Key Takeaways EXE's Q2 EPS and revenues missed estimates but soared year over year on production and pricing gains.Daily production jumped 162% YoY to 7,202 MMcfe/day, beating estimates driven by natural gas output.Cash flow rose to $1.3B from $209M YoY, supporting $448M in shareholder returns via dividends and buybacks.Expand Energy Corporation (EXE) reported second-quarter 2025 adjusted earnings per share of $1.10, which missed the Zacks Consensus Estimate of $1.14. However, the company’s bottom line surp ...

We are currently offering a free two-week trial to Distressed Value Investing . Join our community to receive exclusive research about various companies and other opportunities, along with full access to my portfolio of historic research that now includes over 1,000 reports on over 100 companies.Aaron Chow, aka Elephant Analytics has 15+ years of analytical experience and is a top rated analyst on TipRanks. Aaron previously co-founded a mobile gaming company (Absolute Games) that was acquired by PENN Entert ...

Expand Energy (EXE) Q2 2025 Earnings Call July 30, 2025 09:00 AM ET Company ParticipantsChris Ayres - VP - IR & Special ProjectsDomenic Dell’Osso - President, Director & CEOScott Hanold - Managing Director - Energy ResearchDan Turco - EVP - Marketing & CommercialMohit Singh - EVP & CFOZach Parham - Executive DirectorJosh Viets - Executive VP & COOJohn Freeman - Managing DirectorDevin Mcdermott - MD - ResearchJosh Silverstein - Managing DirectorNeil Mehta - Head - Americas Natural Resources Equity ResearchKe ...

