股价表现 - 最新收盘价上涨112%至1710美元 超过标普500指数047%的涨幅[1] - 过去一个月股价累计上涨2192% 显著跑赢基础材料行业493%和标普500指数232%的涨幅[1] 季度业绩预期 - 预计季度EPS为057美元 同比增长11111%[2] - 预计季度收入达21545百万美元 同比增长7264%[2] 年度业绩预期 - 全年EPS预期195美元 同比增长150%[3] - 全年收入预期77753百万美元 同比增长6536%[3] 估值水平 - 当前远期市盈率865倍 较行业平均242倍存在显著折价[6] - 所属非铁金属采矿行业在Zacks行业排名中处于后28%分位（排名179/250+）[6] 分析师评级 - Zacks共识EPS预期过去一个月上调409%[5] - 当前Zacks评级为4级（卖出）[5] - 行业研究显示前50%评级行业表现优于后50%行业约2倍[7]

行业核心观点 - 行业面临金属价格波动、需求疲软和关税不确定性的挑战 [1] - 能源转型趋势预计将支撑有色金属需求 从而提振行业 [1] - 行业参与者同时应对成本上升、劳动力短缺和供应链问题 [1] 行业定义与范围 - 行业涵盖生产铜、金、银、钴、钼、锌、铝和铀等有色金属的公司 [3] - 这些金属广泛应用于航空航天、汽车、包装、建筑、机械、电子、运输、珠宝、化工和核能等行业 [3] - 采矿是一个漫长、复杂且资本密集的过程 包括勘探、开发、评估和高效提取矿石 [3] - 矿商通过近矿勘探和业务发展寻求增加储量和资源 并通过内部升级和收购改善资产质量 [3] 金属价格动态 - 铜价在7月31日下跌22% 此前因美国关税调查引发购买狂潮 但随后澄清仅对半成品征收50%关税 [4] - 当前铜期货价格为每磅4.55美元 中国7月财新制造业PMI从6月的50.4收缩至49.5引发需求担忧 [4] - 铀价近期上涨至每磅73.5美元 受主要国家和行业推动核电复兴支持 但年内仍下跌5.36% [4] - 金价年内强劲上涨30% 受贸易紧张和地缘政治不确定性推动 银价也上涨35% [4] - 行业面临资源枯竭、老矿供应下降和新矿缺乏问题 预计最终出现金属供应赤字 支撑长期价格 [4] 运营挑战 - 行业面临熟练劳动力短缺 推高工资 劳资纠纷可能损害生产和收入 [5] - 生产成本上升 包括电力、水和材料 以及更高的运费和供应链问题 [5] - 行业通过提高销量、增加运营现金流和降低单位净现金成本来应对 采用替代能源减少燃料价格波动 [5] - 矿商致力于成本削减策略和数字创新以提高运营效率 [5] 需求驱动因素 - 有色金属需求预计保持高位 因其在交通、电力、建筑、电信、能源和信息技术等主要领域的广泛应用 [6] - 电动汽车和可再生能源需求激增 预计将成为铜和镍等金属的重要增长动力 [6] - 美国基础设施投资和就业法案推动的基础设施升级和绿色政策 将需要大量有色金属 [6] 行业排名与表现 - Zacks行业排名第17 处于245个行业中的后32% 表明近期前景黯淡 [7] - 过去12个月行业表现落后 股票集体下跌7.5% 而基础材料板块上涨2.2% 标普500指数上涨15.7% [9] 行业估值 - 基于12个月EV/EBITDA比率 行业当前交易倍数为9.48X 低于标普500的17.81X和基础材料板块的13.85X [12] - 过去三年 行业交易倍数高点为15.14X 低点为4.02X 中位数为9.52X [15] 重点公司：Southern Copper (SCCO) - 拥有行业最大铜储量 在墨西哥和秘鲁等投资级国家运营世界级资产 [16] - 2025年上半年生产483,395吨铜 达到全年目标965,300吨的一半 秘鲁产量增加和新锌选矿厂支持生产 [16] - 在秘鲁的资本投资计划超过103亿美元 包括Tia Maria、Los Chancas和Michiquillay项目 [16] - 在墨西哥计划投资102亿美元 包括El Pilar和El Arco项目 正在与政府谈判获取许可 [16] - 股价年内上涨6.1% 2025财年盈利预计同比增长7.6% 长期盈利增长率估计为14.5% [16][17] 重点公司：Freeport-McMoRan (FCX) - 拥有高质量铜资产 通过现有矿山附近勘探扩大储量 [21] - 在北美和南美运营中采用最新技术和数据分析改进浸出工艺 [21] - 目标到今年底达到3亿磅年运行率 未来3-5年计划达到8亿磅 [21] - PTFI在印尼新建冶炼厂7月生产出第一块铜阳极 Kucing Liar项目预计203年开始生产 [21] - 有机项目管道包括Bagdad 2X、El Abra扩张和Lone Star硫化物扩张 债务削减努力令人鼓舞 [21] - 股价年内上涨16.5% 2025财年盈利预计同比增长18.2% 长期盈利增长率估计为30.2% [21][22] 重点公司：First Quantum Minerals (FQVLF) - 获得巴拿马政府批准Cobre Panamá矿山的保护和安全管理计划 开始发运2023年关闭后积压的铜精矿 [24] - Kansanshi S3扩张项目处于调试最后阶段 预计下半年首次生产 [24] - 2025年生产目标为160,000-190,000吨铜和100,000-110,000盎司黄金 [24] - 正在评估South East Dome地区新发现的近地表金矿带 初步样本测试结果令人鼓舞 [24] - 股价年内上涨32.6% 2025财年盈利预期同比激增650% 过去90天估计上调120% [24][25] 重点公司：Coeur Mining (CDE) - 2025年2月收购SilverCrest Metals 成为重要全球白银公司 56%收入来自美国业务 40%来自白银 [27] - 收购添加了墨西哥Las Chispas高品位、低成本地下矿 改善成本和利润状况 [27][28] - 2025年第二季度白银产量470万盎司 同比增长79% 黄金产量108,487盎司 增长38% [28] - 2025年生产指导为380,000-440,000盎司黄金和16.7-20.3百万盎司白银 [28] - 净杠杆比率0.4X 近期启动股票回购计划 股价年内飙升119.5% [28] - 2025财年盈利预计同比增长344% 过去90天共识估计上调21% [29] 重点公司：Centrus Energy (LEU) - 第二季度末积压订单36亿美元 包括与主要公用事业公司到2040年的长期销售合同 [31] - 开创高 assay低浓缩铀(HALEU)生产 预计未来几年为现有反应堆和新一代先进反应堆提供动力 [31] - HALEU相比低浓缩铀具有提高效率、延长燃料周期和减少废料的优势 [31] - 已根据与能源部合同交付920公斤HALEU 进入第三阶段 [31] - HALEU市场价值预计从2025年2.6亿美元增长至2035年62亿美元 [31] - 计划扩大俄亥俄州产能以满足国内需求 与KHNP和POSCO International达成协议吸引私人资本 [31] - 正竞争能源部资金以提高浓缩能力 股价年内飙升214.3% [31] - 过去90天2025财年盈利估计上调21% trailing四季度盈利惊喜平均262.3% [32]

