6月20日，A股AI算力方向加速调整，截至11：17，5G通信ETF（515050）跌1.3%，持仓股深南电路、 景旺电子、兆易创新、新易盛等领跌。创业板人工智能ETF华夏（159381）跌1.9%。 天风证券分析表示，整体来看，AI产业链正加速商业化落地，算力基础设施与模型成本优化成为关键 驱动力。一方面AI算力需求持续旺盛，近期科技公司Oracle FY25Q4财报超预期，云基础设施收入同比 增长52%，RPO达1380亿美元，同比增长41%，其中云RPO占比近80%。公司预计FY26云基础设施收入 增长超70%，并提及与OpenAI合作业务已纳入指引，若订单完全达成，RPO有望进一步上修。资本支出 方面，FY25Q4单季CapEx达91亿美元，远超预期，主要用于数据中心建设。 此外，AI商业化有望加速落地，OpenAI推出o3-Pro，性能显著超越前代，价格下降超80%，输入20美 元/百万token，输出80美元/百万token，推动AI应用成本结构优化。Adobe AI平台Firefly流量环比增长 30%，付费订阅量接近翻倍，ARR同比增长4倍。中国AI方面，字节跳动发布豆包大模型1.6及多模态产 ...

行业政策与标准升级 - 2025年5月《住宅项目规范》国家标准正式实施，从层高、电梯配置、隔声性能、智慧化系统等维度重新定义高品质住宅建设规范，标志着行业进入"好房子"新时代 [1][2] - 新标准核心目标为"安全、舒适、绿色、智慧"，具体要求包括：层高不低于3米、4层以上设电梯、提升隔声性能、无障碍适老化设计、每套住宅需满足日照标准 [2] - 政策导向推动行业从"住有所居"向"住有优居"转型，强调房屋质量、配套及绿色健康智能发展方向 [7] 缦云上海产品力突破 - 项目入选上海首批"好房子案例"，主力层高达3.3米（最高3.5米），超出国家标准10%以上，超越上海高端住宅平均水平 [1][2] - 创新打造实体工法展示馆，透明化呈现建筑结构及隐蔽工程，实现"开卷式"品质展示 [1][4] - "M+科技系统"整合前置终端双重过滤、24小时新风、双重防水等设计，获国际WELL建筑标准金级预认证 [3][5] - 采用三层中空LOW-E玻璃（重点空间）和同层排水系统，降噪效果达行业前沿水平 [3] - 外立面、地下车库、园林等细节经多轮迭代，持续优化品质 [3] 合生创展战略与业绩表现 - "缦系"产品线（缦云上海/北京/广州）2024年交付率超95%，客户满意度高，贡献集团超70%销售额 [6] - 2024年公司营收378亿港元（同比+10%），核心利润42.45亿港元（同比+49%），毛利率保持25% [6] - 连续两年获"卓越城市共为运营商"，缦云上海作为"缦系"首个滨江作品，配置全明星设计团队及3.5万㎡低密园林 [5] - 公司凭借高端产品战略和一二线聚焦，在行业调整期保持增长，获"2025长三角好房子建设标杆房企TOP10" [6] 行业竞争格局演变 - 住宅竞争从面积价格比拼转向空间品质与生活体验的全方位较量 [7] - 政策推动下，具备产品力与标准先行能力的企业（如合生创展）将在行业变革中占据优势 [6][7]

