公司业绩与运营 - 公司管理的资产在第三季度同比增长76%至208亿美元 [1] - 公司在75个国家拥有超过4000万注册用户并于今年5月在纳斯达克上市 [1] - 公司成立18年 其使命是简化投资 以简单透明的方式为所有人开放市场 [7][8] - 公司平台的一个独特部分是社交网络 用户默认自动分享其投资组合 其他人可以看到志同道合者的表现 [8][9] - 公司技术允许用户自动跟单平台上的顶尖投资者 [9] - 公司平台上一位顶级投资者被跟单的资产从5000万美元增长到2.5亿美元 过去5年平均回报率达29% [20] - 平台上另一位管理1.62亿美元资产的投资者在12年内实现了约31%的回报 [21] 行业趋势与投资者行为 - 当前正处在历史上最大规模财富转移的开端 年轻一代意识到法币会随时间贬值 需要将资金投入别处 [4] - 全球60%的家庭接触股市 而欧洲这一比例仅为10% 人们正发现投资股市可以获得两位数回报 [4] - 全球有4亿人投资数字货币 新一代在社交网络上讨论投资 [5] - 投资者意识到 如果年轻时学习投资和市场复利 将能显著改善财务状况 [5] - 投资是简单的 如购买标普500ETF 而交易则像职业运动 需要投入大量时间和精力才能随时间战胜指数 [10][11] 未来展望与技术发展 - 零售投资的下一件大事是人工智能和资产代币化 这两大趋势将在未来10年塑造并彻底改变零售投资者的金融市场 [12][13][18] - 公司推出了应用程序商店和AI工作室 投资者可以用自然语言编程 例如创建沃伦·巴菲特等价值投资之父的人物角色来点评其投资组合 [14] - 人工智能可以获取世界上最优秀投资者的所有书籍和信息 使零售投资者突然拥有原本只有顶级量化对冲基金才掌握的技术和能力 [15][16] - 公司的AI分析师可以访问用户投资组合 回答诸如市场昨日动态及其对组合的影响 以及其他人的操作等问题 [17] - 将AI与数字资产连接后 所有资产最终都将变得数字化、智能化并可24/7交易 资本市场正效仿加密市场转向24/7运营 [17][18]

产品发布核心信息 - Webull于2025年11月10日推出名为Vega的下一代AI决策伙伴工具 [1] - Vega旨在将复杂的市场数据转化为可操作的见解并提供个性化投资组合分析 [1] - 该工具可帮助投资者做出更明智、更自信的决策 [1] 产品功能与特点 - Vega提供实时、个性化的见解和分析以应对现代交易的复杂性 [1] - 关键功能包括：期权统计洞察、数据摘要、投资组合审查、自然语言下单、Vega见解 [5] - 期权统计洞察功能可识别期权链中的异常值并将其转化为可操作机会 [5] - 数据摘要功能在统一平台内提供深入、情境化的市场数据分析 [5] - 投资组合审查功能评估投资组合与投资者行为的一致性以指导策略调整 [5] - 自然语言下单功能允许客户通过语音指令轻松下单并在确认前显示实时解读细节 [5] - Vega见解功能基于每位客户的自选列表和投资组合提供实时个性化分析与警报 [5] 产品定位与可及性 - Vega面向新老投资者设计为新投资者提供简化指导为经验丰富者提供深度分析 [3] - 该功能对用户免费提供旨在使强大的投资智能普及化 [3] - 该功能目前仅向Webull的美国客户提供 [3] 公司背景与规模 - Webull是一个领先的在线投资平台基于下一代全球基础设施构建 [4][7] - Webull Corporation在纳斯达克上市股票代码为BULL [1][7] - 公司通过其全球持牌经纪商网络在14个市场提供投资服务包括北美、亚太、欧洲和拉丁美洲 [7] - Webull在全球拥有超过2400万注册用户为零售投资者提供7x24小时全球金融市场接入 [7]

产品扩张 - 在线投资平台Webull通过与Coinbase Derivatives的合作，扩展其加密期货产品线，新增Dogecoin、Nano XRP、Nano Solana、Litecoin、XRP和Solana的期货合约交易 [1] - 此次扩张使美国用户能够交易更多种类的加密资产期货 [1] - 公司自2024年3月推出期货和大宗商品交易以来，持续丰富其产品阵容 [2] 合作伙伴关系 - 公司与CFTC注册的期货交易所Coinbase Derivatives建立持续的战略合作伙伴关系，结合其先进交易工具与Coinbase的加密期货产品 [1][2] - 合作旨在为用户提供更广泛的产品选择，帮助其实现投资组合多元化和更有效的风险管理 [2] - Coinbase Derivatives方面表示，其产品套件持续扩展，在主要加密资产和Altcoins期货上报告了创纪录的交易量和未平仓合约 [3] 用户价值与产品特点 - 较小规模的合约要求用户开立新头寸时预付的保证金大幅减少，使用户能根据投资目标选择合约和预付承诺 [3] - Coinbase Derivatives提供每周6天、每天23小时的交易结构，其实时市场数据免费向Webull用户提供 [3] - 公司是美国首批为用户提供超过一家大宗商品交易所接入的零售经纪商之一，用户需开立并注资期货账户才能交易加密期货 [4] 公司背景与规模 - Webull Corporation在纳斯达克上市，拥有并运营该数字投资平台，其全球持牌经纪商网络为超过14个市场的超过2400万注册用户提供服务 [7] - 平台为用户提供全天候的全球金融市场接入，支持交易全球股票、ETF、期权、期货、零股和数字资产 [7]

财务数据和关键指标变化 - 净贡献额同比增长26%至2.1亿美元 [12][22] - 调整后EBITDA同比增长31%至7200万美元 [12][22] - 调整后EBITDA利润率为34% 同比提升140个基点 [22] - 管理资产规模(AUA)同比增长54%至75亿美元 [23] - 入金账户数同比增长14%至363万个 [23] - 调整后每股收益为0.56美元 上年同期为0.51美元 [25] - 季度末现金及现金等价物和短期投资为12亿美元 [26] - 季度经营活动产生自由现金流6100万美元 [26] - 宣布新的2.5亿美元信贷额度以增加流动性 [26] 各条业务线数据和关键指标变化 - 股票、大宗商品和货币净交易贡献同比增长37%至1.14亿美元 [23] - 加密货币净贡献同比增长34%至2700万美元 [23] - 生息资产贡献4600万美元 同比增长1% [24] - eToro Money业务贡献同比增长17%至1800万美元 [24] - 每笔交易投资金额同比增长54% [23][32] - 美国市场加密货币可交易资产从3种大幅扩展至100种 [14][77] 各个市场数据和关键指标变化 - 客户遍布75个国家 支持20种语言 [7] - 英国和欧洲市场约占业务总量的65% [64] - 新加坡牌照激活 正式进入亚洲市场 [12] - 美国市场近期监管发展带来重要机遇 [14] - 阿联酋等新兴市场呈现增长势头 [51] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 产品开发围绕四大战略支柱：交易、投资、财富管理和数字银行 [12] - 推出24/5交易和交易所期货产品 [13] - 启动代币化股票业务 看好区块链技术带来的财富转移机遇 [13][38] - 与富兰克林坦伯顿合作推出目标日期投资组合 [16] - 在欧洲推出eToro MoneyCard 将消费与投资结合 [17] - 将AI技术深度整合至产品 推出AI助手Tori [18][19] - 致力于成为传统交易与区块链未来的桥梁平台 [14] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 认为人工智能正处于拐点 将重新定义社交投资 [17] - 预计未来20年将有100万亿美元资产上链 [38] - 看好代币化带来的7x24小时交易和资产转移机会 [40] - 美国新政府和SEC的政策导向有利于创新和扩张 [70] - 对产品开发速度和业务成果感到满意 [20] - 三季度初加密货币活动高于二季度水平 资本市场活动恢复正常 [27] 其他重要信息 - 财务哲学注重可持续盈利增长 基于三大支柱：收入流多元化、战略性投资、严格成本管理 [21] - 约70%的营销支出是动态的 可灵活调整 [24] - 历史证明营销投资在首年内能产生正回报并持续推动佣金增长 [24] - 调整后运营支出为1.38亿美元 其中销售和营销支出5100万美元(占净贡献24%) 研发支出3600万美元 一般行政支出5100万美元 [24] - 致力于为全球用户提供本地化体验 [16] 问答环节所有提问和回答 问题: 季度内业务节奏及7月份表现 [30] - 4月份因关税公告市场交易活动活跃 客户每笔交易投资金额增长54% [32] - 7月份资本市场活动恢复正常水平 加密货币活动因Altcoin反弹而加快 [34] 问题: 代币化股票的收入机会及资产上链时间表 [37] - 预计未来20年100万亿美元资产上链 