财务数据和关键指标变化 - 公司预计2025和2026年年度协同效应分别实现5亿和6亿美元，较年初预期增长约50%，这直接转化为2025年约4.25亿美元和2026年约5亿美元的额外自由现金流（未考虑纽约商品交易所价格变化） [5] - 2025年资本投资减少约1亿美元，同时维持约71亿立方英尺/日的产量，并建设约3亿立方英尺/日的生产能力，计划在2026年市场条件允许时投入使用 [8] - 2025年净债务减少目标提高至1亿美元，上半年通过季度基础股息、可变股息和股票回购向股东返还5.85亿美元 [11] - 2026年预计2026年在75亿立方英尺/日产量和4美元/千立方英尺价格下，自由现金流为31亿美元 [47] 各条业务线数据和关键指标变化 西南阿巴拉契亚地区 - 钻成美国陆地历史上单钻头钻进的最长水平井和最大测量深度井 [6] 东北阿巴拉契亚地区 - 日钻进英尺数提高62% [7] 海恩斯维尔地区 - 日钻进英尺数提高25% [7] - 2025年井的生产率同比有所提高，主要归因于价格环境改善、完井优化和自有砂源的使用 [37] - 井成本约为每英尺1300美元，相比历史有显著进步 [74] 各个市场数据和关键指标变化 天然气市场 - 近一两个月美国本土48州天然气产量有所增加，达到约107 - 109亿立方英尺/日，但需求也在增长，预计需求将超过供应 [68] - 2026年天然气曲线价格虽有所下降，但仍接近4美元/千立方英尺，高于公司盈亏平衡点，公司业务在此价格下仍能产生大量自由现金流 [82] LNG市场 - 公司资产300英里半径内，到2030年2月将有超过12亿立方英尺/日的LNG需求投入使用 [9] - 年底前，普拉奎明斯和科珀斯克里斯蒂将有超过2亿立方英尺/日的新LNG产能上线 [53] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司通过合并切萨皮克和西南能源创建，旨在通过降低成本和开发地理多元化的投资组合为高端市场服务，以创造长期价值 [5] - 公司积极利用AI和机器学习提高钻井效率，实现了创纪录的业绩，同时通过实施生产能力战略，以更少的钻机实现了生产和井数目标 [6][7] - 公司认为长期天然气需求前景乐观，其多元化投资组合和靠近需求中心的优势使其成为供应LNG市场和支持数据中心电力需求的首选合作伙伴 [10] - 公司计划将部分现金流与低波动性定价挂钩，继续评估所有机会，以改善业务和创造更有吸引力的现金流状况 [10] - 公司将利用部分近期现金流增强资产负债表的实力，以应对市场周期，同时增加2025年净债务减少目标，并向股东返还现金 [11] - 公司在签订天然气合同方面没有紧迫感，将从长期角度看待LNG和电力市场，考虑各种交易结构，以降低风险并参与市场上行机会 [20] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为行业长期需求前景乐观，公司多元化投资组合和灵活的生产能力使其能够在当前宏观环境中蓬勃发展 [12] - 短期内市场波动仍将是主要特征，但公司资产负债表能够承受市场周期，利用近期现金流增强资产负债表将使公司在未来更具优势 [11] 其他重要信息 - 公司认为路易斯安那州的产量数据报告问题不仅影响自身，也可能影响其他运营商，公司正与当地机构密切合作解决该问题 [56] - 阿巴拉契亚地区，从中长期来看，随着需求增长和供应跟上，基差将逐渐上升；海恩斯维尔地区，随着基础设施上线和LNG需求增加，预计长期内基差和实现价格将上升 [66][67] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 公司在电力增长机会方面的战略、目标和定价机制 - 公司目标是改善业务，通过签订长期合同降低现金流波动性，实现更好的定价，并参与市场上行机会 [14][17] - 公司在该领域有很多对话，认为自身规模、资产负债表和投资组合使其具有优势，将考虑各种交易结构，以实现风险回报的平衡 [16][17] 问题2: 签订天然气合同的紧迫性和交易结构 - 公司没有紧迫感，将从长期角度看待市场，考虑国内和国际销售的各种形式，重点关注风险回报和保护下行风险 [20] - 交易结构可以是直接销售、合作或收费模式，公司正在与多方进行不同阶段的讨论 [21] 问题3: 2026年递延现金税的持续时间和实现方式 - 税收节省受资本支出和税收规划的影响，只要公司保持类似的投资节奏，税收节省的持续时间将较长 [25][26] 问题4: 减少净债务的意愿和对股权波动性的影响 - 公司认为加强资产负债表对股权波动性和股东有益，在市场强劲时应加强资产负债表，在市场疲软时利用其为股东创造价值 [28][29] 问题5: 日钻进英尺数增加的驱动因素和未来趋势 - 驱动因素包括数据集成、团队协作和数据分析，公司认为目前只是初步阶段，未来将继续通过数据分析和参数优化提高效率 [33][34][36] 问题6: 海恩斯维尔地区井生产率提高的驱动因素和未来趋势 - 2024 - 2025年生产率提高主要归因于价格环境改善、完井优化和自有砂源的使用，公司预计未来将继续寻找提高生产率的机会 [37][38] 问题7: 全年指导是否反映第二季度的领先周期时间 - 公司预计第二季度的表现将持续，并且未来还有一定的提升空间 [42] 问题8: 优化自由现金流热图未反映税收提升的原因和图表变化的因素 - 热图颜色是相对的，公司通过降低各水平的维护资本来反映现金流的改善，税收的非线性影响不会导致图表的显著变化 [45][47] 问题9: 价格波动时公司在热图中的决策和对2026年生产目标的确认 - 公司不担心短期价格波动，认为宏观需求仍然增长，目前的支出是为了未来的生产 [51][52] - 年底前有新的LNG产能上线和需求增加，公司对宏观市场有信心，将根据市场条件灵活调整业务 [53][54] 问题10: 海恩斯维尔地区数据报告问题的范围和对边际成本、盈亏平衡和增长能力的看法 - 该问题可能影响路易斯安那州的多个运营商，公司正与当地机构合作解决 [56] - 公司认为自己在海恩斯维尔地区有长期、持久的库存，而行业整体可能会在核心区域外出现生产率下降 [57][58] 问题11: 第二季度阿巴拉契亚和海恩斯维尔地区基差挑战的预期和基础设施对资本分配的影响 - 阿巴拉契亚地区，从中长期来看，基差将逐渐上升；海恩斯维尔地区，随着基础设施上线和LNG需求增加，预计长期内基差和实现价格将上升 [66][67] 问题12: 美国本土48州天然气产量的预期和增长趋势 - 近一两个月产量有所增加，但需求也在增长，预计需求将超过供应 [68] 问题13: 合并协同效应的具体内容和实现方式 - 额外的1亿美元协同效应大致一半来自海恩斯维尔地区的钻井完井活动，另一半来自一般和行政费用 [72] - 钻井完井方面，钻井速度提高和自有砂源的有效利用是主要贡献因素；一般和行政费用方面，主要是通过IT成本合理化实现 [73][75][76] 问题14: 套期保值策略和对2026年曲线变化的看法 - 公司套期保值策略既纪律性又机会性，会在市场波动时增加下行保护和出售看涨期权，大部分套期保值是无成本跨式期权 [77][78] - 2026年曲线虽有所下降，但仍高于公司盈亏平衡点，公司业务在此价格下仍能产生大量自由现金流，公司对LNG需求增长持乐观态度 [82] 问题15: 公司是否考虑更多并购以及海恩斯维尔和马塞勒斯地区的差异 - 公司刚刚完成大型合并，目前专注于业务整合和改善，会考虑机会，但有较高的非谈判标准 [84] 问题16: 近期天然气市场是否会导致公司减少生产性支出以及决策时间 - 公司认为长期基本面强劲，计划根据市场条件灵活调整生产，而非资本支出 [87] 问题17: 公司是否考虑在加拿大扩张业务 - 公司关注行业趋势，但目前加拿大资产的地上经济情况不明确，不在近期计划内 [91][92] 问题18: 各地区钻井成本的变化情况 - 海恩斯维尔地区井成本约为每英尺1200美元，博西尔地区约为每英尺1500美元；阿巴拉契亚地区两个业务部门的成本与指导值相差约5% [93] 问题19: 公司如何平衡LNG合同、数据中心合同和一般交付的关系 - 公司认为其投资组合能够响应各种增长需求，具有独特优势，不认为这是一个非此即彼的选择，而是可以同时满足所有需求 [98][99][100] 问题20: 海恩斯维尔地区生产率数据准确捕获的时间和是否会再次出现问题 - 公司希望该问题能在未来几个月内得到解决，并认为这将是一个永久性的解决方案 [101][102]

