财务数据和关键指标变化 - 第一季度营收为1.202亿美元，超过预期范围 [26] - 第一季度毛利率为39.5%，较去年同期提升300个基点，显著高于预期范围上限 [26][27][28] - 第一季度SG&A费用为4450万美元，较去年同期的4770万美元下降7% [26][29] - 第一季度调整后EBITDA为310万美元，利润率为2.5% [26] - 企业平均计费费率从去年同期的118美元提升至120美元（固定汇率） [28] - 咨询业务平均计费费率从144美元提升至160美元，增幅达11% [28] - 公司持有现金及现金等价物7750万美元，无未偿债务，季度股息支付总额为230万美元 [31] 各条业务线数据和关键指标变化 - 按需服务业务营收为4440万美元，同比下降16%，但分部调整后EBITDA改善至440万美元，利润率为10%，去年同期为260万美元（利润率4.9%） [30] - 咨询业务营收为4360万美元，同比下降22%，分部调整后EBITDA为500万美元（利润率11.6%），去年同期为780万美元（利润率14.1%） [30] - 欧洲和亚太地区业务营收为1990万美元，同比增长5%，分部调整后EBITDA为80万美元（利润率4.2%），去年同期为20万美元（利润率1.3%） [30] - 外包服务业务营收为1000万美元，同比增长4%，分部调整后EBITDA为230万美元（利润率23.3%），去年同期为140万美元（利润率14.7%） [30] - Kelsey业务在第一季度实现增长，并在第二季度拥有强劲的方案活动 [4] 各个市场数据和关键指标变化 - 欧洲和亚太地区实现稳健季度业绩，增长5%，并为第二季度建立了强劲的销售渠道 [3][4][23] - 日本和印度在第一季度实现增长，并保持强劲势头进入第二季度 [4] - 美国市场需求环境仍然不稳定，按需和咨询业务营收持续疲软 [26][45] - 美国西海岸和东南部地区需求相对强劲 [45] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略重点聚焦于CFO咨询和数字化转型两大关键解决方案领域 [5][8] - 价值主张建立在五大关键差异化因素上：敏捷性与专业经验、多元化的服务模式、对CFO咨询和数字化转型的聚焦、可扩展的模型、以客户为中心的方法 [6][7][8][9][10] - 公司正从专业人才派遣组织转型为结合按需人才、咨询和外包服务的多元化平台 [5][11] - 行业竞争方面，公司区别于四大会计师事务所和大型咨询公司，其模式更灵活、成本更低、部署更快速 [6][9][10] - 公司积极利用其在印度和亚太地区的全球交付中心，以应对美国H1B签证政策变化带来的复杂性 [7] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 全球宏观环境对专业服务领域仍不确定、受干扰且进展缓慢 [3][17] - 尽管环境充满挑战，公司积极转型以在市场复苏时占据有利位置 [3][15] - 销售渠道在当季恢复增长，尤其是在CFO咨询和数字化转型领域的需求正在加强 [17][18] - 当前环境下销售周期较长，项目启动较慢，导致收入转化时间延长 [19] - 对美国联邦政府停摆可能带来的额外运营环境干扰表示关注 [32] - 预计随着经济前景明朗化，公司将能回归整体增长并实现更强的盈利能力 [15][34] 其他重要信息 - 公司在10月初进一步精简组织结构，通过裁员优化管理层级和人员编制，预计每年可节省600万至800万美元成本 [29] - 公司任命Scott Rotman为CFO咨询业务的新负责人 [22] - 公司正在积极重新设计成本结构，以适应当前业务规模和技术平台，举措包括简化流程、拥抱自动化和人工智能 [14][15] - Kelsey业务的目标市场通过两种方式扩大：增加来自大企业剥离资产或私募股权组合的客户，以及随着客户成熟而延长服务时间 [13][14] - 公司股票回购计划在该季度末仍有7900万美元剩余额度 [31] 问答环节所有的提问和回答 问题: 关于定价趋势和是否存在任何业务领域的定价压力 [37] - 