网络合并交易 - 瑞典电信集团Telia与挪威公司Lyse（移动运营商Ice的所有者）已达成协议，将其在挪威的移动无线接入网络合并为一家合资公司 [1] - 合资公司将由Telia和Lyse共同拥有，Telia持有51%的股份，Lyse持有49%的股份 [1] 网络资产与覆盖 - 合并后的网络将整合Telia和Ice在挪威的现有网络资产 [1] - 该网络将覆盖挪威约85%的人口 [1] 合作目标与影响 - 此次合作旨在通过共享基础设施来降低网络建设和运营成本 [1] - 合作将使双方能够更快地推出5G网络，并改善农村地区的网络覆盖 [1]

财务数据和关键指标变化 - 2025年全年收入下降约0.5%，调整后EBITDA增长约0.5% [5] - 2025年第四季度总收入同比下降2.3%，若排除广告收入和流媒体应用会计调整，则下降0.4% [26] - 2025年第四季度调整后EBITDA同比下降1.2% [28] - 2025年第四季度归属于Charter股东的净利润为13亿美元，低于去年同期的15亿美元 [28] - 2025年第四季度自由现金流为7.73亿美元，较去年减少约2亿美元 [31] - 2025年资本支出为116.6亿美元，略高于近期预期的115亿美元 [29] - 预计2026年资本支出将达到114亿美元 [29] - 预计2026年现金税支付额将在5亿至8亿美元之间 [31] - 第四季度末债务本金为950亿美元，加权平均债务成本为5.2%，年化现金利息支出为49亿美元 [32] - 第四季度末净债务与过去12个月调整后EBITDA之比为4.15倍，计入待完成的Liberty Broadband交易后为4.21倍 [32] - 公司计划在Cox交易完成后，将目标杠杆率调整至新的3.5-3.75倍区间的低端，并预计在交易完成后的三年内实现 [33] 各条业务线数据和关键指标变化 - **互联网业务**：第四季度流失了11.9万互联网客户，但情况好于去年同期 [21] - **移动业务**：第四季度增加了42.8万条移动线路，全年增加了近200万条，增长19% [5][21] - **视频业务**：第四季度视频客户增加了4.4万，而2024年第四季度流失了12.3万 [22] - **视频业务**：视频客户流失率同比改善，主要得益于去年秋季推出的新定价和包装、Xumo平台以及无缝娱乐产品改进 [22] - **视频业务**：视频收入受到分配给流媒体应用的成本影响，第四季度为1.65亿美元，而去年同期为3700万美元，预计2026年全年可能高达10亿美元 [24] - **住宅业务**：过去一年住宅客户数下降1.2%，每客户关系收入也同比下降1.2% [23] - **住宅业务**：第四季度住宅收入下降2.4%，若排除流媒体应用会计调整，则下降1.2% [25] - **商业业务**：第四季度商业总收入同比增长0.3%，其中中型和大型企业收入增长2.6% [25] - **商业业务**：小型企业收入下降1.3%，反映了客户数和每客户收入的温和下降 [25] - **广告业务**：第四季度广告收入下降26%，主要受政治广告收入减少影响；排除政治因素后基本持平 [25] - **其他收入**：第四季度其他收入增长7.3%，主要由移动设备销售增长驱动 [26] - **运营费用**：第四季度总运营费用同比下降3.1% [26] - **节目成本**：第四季度节目成本下降8.4%，原因是更轻量级视频套餐占比提高、视频客户减少以及流媒体应用会计调整 [26] - **客户服务成本**：第四季度客户服务成本（含现场运营和技术运营）同比下降3.9% [27] 各个市场数据和关键指标变化 - **农村市场**：第四季度在获得补贴的农村覆盖区域增加了14.7万新覆盖点，过去12个月增加了超过48.3万，高于45万的目标 [23] - **农村市场**：第四季度在补贴农村覆盖区域内净增4.6万客户 [22] - **农村市场**：预计2026年补贴农村覆盖点将增长约45万，这是最后一个大规模建设年份 [23] 公司战略和发展方向和行业竞争 - **竞争环境**：互联网新客户销售环境继续受到低迁移率、移动替代增加、蜂窝网络互联网竞争扩大以及光纤覆盖增长的影响 [6] - **获胜战略**：公司战略重点在于更清晰地传达其卓越价值和实用性，并提供市场上最佳质量的服务，以此作为竞争优势 [7] - **网络升级**：公司网络已全部具备千兆能力，预计到2025年底，当前Spectrum网络的50%将升级为对称多千兆服务，剩余50%将在2027年完成升级 [9] - **移动战略**：公司与Verizon签订了结构性战略移动转售协议，并将在未来六个月内与T-Mobile合作推出面向企业的额外MVNO服务 [11] - **移动优势**：近90%的Spectrum Mobile流量已通过其自身网络以更高速度传输，使其成为速度最快、价格最优的移动运营商 [11] - **融合服务**：公司已在100%的服务区域内提供完全融合的连接服务，并通过CBRS和Wi-Fi扩展混合移动网络运营商能力，以提供无缝千兆速度连接优势 [10] - **视频产品**：视频产品已成为“杀手级应用”，激活包含的应用后，视频和宽带流失率得到显著改善 [12] - **服务保证**：公司推出了“Invincible Wi-Fi”新产品，结合Wi-Fi 7、5G和电池备份，并保证互联网服务 [13] - **节省保证**：从2月开始，公司保证客户使用Spectrum的互联网和两条移动线路每年可节省1000美元，若未达到将退还差额 [14] - **Cox收购整合**：假设获得监管批准，收购Cox后，Spectrum将覆盖超过7000万家庭，公司计划引入Spectrum定价和包装，快速推动移动业务增长，并恢复互联网增长 [8][16] - **资本支出展望**：2025年是资本支出峰值年，之后将显著下降，预计到2028年，Charter独立业务的资本密集度将回归至收入的13%-14% [18][30] - **自由现金流**：自由现金流将从已经显著的基数上开始起飞，预计到2028年，年化资本支出将低于80亿美元，仅此一项就相当于基于当前股数每股产生28美元的自由现金流 [18][30] - **资本配置**：公司计划主要通过股票回购计划向股东返还资本 [35] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - **行业挑战**：在周期性和新竞争环境中赢得连接关系是一场“寸土必争的游戏” [6][16] - **2026年展望**：公司未预测今年宽带关系会增长，但预计过去三年的投资将带来改善的轨迹 [17] - **财务前景**：从财务角度看，公司预计其运营计划将在今年实现EBITDA增长，已进行的投资和效率计划（包括以客户和员工为中心的AI工具的早期效益）将在未来多年持续提供助力 [17] - **2026年EBITDA**：预计2026年全年EBITDA将实现小幅增长（排除过渡成本影响），但上半年EBITDA将比下半年更具挑战性 [28] - **长期增长**：公司关键重点和创造价值的真正驱动力是确保实现长期的客户、EBITDA和现金流增长，并向投资者展示这一长期增长率 [19] - **市场感知**：Spectrum Mobile仍是一个相对较新的市场品牌，品牌认知度和产品声誉在持续提升，但需要时间发展 [48] - **光纤竞争**：公司在光纤竞争市场已竞争多年，拥有丰富经验和数据，即使在成熟的光纤市场，其渗透率也高于光纤竞争对手 [58] - **定价策略**：公司于2024年9月推出了新的定价和包装，降低了互联网的促销价和零售价，并提供长达2-3年的价格锁定，此策略旨在通过更高的产品渗透率来提升每客户关系收入 [89] 其他重要信息 - **报告变更**：本季度对客户和财务数据报告方式进行了几项变更，现在客户关系统计数据包含所有移动客户（包括纯移动客户），并增加了“总连接客户”部分 [20] - **流媒体应用会计调整**：根据GAAP将流媒体应用成本分配并抵减视频收入，这对EBITDA最终是中性的，因为每季度在节目费用线上有同等金额的抵消收益 [25] - **网络演进**：公司正在与硅谷的内容所有者合作，创建应用程序和下一代产品，如充分利用其广泛部署的光纤网络的Spectrum Front Row沉浸式内容 [9] - **服务承诺**：公司已部署全国首个有线和无线服务承诺，保证透明度、可靠性和当日安装服务，并正在内部将服务窗口目标缩短至2小时（住宅）和1小时（商业） [14] - **目标杠杆率调整**：鉴于股东在低增长期对降低杠杆率的偏好，公司将交易后的目标杠杆率调整至新的3.5-3.75倍区间的低端 [33] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 关于与Verizon新协议细节及流量卸载进展 [39] - 公司已修改并现代化了与Verizon的长期MVNO协议，这是一项支持双方盈利性增长的良好交易，长期结构性协议基础未变 [40] - 移动流量卸载率已提升至89%左右，呈现稳定上升趋势，CBRS的部署节奏将基于投资回报率机会进行 [41] 问题: 评估Spectrum Mobile的市场地位、品牌认知及销售执行 [45] - 融合战略正在见效，尽管净增率略有下降，但在竞争对手大量补贴的环境下仍保持增长，证明了产品的价值 [46] - Spectrum Mobile仍是一个相对较新的品牌，品牌认知度逐年提升，产品声誉和节省口碑正在改善，但仍需时间发展 [48] - 公司在展示其通过Wi-Fi提供更优速度的产品能力方面仍有提升空间，这将是未来的增长点 [50] 问题: 在光纤竞争市场的份额趋势及2026年EBITDA增长预期 [56] - 公司在光纤竞争市场表现良好，拥有超过15年的经验，即使在成熟光纤市场，其渗透率也高于竞争对手，新光纤覆盖的影响通常限于最初几年内几个百分点的渗透率变化 [58] - 更大的挑战来自宏观环境（低迁移率）和固定无线接入等新竞争者的出现 [60] - 2026年EBITDA增长面临宽带用户流失的阻力，但目标是通过移动业务增长、互联网ARPU转正、运营改善和严格的费用管理，结合政治广告的助力，可能实现排除广告影响后的EBITDA增长 [61] 问题: 视频用户增长的可持续性、一季度趋势以及与硅谷合作的细节 [65] - 公司的核心目标不是单纯追求视频用户净增长，而是利用视频产品支持宽带的获取和留存 [66] - 视频生态系统仍然面临挑战，节目成本持续上升，但公司将继续创新并推出新产品想法 [70] - 视频用户净增处于“剃刀边缘”，波动性大，公司的目标是摆脱这种状态 [71] - 与硅谷合作的主要目标是向产品开发者传达，应停止针对最低网络能力开发，而应针对覆盖全国、具备千兆和对称多千兆能力的电缆生态系统进行开发 [72] - 公司拥有大量未充分利用的资产（如本地边缘计算中心），旨在展示其网络能力，以激发新产品的开发 [74] 问题: 关于2026年运营费用增长与投资机会的平衡 [80] - 公司已完成在定价、全美内部销售服务能力和技术平台方面的投资，这使其能够在提高效率的同时进行创新和新产品开发 [81] - 预计2026年客户服务成本将较去年略有下降，主要得益于运营效率和技术利用的改进 [82] - 预计2026年营销和住宅销售费用的同比增长将显著慢于去年，这与投资已到位及调整市场传播策略以提高效率有关 [83] 问题: 关于定价策略、价格锁定及移动业务渗透率可持续性的看法 [88] - 公司于2024年9月推出的新定价和包装降低了宽带价格并提供价格锁定，旨在通过更高的产品渗透率提升每客户关系收入，此策略行之有效 [89] - 预计到2025年底，约40%的服务区域已采用新定价，到2026年底将达到60% [90] - 公司拥有结构性的移动业务优势（无需大规模宏蜂窝和频谱投资），且90%的流量通过更快的多千兆网络传输，结合其全国覆盖和营销服务优势，能够为客户节省大量资金 [92] - 预计互联网ARPU今年将增长，但增速放缓；移动ARPU可能继续同比下降，但已触底；视频ARPU因流媒体应用会计调整、捆绑收入分配和更轻量级套餐占比提高等因素将继续承压 [95][97] 问题: 光纤竞争对手的投资回报率及促销环境（提及40美元千兆套餐） [103] - 市场上40美元的千兆套餐（需捆绑两条移动线路或视频）自2024年9月已存在，是公司的日常定价，对千兆套餐的采用率产生了积极影响 [105] - 公司认为光纤竞争对手可能无法达到传统的财务投资回报率目标，但这种情况已持续多年，公司必须并已经能够在这种环境下竞争 [106] - 随着覆盖深入，密度降低，每覆盖点成本必然上升，这会形成自然的 throttling 机制，但公司不确定竞争何时会放缓，其职责是应对任何竞争 [108] 问题: 价格锁定的长期必要性及Cox客户移动业务渗透速度 [112] - 公司目前没有改变定价策略的计划，价格锁定既是良好的竞争应对措施，也能给客户带来转换的安心感，预计将持续存在 [113] - 对于Cox客户的移动业务渗透，可以参考Spectrum Mobile在Charter的渗透曲线，且由于公司在平台、销售渠道、营销和品牌认知方面比六七年前更成熟，预计早期速度会更快 [114]

市场环境与投资策略 - 美国股市预计将保持波动 主要因投资者担忧美联储领导层变动以及政府关停的可能性[1] - 在市场担忧加剧的背景下 可关注低贝塔股票作为投资选择 例如富途控股、Forum Energy Technologies、Dollar General Corporation和SK Telecom[1] 股票筛选标准 - 筛选核心标准为贝塔值介于0至0.6之间 以确保股票波动性低于市场[4] - 其他筛选参数包括：过去4周股价涨幅大于零、20日平均成交量大于5万股、股价大于或等于5美元、Zacks评级为1级（强力买入）[4][5] - 共有23只股票符合筛选条件 文中列举了其中4只[5] 富途控股 - 公司通过提供完全数字化的金融服务 为客户带来新的投资体验[6] - 业务增长迅速 客户投资金额增加 反映出包括香港以外地区用户在内的信任度提升 是一家真正的全球性企业[6] Forum Energy Technologies - 公司是全球知名的油气勘探与生产设备及解决方案提供商 有望从不断增长的全球能源需求中获益[7] - 公司正大力减少债务并进行战略性投资 同时将大量自由现金流用于强化资产负债表和支持长期增长计划[7][8] Dollar General Corporation - 公司是以极实惠价格销售日常必需品的知名零售商[9] - 在保持购物 affordability 和开设新店的同时 公司有望实现稳定增长 并可能为股东创造长期财富[9] SK Telecom - 公司是领先的移动服务提供商 目前正将人工智能置于其业务核心[10] - 公司强力专注于人工智能基础设施、数字化转型和人工智能服务 具备为股东创造长期价值的优势地位[10]

非洲市场的增长潜力 - 非洲市场具备显著的增长潜力 其驱动力来自人口增长、家庭收入从低基数改善以及技术驱动的去中介化 [1] 相关受益公司 - 服务于非洲消费者的公司 例如MTN集团 有望从上述结构性增长动力中受益 [1]

公司研究报告 - T-Mobile发布《Conectados: 美国拉丁裔移动趋势报告》揭示该群体通过移动技术保持连接、追求机遇及拥抱文化的数字化行为模式 [1] - 研究报告在洛杉矶首届Velocity Conference上公布 聚焦文化、商业与技术的交叉领域讨论 [1] 行业趋势分析 - 美国拉丁裔群体移动技术使用模式成为行业关注焦点 体现数字化优先时代的人口特征研究趋势 [1] - 商业领袖聚集会议探讨文化、商业与技术交叉领域的动态 反映行业对多元化用户群体的战略关注 [1]