业绩总结 - 2025年第二季度调整后的EBITDAX为约12亿美元[8] - 2025年6月30日的净收入为968百万美元[113] - 2025财年净现金提供的经营活动为2418百万美元，扣除现金资本支出后自由现金流为415百万美元[104] - 2025年第二季度的自由现金流为665百万美元，较2024年同期的-93百万美元显著改善[114] - 调整后的EBITDAX（非GAAP）为11.76亿美元，较2024年同期的3.58亿美元增长了228%[116] 用户数据 - 2025年海恩斯维尔（Haynesville）地区的季度生产量为约2,925 MMcfe/d[34] - 2025年西南阿巴拉契亚（Southwest Appalachia）地区的季度生产量为约1,550 MMcfe/d[33] - 2025年东北阿巴拉契亚（Northeast Appalachia）地区的季度生产量为约2,625 MMcfe/d[32] - 2025年第二季度的总生产量为7,202 MMcfe/d，预计第三季度为7,150至7,250 MMcfe/d[73] 未来展望 - 2025年预计生产能力为每日约7.1 Bcfe，2026年预计提升至约7.5 Bcfe[12][15] - 预计到2029年，现有和在建的LNG设施将产生超过30 Bcf/d的需求[51] - 预计到2029年，美国液化天然气（LNG）出口总能力将达到约32 Bcf/d[86] - 2026财年预计的WTI原油价格为70.00美元/桶，预计的可变股息为0.89美元/股[101] 新产品和新技术研发 - 2025年EXE向LNG出口设施的销售量约为2 Bcf/d，EXE在LNG走廊的可交付能力为2.5 Bcf/d[85] 资本支出与现金流 - 2025年资本支出约为7.27亿美元，较之前减少约1亿美元[22] - 2025年预计资本支出总额为约29亿美元，涵盖租赁、工作和固定资产等[21] - 2025年第二季度的总资本支出为$727百万，预计全年范围为$2,850百万至$3,000百万[73] - 2025年自由现金流（FCF）预计提升约4.25亿美元，达到约4.25亿美元[8] 股东回报 - 2025年将向股东返还约5.85亿美元，形式包括股息和股票回购[9] - 2025年9月每股可变股息为0.89美元，基础股息为0.575美元，总股息为1.465美元[104] 负面信息 - 2025年第二季度的生产差异为天然气每Mcf $(0.51)，预计全年范围为$(0.30)至$(0.45)[74] - 利息支出在2025年6月30日为6000万美元，较2024年同期的2000万美元有所增加[116] - 与西南合并相关的费用调整包含在其他项目中，2025年6月30日为3900万美元[118]

Expand Energy (EXE) came out with quarterly earnings of $1.1 per share, missing the Zacks Consensus Estimate of $1.14 per share. This compares to earnings of $0.01 per share a year ago. These figures are adjusted for non-recurring items.This quarterly report represents an earnings surprise of -3.51%. A quarter ago, it was expected that this oil and gas company would post earnings of $1.85 per share when it actually produced earnings of $2.02, delivering a surprise of +9.19%.Over the last four quarters, the ...

