文章核心观点 - 2026年第三季度中东冲突对甲醇行业产生重大影响，行业供应显著减少支撑了定价强势，公司增强后的资产基础运行良好，尤其北美地区表现突出，推动了又一季度的强劲调整后EBITDA和现金流 [4] - 公司2026年第三季度归属于股东的净利润为2.65亿美元（摊薄每股净收益3.42美元），较2026年第二季度的1.98亿美元（摊薄每股净收益2.45美元）增长 [3] - 2026年第三季度调整后EBITDA为5.43亿美元，调整后净利润为2.84亿美元（调整后每股净收益3.69美元），而第二季度调整后EBITDA为5.77亿美元、调整后净利润为3.00亿美元（调整后每股净收益3.87美元）[3] 财务业绩 - 2026年第三季度营收为13.88亿美元，第二季度为13.95亿美元，2025年第三季度为9.27亿美元；2026年前九个月营收为37.56亿美元，2025年同期为26.20亿美元 [8] - 2026年第三季度净利润为2.65亿美元，第二季度为1.98亿美元，2025年第三季度净亏损700万美元；2026年前九个月净利润为4.49亿美元，2025年同期为1.69亿美元 [8] - 2026年第三季度调整后净利润为2.84亿美元，第二季度为3.00亿美元，2025年第三季度为500万美元；2026年前九个月调整后净利润为6.08亿美元，2025年同期为1.59亿美元 [8] - 2026年第三季度调整后EBITDA为5.43亿美元，第二季度为5.77亿美元，2025年第三季度为1.91亿美元；2026年前九个月调整后EBITDA为13.40亿美元，2025年同期为6.22亿美元 [8] - 2026年第三季度经营活动现金流为6.46亿美元，第二季度为4.39亿美元，2025年第三季度为1.84亿美元；2026年前九个月经营活动现金流为12.17亿美元，2025年同期为7.76亿美元 [8] - 2026年第三季度调整后自由现金流为5.20亿美元，第二季度为2.98亿美元，2025年第三季度为8500万美元；2026年前九个月调整后自由现金流为8.48亿美元，2025年同期为4.25亿美元 [8] - 2026年第三季度基本每股净收益为3.43美元，第二季度为2.56美元，2025年第三季度为负0.09美元；2026年前九个月基本每股净收益为5.81美元，2025年同期为2.38美元 [8] - 2026年第三季度稀释每股净收益为3.42美元，第二季度为2.45美元，2025年第三季度为负0.09美元；2026年前九个月稀释每股净收益为5.81美元，2025年同期为2.21美元 [8] - 2026年第三季度调整后每股净收益为3.69美元，第二季度为3.87美元，2025年第三季度为0.06美元；2026年前九个月调整后每股净收益为7.90美元，2025年同期为2.23美元 [8] - 2026年第三季度净利润较第二季度增加，主要由于第二季度记录的资产减值费用影响，部分被第三季度较低的平均实现价格所抵消 [11] - 2026年第三季度资产减值费用为零，第二季度为1亿美元（税后1.15亿美元），减值包括Titan设施相关的2600万美元（税后3300万美元）以及公司在Atlas减值费用中63.1%的份额7400万美元（税后8200万美元）[11] - 2026年第三季度财务费用为4900万美元，第二季度为5400万美元，2025年第三季度为6100万美元；2026年前九个月财务费用为1.58亿美元，2025年同期为1.63亿美元 [11] - 2026年第三季度所得税费用为9600万美元，第二季度为1.04亿美元，2025年第三季度为400万美元；2026年前九个月所得税费用为2.03亿美元，2025年同期为4300万美元 [11] 价格与销售 - 2026年第三季度平均实现价格为每吨510美元，第二季度为每吨529美元，2025年第三季度为每吨345美元；2026年前九个月平均实现价格为每吨462美元，2025年同期为每吨373美元 [8] - 2026年第三季度Methanex平均非折扣挂牌价格为每吨987美元，第二季度为每吨1007美元，2025年第三季度为每吨578美元；2026年前九个月为每吨866美元，2025年同期为每吨606美元 [8] - 基于10月和11月挂牌价格及当前现货定价，公司预计这两个月平均实现价格范围约为每吨525至550美元 [7][22] - 2026年第三季度甲醇总销售量为259.5万吨，第二季度为255.5万吨，2025年第三季度为247.6万吨；2026年前九个月总销售量为777.2万吨，2025年同期为682.6万吨 [8] - 2026年第三季度Methanex自产甲醇销售量为227.9万吨，第二季度为215.1万吨，2025年第三季度为189.1万吨；2026年前九个月自产甲醇销售量为665.6万吨，2025年同期为512.2万吨 [6] - 2026年第三季度外购甲醇销售量为17.0万吨，第二季度为24.7万吨，2025年第三季度为48.8万吨；2026年前九个月外购甲醇销售量为63.9万吨，2025年同期为132.1万吨 [8] - 2026年第三季度佣金销售量为14.6万吨，第二季度为15.7万吨，2025年第三季度为9.7万吨；2026年前九个月佣金销售量为47.7万吨，2025年同期为38.3万吨 [8] 生产运营 - 2026年第三季度甲醇产量为214.3万吨（归属于Methanex股东），第二季度为221.3万吨，2025年第三季度为221.2万吨；2026年前九个月产量为674.7万吨，2025年同期为545.2万吨 [6] - 2026年第三季度北美Geismar工厂产量为100.7万吨，第二季度为102.7万吨，2025年第三季度为93.1万吨；2026年前九个月产量为296.8万吨，2025年同期为237.7万吨 [12] - 2026年第三季度Beaumont工厂甲醇产量为19.9万吨、氨产量为8.3万吨，第二季度甲醇产量为18.5万吨、氨产量为8.3万吨；Beaumont甲醇产量增加因该厂6月初起约30天停工修复冷却塔 [12][13] - 2026年第三季度Natgasoline工厂（50%权益）甲醇产量为22.1万吨（Methanex份额），第二季度为20.4万吨（Methanex份额）[12][13] - 2026年第三季度加拿大Medicine Hat工厂产量为14.0万吨，第二季度为14.3万吨 [12][14] - 2026年第三季度智利产量为22.1万吨，第二季度为32.2万吨，产量下降因阿根廷天然气供应季节性减少导致大部分时间单厂运行，9月下旬恢复两厂运行 [12][17] - 智利与智利和阿根廷天然气生产商的合同分别持续至2030年和2027年，支撑该基地约55%的全年天然气需求 [17] - 2026年第三季度埃及产量为33.0万吨（Methanex权益16.5万吨），与第二季度持平 [12][18] - 2026年第三季度新西兰产量为15.6万吨，第二季度为4.6万吨，产量增加因第二季度计划冬季停机向新西兰电力部门供气，7月重启后以降低的开工率运行 [12][19] - 2026年第三季度特立尼达Titan工厂产量为3.4万吨，第二季度为12.1万吨，产量下降因该厂停止运营并被无限期闲置 [12][20] - 2026年第三季度美国Geismar产量为100.7万吨，北美产量创纪录 [7][12] 战略与资本配置 - 公司宣布协议出售新西兰剩余几乎全部天然气合同权益，自2027年第一季度开始，持续至本十年末合同到期 [7][19] - 新西兰生产设施预计于2027年第一季度无限期闲置，导致1000万美元重组活动应计费用，该费用已作为调整后EBITDA计算的扣减项 [7][11] - 2026年第三季度支付季度股息每股0.185美元，总计1400万美元 [7][11] - 截至2026年9月30日，公司现金余额为9.12亿美元，并可动用4亿美元未使用循环信贷额度 [7][11] - 公司已通知赎回现有7亿美元2027年10月到期债券中的3亿美元，该金额已在季度后偿还，并预计在2026年第四季度赎回剩余4亿美元 [7][11] - 季度后于2026年10月29日宣布批准5%正常 course 发行人 bid，可在2027年11月3日前回购最多3,868,213股普通股 [7][11] - 2026年第三季度加权平均普通股数量为7700万股，稀释加权平均普通股数量为7700万股；期末已发行普通股数量为7700万股 [8] 行业与市场展望 - 中东冲突对甲醇行业的重大影响持续贯穿第三季度，行业供应显著减少支撑了持续的定价强势 [4] - 公司预计2026年全年产量约为900万吨（Methanex权益）甲醇和30万吨氨 [21] - 基于更高的实现价格和类似的自产甲醇销售量，公司预计第四季度调整后EBITDA将更高 [22] - 埃及天然气供应受国内产量水平、天然气进口和季节性需求波动等因素影响，未来可能经历限产，尤其在夏季月份 [18] - 智利天然气供应方面看到总体积极的进展，季节性生产仍将持续 [17]

文章核心观点 - Methanex公司董事会批准了一项正常 course 发行人收购要约（NCIB），公司有权购买并注销最多3,868,213股普通股，占2026年10月29日已发行流通股77,364,263股的5% [1] - 公司总裁兼首席执行官Rich Sumner表示，凭借强劲的经营业绩和高甲醇价格，公司在去杠杆化方面取得重大进展，资产负债表更加强劲和富有韧性，此次股票回购计划将使公司能够向股东返还额外资本 [2] - Methanex是全球最大的甲醇供应商，总部位于温哥华，在多伦多证券交易所（代码MX）和纳斯达克（代码MEOH）上市 [3] 股份回购计划具体安排 - 回购计划将于2026年11月4日开始，最迟于2027年11月3日结束 [1] - 所有回购将按当时市场价格不定期进行，回购的股份将全部注销 [1] - 回购将通过纳斯达克全球精选市场及美国替代交易系统进行，依据美国《1934年证券交易法》第10b-18条规则执行 [2] - 除大宗交易例外情况外，通过纳斯达克及美国替代交易系统进行的每日回购量不超过购买日前四周期间公司平均日交易量的25% [2] - 公司将与经纪商签订自动证券购买计划，使公司在自行设定的禁售期内能够提供标准指令并在公开市场购买股份；禁售期之外，股份可由管理层酌情购买 [2] 公司背景 - Methanex是一家总部位于温哥华的上市公司，为全球最大的甲醇供应商 [3] - 公司股票在加拿大多伦多证券交易所上市，交易代码为"MX"，在美国纳斯达克股票市场上市，交易代码为"MEOH" [3]