行业与公司 * 纪要涉及EchoStar公司及其旗下多个业务品牌 包括Boost Mobile DISH Sling和Hughes[3][9][20] * 公司原计划发展低地球轨道(LEO)卫星系统 但因FCC的意外决定而被迫彻底改变业务方向[3][5] * 公司已从重资产基础设施公司转型为轻资产增长公司[9][42] 核心交易与战略转变 * 公司收到FCC信件 质疑其频谱权利 导致业务冻结 面临破产风险[5] * 被迫出售核心频谱资产 包括将600 MHz和3.45 GHz频谱以未披露金额出售给AT&T[6] * 将AWS-4/S波段全球权利和H Block频谱以170亿美元(85亿美元现金加85亿美元SpaceX股权)出售给SpaceX 另获20亿美元用于支付利息费用[8] * 交易总收益达312亿美元 用于偿还114亿美元债务[15][16] * 交易后公司资本结构预计包含240亿美元现金 130亿美元债务及85亿美元SpaceX股权[16] * 公司保留了约45 MHz的频谱资产 包括AWS-3 CBRS和700 MHz频段[14][15] 业务运营与未来方向 * 公司拥有庞大用户基础 DISH服务530万家庭 Sling用户数未具体说明 免费流媒体用户数显著高于付费用户 总计可触达约3000万消费者[10] * 公司年收入达155亿美元 仍为财富250强公司[11] * Boost Mobile将转型为挑战者品牌 利用AT&T和SpaceX的基础设施 采用混合移动网络运营商(MNO)模式 保留核心云网络和IT系统[21][25][27][30] * DISH和Sling业务表现出高用户忠诚度和低流失率 收视率同比增长(DISH 8% Sling 18%)[32][34] * Hughes业务正从消费者向企业市场转型 航空业务已获18亿美元订单积压 其独特的多提供商连接解决方案受到航空公司青睐[36][39][40] * 公司未来将专注于轻资产增长模式 注重资本回报和下行保护 利用现金资源寻求战略投资机会[42][45][89] 风险与挑战 * FCC的监管行动是迫使公司出售资产和改变战略的直接原因[5][67] * 出售核心频谱导致公司失去自主建设网络的能力 长期竞争力存疑[66] * 交易涉及显著的税务影响和网络拆除成本 估计范围在50亿至150亿美元之间[75][76] * 面临来自Starlink等LEO卫星提供商的激烈竞争 特别是在消费者宽带市场[36][107] 其他重要内容 * 公司创始人Charlie Ergen持有大量股权 强调所有权思维和长期价值创造[45][82] * 公司拥有45年的机构传承和技术知识 包括在O-RAN技术部署方面的经验[46][48] * 作为上市公司 其结构提供了投资和撤资的灵活性[49][91] * 对SpaceX的投资被视为一项极具价值的战略投资 看好其在发射能力和制造业方面的领先地位[63][97][104]

广告争议与监管建议 - 美国国家广告审查委员会(NARB)建议T-Mobile停止使用"明确节省费用"的广告表述，并修改广告以避免某些未经证实的隐含主张 [1] - 争议源于Verizon发起的投诉，涉及T-Mobile在宣传手册、广告、新闻稿及网站计算器中声称"所有套餐均可节省"和"家庭节省20%"等表述 [2] - T-Mobile在争议过程中已修改广告表述，明确提及流媒体服务并调整了费用节省声明的披露方式 [3] 价格比较争议焦点 - NARB审查重点在于T-Mobile广告中"加流媒体服务"的表述是否清晰传达其价格比较是基于竞争对手套餐价格加上可选流媒体服务的总成本 [4] - 委员会认定该表述存在混淆性，未能准确传达价格对比的真实性质，可能导致消费者误认为节省仅基于无线套餐基础价格 [5] - 但NARB不同意Verizon关于"类似流媒体服务强制收费"的隐含主张，也未完全采纳要求T-Mobile"停止"而非"修改"广告的建议 [6] 公司回应与行业背景 - T-Mobile表示虽不同意裁决但将遵守决定 [7] - BBB国家计划作为非营利组织运营20多个行业自律项目，通过第三方问责机制促进商业公平竞争 [8] - NARB由85名广告业专家组成，作为广告自律体系的独立审查层，增强对NAD等机构裁决的信任度 [11] 争议广告具体内容 - T-Mobile广告包含"家庭转网可节省20% vs 其他大公司套餐加流媒体服务"等对比性表述 [9] - 公司声称所有移动套餐价格均低于Verizon等竞争对手，且所有消费者在所有套餐上都能省钱或节省20% [10]

