文章核心观点 - 人工智能的未来取决于两种稀缺资源：能源和计算能力 [2] - 重大技术变革中，除了创新者，提供“镐和铲”的赋能者往往能获得长期复利 [3] - 在AI经济中，可靠的电力、工程人才和计算能力正成为瓶颈，这种稀缺性正被投资者定价 [18] 行业趋势 - 人工智能已成为涵盖大型语言模型、图像识别、自动化和预测分析等数十种新兴技术的总称 [2] - 数据中心作为AI的必要支柱，其每平方米电力消耗可能超过整个郊区 [10] - 从能源转型项目到AI相关基础设施，明确的需求趋势很少被长期忽视 [7] 赋能公司概览 - 三家澳大利亚公司正塑造AI赋能者的故事：GenusPlus Group、Southern Cross Electrical Engineering和IREN Ltd [3] - 这些公司的共同点不仅是增长，还包括在稀缺资源（可靠电力、工程人才、计算能力）方面的优势 [18] GenusPlus Group (ASX: GNP) - 公司业务覆盖电力和通信基础设施资产从设计、工程到调试、维护和退役的全项目生命周期 [4] - 在2025财年实现创纪录业绩：收入增长36%至7.51亿澳元，运营收益（EBITDA）增长49%至6740万澳元，利润飙升84%至3540万澳元 [6] - 公司订单簿超过20亿澳元，并得到24亿澳元投标渠道的支持 [6] - 公司股价在过去一年上涨超过125%，更好地反映了其强劲表现和未来的增长前景 [7] Southern Cross Electrical Engineering (ASX: SXE) - 公司已从矿业承包商转型为多元化的电气基础设施集团，深度涉足数据中心、可再生能源和国防领域 [8] - 在2025财年实现创纪录收入8.015亿澳元，同比增长45.2%，运营收益（EBITDA）为5480万澳元，增长36.6% [9] - 管理层预计2026财年收益将再增长18%至24% [9] - 公司在配电和复杂电气项目方面的经验赋予其持久的竞争优势 [10] IREN Ltd (NASDAQ: IREN) - 公司股价在过去90天内上涨超过两倍，在两年内上涨超过2000% [12] - 最初理念是利用闲置的可再生能源实现比特币挖矿的清洁化 [12] - 公司目前的AI云和AI数据中心业务服务于全球对高性能计算不断增长的需求 [14] - 在北美拥有810兆瓦的活跃容量和2.9吉瓦的合同电力，位居全球最大的独立AI基础设施运营商之列 [16] - 2025财年收入增长168%至5.01亿美元，其中AI云收入同比增长超过400% [16] - 公司的垂直整合模式（拥有并运营从建设到冷却的每个环节）意味着其可以比传统数据中心开发商更快、更便宜地扩展规模 [16]

业绩总结 - FY25财年公司创下801.5百万美元的收入，同比增长45.2%（FY24：551.9百万美元）[11] - FY25财年EBITDA为54.8百万美元，同比增长36.6%（FY24：40.1百万美元）[11] - FY25财年EBIT为45.9百万美元，同比增长40.4%（FY24：32.7百万美元）[11] - FY25财年净利润（NPAT）为31.7百万美元，同比增长44.5%（FY24：21.9百万美元）[11] - FY25财年毛利为105.9百万美元，同比增长28.1%（FY24：82.7百万美元）[13] - FY25财年公司现金余额达到88.6百万美元，同比增长5.3%（FY24：84.1百万美元）[11] - FY25的合同收入达到8.015亿美元，较FY24的5.519亿美元增长45.2%[80] - FY25的经常性收入同比增长15%，达到2110万美元[68] 用户数据 - FY25财年基础设施部门收入为511.6百万美元，占总收入的63.8%[13] - 基础设施部门占FY25总收入的64%[52] - 数据中心收入在FY25达到约1.2亿美元，预计未来几年将保持或增加[56] 未来展望 - FY26财年EBITDA指导范围为65百万至68百万美元，预计同比增长18%至24%[29] - FY26的EBITDA指导范围为6500万至6800万美元，较FY25增长18%至24%[81] 市场扩张与并购 - 公司在FY25完成了对Force Fire的收购，并在最后一个季度表现强劲[80] 负面信息 - FY25财年订单总额为685百万美元，同比下降4.9%（FY24：720百万美元）[11] - 订单总额为6.85亿美元，较FY24的7.2亿美元下降4.9%[80] 其他新策略与有价值的信息 - FY25的最终股息为5.0美分，已完全免税[80] - SCEE不承担更新或修订任何前瞻性声明的责任[92] - 本次演示仅供信息参考，不构成财务产品或投资建议[93] - 演示中的信息为一般背景性质，不应被视为完整[94]

