财务数据和关键指标变化 - Q1营收2.56亿美元，同比增长14%，净收入留存率114%，有1244个客户在过去12个月产生超10万美元营收，同比增加15% [12] - 调整后EBITDA为1.08亿美元，同比增长16%，调整后EBITDA利润率42%，与约40%的长期目标一致 [19][28] - 第一季度未计利息、税项、折旧及摊销前的自由现金流为7900万美元，与调整后EBITDA的转换率为73%，有望实现70%的长期目标 [29] - 3月31日现金余额2.24亿美元，净债务与调整后EBITDA的杠杆比率为2.5倍，季度内下降约0.25倍 [30] - 提高全年营收指引至10.6 - 10.22亿美元，中点提高600万美元；调整后EBITDA指引提高至4.06 - 4.14亿美元，中点提高700万美元 [31][32] 各条业务线数据和关键指标变化 - 订阅收入同比增长18%，环比增长3%，预计2025财年剩余时间将实现适度的季度环比增长 [27] - 基于交易量的收入同比增长11%，调整后约为15%，经调整后的同比增长率为12% [28] 各个市场数据和关键指标变化 - 对600名收入周期领导者的调查显示，92%的受访者将人工智能、先进自动化和信任列为选择RCM技术供应商的首要投资标准 [13] - Waystar在医疗支付领域的无提示和有提示品牌知名度均排名第一，在品牌信任和最佳未来展望方面也排名第一 [22][23] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略聚焦于建立持久的客户关系、平台创新、提高运营盈利能力和效率以及关注客户和团队成功 [11] - 追求以规模、自动化、效率和显著投资回报率为重点的软件产品路线图，通过生成式AI和先进自动化展示新功能 [14] - 持续投资网络安全最佳实践，保持高网络安全标准并定期审计平台 [19] - 扩大Waystar咨询委员会规模超30%，以获取提供商洞察并塑造软件路线图 [24] - 行业竞争方面，公司认为自身软件平台具有抗衰退能力，能在经济周期中为客户提供价值，有望在市场中获得份额 [8][68] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管宏观经济波动，但公司业务具有抗衰退性，软件平台能帮助客户应对挑战，预计2025年新政策对公司无重大影响 [8][10] - 基于第一季度表现和对全年的展望，公司有信心提高全年营收和调整后EBITDA指引 [31][32] 其他重要信息 - 公司将参加5月13日在拉斯维加斯举行的美国银行医疗保健会议和6月3日在芝加哥举行的威廉布莱尔成长股会议 [7] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: Q1业绩表现及全年指引的构成因素 - 第一季度业绩主要受患者对服务的强劲支付推动，全年营收指引上限的达成取决于患者利用率持续高于预期，下限则可能受患者支付能力和利用率低于预期影响 [36][38] 问题: 净收入留存率达114%的驱动因素 - 主要得益于收入周期解决方案的强劲预订、为客户带来的投资回报率以及客户之间的口碑传播，在订阅收入部分表现明显 [44][45] - 从计算角度，通常预期的净收入留存率约为110%，略高于此的部分受益于2024年初快速上线的客户及其相关收入 [46] 问题: 2025年的利用率趋势和季节性 - 公司业务模式包括订阅和基于交易量的收入，主要是交易量收入受益于利用率，年初利用率高于历史平均水平，符合提供商报告 [50] - 提供商解决方案的70%收入季节性较弱，30%的患者支付收入在年初免赔额重置时上半年较多，下半年减少，目前第一季度情况未改变全年预期 [53] 问题: 安全和实施时间在销售周期中的影响及客户对话变化 - 客户需求持续强劲，公司收到大量招标书邀请，客户在经济环境中优先考虑关键需求，如现金流转换效率，公司有强大的销售管道和较高的胜率 [57][59] 问题: 近期RFP活动、关税影响及AI支出情况 - 