估值水平 - 公司股票价值评分A级，交易价格存在显著折价[1] - 基于未来12个月市盈率，公司交易于14.87倍，远低于计算机与科技行业29.15倍的水平[1] - 与最接近的同业超微电脑相比，公司估值更低，超微电脑未来12个月市盈率为16.53倍[1] 股价表现 - 年初至今公司股价上涨29.5%，表现优于计算机和科技行业27.2%的涨幅[3] - 同期，计算机-微型计算机行业指数仅上涨8.4%[3] - 优异表现归因于市场对AI服务器强劲需求，由数字化转型和生成式AI应用兴趣高涨驱动[3] AI服务器业务 - 第二财季AI优化服务器收入达82亿美元，订单额增加56亿美元[9][10] - 截至第二财季末，AI相关积压订单价值为117亿美元，且机会管道持续增长[9][10] - 上半财年AI优化服务器出货量已达100亿美元，预计全财年出货量将达到200亿美元[11] 产品组合与创新 - 推出业界首款用于Open RAN和Cloud RAN的单服务器解决方案Dell PowerEdge XR8720t，提供高达72核[12] - 对AI数据平台进行重大升级，提升将分布式数据转化为可操作AI洞察的能力[13] - 平台与英伟达AI数据平台协同工作，包含高性能存储、数据引擎及内置网络保护[14] 客户与合作伙伴 - 受益于不断扩大的合作伙伴基础，包括英伟达、微软、Meta Platforms、超威半导体和Imbue[15] - 宣布与IREN合作，供应英伟达GB300 GPU机架和数据中心设备，以支持IREN与微软的新合作[16] - 该协议将使微软在五年内可使用德克萨斯州四个数据中心的英伟达GPU[16] 业绩展望 - 第三财季收入指引为265亿至275亿美元，中点270亿美元暗示同比增长11%[9][17] - 市场共识预期第三财季收入为271.5亿美元，暗示同比增长11.43%[17] - 非GAAP每股收益指引中点为2.45美元（±0.10美元），暗示同比增长11%；市场共识预期为2.47美元，暗示同比增长14.88%[18]

股价表现与行业对比 - 戴尔科技(DELL)年内股价上涨23%，跑赢Zacks计算机与科技板块14.6%的涨幅，同期Zacks计算机-微型计算机行业下跌7.6% [1] - 股价表现优异归因于产品组合扩展和丰富的合作伙伴基础 [1] AI业务增长 - AI服务器需求强劲推动增长，主要受数字化转型和生成式AI应用兴趣提升驱动 [2] - 2026财年Q1创下121亿美元订单记录，积压订单达144亿美元，2025年AI相关收入预计超150亿美元 [3] - 新推出的AI数据平台升级包含非结构化数据引擎和GPU加速功能，提升文本/图像检索效率 [6][7] - 搭载NVIDIA RTX PRO 6000 Blackwell GPU的PowerEdge服务器使AI工作负载更快更经济 [8] 客户与合作伙伴网络 - 合作伙伴包括劳氏公司、NVIDIA、微软、Meta等知名企业 [9] - 与劳氏公司合作部署1700多家门店的AI解决方案，优化库存管理和门店服务 [11] 财务指引 - 2026财年Q2收入指引28.5-29.5亿美元(中值29亿)，同比增长16%，Zacks共识预期29.23亿美元(增16.78%) [12] - 非GAAP每股收益预期2.25美元(±0.1美元)，中值增长15%，Zacks共识预期2.28美元(增20.63%) [13] 估值水平 - 价值评分B级，远期12个月市销率0.89X，显著低于计算机与科技板块6.83X的平均水平 [14][15] 竞争压力 - 面临惠普(服务器业务Q2收入40.6亿美元增6%)和超微电脑的激烈竞争 [17][18] - 2026财年Q1毛利率同比下降80个基点至21.6%，消费PC市场促销活动加剧利润率压力 [20]

股价表现与技术指标 - 公司股价持续高于200日(11124美元)和50日(11077美元)移动平均线，显示长期看涨趋势 [1] - 截至周二收盘价为12439美元，年内累计上涨8%，跑赢计算机与科技行业7%的涨幅 [5] - 计算机-微型计算机行业同期下跌156%，公司表现显著优于同业 [5] AI服务器业务增长 - 首季AI服务器订单增加121亿美元，发货量达18亿美元，未交付订单144亿美元 [11] - PowerEdge XE9680L等AI优化服务器需求强劲，推动基础设施解决方案部门(ISG)收入同比增长12%至1031亿美元 [9][13] - 与NVIDIA合作的Dell AI Factory被劳氏公司用于优化1700家门店的库存管理与服务 [16] 云计算与解决方案组合 - APEX平台提供多云解决方案和AI基础设施，ISG部门收入包含云服务业务 [12][13] - 2025年5月推出存储、网络安全和自动化创新方案，提升私有云及边缘环境性能 [14] - 与Worley合作开发安全AI解决方案，强化数据隐私保护 [17] 客户与合作伙伴网络 - 合作伙伴包括劳氏、NVIDIA、微软、Meta、AMD等知名企业 [15] - 通过技术合作帮助劳氏提升门店运营效率，优化资产保护系统 [16] 财务指引与估值 - 预计第二季度营收285-295亿美元(中值290亿)，同比增长16% [18] - 非GAAP每股收益预期225美元(±10美分)，市场共识预期228美元，对应2063%同比增长 [19] - 远期市销率079倍，显著低于行业658倍水平 [20] 市场评级与增长潜力 - 获Zacks1(强力买入)评级，增长评分B级 [23] - AI服务器需求增长与合作伙伴网络扩张构成主要驱动力 [22]

股价表现 - 过去一个月股价上涨36.6%，远超计算机与技术行业18.8%和微型计算机行业4.3%的涨幅 [1] - 12个月远期市盈率0.77倍，显著低于行业平均6.14倍，显示估值处于低位 [14] 业务驱动因素 - 基础设施解决方案支持云环境，通过解耦式架构整合存储、网络安全、软件和自动化改造现代数据中心 [2] - Power Protect Data Domain和PowerScale等存储系统结合AI勒索软件检测技术，满足混合云及边缘计算需求 [3] - 自动化私有云和NativeEdge解决方案实现快速部署及跨基础设施统一管理 [4] AI战略进展 - AI工厂升级能源效率基础设施和先进冷却方案，加速边缘/数据中心/云端的AI部署 [7] - 2025财年Q4 AI服务器订单新增17亿美元，当季出货21亿美元，未交付订单达41亿美元 [8] - PowerEdge服务器支持NVIDIA Blackwell Ultra平台包括HGX B300和GB300等型号 [9] 合作伙伴生态 - 合作方涵盖NVIDIA、微软、Meta、AMD等，2025年5月与NVIDIA联合推出新一代PowerEdge服务器及AI数据平台 [10] - 与Meta合作部署Llama 2模型，2025年2月联合AMD开发电信网络AI监控方案 [11] 财务展望 - 2026财年Q1收入指引22.5-23.5亿美元（中值同比+3%），市场预期23.1亿美元（同比+3.85%） [12] - 非GAAP每股收益指引1.65美元（±0.1美元）对应25%增长，市场预期1.48美元（同比+42%） [13] 行业挑战 - PC市场复苏慢于预期，客户因等待AI PC和Windows 10停更延迟采购 [17] - CSG领域价格竞争及企业IT支出谨慎影响盈利，AI服务器占比提升可能压制毛利率 [17][18]