在人员派遣业务中，费率保持稳定，但在咨询业务中存在定价压力，不过公司带来的价值使得其能够在净新项目上提高费率 [37] - 运营会计等角色面临更大定价压力，但公司正将重点转向ERP、数据、供应链、数字化转型等高价值角色 [38] 问题: 关于销售渠道中有多少可归因于交叉销售 [39] - 公司仍在构建该渠道，但持续将超过100万美元的交易纳入渠道，预计随着销售团队和咨询业务负责人的协同推进，该渠道将增长 [39] 问题: 关于第二季度营收指引在各业务板块间的细分 [42] - 欧洲和亚太地区预计将持续第一季度的强势表现，甚至可能更好，按需和咨询业务的趋势将与第一季度大致相同，具体取决于咨询业务渠道中后期阶段交易的转化时机 [42][43] 问题: 关于美国按需和咨询业务是否存在区域差异 [45] - 西海岸和东南部需求相对强劲，这归因于团队及其任职时间，总体市场需求与公司核心产品保持一致 [45] 问题: 新负责人Scott Rotman的常驻地点 [46] - 其常驻在华盛顿特区附近的北弗吉尼亚 [46] 问题: 关于第一季度按固定汇率计算的同日营收下降13.9%，要求分解汇率影响和工作日影响 [50] - 影响主要来自工作日差异，汇率影响约占工作日影响的三分之一，本季度相比去年同期少一个营业日 [50] 问题: 第一季度是否存在收购带来的营收，以及第二季度指引的相同组成部分 [52][54] - 第一季度同比几乎没有收购带来的营收，收购Reference Point发生在上年第一季度 [52] - 第二季度指引范围的高端，按固定汇率计算的同日营收同比下降16% [54] 问题: 客户或潜在客户在推进支出方面的普遍意愿如何，以及过去一年的变化 [61] - 环境仍然不稳定，预计未来几个季度情况类似，联邦政府停摆等事件带来不确定性，但相关工作仍在推进，取决于通过渠道推进的速度 [61][62] 问题: 新董事会成员带来的新思维或不同方法 [63][64] - 一位新董事带来更多私募股权视角，有助于在艰难宏观环境下优化利润表现，另一位新董事带来转型期间的运营经验，强调行为改变、激励补偿和团队协作的重要性 [63][64]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度营收1.393亿美元，毛利率40.2%，均远超预期上限，运营费率SG&A费用在预期范围内 [29] - 调整后EBITDA为980万美元，调整后EBITDA利润率为7.1%，是2025财年最强劲的季度表现 [29] - 企业平均账单率连续三个季度提高，推动薪酬账单比率在2025财年持续加强 [31] - 企业平均账单率从一年前的01/20提高到125（恒定货币），咨询业务板块增长13%带动整体提升 [32] - 第四季度记录了6900万美元的非现金商誉减值费用 [36] - 资产负债表良好，拥有8600万美元现金及现金等价物，无未偿还债务，本季度分配了460万美元股息 [36] - 第一季度营收展望为1.15 - 1.2亿美元，毛利率预计在36% - 37%，运营费率SG&A费用预计在4600 - 4800万美元，非运营和非现金费用约为300 - 400万美元 [38][39] 各条业务线数据和关键指标变化 咨询业务 - 营收5100万美元，较上年下降14%，第四季度调整后EBITDA为830万美元，利润率为16%，上年同期为1020万美元，利润率18% [34] - 数字转型、供应链、项目管理和变革管理等业务在2025财年较上年有所增长 [20] - 获得多个超100万美元的新机会，超过5000万美元的大型机会也在增加 [21] 按需业务 - 营收5300万美元，较上年下降16%，调整后EBITDA为640万美元，利润率为12%，与上年同期持平 [35] - 第四季度营收同比下降，但有企稳迹象，平均账单率较上年同期有所提高 [25] 欧洲和亚太业务 - 营收2130万美元，与上年同期持平，调整后EBITDA为190万美元，利润率为9%，上年同期为50万美元，利润率3% [35] - 同比和环比均实现营收增长，主要受英国、荷兰和日本的强劲表现以及欧洲和亚太多数市场平均账单率提高的推动 [26] 外包服务业务 - 