财务数据关键指标变化（收入和利润） - 2025年第二季度天然气、原油和NGL总销售额20.21亿美元，同比增长16.43亿美元，主要因并购和价格上涨[148] - 2025年上半年天然气、原油和NGL总销售额43.21亿美元，同比增长33.54亿美元，并购贡献24.3亿美元增量[149] - 2025年上半年天然气、石油和NGL总销售收入43.21亿美元，较2024年同期的9.67亿美元增长347%[148][149] - 2025年上半年运营现金流为24.18亿美元，较上年同期的7.61亿美元大幅增长[140] - 公司2025年上半年经营活动产生的现金流为24.18亿美元，较2024年同期的7.61亿美元显著增长[139][140] 财务数据关键指标变化（成本和费用） - 当前季度生产费用1.51亿美元（0.23美元/Mcfe），同比增长1.02亿美元[150] - 当前季度集输加工运输费用5.63亿美元（0.86美元/Mcfe），同比增长4.09亿美元[151] - 当前季度矿产税和从价税4900万美元（0.08美元/Mcfe），同比增长3100万美元[152] - 公司总行政费用（G&A）第二季度为4000万美元，同比下降14.9%[155] - 折旧、损耗及摊销（DD&A）第二季度为7.69亿美元，同比增加121%[157] - 其他运营费用净额第二季度为3800万美元，同比增加137.5%[158] - 利息支出第二季度为6000万美元，同比增加200%[160] - 海恩斯维尔地区2025年上半年生产费用1.37亿美元，单位成本0.27美元/Mcfe，较2024年同期费用增长101%[150] - 当前期间（2025年6月30日）的Severance和ad valorem税收为9700万美元，同比增长5000万美元，主要由于西南合并导致各运营区域税收增加6500万美元[153] 业务线表现 - 2025年第二季度天然气日均产量6596 MMcf，平均售价2.93美元/Mcf；原油日均产量18 MBbl，售价54.47美元/Bbl[147] - 西南阿巴拉契亚地区NGL日均产量83 MBbl，占当前季度总产量的11.5%[147] - 西南阿巴拉契亚地区2025年二季度石油日均产量18 MBbl，平均售价54.47美元/桶，NGL日均产量83 MBbl，售价23.19美元/桶[147] - 2025年上半年Haynesville地区天然气平均实现价格3.29美元/Mcf，较NYMEX价格贴水0.26美元[147] 衍生品表现 - 天然气衍生品实现收益3400万美元，未实现收益8.25亿美元，总收益8.59亿美元[154] - 石油衍生品总收益300万美元，NGL衍生品总收益1500万美元[154] - 当前季度（2025年6月30日）的天然气衍生品实现收益3400万美元，未实现收益8.25亿美元，总收益8.59亿美元[154] 资本支出和投资 - 公司预计2025年资本支出在28.5亿至30亿美元之间，计划完成250至280口井[138] - 2025年上半年资本支出为12.2亿美元，较上年同期的7.23亿美元增加[142] - 公司2025年资本支出计划为28.5-30亿美元，预计钻探250-280口井[138] - 2025年上半年资本支出达12.2亿美元，较2024年同期的7.23亿美元增长68.7%[139][142] 债务和流动性 - 公司偿还2025年票据3.89亿美元本金，并赎回2026年票据4700万美元本金[125] - 截至2025年6月30日，公司流动性为32亿美元，包括7亿美元现金和25亿美元未使用的信贷额度[130] - 公司未偿还的合同义务总额约为102亿美元[135] - 2025年上半年公司偿还债务本金5.53亿美元，包括3.89亿美元2025年到期票据和4700万美元2026年到期票据[144] 股东回报 - 公司董事会授权回购10亿美元普通股和/或认股权证，并在当前季度回购90万股，总价1亿美元[126] - 公司宣布季度股息为每股1.465美元，其中基础股息为每股0.575美元，可变股息为每股0.89美元[132] - 当前期间支付普通股股息2.79亿美元，去年同期为1.76亿美元[146] - 公司董事会授权10亿美元股票回购计划，当前期间已回购90万股，总金额1亿美元[145] - 2025年上半年公司支付2.79亿美元普通股股息，较2024年同期的1.76亿美元增长58.5%[139][146] - 公司2025年上半年回购普通股90万股，总金额1亿美元，作为10亿美元股票回购计划的一部分[145] 合并和评级 - 公司完成Southwestern合并，发行约9570万股普通股，总价值约79亿美元[122] - 公司获得投资级评级，S&P评级为'BBB-'，Fitch评级为'BBB-'，Moody's评级从Ba1升至Baa3[123] - 公司被纳入标普500指数[124] - 西南合并相关成本第二季度为2500万美元，上半年总计5200万美元[158][159] 税务 - 公司当前所得税费用5600万美元，递延所得税费用1.34亿美元，有效税率20.9%[162] - 当前期间（2025年6月30日）的所得税费用为1.9亿美元，其中5600万美元为当期税，1.34亿美元为递延税，有效税率为20.9%[162] 风险因素 - 恐怖活动和/或网络攻击对公司运营产生不利影响[168] - 未能保护个人信息和数据以及遵守数据隐私和安全法律法规的风险[168] - 通货膨胀和商品价格波动的影响，包括OPEC+决策以及欧洲和中东的武装冲突和不稳定[168] - 公司无法以有利条件进入资本市场[168] - 由于债务水平和债务限制性条款导致的财务灵活性受限[168] - 员工保留和日益竞争的劳动力市场带来的挑战[168] - 网络安全威胁和信息技术系统被破坏导致业务中断[168] - 公司实现和维持ESG认证、目标和承诺的能力[168] - 立法、监管和ESG倡议，包括应对气候变化或进一步监管水力压裂、甲烷排放、燃烧或水处理的措施[168] - 与年度税务属性利用限制相关的风险，由西南合并完成触发[168]