业绩总结 - Q2 2025总收入为410亿塔卡，同比下降2.8%，环比增长7.0%[49] - Q2 2025 EBITDA为246亿塔卡，EBITDA利润率为60.0%，同比下降3.4%，环比增长11.9%[49] - Q2 2025净利润为88亿塔卡，净利润率为21.4%，同比增长2.1%，环比增长38.7%[49] - Q2 2025经营现金流为214亿塔卡，占销售额的52.1%，同比增长2.2%，环比增长24.6%[49] 用户数据 - Q2 2025每用户平均收入（ARPU）为165塔卡，较上一季度增长11.9%[30] - Q2 2025总用户数为8630万，同比增长1.1%[26] - Q2 2025活跃数据用户数为5030万，占用户基数的58.3%[28] 股东回报 - 宣布2025年上半年每股派息11塔卡，派息率为98.2%[25] 资本支出与财务状况 - Q2 2025资本支出为32亿塔卡，显示出公司在资本和成本控制方面的纪律[46] - Q2 2025净债务为负13.4亿塔卡，净债务与EBITDA比率为-0.01[46]

广告争议 - Verizon Communications Inc对T-Mobile US Inc的"Save on Every Plan"宣传材料提出质疑 包括宣传册 两个广告 新闻稿及网站上的节省20%说法 [1] - T-Mobile在争议过程中修改了广告内容 明确提及流媒体服务并调整了相关披露 [2] - 国家广告部门(NAD)认为修改后广告仍暗示消费者仅通过转换套餐即可节省20% 而实际上节省包含附加服务费用 [3] 广告披露问题 - NAD认定T-Mobile更新后的披露未明确说明20%节省基于套餐费用 第三方流媒体服务可选费用及需购买三线服务 [4] - 三线服务要求披露不够清晰醒目 与广泛比较节省声明存在矛盾 [4] 处理结果 - NAD建议T-Mobile停止争议广告声明 [5] - T-Mobile表示对决定失望并将上诉至国家广告审查委员会(NARB) [5] 监管机构 - BBB国家计划是非营利组织 运营20多个全球认可的自律项目 包括广告 数据隐私等领域 [7] - 国家广告部门(NAD)负责审查全美各类媒体广告 制定广告真实性与准确性标准 [8]

财务数据和关键指标变化 - 服务收入增长1%至36亿美元，主要受漫游收入30%的增长推动 [5][19] - 总营收较去年下降2%，本地服务收入和硬件及其他产品收入下降影响了增长 [20] - 客户总数增长17%至约460万，主要得益于预付费客户和社交客户群的增长，后付费客户群略有下降 [20] - 5G渗透率达54%，较去年增长16%，主要因5G服务的大力推广 [21] - ARPU受市场竞争影响较去年略有下降2% [21] - 后付费客户流失率稳定在1% [22] - 运营费用降低5%，资本支出减少10%，EBITDA增长4%，EBIT改善88%，2024年实现盈亏平衡，净利润为600万港元 [5][22] - 股息方面，目标是分配与2020年相同的3.61亿港元股息，建议2024年每股最终股息为5.21港元 [6] 各条业务线数据和关键指标变化 5G业务 - 5G客户群增长54%，5G家庭宽带收入增长69%，客户群增长32%，ARPU增长12% [3][9] 高端品牌Supreme - 高端客户群同比增长29%，ARPU较上年增长12% [3] 漫游业务 - 