公司客户均在美国，自身无直接关税暴露，客户在困难时期寻求高效运营和收款的解决方案，公司有望在经济周期中获得份额 [66][68] - 90%的医疗决策者优先考虑AI和先进自动化，但多数仍处于早期采用阶段，公司看到传统医疗IT运营支出中为生成式AI预留的资金，且已从AI展示中获得实际投资回报率 [68][71] 问题: 30%变更相关客户的交叉销售机会及合同续签情况 - 公司看到客户对额外解决方案的强劲需求，第一季度在预订方面看到现有客户对额外软件模块的良好采用，公司积极与客户和潜在客户沟通 [75][76] 问题: 经济衰退风险对销售周期和客户需求的影响 - 公司虽提及衰退风险，但决策时间未明显变化，客户优先考虑最重要和必要的解决方案，公司相信能在周期中成为赢家 [81][84] 问题: AI驱动的业务回流趋势对公司的影响 - 公司认为这一趋势将有利于业务模式，可通过生成式AI自动化高容量、低复杂度任务，扩大可寻址市场机会，提高竞争力 [88][91] 问题: AI对公司业务的影响及定价策略 - 影响包括将生成式AI能力融入现有软件以提高客户保留率、根据价值定价、推出新软件模块以及内部使用AI提高效率 [97][99] 问题: 达到杠杆目标后对并购的考虑 - 公司有成功的并购历史，寻找技术、人员和客户契合的公司，将其整合到Waystar平台，目前有专门团队和丰富的机会管道，将保持谨慎和积极的态度 [104][106]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度收入1.097亿美元，同比增长15% [10] - 第四季度调整后EBITDA为1640万美元，同比增加1990万美元，调整后EBITDA利润率为15% [10] - 第四季度平均医疗服务客户达到4341美元，较上一季度增加104美元，较上一年增加379美元 [10] - 第四季度每个AhSE的总收入为25266美元，同比增长5% [10] - 第四季度经营现金流为正1630万美元，同比增加1930万美元；自由现金流为正920万美元，同比增加2010万美元 [10] - 截至1月31日，现金为8420万美元，较2024年10月31日增加250万美元 [11] - 公司维持2026财年的收入展望在4.72亿 - 4.82亿美元之间，调整后EBITDA展望在7800万 - 8800万美元之间 [12] - 重申2026财年AhSCs达到约4500美元，且每个AHSE的收入较2025财年有所增加的展望 [12] 各条业务线数据和关键指标变化 - Appresia平台在全美的患者就诊中约占14%，即约1.7亿个就诊点 [9] 各个市场数据和关键指标变化 文档未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于让护理更便捷，愿景是让每个人都积极参与自身护理，过去几个季度推出改善用药依从性和患者及医疗服务提供者体验的新产品，未来将向现有网络和新客户更广泛推广 [7][8] - 公司认为支付处理业务利润率较低且增长较慢，其他两条收入线增长预期较高，有助于毛利润扩张 [16][17] - 公司在产品开发早期就注重规模和部署，新产品通常已达到可在网络解决方案中应用的规模，这得益于研发投入 [39][40] - 对于市场上其他实体推出的AI相关解决方案，公司表示成交率有所提高，大型参与者的进入反而对公司有利，作为市场领导者从中受益 [42] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司现金流量和现金状况持续改善，第四季度连续第三个季度保持正经营现金流和自由现金流，反映了该时期的强劲收入表现以及严格的费用和现金收款管理，公司有能力在投资长期盈利性收入增长的同时继续产生正自由现金流 [10][11] - 公司认为日历和天气是业务的重要影响因素，内部建模和对外分享观点时会考虑这些因素，第四季度因圣诞节时间、火灾和天气等原因面临更严峻的比较基数 [30][31] 其他重要信息 - 公司2023年（2024财年）进行了三次收购，包括Medifind和Access，这些收购为收入增长做出了贡献，OnCall产品已重新推向市场 [75][76] 问答环节所有提问和回答 问题: 公司毛利润未来的扩张空间及对整体杠杆的贡献 - 公司认为目前业务组合是毛利润的最大驱动因素，支付处理业务利润率低且增长慢，其他两条收入线增长预期高，有助于毛利润扩张，但不同季度情况可能不同 [16][17] 问题: 2026年网络解决方案业务的市场状况 - 公司表示与2025年非常相似 [19] 问题: Postscript engagement产品的工作方式、数据来源、患者所见内容及支付方式 - 该产品基于印象计费，与其他活动类似，利用平台数据提醒患者已填充的处方，对生命科学客户、医疗服务提供者和患者都有价值 [24][25] 问题: 第四季度总营收每AhSE指标受日历影响程度及2026财年需关注的因素 - 第四季度因圣诞节时间、火灾和天气等面临更严峻比较基数，内部建模会考虑这些因素，2024年是闰年，2025年不是，可关注日历变化 [30][31] 问题: 公司在利用AI和自动化方面的进展和机会 - 公司网络解决方案团队内部使用的AI预测工具效果显著，公司将在组织内审慎实施AI，以驱动财务影响并改善利益相关者的结果 [33][34] 问题: 像appointment readiness这样的新产品是否需要达到临界规模才能向制药客户销售 - 公司产品组织在早期就注重规模和部署，通常公开谈论的产品已达到可在网络解决方案中应用的规模，这得益于研发投入 [39][40] 问题: 市场上其他实体推出AI解决方案对公司竞争动态的影响 - 公司成交率有所提高，大型参与者的进入对公司有利，作为市场领导者从中受益 [42] 问题: appointment readiness产品是否向医疗服务提供者客户收费及生命科学领域的参与示例 - 目前该产品不额外收费，对医疗服务提供者有很大价值，能让患者做好就诊准备，在网络解决方案方面有积极表现 [47][48] 问题: patient bill pay产品的推广情况、现有客户的兴趣及新客户的附加率 - 该产品经过多年开发后推向市场，公司认为能通过增加支付量产生收入，目前看到了不错的效果，但不打算分享附加率 [49] 问题: 网络解决方案团队针对制药营销广告格局变化的应对措施 - 公司的个性化健康内容平台基于隐私和同意原则，能在患者医疗旅程的关键时刻提供相关信息，具有差异化优势 [54] 问题: 公司对2026财年AhFCs数量的信心来源及投资调整措施 - 公司在销售和营销方面投入大量资金，预计2026财年相关指标会有季度波动，对全年目标有信心 [57][58] 问题: 公司在1.7亿次就诊中推广网络解决方案内容的进展及提高货币化时刻和匹配个性化内容的方法 - 公司业务模式独特，并非所有1.7亿次就诊都能从三条业务线产生收入，但网络解决方案收入按每次就诊计算的金额持续增加，新推出的产品将有助于推动增长 [61][62] 问题: 12月中旬提到的网络解决方案在制药广告关键销售季的进展是否持续及可见性情况 - 情况没有变化，与12月的评论一致，维持财务展望 [63] 问题: 宏观因素对公司业务和销售周期的影响以及就诊量中来自医疗补助或交易所人群的比例 - 公司密切监测宏观趋势，但目前没有明显影响，不清楚就诊量中来自医疗补助人群的具体比例 [68][69] 问题: 2026年公司资本部署的“买与建”动态及优先级变化 - 公司资本分配理念是将资本投入到能实现持续盈利增长的领域，既包括有机增长也包括无机增长，过去以有机增长为主，评估无机增长有严格流程 [70][71] 问题: 之前收购的平台是否已完全收费及2026财年的推动作用 - 2024财年的两次收购（Medifind和Access）对收入增长有贡献，OnCall产品已重新推向市场 [75][76] 问题: 公司是否会考虑通过股票回购进行资本部署 - 公司是成长型公司，未来几年优先考虑将资本用于推动持续盈利增长 [78] 问题: 网络解决方案合同的销售和续签时间以及每个AHSV网络解决方案收入在财年的情况 - 合同销售贯穿全年，按固定数量的消息交付进行销售，完成后进行续签，公司会进行预测，AI有助于相关工作 [82]