核心观点 - 公司调整2025年全年展望 预期收入与去年持平 EBIT利润率低于16% 主要受市场不确定性及地缘政治因素影响[2] 但公司仍坚持长期投资战略 持续投入产能扩张、脱碳和数字化[5] 财务表现 - 2025年上半年收入达19.47亿欧元 同比增长1%（按本地货币和报表口径） 其中2024年收购贡献2个百分点增长[4] - 2025年第二季度收入9.88亿欧元 同比下降2%（按本地货币和报表口径） 2024年收购贡献2个百分点增长[4] - 2025年上半年EBITDA为4.5亿欧元 利润率23.1% 同比下降1.2个百分点[4] - 2025年第二季度EBITDA为2.27亿欧元 利润率23.0% 同比下降2.1个百分点 主要受国家与产品组合不利及工厂效率下降影响[4] - 2025年上半年EBIT下降10%至3.07亿欧元 利润率15.8% 同比下降1.9个百分点 主要因投资相关折旧增加[4] - 2025年第二季度EBIT下降19%至1.53亿欧元 利润率15.5% 同比下降3.2个百分点 主要因投资相关折旧及挪威特隆赫姆工厂关闭的减值[4] 业务运营 - 技术绝缘业务表现良好 英国、西班牙、意大利、罗马尼亚等欧洲市场增长 北欧等多个市场销售额出现两位数下降[3] - 2025年上半年投资总额1.87亿欧元 重点投向罗马尼亚产能扩张、北美新工厂、生产线电气化及数字化[4] - 经营活动现金流（税前及财务项目前）为3.23亿欧元 低于去年同期的3.94亿欧元[4] 资本管理 - 2025年上半年通过股份回购计划购买185.98万股B股 总金额7000万欧元[4] - A股股东可在2025年8月20日至9月3日期间申请转换为B股[4] 未来展望 - 2025年全年收入预期与去年持平（按本地货币） 此前预期为低个位数增长[4] - 2025年EBIT利润率预期低于16% 此前预期约为16%[4] - 2025年投资额预计约4.5亿欧元（不含收购）[4]

文章核心观点 公司2025年第一季度营收表现良好且盈利能力稳固 业务在各关键指标上呈积极发展态势 除东欧外各地区营收均有增长 预计欧洲对其节能防火解决方案的需求将持续[2][5] 公司业绩 - 2025年第一季度营收达9.59亿欧元 按当地货币和报告数据计算同比增长4% 其中2个百分点的增长源于2024年10月的两笔收购[5] - 2025年第一季度EBITDA达2.23亿欧元 利润率为23.2% 较2024年第一季度下降0.3个百分点 因销售价格和投入成本总体保持稳定 盈利维持在较好水平[5] - 2025年第一季度EBIT增长1%至1.54亿欧元 利润率达16% 较2024年第一季度下降0.5个百分点 主要因投资相关折旧增加 收购对EBIT利润率影响有限[5] - 2025年第一季度投资总额为9300万欧元 主要项目包括现有生产线电气化 罗马尼亚产能扩张 数字化以及美国新工厂建设[5] - 2025年第一季度运营现金流（不含金融项目和税收）为1.26亿欧元 2024年第一季度为1.35亿欧元[5] - 2025年第一季度公司因股票回购计划购买84680股B股 总金额为3100万欧元[5] 公司展望 - 预计当地货币营收呈低个位数百分比增长 EBIT利润率约为16% 不包括收购的投资约为4.5亿欧元[5] - 公司预计欧洲对其节能防火解决方案的需求将持续 因成员国制定国家翻新计划以实现《建筑能效指令》规定的强制目标[2] 公司动态 - 股东可在2025年5月19日至6月4日期间申请将A类股转换为B类股 详情请参考https://www.rockwool.com/group/about-us/investors/conversion-shares/ [5] - 公司将于2025年5月20日08:30 CET举办财报电话会议 并将在www.rockwool.com上进行直播[3] 公司战略 - 公司产能投资正在推进 在美国 罗马尼亚和印度有新工厂项目 欧洲还有处于不同开发阶段的其他项目[2]