近日，扬子江药业集团迎来企业发展历程中的又一高光时刻——获得欧洲质量管理基金会（EFQM）颁发的 RbE"七星认证"证书。距离集团上次荣获"EFQM 全球奖"五星级仅过去了50个月，这一成绩不仅彰显了其在企业 管理领域持续突破的强劲实力，更是集团高质量发展道路上的重要里程碑。 RECOGNISED BY EFQM FOR SUSTAINABLE PERFORMANCE Presented to Yangtze River Pharmaceutical Group April 2025 为了进一步增强企业实力，2024年，扬子江药业集团正式开启争创六钻"EFQM 全球奖"的征程。在中国质量协会 专家的悉心辅导下，集团全员参与，精心筹备，从开展EFQM影响力工作坊到撰写申报材料，从接受专业辅导到 模拟评审，全方位对标世界一流标准，营造了全员学习、持续改进的良好氛围。 4月14日至18日，RbE现场评审在扬子江药业集团紧张展开。来自德国、英国、葡萄牙、西班牙和中国的5位全球 评审专家，依据EFQM模型，对集团进行全方位管理评审。评审涵盖战略执行、文化落地、创新机制和运营绩效 等多个维度，访谈场次达30场，提问回答超 ...

记者从西藏蓝天救援队获悉，救援队曾在6月17日收到刘明军家属的求助。但根据家属提供的信息，刘 明军失联具体坐标不详，搜索面积过大，地域位于林芝原始森林且地势复杂，早晚温差较大，失联时间 过长，救援队综合研判后决定不参与搜救。救援队的工作人员还告诉新京报记者，当地正值雨季，路况 较糟，常出现塌方。 寻人启事显示，对于第一个发现并提供刘明军本人现场清晰可辨照片和视频的团队或个人将给予10万元 人民币酬劳。寻人启事还请求有救援资质的救援队与家属和联系人联络。 墨脱县气象台曾在6月18日11时30分发布强降雨蓝色预警信号，预计18日12时至19日12时墨脱县大部有 中雨。19日11时继续发布强降雨蓝色预警信号。许多网友反映，6月18日，墨脱县部分路段因强降雨塌 方，正在抢修，目前从墨脱出入不便。6月18日，墨脱县公安局也发布公告称国道559线扎墨公路已实行 临时交通管制。 新京报讯（记者彭镜陶 左琳）6月18日，网上流传一则寻人启事，华金证券前首席财富官刘明军在西藏 自治区林芝市准备参加越野跑赛事时失联，目前已经失联10天。6月20日，新京报记者从当地警方获 悉，至今仍没有刘明军的下落，近日当地有降雨，警方还在继续搜 ...

转自：北京日报客户端 6月20日，"壁上丹青——法海寺与毗卢寺壁画的对话"展览在石景山区永济寺面向游客免费开放。展览 结合永济寺建筑形制，1比1复原毗卢寺经典部位壁画，辅以数字化展示手段，为游客带来独特的文化体 验。展览将持续至10月31日。 法海寺位于北京石景山，寺内的明代壁画以"光彩炳耀"的皇家巅峰技法，勾勒出天工神韵；坐落于河北 石家庄的毗卢寺，其壁画则以"三教合一"的宏阔叙事展现人间万象。二者一北一南，一宫廷一民间，虽 风格不同，却都代表着明代壁画艺术的卓越成就。 本次展览内容丰富多样，涵盖了河北壁画艺术综述、毗卢寺壁画高清整体再现、毗卢寺壁画经典临摹展 示三个版块，还有数字艺术呈现及公众互动活动区域。 展览地点：永济寺（沿法海寺东侧山路上行约200米即至，沿途坡度较陡，请大家注意安全） 展览所在的永济寺，位于石景山区模式口历史文化街区法海寺东侧约200米处，始建于明弘治年间，现 有建筑为2013年后复建。伴随着本次展览开展，永济寺作为文博空间首次对外开放，在模式口历史文化 街区物理空间上形成了法海寺与毗卢寺的对话。 展览时间：2025年6月20日至10月31日，每周二至周日9:00-16:30（16 ...