股价表现 - 过去六个月公司股价上涨11.3%，超越非铁金属采矿行业1.3%的涨幅和标普500指数7.3%的涨幅 [1] - 同期南方铜业股价上涨0.8%，必和必拓集团上涨4.9% [1] - 50日移动平均线自2025年7月30日起持续低于股价，但200日移动平均线仍获支撑，2025年7月8日出现黄金交叉信号 [4] 产能扩张项目 - 秘鲁Cerro Verde选矿厂扩建项目每年新增铜产量约6亿磅，钼产量1500万磅 [9] - 智利El Abra项目正在评估大规模硫化物资源开发，可能建设与Cerro Verde规模相当的选矿厂 [9] - 亚利桑那州Safford/Lone Star项目预可行性研究预计2026年完成，Bagdad项目计划使选矿产能翻倍 [10] - 印尼PT-FI新冶炼厂于2025年二季度投产，7月产出首批铜阳极，Kucing Liar矿体计划2030年前投产 [11] - 2024年底新建贵金属精炼厂开始生产黄金，能源计划从煤炭转向天然气以降低排放 [11] 财务状况 - 2025年二季度经营现金流约22亿美元 [12] - 自2021年6月30日以来通过股息和股票回购向股东返还52亿美元 [12] - 二季度末持有45亿美元现金及等价物，备用信贷额度包括30亿美元FCX循环信贷和15亿美元PT-FI信贷 [12] - 净债务15亿美元，低于30-40亿美元目标区间，长期债务资本化率22.9%，低于南方铜业40.2%和必和必拓26.7% [13] - 股息收益率0.7%，派息率20%，五年年化股息增长率19.4% [14][15] 成本与销售 - 二季度铜单位净现金成本从去年同期1.73美元/磅降至1.13美元/磅，低于指导值1.50美元 [18] - 三季度单位净现金成本预计升至1.59美元/磅，全年平均值维持1.55美元/磅预期 [19] - 关税可能导致美国采购商品成本增加约5% [19] - 二季度铜销售量10.16亿磅同比增长9%，黄金52.2万盎司同比增长45%，钼2200万磅同比增长4.8% [20] - 三季度铜销售量预期9.9亿磅同比降4%，黄金35万盎司环比和同比均下降，钼1800万磅环比和同比均下降 [21] 铜价走势 - 二季度铜价波动剧烈，3月底上涨后4月初因需求担忧跌至4.1美元/磅，4月底因美元走弱涨至4.9美元/磅 [16] - 5月底因全球需求疲软和供应增加回落至4.7美元/磅，6月恢复至5美元/磅以上，上半年累计上涨约25% [16] - 近期价格回落至4.5美元/磅以下，现报4.4美元/磅，全球制造业疲软和关税政策持续压制需求 [17] 盈利预期与估值 - 过去60天盈利预期持续上调，2025年共识预期1.74美元预示17.6%同比增长，2026年预期增长33.8% [22] - 当前远期市盈率19.52倍，较行业平均19.13倍溢价约2%，估值高于必和必拓但低于南方铜业 [23]