OKLAHOMA CITY, July 29, 2025 (GLOBE NEWSWIRE) -- Expand Energy Corporation (NASDAQ: EXE) (“Expand Energy” or the “Company”) today reported second quarter 2025 financial and operating results. Net cash provided by operating activities of $1,322 millionNet income of $968 million, or $4.02 per fully diluted share; adjusted net income(1) of $265 million, or $1.10 per shareAdjusted EBITDAX(1) of $1,176 millionProduced ~7.20 Bcfe/d net (92% natural gas)Delivered the highest average drilled footage per day in all ...

Exhibit 99.1 N E W S R E L E A S E Expand Energy Corporation Reports Second Quarter 2025 Results OKLAHOMA CITY, July 29, 2025 – Expand Energy Corporation (NASDAQ: EXE) ("Expand Energy" or the "Company") today reported second quarter 2025 financial and operating results. 2025 Annual Synergy, Capital and Operating Outlook Given the significant operational efficiency gains recognized through our integration efforts, Expand Energy is on track to capture approximately $500 million in annual synergies in 2025. Th ...

文章核心观点 - 2024 - 2025财年第三季度EXEL Industries集团营收下降，主要受农业喷洒业务量减少和美元贬值影响，但休闲和工业业务保持增长 ，订单开始企稳，集团正调整产能和成本结构以应对市场变化 [1][3] 各业务表现 农业喷洒 - 第三季度销售额较去年同期大幅下降24.2%，主要地区营收均下滑，欧洲情况不一 [2][4] 甜菜收获 - 新机器销售略有增加但未抵消二手机器销售下降，德国和北美销售稳定 [2][5] 休闲 - 2024 - 2025年第三季度销售额增长7.3%，得益于英国有利天气 [2][6] 工业 - 本季度工业喷洒增长2.3%，系统项目和传统涂料应用系列销售强劲，不同地区表现差异大 [2][7] 集团运营与展望 运营策略 - 集团依靠多元化地理网络和调整成本结构应对农业部门业务量下降，对北美关税政策保持警惕 [10] 订单情况 - 订单在连续两年下降后开始企稳，有复苏迹象 [11] 市场情况 - 北美农业设备市场和欧洲市场情况不确定，集团对北美增长驱动因素发展更乐观 [11] 销售预期 - 预计西欧销售稳定，北美继续增长，中国汽车厂建设减少 [12] 工厂建设 - 法国Stains工厂现代化工作持续，将于2025年秋季投入运营 [12] 公司概况 - EXEL Industries是法国家族企业，70多年来依靠创新战略发展，通过有机增长和企业收购在各市场取得显著增长 [13][14] - 2023 - 2024年营收11亿欧元，在5大洲33个国家拥有3814名员工 [14] 即将公布的事件 - 2025年10月24日开盘前公布2024 - 2025财年第四季度营收 [16] - 2025年12月18日开盘前公布2024 - 2025财年全年业绩 [16]