报告行业投资评级 - 行业评级维持“推荐” [11] - 公司评级中，申通快递和韵达股份为“推荐”，其他公司未明确给出评级 [8] 报告的核心观点 - 2025年1 - 5月快递行业高位运行，剔除统计口径调整因素，行业件量增速高于社零和实物商品网上零售额增速，需求增长有韧性；价格端受轻小件化和“价格战”影响，虽竞争有加剧趋势，但因政策引导，恶性“价格战”重现可能性小，龙头市占率或提升 [6] - 快递板块低估，电商市场增长，新需求落地，看好行业需求增长韧性，物流无人车降本，建议关注电商快递龙头；顺周期预期改善，中高端快递市场有回暖机会，建议关注综合物流龙头 [6] 根据相关目录分别进行总结 事件 - 2025年6月19日，各快递公司公告2025年5月快递服务主要经营指标 [3] 行业数据 - 2025年5月，快递业务量173.2亿件、业务收入1255.5亿元，同比分别增长17.2%和8.2%；1 - 5月，业务收入累计5924.6亿元、业务量累计787.7亿件，同比分别增长10.3%和20.1% [3] 公司2025年5月月度数据 - 顺丰、申通、韵达、圆通快递业务收入分别为193.81、44.10、44.15、58.49亿元，同比增速分别为+13.4%、+13.0%、+6.7%、+14.8% [4] - 业务量分别为14.77、22.64、23.03、27.64亿件，件量同比增速分别为+32%、+16%、+13%、+21%，份额分别为8.5%、13.1%、13.3%、16.0%，份额环比分别+0.3、+0.3、持平、-0.5pct [4] - 单票收入分别为13.12、1.95、1.92、2.12元，同比增速分别-14.0%、-3.0%、-5.4%、-4.9%，环比变化分别为-0.37元、-0.02元、+0.01元、-0.02元 [4] 公司2025年1 - 5月数据 - 顺丰、申通、韵达、圆通快递业务收入分别为891.93、203.52、205.82、270.45亿元，收入同比增速分别为+9.4%、+17.0%、+8.8%、+14.7% [5] - 业务量分别为63.53、101.63、105.53、122.36亿件，件量同比增速分别为+24.4%、+23.0%、+18.6%、+22.3%，份额分别为8.1%、12.9%、13.4%、15.5%，份额环比分别+0.6、-0.2、-0.1、+0.4pct [5] - 单票收入分别为14.04、2.00、1.95、2.21元，同比增速分别-12.1%、-4.9%、-8.2%、-6.2% [5] 投资建议 - 建议关注电商快递龙头企业【中通快递 - W】、【圆通速递】、【韵达股份】、【申通快递】、【极兔速递 - W】；关注综合物流龙头【顺丰控股】 [6] 重点公司盈利预测、估值与评级 | 代码 | 简称 | 股价（元） | EPS（元）（2025E、2026E、2027E） | PE（倍）（2025E、2026E、2027E） | 评级 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 002352.SZ | 顺丰控股 | 49.16 | 2.34、2.75、3.15 | 21、18、16 | - | | 2057.HK | 中通快递 - W | 122.27 | 12.48、14.31、15.94 | 10、9、8 | - | | 600233.SH | 圆通速递 | 12.67 | 1.23、1.38、1.51 | 10、9、8 | - | | 002468.SZ | 申通快递 | 10.60 | 0.90、1.08、1.28 | 12、10、8 | 推荐 | | 002120.SZ | 韵达股份 | 6.60 | 0.66、0.77、0.85 | 10、9、8 | 推荐 | | 1519.HK | 极兔速递 - W | 6.04 | 0.45、0.74、1.07 | 13、8、5 | - | [8]

这项提议预计将于20日在欧盟经济与金融事务委员会中，由欧元区成员国以有效多数票形式通过。随 后，欧盟理事会将在6月26日至27日举行的欧盟峰会上进一步讨论这一议题。在获得欧洲议会和欧洲央 行的咨询意见之后，欧盟理事会将通过三项相关法律，从而正式完成保加利亚引入欧元的法律程序。 （央视新闻） 当地时间6月19日，欧元集团批准一项提议，该提议支持保加利亚从2026年1月1日起正式启用欧元。这 是保加利亚迈向使用欧元作为官方货币的重要一步。 ...