成本表现 - 自由港麦克莫兰公司第二季度铜单位净现金成本大幅降至每磅1.13美元 较去年同期的1.73美元显著改善 且远低于1.50美元的指引目标 [1][6] - 成本下降主要得益于运营效率提升 黄金副产品收入增加以及铜销量增长 推动当季利润率走强 [1][6] - 南方铜业公司第二季度铜单位运营现金成本为每磅0.63美元 较去年同期0.76美元下降17% 上半年同比降幅约24% [3] 成本展望 - 自由港麦克莫兰预计第三季度单位净现金成本将环比上升至每磅1.59美元 但维持全年平均约1.55美元的预测 [2] - 销量预期下降及美国关税政策可能导致采购成本增加约5% 对第三季度成本构成进一步上行压力 [2][6] - 必和必拓预计2026财年埃斯康迪达铜矿单位成本在每磅1.20-1.50美元 南澳大利亚铜矿成本在1.00-1.50美元 斯宾塞铜矿成本在2.10-2.40美元 [4] 财务表现与估值 - 自由港麦克莫兰年内股价上涨9.6% 超越非铁金属采矿行业3.2%的涨幅 [5] - 市场共识预期公司2025年盈利同比增长18.2% 2026年增长33% 过去60天每股收益预测持续上调 [7] - 公司当前前瞻12个月市盈率为19.76倍 较行业平均19.49倍存在1%的溢价 价值评分获B级 [8]

公司业绩 - 第二季度铜销量同比增长9%至1016百万磅 主要受发货时间推动 [1] - 第二季度黄金销量达522000盎司 同比大幅增长45% [1] - 第二季度钼销量为22百万磅 同比增长4.8% [1] - 第三季度铜销量指引为990百万磅 预示同比将下降4% [2] - 第三季度黄金销量指引为350000盎司 钼销量指引为18百万磅 均呈现环比和同比下降 [2] 行业对比 - 南方铜业第二季度铜销量下降3%至224063吨 但钼销量增长2.7% [4] - 必和必拓2025财年第四季度铜销量增长1%至526千吨 全年销量增长14%至2053.3千吨 [5] 市场表现 - 公司股价年初至今上涨4.7% 跑赢行业1.1%的跌幅 [6] - 公司2025年盈利预期同比增长20.3% 2026年预期增长31.9% [8] - 公司当前远期市盈率为18.9倍 略高于行业平均的18.69倍 [9] 经营策略 - 销量增长是公司利用铜价和金价上涨 维持利润率扩张并实现2025年目标的关键 [3] - 尽管实现价格上涨 但未来几个季度销量增长对维持收入和利润率至关重要 [3]

