估值水平 - 公司当前远期市销率为26倍 显著高于非铁金属采矿行业2.94倍的平均水平[1] - 价值评分F级表明估值处于高位 股价并不便宜[1] - 相比同业 Cameco和Centrus Energy的市销率分别为13.09倍和7.45倍 估值更具吸引力[2][4] 股价表现 - 年初至今股价上涨119% 大幅超越行业11.1%的涨幅[5] - 同期基础材料板块上涨18.3% 标普500指数上涨10.2%[5] 财务业绩 - 第二季度收入同比暴跌52%至420万美元[8][9] - 铀产品销量5万磅 平均售价77美元/磅 铀业务收入385万美元[9] - 每股亏损0.10美元 较去年同期0.04美元亏损扩大[12] - 持有2.532亿美元营运资金 包括7150万美元现金和1.264亿美元有价证券[13] - 资产负债表零负债 优于Cameco 0.13和Centrus Energy 0.55的资本负债率[13] 生产运营 - 从Pinyon Plain、La Sal和Pandora矿山生产66.5万磅铀 较第一季度11.5万磅大幅增长[14] - 2025年计划生产87.5万-143.5万磅铀 处理70万-100万磅成品铀[15] - 预计2025年销售35万磅铀 低于去年45万磅[16] - 2026年计划销售62万-88万磅铀[16] 成本展望 - 2025年第四季度开始处理低成本Pinyon Plain矿石[17] - 预计加权平均销售成本降至23-30美元/磅 处于全球最低水平[17] - 2025年底铀销售成本预计降至50-55美元/磅 2026年初进一步降至30-40美元/磅[17] 稀土业务进展 - 在White Mesa工厂试生产首批公斤级氧化镝[18] - 计划生产15公斤氧化镝后 开始生产高纯度氧化铽[18] - 2025年第四季度交付首批氧化铽样品[18] - 与Vulcan Elements签署谅解备忘录 建立独立于中国的稀土磁体供应链[19] - 2025年第四季度开始向Vulcan供应高纯度轻稀土和重稀土氧化物[19] 业绩预期 - 2025年收入预期4080万美元 同比下降47.8%[20][22] - 2025年预计每股亏损0.33美元[20][23] - 2026年收入预期1.2205亿美元 同比增长199%[20][22] - 2026年预计每股收益0.01美元 将是2013年上市以来首次盈利[21][23] 预期修正趋势 - 过去60天2025年和2026年盈利预期遭遇负面修正[23] - 第二季度每股亏损预期从60天前的-0.04下调至-0.07 修正幅度-75%[24] - 2025年全年每股亏损预期从-0.18下调至-0.33 修正幅度-83.33%[24] - 2026年每股收益预期从0.06下调至0.01 修正幅度-83.33%[24] 行业环境 - 铀价当前为76.70美元/磅 较去年水平低4%[26] - 供应充足和需求不确定对铀价造成压力[26] 长期前景 - 清洁能源推动铀长期需求前景强劲[27] - 供应链去中国化趋势为公司提供增长机会[27] - 年产量潜力可达400-600万磅铀[27] - 澳大利亚Donald项目预计2027年底投产 富含重稀土元素[28] - 马达加斯加Toliara项目和巴西Bahia项目含大量轻稀土和重稀土氧化物[28]

Key Takeaways Centrus Energy stock has soared 202.6% in 2025, far outpacing industry, sector and S&P 500 gains.LEU signed deals with KHNP and POSCO to expand enrichment capacity and secure DOE funding support.Company delivered 920 kg of HALEU to DOE and holds a $3.6B revenue backlog with contracts through 2040.Centrus Energy (LEU) has skyrocketed 202.4% so far this year, outperforming the non-ferrous mining industry’s 11% growth. The Zacks Basic Materials sector has gained 18.3%, while the S&P 500 has risen ...

公司业绩与股价表现 - Centrus Energy二季度营收1 55亿美元超预期但同比下滑18% 每股收益1 59美元超预期但同比下滑16% [1][7][12] - 公司股价年内累计上涨251 5% 远超非铁金属行业0 9%跌幅及标普500指数7 7%涨幅 并领先同业Energy Fuels 89 7%和Cameco 48 7%的涨幅 [2][5][7] - 股价持续位于50日和200日移动均线上方 显示看涨趋势 [8][10] 业务进展与合同里程碑 - 完成美国能源部HALEU合同第二阶段 交付900公斤高丰度低浓铀 并获一年生产延期至2026年6月 合同可能再延长8年 [16][17][18] - 技术解决方案业务收入同比激增48%至2880万美元 主要受HALEU合同推动 毛利率从19 3%提升至34 9% [14] - 公司拥有36亿美元收入储备 包括与主要公用事业公司签订的长协至2040年 [15] 行业地位与市场机会 - 作为西方唯一HALEU供应商 公司占据先发优势 HALEU市场预计从2025年2 6亿美元增长至2035年62亿美元 [19][20] - HALEU浓缩度5%-20% 相比传统低浓铀具有更高效率 更长燃料周期和更低废弃物特性 [19] 财务与估值 - 总债务与总资本比率0 55 显著高于Cameco 0 13 且Energy Fuels无负债 [21] - 2025年EPS预期3 71美元 虽30天内上调但仍预示同比下滑17% 2026年预期3 25美元同比降12 4% [22][24][25] - 公司市销率8 57倍 显著高于行业2 63倍及自身三年中值2 24倍 但低于同业Energy Fuels 22 95倍和Cameco 11 85倍 [30][31] 长期增长动力 - 公司计划扩大俄亥俄州产能以满足国内外HALEU及低浓铀需求 核能作为零碳电力来源的全球需求增长支撑长期基本面 [20][32]