核 - 线上信息填报审核通过后，需留意登记部门电话通知并及时提交纸质材料[1] - 纸质材料提交后，登记部门将开展受理、审核工作，企业需确保纸质材料与线上填报信息一致，以避免延误审核[2]

股票发行 - 公司拟公开发行110万股A类普通股，发行价预计每股5 - 7美元，承销商全额行使超额配售权则为126.5万股[9][10][96] - 若承销商不行使超额配售权，发行后有1669.3万A类普通股和340.7万B类普通股；全额行使则有1685.8万A类普通股和340.7万B类普通股[14][96] - 预计发售净收益约490万美元，承销商全额行使选择权则约580万美元，假设发行价每股6美元[96] - 发售净收益约30%用于业务发展和营销，30%用于扩展本地业务和设立海外分支机构，40%用于一般管理和营运资金[96] 股权结构 - A类普通股每股一票投票权，B类普通股每股二十票投票权，B类可转A类，A类不可转B类[13] - 控股股东何永森持有900万股A类普通股和340.7万股B类普通股[43] - 若承销商不行使超额配售权，控股股东占总投票权的90.9%；全额行使，占比为90.8%[14] 公司运营 - 公司在英属维尔京群岛注册，通过香港运营公司88M Global和Nardo Capital开展业务[15] - 公司是“新兴成长型公司”，遵守简化的上市公司报告要求，因最近财年收入低于12.35亿美元[11][89] - 公司已申请A类普通股在纳斯达克资本市场上市，股票代码为“HAMA”，未获批准[10] 股息情况 - 2025年3月31日，88M Global宣布每股72.0港元（9.2308美元）中期股息，总计72万港元（92308美元）[21][45] - 2025年3月31日，Nardo Capital宣布每股0.6港元（0.0769美元）中期股息，总计180万港元（230769美元）[21][45] - 2025年3月31日，公司宣布每股0.2031港元（0.026美元）中期股息，总计252万港元（323077美元），4月支付[21][45] - 公司打算保留资金用于运营和发展，未来可能支付A类普通股股息，取决于香港子公司资金[21] 业绩数据 - 2025年2月28日止年度，45个客户贡献服务收入，前四大客户贡献约62.1%[103] - 2024年2月29日止年度，6个客户贡献服务收入，前四大客户贡献约99.5%[103] - 截至2025年2月28日和2024年2月29日，集团应收账款分别为270571美元和1026美元[110] 风险因素 - 公司面临香港业务相关法律和运营风险，包括中国政府干预和监管不确定性[16][17] - 若PCAOB连续两年无法检查公司审计机构，A类普通股可能被禁止在美国交易[18] - 公司财务报告内部控制存在重大缺陷，管理团队缺乏美国上市经验[127][130] - 国际贸易政策、俄乌和中东战争、经济下滑等可能对公司产生不利影响[122][124][161] 法规相关 - 国内企业境外证券发行上市需向中国证监会备案，公司认为不构成“中国境内企业间接境外发行上市”，无需备案[57][154][160] - 若公司被认定为中国居民企业，将按25%税率缴纳企业所得税等[165][167] 股东权益 - 购买A类普通股投资者可能遭受重大摊薄，股价可能波动，面临证券诉讼等风险[175][182][185] - 公司在英属维尔京群岛注册，股东保护权益能力可能受限[193]