业绩总结 - FY25财年收入为3.547亿澳元，同比增长22.1%（FY24为2.904亿澳元）[28] - FY25财年净利润（NPAT）为2620万澳元，同比增长17.0%（FY24为2240万澳元）[28] - FY25财年每股收益（EPS）为25.3分，同比增长8.6%（FY24为23.3分）[28] - FY25财年EBITDA为4640万澳元，同比增长19.3%（FY24为3890万澳元）[28] - FY25财年EBIT为3920万澳元，同比增长18.4%（FY24为3310万澳元）[28] - FY25财年毛利率为34.2%，较FY24的37.1%下降2.9%[32] - FY25财年运营自由现金流（税前和利息前）为5270万美元，较上年增长[50] - 运营自由现金流转化率为113.6%，较上年的91.3%显著提升[50] - FY25财年总股息为12.6分，派息比率为50%[28] - FY25财年总股息支付总额为1310万美元，支付比率为50%[57] 用户数据 - 数据中心收入为5650万澳元，同比增长33%，占集团收入的16%[34] - 截至2025年6月30日，集团净资产为1.639亿澳元[46] - 截至2025年6月30日，集团净现金为980万澳元，较2024年6月30日的负880万澳元有所改善[47] - 2025财年净工作资本为7090万美元，库存较上年增加330万美元[55] 未来展望 - IPD集团在可再生能源转型、数据中心需求、EV充电器扩展和公共交通电气化方面抓住了新兴机会[111] - IPD集团在商业建筑和建筑领域的疲软市场中有效定位，以实现可持续增长[112] - IPD集团将于2025年11月25日的股东大会上发布交易更新[113] 负面信息 - FY25财年毛利率较FY24下降2.9%[32] 其他新策略 - 2025财年已偿还核心债务2000万美元，收购债务设施及相关非流动借款减少至1110万美元[50] - FY25财年第一半财年已宣告的全额免税中期股息为每股6.4美分，较2024财年的4.6美分增长[55] - ABB作为主要供应商占集团收入的31%[74]

财务表现 - 公司第三财季收入同比下降1%未达预期 但环比增长3%[3] - 每股收益396美元同比增长4%超预期 毛利率扩张提振盈利[3] - 订单量环比增长45% 推动未交付订单量环比增长7%[5] 业务板块表现 - 电力公用事业板块收入大幅增长31% 反映AI数据中心驱动的电力需求增长趋势[4] - 商业与轻工业收入增长18%[4] - 石油天然气板块收入下降8% 石化板块收入下降36%[5] 业务构成与估值 - 电力公用事业占比26% 商业与工业占比17% 两大高增长板块合计占收入43%[7] - 基于2025财年预期市盈率167倍[7] - 高增长板块若持续扩张 可能成为未来主要业绩驱动力[8] 行业背景 - 公司专注为工业综合体设计制造定制化电力控制系统 涵盖油气 石化 电力公用事业 轻轨牵引 数据中心等领域[2] - AI数据中心电力需求增长推动美国用电需求重新加速[4]