财务表现 - 公司季度每股亏损0.1美元 低于市场预期的0.04美元亏损 同比去年0.04美元亏损扩大 [1] - 季度营收421万美元 大幅低于市场预期55.19% 同比去年872万美元下降51.7% [2] - 过去四个季度均未达到每股收益预期 仅一次超过营收预期 [2] 股价与市场表现 - 年初至今股价累计上涨93.4% 远超标普500指数7.1%的涨幅 [3] - 当前Zacks评级为2级(买入) 预计短期将跑赢市场 [6] 未来展望 - 下季度预期每股亏损0.04美元 营收890万美元 本财年预期每股亏损0.27美元 营收4923万美元 [7] - 行业排名前21% 历史数据显示前50%行业表现是后50%的两倍以上 [8] 同行比较 - 同属基础材料板块的GrowGeneration预计下季度每股亏损0.11美元 同比恶化10% 营收预计4077万美元 同比下降23.9% [9][10]

Coeur Mining is a member of our Basic Materials group, which includes 238 different companies and currently sits at #11 in the Zacks Sector Rank. The Zacks Sector Rank includes 16 different groups and is listed in order from best to worst in terms of the average Zacks Rank of the individual companies within each of these sectors. The Zacks Rank is a proven model that highlights a variety of stocks with the right characteristics to outperform the market over the next one to three months. The system emphasize ...

Centrus Energy Corp. (LEU) came out with quarterly earnings of $1.59 per share, beating the Zacks Consensus Estimate of $0.78 per share. This compares to earnings of $1.89 per share a year ago. These figures are adjusted for non-recurring items. This quarterly report represents an earnings surprise of +103.85%. A quarter ago, it was expected that this company would post a loss of $0.1 per share when it actually produced earnings of $0.91, delivering a surprise of +1010%. Over the last four quarters, the com ...

业绩表现 - 公司季度每股收益0 46美元 超出市场预期的0 33美元 同比增长155 56% [1] - 季度营收1 6351亿美元 超出预期0 68% 同比增长39 63% [2] - 过去四个季度中 公司三次超出每股收益预期 但仅一次超出营收预期 [2] 市场反应 - 公司股价年初至今下跌3 7% 同期标普500指数上涨8 2% [3] - 当前Zacks评级为3级(持有) 预计短期内表现与市场持平 [6] 未来展望 - 下季度市场预期每股收益0 64美元 营收2 232亿美元 [7] - 本财年市场预期每股收益1 91美元 营收7 8982亿美元 [7] - 行业前景可能显著影响股价表现 非铁金属采矿业目前在Zacks行业排名前24% [8] 同业比较 - 同业公司Centrus Energy预计季度每股收益0 71美元 同比下滑62 4% [9] - Centrus Energy预计季度营收1 3684亿美元 同比下滑27 6% [10] - Centrus Energy的每股收益预期在过去30天内被上调106% [9]

核心观点 - 市场预期Coeur Mining在2025年第二季度财报中将实现收入和盈利的同比增长 实际业绩与预期对比可能影响短期股价 [1] - 财报公布日期为8月6日 超预期可能推动股价上涨 不及预期则可能导致下跌 [2] - 公司过去四个季度中有三次超出EPS预期 最近一次季度实际EPS为0.11美元 远超预期的0.02美元(+450%) [13][14] 财务预期 - 季度EPS预期为0.18美元 同比增幅达1900% 收入预期4.744亿美元 同比增长1137% [3] - 过去30天内共识EPS预期上调4524% 反映分析师集体修正初始预测 [4] - 当前Zacks Rank为1(强力买入) 但Earnings ESP为0% 显示近期无分析师修正共识预期 [12] 行业对比 - 同行业公司Centrus Energy预期季度EPS为071美元 同比下滑624% 收入预期1.3684亿美元 同比减少276% [18][19] - Centrus Energy的Earnings ESP为+761% 但Zacks Rank为5(强力卖出) 过去四个季度同样三次超预期 [19][20] 方法论 - Zacks Earnings ESP模型通过对比"最准确预估"与共识预期来预测偏差 近期修正的分析师数据被认为更具参考价值 [7][8] - 当Earnings ESP为正且Zacks Rank为1-3时 70%概率会出现盈利超预期 但负ESP或低Rank难以预测 [9][10][11]