未来三年将显著扩大 [38] - 代币化将扩大可投资资产范围并实现7x24小时交易 [40] - 欧洲MiCA法规为代币化提供了监管可能性 [39] 问题: 美国市场复制交易者产品进展及营销支出展望 [44] - 计划今年晚些时候为美国用户推出加密货币和股票的复制交易功能 [48] - 营销支出通常控制在净贡献的20%左右 [46] 问题: 账户增长区域差异及增长机会 [50] - 增长在全球范围内较为平衡 阿联酋等新兴市场表现良好 [51] 问题: 入金账户增长趋势及有机增长前景 [54] - 虽然季度增长放缓但客户质量提高 平均账户规模增长34% [55] - 通过产品创新推动现有客户参与度和新账户增长 [57] 问题: ECC和加密货币每笔交易净贡献增长驱动因素及费率展望 [59] - 主要与每笔交易投资金额增长相关 ECC增长54% [60] - 在美国和英国以外地区推出票务费提高了投资金额 [60] - 加密货币费率与投资金额直接挂钩 第二季度内部化能力略有提升 [60] 问题: 亚太地区新入金账户增长路径及注册用户地域构成 [63] - 新加坡和亚洲代表重要增长机会 [64] - 注册用户是自2007年以来的累计数据 成熟市场转化率更高 [64] 问题: 美国市场战略、营销支出及并购计划 [68] - 目前仅50%的全球产品在美国推出 计划未来12-18个月积极扩张 [70] - 将增加美国市场投资 并机会性考虑并购 [71] 问题: 加密货币交易量趋势及美国资产扩展初步效果 [75] - 平台用户资产约50%为股票50%为加密货币 会根据市场情况转换 [76] - 美国市场在增加加密货币资产后出现显著增长 [77] 问题: 用户使用稳定币情况及加密货币费率提升原因 [80] - 新推出分离式加密货币费用结构提高透明度 [83] - 近期获得欧洲MiCA许可 开始允许存入加密货币包括稳定币 [84] - 这将吸引加密原生用户群体 [85] 问题: Tori AI助手使用情况及AI在投资中的应用前景 [87] - AI工具使零售投资者能使用顶级量化对冲基金的策略 [91] - 新推出的API和市场允许受欢迎投资者在平台上构建应用 [89] 问题: ECC净交易收入中CFD占比及趋势 [95] - 不按交易类型细分 目标是12-18个月内达到20%的占比 [95] 问题: 美国复制交易者产品监管许可进展 [97] - 预计今年推出 复制交易技术可相对容易地适应美国市场 [97] - 正在申请RIA许可以推出智能投资组合策略 [97]

文章核心观点 - Webull通过整合BlackRock的模型投资组合功能增强其咨询平台，为美国投资者提供更多样化投资选择，满足不同财务目标和风险偏好 [1] 合作内容 - Webull宣布通过推出BlackRock模型投资组合扩展其咨询服务，用户可通过Webull Advisors获得涵盖多种资产类别的多元化投资组合 [1][2] - 新服务可直接在Webull应用程序的咨询部分使用，为用户提供无缝直观的方式获取个性化投资组合 [3] - 用户先选择投资策略，完成风险承受能力问卷后，会匹配到符合其财务目标的专业管理模型投资组合，这些全权委托账户由Webull Advisors自动重新平衡和积极监督 [4] 合作意义 - Webull Advisors CEO表示此次合作是为客户提供更智能、个性化投资体验使命的重要一步，整合BlackRock能力可扩大优质专业管理模型投资组合的获取途径 [5] - Webull首席战略官称BlackRock的专业知识增强了Webull提供先进投资解决方案的能力，双方合作满足了对动态、风险匹配投资组合的需求 [5] - BlackRock美国直接投资负责人表示在Webull平台推出定制模型投资组合为投资者提供更多选择，有助于实现投资目标，也符合BlackRock让投资更简单易获取的使命 [6] 公司介绍 Webull - Webull是基于下一代全球基础设施的领先在线投资平台，用户可借助先进工具和实时市场数据追求财务目标，其在线经纪业务提供低成本交易和财富管理服务 [7] - Webull Corporation拥有并运营Webull，通过全球持牌经纪网络在14个市场提供投资服务，全球注册用户超2300万，用户可通过交易平台进行全球股票等交易 [9] BlackRock - BlackRock旨在帮助更多人实现财务幸福，作为投资者的受托人及金融科技领先提供商，让投资更简单实惠，帮助人们积累储蓄 [10]