财务数据和关键指标变化 - 第二季度销售额同比增长约9%，调整后每股收益为0.97美元 [5] - 自由现金流转换率达到120%，全年预计在90%-110%之间 [5][14] - 调整后部门营业利润率约为24%，同比下降350个基点，主要受CPI销量下降和收购稀释影响 [14] - 净杠杆率为2.6倍，预计年底降至2倍 [18] 各条业务线数据和关键指标变化 CPI业务 - 核心销售额同比下降约7%，但超出预期 [14] - 调整后营业利润率下降300个基点，主要受销量下降和产品组合不利影响 [15] - 订单积压达1.44亿美元，游戏订单环比增长10%，同比增长30% [15] - 预计全年营业利润率在29%-30%之间 [15] 安全与认证技术业务(SAT) - 销售额同比增长32%，核心销售额增长9% [16] - 国际货币业务积压创纪录达4亿美元 [17] - 调整后营业利润率约为21%，受收购稀释影响 [17] - 预计全年销售额增长19%-21% [19] 各个市场数据和关键指标变化 - 国际货币业务表现强劲，积压创新高 [17] - 美国货币重新设计项目按计划进行，预计2026年推出 [17][21] - 游戏市场表现强劲，预计第三季度实现两位数增长 [15] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 通过整合De La Rue认证和OPSEC形成新的Crane认证业务，在认证市场占据领先地位 [10] - 推出新产品Fortress和Jetscan Ultra，增强技术领先地位 [6][7] - 继续通过Crane业务系统(CBS)推动运营改进和协同效应 [10][11] - 预计2026年底认证业务营业利润率将达到20% [12] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 继续应对关税和宏观经济不确定性，通过定价和供应链行动缓解影响 [8] - 对2025年每股收益指导维持在4-4.3美元区间保持信心 [8][19] - M&A渠道活跃，预计未来12个月内将宣布新交易 [7][22] 其他重要信息 - 新推出的Fortress产品是一种先进的专有安全功能，可实时验证产品真实性并追踪制造来源 [6] - Jetscan Ultra是一种高速货币扫描仪，为银行、游戏和零售市场提供防伪检测 [7] 问答环节所有的提问和回答 关于CPI业务 - 游戏业务预计下半年实现两位数增长，其他垂直领域表现符合预期 [25][26] - 预计CPI业务长期将保持低个位数增长 [29] 关于下半年业绩分布 - 预计第三季度核心收入将小幅上升，第四季度收入和营业利润将更集中 [32][33] 关于SAT业务展望 - 国际货币业务表现强劲，但部分项目从下半年移至第二季度 [42][43] 关于Fortress产品 - Fortress是一种材料技术，可通过智能手机摄像头验证产品真实性，适用于食品饮料和消费品等多个领域 [47][48] 关于利润率变化 - CPI利润率压力来自自动售货业务低利润率订单，预计下半年将改善 [53] - SAT利润率预计全年在21%左右，下半年将有所提升 [54][55] 关于M&A战略 - M&A渠道活跃，重点关注技术领先地位和可防御的知识产权 [58][59] - 认证业务开辟了ID验证等新邻接领域 [60] 关于认证业务驱动因素 - 业务分为品牌认证、政府解决方案和身份识别安全三个部分，均有望实现中个位数增长 [66][67][68] 关于美国货币订单 - 预计2026年订单量将与今年相似，关键在于不同面额的组合 [73][74] 关于认证业务协同效应 - 已采取成本结构简化、场地整合和产品合理化等措施，预计2026年营业利润率达20% [79][80][81] 关于奢侈品防伪市场机会 - 认证市场仍处于早期阶段，公司作为领先技术提供商处于有利地位 [84][85] 关于国际货币业务 - 积压订单同比增长近20%，预计60%将在2025年交付 [89][90] - 技术差异化是增长关键，预计全年将赢得10-15个新客户 [91]