文章核心观点 公司2025年第一季度业绩表现强劲，各业务板块均有增长和积极运营表现，通过资产交易回收资金用于再开发项目和其他增长计划，同时推进多项收购，财务指标有所提升 [4] 第一季度亮点 - 调整后息税折旧摊销前利润（Adjusted EBITDA）排除非当期项目后增加870万美元，达2900万美元，增幅42.7% [9] - 股息提高5.0%，至每月每股4.2美分 [9] - 家庭医疗保健平均每日服务量（ADV）增至31,603，较2024年第一季度增长8.9% [9] - SGP第三方和合资企业服务床位增至148,200张，较2024年第一季度增长7.2% [9] - 开设Crossing Bridge，这是位于Stittsville的256张床位的长期护理（LTC）新家园，由Axium JV拥有 [9] - 达成以7550万美元收购Closing the Gap Healthcare Group Inc.及其某些附属公司全部已发行和流通股份的协议，待常规成交条件和监管批准，该交易将为家庭医疗保健板块增加约110万服务小时（3,109 ADV） [9] - 完成将安大略省St. Catharines、Port Stanley和London在建的三个LTC项目出售给Axium JV的交易，净现金收入5630万美元，预计税后净收益1110万美元 [9] 后续进展 - 2025年5月，公司完成将安大略省St. Catharines（256张床位）、Port Stanley（128张床位）和London（192张床位）在建的LTC住宅出售给Axium JV的交易，净现金收入5630万美元，预计税后净收益1110万美元 [6] - 2025年5月1日，Revera完成此前宣布的出售由Extendicare Assist管理的21家C类LTC住宅的交易，交易完成后，公司与Revera就这21家住宅的现有管理和开发协议终止 [8] LTC再开发进展 - 本季度，公司在安大略省Stittsville开设Crossing Bridge，这是一个256张床位的Axium JV新家园，取代了渥太华的Extendicare West End Villa，公司已启动腾空的C类LTC住宅的出售流程 [5] 推进收购Revera的九家LTC住宅 - 2024年11月，公司同意以6030万美元收购九家LTC住宅和一块空地，预计2025年第二季度获得监管批准，随后完成交易，交易完成后，公司与Revera就这九家住宅的管理和开发协议将终止 [7] 业务更新 长期护理 - LTC平均入住率在2025年第一季度与2024年第一季度持平，为97.5% [13] - 2025年第一季度收入降至1.978亿美元，减少870万美元，排除2024年第一季度确认的980万美元非当期资金，收入增加110万美元，主要受资金增加、支出时间和首选入住率提高推动，部分被自2024年初以来三家C类LTC住宅关闭导致的约980万美元收入减少所抵消 [14] - 2025年第一季度净营业收入（NOI）为2120万美元，利润率为10.7%，2024年第一季度分别为2530万美元和12.3%，排除2025年第一季度确认的270万美元工人补偿回扣和2024年第一季度确认的980万美元非当期资金，NOI增至1850万美元（占收入的9.4%），2024年第一季度为1550万美元（占收入的7.9%），这一增长反映了资金增强、支出时间、首选入住率提高和本季度少一个法定假日（约80万美元）的影响，部分被较高的运营成本和三家重建的C类LTC住宅关闭导致的约100万美元NOI减少所抵消 [15] 家庭医疗保健 - 2025年第一季度家庭医疗保健ADV为31,603，较2024年第一季度增长8.9% [17] - 2025年第一季度收入增至1.583亿美元，增加1470万美元，排除追溯资金净减少260万美元，收入增至1.473亿美元，较2024年第一季度的1.299亿美元增加1730万美元，增幅13.3%，主要受ADV增长和费率提高推动 [19] - 2025年第一季度NOI为1910万美元，利润率为12.0%，2024年第一季度分别为1080万美元和7.5%，排除2025年第一季度确认的390万美元工人补偿回扣和260万美元追溯资金减少，NOI增至1520万美元（占收入的10.3%），较2024年第一季度的1080万美元（占收入的8.3%）增加440万美元，增幅41.0%，反映了更高的服务量、费率提高和本季度少一个法定假日（约150万美元），部分被增加的工资和福利所抵消 [20] 管理服务 - 2025年第一季度末，Extendicare Assist持有72家住宅的管理合同，共10,165张床位，还为另外24家住宅提供咨询和其他服务，SGP服务的第三方和合资企业床位在2025年第一季度末增至约148,200张，较上年同期增长7.2% [21] - 