分析人士认为，在稳增长背景下，央行将继续实施适度宽松货币政策，存款利率有望进一步下行以降低 企业融资成本并维持银行净息差水平。 01 存款利率全线跳水 6月19日，融360数字科技研究院发布5月银行存款利率报告。数据显示，定期存款利率全面下跌，中长 期利率进入"1时代"，3年期、5年期定期存款平均利率倒挂严重。 监管明确揽储红线 在大额存单方面，根据监测的数据，今年5月发行的大额存单3个月期平均利率为1.239%，6个月期为 1.459%，1年期、2年期、3年期、5年期分别为1.561%、1.648%、2.069%、1.700%。 和上月相比，大额存单各期限平均利率均下降，3个月期、6个月期、1年期、2年期、3年期、5年期分别 下降10.24BP、11.26BP、12.25BP、13.75BP、8.81BP和28.33BP。 对比不同期限来看，5年期大额存单 利率"超速"下滑。 在结构性存款方面，监测的数据显示，5月，人民币结构性存款平均期限为90天，与上月持平，较去年 同期缩短12天；平均预期中间收益率为1.85%，环比下降6BP；平均预期最高收益率为2.25%，环比下降 10BP。 "下调利率后，我们银行 ...

智通财经6月20日电，水利部今天（20日）上午举行防汛会商，发布最新雨情水情汛情，并部署下一步 的防御工作。受冷暖空气共同影响，长江、淮河等流域迎来入汛以来最强降雨过程。本次强降雨过程覆 盖范围广、降雨强度大、洪涝灾害风险高。6月19日，全国有14条河流发生超警以上洪水，其中，湖南 澧水全线超警，上游干流发生1998年以来最大洪水。目前澧水上中游干流水位已降至警戒水位以下。 湖南澧水上中游干流水位已降至警戒水位以下 ...

评级结果与核心观点 - 公司主体信用等级维持AA-，评级展望稳定，主要基于其在OA注塑耗材与医疗器械耗材领域的优质客户基础及稳定的合作关系[1] - 半导体晶圆载具产品已实现小批量供货，FOUP产品获得国内头部晶圆厂商采购订单，成为潜在增长点[1][2] - 2024年EBITDA利润率同比提升6.5个百分点至21.68%，总资产回报率提高2.66个百分点至5.29%，盈利能力显著改善[2] 财务表现 - 2024年营业收入同比增长11.56%至10.39亿元，净利润0.81亿元，经营活动现金流净额1.74亿元[1][2] - 资产负债率32.69%，现金短期债务比6.76倍，速动比率3.17倍，流动性指标保持健康[1][2] - 总债务规模从2023年6.60亿元降至2024年5.81亿元，债务结构优化[1][2] 业务发展 - OA注塑业务收入增长11.43%，越南和菲律宾子公司收入分别增长26.98%和66.99%，受益于海外产能布局[2][16] - 医疗器械及耗材收入同比大增37.19%，主要来自新产品导入和客户需求增加[2][17] - 半导体晶圆载具业务已建成年产9万个12寸晶圆载具产能，7个在研产品进入主流晶圆厂验证阶段[2][18] 行业环境 - 全球模具市场规模超3000亿元，注塑模具占比45%，精密模具技术门槛高导致行业集中度低[7][8] - OA设备行业成熟度较高，2023年全球打印机出货量下滑8%，但公司凭借技术积累维持核心客户份额[10][16] - 医疗耗材市场空间广阔，2023年全球医疗器械市场规模达5661亿美元，中国成为第二大市场[12][13] 风险因素 - 原材料成本占比超60%，ABS/PP等塑料粒价格与原油联动性强，2024年价格波动幅度达20%[13][21] - 前五大客户收入占比55.61%，客户集中度较高[2][14] - 医疗器械新产线及半导体业务产能爬坡存在不确定性，募投项目效益未达预期[2][22]