出境漫游收入增长36%，超半数后付费用户使用漫游服务，出境漫游服务收入超疫情前水平 [4][5] 预付费业务 - 预付费收入增长40%，客户群增长29% [4] 企业市场 - 企业市场收入增长61% [4] 各个市场数据和关键指标变化 - 本地市场服务收入因竞争和消费情绪疲软有所下降，出境漫游市场服务收入超疫情前水平 [5][20] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 继续加强漫游业务以推动收入增长，维持预付费业务的增长势头巩固市场领导地位 [33][34] - 利用AI和大数据分析加强客户参与度和提高运营效率，强化数字平台促进各客户群体的收入增长 [34] - 拓展海外预付费批发业务，寻找战略合作伙伴加速5G家庭宽带服务的增长 [34][38] - 专注网络优化和数字转型，为消费者和企业市场提供优质5G服务 [23][34] - 行业竞争激烈，本地服务收入受竞争影响，硬件和其他产品收入因消费情绪疲软和手机更换周期延长而下降 [20] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管环境充满挑战，但公司财务表现有改善和韧性，未来将通过多元化收入来源确保可持续增长 [3][37] - 5G服务、家庭宽带服务和企业解决方案等领域有增长潜力，将继续利用AI技术提升服务质量和运营效率 [37][47] 其他重要信息 - 公司获MSCI的AA评级和Sustainalytics评级提升至26.7，92%的员工接受反腐败、道德和诚信培训，香港业务铅酸电池回收率达100% [24] - 2024年在主要交通枢纽推出3.5GHz黄金频谱，在频谱拍卖中获得低波段和2.3GHz频段的足够带宽 [26] - 数字转型使产品上市时间减少约60%，数字转型平台收入同比增长45% [29] - AI技术应用于客户服务、网络优化、节能等方面，基站节能约10% [30][31] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 总漫游收入接近疫情前水平，公司确保收入表现的策略 - 公司认识到多元化收入来源的重要性，5G家庭宽带服务在2024年有显著改善，将继续寻找战略合作伙伴；企业解决方案是战略重点，利用AI技术可提供定制化解决方案；预付费业务有潜力，将探索海外市场机会 [37][38] 问题: 数据共享计划是否会蚕食漫游收入 - 数据共享计划和漫游计划是互补的，数据共享计划可将未开发的客户转化为漫游客户，其漫游使用量也计入漫游收入，不会产生蚕食效应 [40][41] 问题: 2025年资本支出展望 - 2024年资本支出较2023年减少10%，主要因大部分5G网络增强项目已完成，预计2025年资本支出将稳定在与2024年相似的水平，未来重点是网络优化和数字转型 [22][43] 问题: 公司应用AI技术的领域及对提高生产力和盈利能力的作用 - AI技术提升客户服务质量和工作效率，如AI动力总成预测模型提高客户保留率和盈利能力；在B2B企业市场可提供创新解决方案增加收入；在成本效率方面，AI节能解决方案可降低基站能耗，有助于可持续发展 [46][47] 问题: 2024年频谱拍卖中未获得支持6G技术发展的频段，公司6G发展计划 - 公司参与了拍卖，但考虑到缺乏生态系统、市场采用有限、应用和用例不足以及成本效益等因素，决定不积极竞标，该频段仍可在条件成熟时获取 [49] 问题: 公司澳门业务是否有财务负担 - 公司不便评论其他公司的表现和决策，自身澳门业务虽稳定但因市场规模小面临挑战，香港业务的强劲表现抵消了澳门业务的疲软 [51] 问题: 公司有健康现金流和充裕现金，特殊股息分配和剩余现金使用计划 - 公司在每次业绩公布前会评估现金使用、现金状况和潜在投资机会，去年股东大会上董事长表示若2024年实现扭亏，董事会会考虑分配特别股息，今年公司在利息收入帮助下实现盈亏平衡，需待财务表现更稳定时进一步考虑 [54]