收入从2024年第一季度增加160万美元，增幅9.2%，至1860万美元，主要由于SGP客户增长和Extendicare Assist服务组合变化，包括Axium JV新开业的住宅，推动NOI增加130万美元，增幅15.0%，至1000万美元（占收入的53.4%） [22] 财务状况 - 截至2025年3月31日，公司流动性强劲，手头现金及现金等价物为1.095亿美元，高级有担保信贷安排下还有1.085亿美元可用额度 [23] - 2025年第一季度后，公司从向Axium JV出售三个LTC再开发项目获得额外5630万美元现金 [23] 选定财务信息 |项目|2025年第一季度|2024年第一季度| | ---- | ---- | ---- | |收入（千美元）|374,654|367,095| |运营费用（千美元）|324,426|322,352| |NOI（千美元）|50,228|44,743| |NOI利润率|13.4%|12.2%| |行政成本（千美元）|14,622|14,611| |Adjusted EBITDA（千美元）|35,606|30,132| |Adjusted EBITDA利润率|9.5%|8.2%| |其他费用（千美元）|(3,170)|(1,906)| |合资企业投资损益份额（千美元）|(126)|1,130| |净收益（千美元）|15,031|13,096| |每股基本收益（美元）|0.178|0.156| |每股摊薄收益（美元）|0.176|0.154| |AFFO（千美元）|19,807|17,630| |每股基本AFFO（美元）|0.235|0.210| |每股摊薄AFFO（美元）|0.232|0.197| |维护性资本支出（千美元）|2,709|3,411| |每股现金股息宣告|0.122|0.120| |派息率|51%|57%| |加权平均股数（千股） - 基本|84,345|84,062| |加权平均股数（千股） - 摊薄|85,468|95,146| [25][26] 环境、社会和治理（ESG）报告发布 - 公司发布2025年5月的最新ESG洞察报告，可在公司网站www.extendicare.com的“ESG”部分找到 [27] 5月股息宣告 - 公司董事会宣布2025年5月每股现金股息为0.042美元，将于2025年6月16日支付给2025年5月30日收盘时登记在册的股东，该股息被指定为《加拿大所得税法》意义上的“合格股息” [28] 非GAAP指标 - 新闻稿中使用的某些指标，如“净营业收入”“NOI”“NOI利润率”“Adjusted EBITDA”“Adjusted EBITDA利润率”“AFFO”和“派息率”等是非GAAP指标，无GAAP规定的标准含义，可能与其他发行人报告的类似计算不同，不旨在取代按照GAAP报告的持续经营收益（亏损）、净收益（亏损）、现金流或其他财务业绩和流动性指标，管理层认为这些指标有助于分析公司运营表现和支付现金股息的能力 [31] - 管理层使用这些指标排除某些项目的影响，认为这样能为投资者提供对基础运营和财务表现更有效的分析，并提高不同期间基础财务表现的可比性 [32] - 这些指标的详细描述可在公司2025年第一季度管理层讨论与分析（MD&A）中找到，可在SEDAR+网站www.sedarplus.ca和公司网站www.extendicare.com上获取 [33] 非GAAP指标调节 AFFO与“经营活动净现金”的调节 |项目|2025年第一季度（千美元）|2024年第一季度（千美元）| | ---- | ---- | ---- | |经营活动净现金|18,421|39,416| |加（减）：| | | |经营资产和负债净变化（包括利息和税款）|1,226|(21,285)| |其他费用|3,170|1,906| |AFFO中排除项目的当期所得税|(843)|(505)| |办公租赁折旧|(732)|(737)| |FFEC折旧（维护性资本支出）|(1,888)|(1,956)| |额外维护性资本支出|(697)|(1,246)| |政府资本资金本金部分|403|468| |合资企业调整|747|1,469| |AFFO|19,807|17,630| [35] “税前收益”与Adjusted EBITDA和“净营业收入”的调节 |项目|2025年第一季度（千美元）|2024年第一季度（千美元）| | ---- | ---- | ---- | |税前收益|18,919|17,593| |加（减）：| | | |折旧和摊销|8,273|8,155| |净融资成本|5,118|3,608| |其他费用|3,170|1,906| |合资企业投资损益份额|126|(1,130)| |Adjusted EBITDA|35,606|30,132| |行政成本|14,622|14,611| |净营业收入|50,228|44,743| [36]