公司概况 - 公司成立于2015年，最初名为TripActions，于2023年更名为Navan [2] - 业务模式包括来自差旅服务的基于使用量的费用和来自费用管理软件的订阅费 [2] - 通过其企业卡/支付产品获取支付量 [2] 首次公开募股详情 - 于10月30日周四进行IPO，交易代码为NAVN [1][3] - 原计划以每股24至26美元的价格发行约3700万股，筹资约9.6亿美元，估值约64.5亿美元 [3] - 最终筹资约9.23亿美元，股票开盘价为22美元，较价格区间中点有12%的折价 [3] 财务表现 - 截至2025年1月31日的财年，收入从上一财年的4.023亿美元增至5.368亿美元 [5] - 在2025年前六个月（截至7月31日），收入为3.294亿美元，较去年同期增长29.8% [5] - 2025财年运营亏损为1.076亿美元，低于2024财年的2.463亿美元 [6] - 截至2025年7月31日的六个月，运营亏损为2820万美元，低于去年同期的5540万美元 [6] - 2025财年归属于股东的净亏损大幅缩窄46.2%，至每股4美元 [6] - 2025年前六个月净亏损扩大至每股2.15美元，而去年同期为每股2.05美元 [6] 业务模式与前景 - 提供企业差旅管理、费用管理和支付/企业卡一体化的“超级应用”平台 [2] - 公司在毛利润层面保持盈利，但尚未实现运营层面盈利，尽管亏损正在收窄 [7] - 建议采取稳健方式实现运营层面盈利，以验证其核心业务的盈利能力 [7]

首次公开发行完成情况 - 公司完成首次公开发行，以每股4美元的价格发行1,400,000股普通股 [1] - 普通股于2025年10月17日在纳斯达克资本市场开始交易，股票代码为“ACCL” [1] - 本次发行获得的总收益约为560万美元（扣除承销折扣和其他发行费用前） [1] - 公司授予承销商一项45天的期权，可按发行价额外购买最多210,000股普通股，占本次发行股份的15% [1] 募集资金用途 - 发行净收益计划用于扩展公司服务业务，将生成式人工智能功能整合到业务模块中 [2] - 资金将用于通过在美国设立分支机构来建立美国市场业务，并在全球范围内推广和提升公司品牌 [2] - 部分资金将用于一般营运资本目的 [2] 发行相关方与法律依据 - 本次发行以包销方式进行，Craft Capital Management LLC担任承销商代表，Revere Securities LLC亦担任承销商 [3] - Ortoli Rosenstadt LLP担任公司的美国证券法律顾问，Robinson & Cole LLP担任承销商的美国证券法律顾问 [3] - 发行依据公司向美国证券交易委员会提交并于2025年9月30日宣布生效的F-1表格注册声明进行 [4] - 最终招股说明书已于2025年10月17日提交给美国证券交易委员会 [4] 公司业务概览 - 公司总部位于香港，是一家多学科企业服务提供商，在香港和新加坡拥有强大业务 [6] - 通过在香港和新加坡的全资运营子公司，公司专门在香港提供公司秘书服务和会计服务，在新加坡提供知识产权注册服务，品牌为“Accolade” [6] - 公司客户范围涵盖个人客户、中小型企业至跨国公司，反映其能够通过定制化、技术增强的解决方案满足多样化的业务需求 [6]

首次公开发行(IPO)基本信息 - 公司以每股4美元的价格首次公开发行1,400,000股普通股 [1] - 普通股预计于2025年10月17日在纳斯达克资本市场开始交易 股票代码为"ACCL" [1] - 本次发行预计于2025年10月20日结束 [1] 融资规模与条款 - 公司在扣除承销折扣和其他发行费用前 预计从本次发行中获得总收益约560万美元 [2] - 公司授予承销商45天期权 可按发行价额外购买最多210,000股普通股 占本次发行股份的15% [2] - 本次发行采用包销方式进行 [4] 资金用途 - 公司计划将发行净收益用于扩展企业服务业务 [3] - 资金将用于将生成式人工智能功能整合到业务模块中 [3] - 计划通过在美国设立分支机构来建立美国市场业务 [3] - 部分资金将用于全球品牌推广和提升以及一般营运资金用途 [3] 公司业务概况 - 公司是一家总部位于香港的多学科企业服务提供商 在香港和新加坡拥有强大业务 [7] - 通过在香港和新加坡的全资运营子公司 公司专门在香港提供公司秘书和会计服务 在新加坡提供知识产权注册服务 品牌为"Accolade" [7] - 客户范围从个人客户 中小企业到跨国公司 [7] 发行相关方与文件 - Craft Capital Management LLC担任本次发行的承销商代表 Revere Securities LLC担任承销商 [4] - 发行依据公司向美国证券交易委员会提交并于2025年9月30日宣布生效的F-1表格注册声明进行 [5]