营收1130万美元，较上年增长4%，调整后EBITDA为310万美元，利润率为28%，上年同期为270万美元，利润率27% [35] - 第四季度通过在初创企业、扩张企业和资产剥离领域赢得客户实现了连续和同比增长 [14] 各个市场数据和关键指标变化 - 欧洲市场表现出色，第四季度按固定货币计算环比增长8%，主要动力来自英国，项目延期占收入的比例增长到40%，客户留存率高达90% [12][13] - 亚太市场尽管中国市场因关税和供应链迁移受到重大干扰，但仍实现了3%的环比增长，主要由日本推动 [13] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于打造灵活、高影响力的多元化交付模式，专注于进一步完善和发展首席财务官咨询和数字转型的核心能力 [7] - 从按需服务、咨询到外包服务，为客户提供更多服务，深化客户关系 [14][15] - 利用人工智能技术进行人才招聘和筛选，提高效率，同时引入更多人工智能工具以加速客户获取和服务能力 [14] - 行业内CFO们对业务表现持谨慎乐观态度，预计战略投资将加速，以应对竞争压力推动的数字化转型和自动化 [5] - CFO们短期积极重塑供应链和重新审视供应商关系，优先考虑技术现代化、工作流程自动化以及将人工智能和数字工具嵌入财务运营 [6] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宏观经济环境仍存在不确定性，市场条件不稳定，尤其是美国市场由于政策不确定性，销售周期拉长，项目启动时间难以预测 [37] - 尽管面临挑战，但公司对专业服务市场持谨慎乐观态度，预计随着通胀稳定和利率下降，专业人员配置市场将在下半年加速增长 [9] - 公司多元化的业务组合、强大的客户关系和持续执行能力使其有信心实现持续复苏和增长 [28] - 2026财年，公司将在运营上优先考虑管道生成和转化、扩大战略客户和优化交付，以保持增长势头 [28] 其他重要信息 - 公司欢迎两位新董事会成员加入，Jeff Fox带来投资者洞察和股东视角，Philippe拥有将传统人力资源公司转变为现代数字解决方案提供商的经验 [15][16] 总结问答环节所有的提问和回答 问题：毛利率超预期的驱动因素是什么？ - 主要驱动因素是平均账单率的提高，公司通过定价策略赢得了更多大型、复杂和高价值的项目，新启动项目的平均账单率较现有项目有两位数的增长；此外，本季度医疗索赔情况较为有利也对毛利率产生了积极影响 [44][45][47] 问题：交叉销售情况如何，是否有显著收益？ - 公司在现有客户中看到了交叉销售的良好提升，未来有更大的增长空间，公司将继续推动这一业务 [49][50] 问题：第一季度营收指引为1.15 - 1.2亿美元的原因是什么？ - 第一季度通常因夏季因素业务较慢，同时一些大型项目的启动决策延迟，将收入推至第二季度，影响了第一季度的营收指引 [52][53] 问题：销售团队的非自愿流失对第一季度展望有何影响？ - 新销售人员的加入有一定影响，但他们的表现符合目标和预期，随着时间推移，影响逐渐减小，第一季度与第四季度的趋势并非主要由销售流失造成 [54][55] 问题：咨询和按需人才业务的预期趋势如何？ - 欧洲和亚太市场预计保持稳定，受夏季正常影响；美国市场的按需业务预计将保持第四季度的稳定态势，咨询业务受项目延迟影响较大 [59][60] 问题：管道业务收缩的原因是什么，重建管道的努力和项目启动加速的时间？ - 管道业务收缩的原因包括：公司加强漏斗管理，关闭了一些已赢和已失的机会；按需业务中，客户停止需求或使用自有资源满足需求；咨询业务中，客户将一些非战略性项目搁置；公司将重点放在管道生成、进入正确领域、交叉销售和漏斗管理上，以重建管道 [65][66] 问题：能否从第一季度美元营收指引推算出有机恒定货币增长率，并提供并购影响、外汇和天数调整的组成部分？ - 营收指引上限1.2亿美元较去年第一季度同日基础上下降14%，货币影响不显著，主要为有机增长，因去年7月完成了ReferencePoint收购 [71] 问题：当前季度ReferencePoint的影响和外汇影响如何？ - 第四季度与去年第四季度同日固定货币比较下降11% [74]