核心观点 - 摩根大通资产管理公司已立即终止与外部代理投票顾问公司的合作 转而完全依靠内部团队及自主研发的人工智能平台Proxy IQ来管理股东投票事宜 公司自称是首家完全弃用外部代理顾问的主要投资机构[1][3] 公司决策与行动 - 摩根大通资产管理公司管理的资产规模超过7万亿美元 每年需代表客户在数千场股东大会上投票[1] - 本代理投票季 公司将部署内部开发的人工智能平台Proxy IQ 以帮助管理和分析美国公司的投票事宜[2] - Proxy IQ将处理来自超过3000场年度会议的数据管理和分析 并为投资组合经理生成投票建议[2] - 公司此前已表示将不再使用外部顾问的建议 现在则计划完全依赖内部管理团队和技术[3] - 公司首席执行官杰米·戴蒙曾批评代理顾问行业 在去年的行业活动中称代理顾问“不称职”[4] 行业背景与动态 - 代理顾问公司如机构股东服务公司(ISS)和Glass Lewis 为投资机构处理复杂的代理投票事宜提供协助[4] - 随着监管审查的加强 特朗普政府于去年12月发布行政命令 要求对代理顾问的实践进行监管审查[4] - 作为对监管发展的回应 ISS上个月声明其并不制定公司治理标准 客户对其决策拥有完全自主权[5] - Glass Lewis近期也宣布计划在2027年前停止提供广泛分发的基准建议 转而专注于为单个客户提供定制化建议[5]

白宫行政命令概述 - 美国白宫发布新命令 旨在加强对代理咨询公司的监管 这是更广泛的共和党行动的重要一步 旨在削弱投资者的作用 并将更多权力赋予公司首席执行官[1] 命令的具体内容与目标 - 美国总统特朗普指示美国证券交易委员会及其他机构 加强对代理咨询公司机构股东服务公司和Glass Lewis的监管 这两家公司帮助共同基金公司及其他大型机构投资者决定如何在公司选举中投票[2] - 命令指出 代理咨询公司经常利用其权力“推进和优先考虑激进的、受政治动机驱动的议程” 包括以牺牲股东回报为代价支持环境和社会议题[3] - 命令还指示美国证券交易委员会考虑“修订或废除所有与股东提案相关的规则” 这令投资者活动人士担忧他们向公司施压的关键工具之一可能被剥夺[5] 代理咨询公司的角色与影响 - 代理咨询公司的客户持有一些全球最大财富500强公司的重大头寸 这使得他们的建议具有影响力[2] - 代理咨询公司Minerva Analytics的首席执行官表示 其客户主要位于欧盟和英国 他们希望保留其罗素3000指数的持仓 但担心特朗普的命令及共和党领导的州采取的类似行动可能干扰其投资过程[4] 股东行动与公司治理 - 股东经常通过支持代理议案来表达意见 例如要求限制首席执行官薪酬或投票选举董事会董事 这被视为增加了问责制[6] - 如果相关机构贯彻执行特朗普的命令 可能会通过增加投资者通过代理活动向公司施压的难度 从而削弱股东权力[6] 环境、社会及治理议题的争议 - 该命令触及了一个分裂美国和欧洲股东辩论的核心 即气候变化或员工多样性等问题应在多大程度上影响投资决策[3] - 一位代表股东活动人士的律师指出 该命令基于一个前提 即多样性或环境等问题与财务业绩无关 尽管许多投资者和代理顾问确实认为强有力的ESG政策能提升公司的长期价值[7]

文章核心观点 - 美国总统特朗普签署行政命令 旨在加强对代理咨询行业的监管 认为头部公司常推动并优先考虑激进的、出于政治动机的议程 [1] 代理咨询行业概况与监管动态 - 行业核心业务是为机构投资者在公司选举中如何投票提供建议 [2] - 主要公司为Institutional Shareholder Services和Glass Lewis [1] - 特朗普命令美国证券交易委员会及其他机构审查这两家公司是否在环境和社会议题的处理上违反了相关规则或反垄断法 [1] - 命令还指示包括联邦贸易委员会和劳工部在内的机构考虑采取新法规等措施 [1] - 这是针对该行业的最新保守派攻击 [2] - 此前路透社等媒体在11月报道白宫正在探索对这两家公司实施新的限制 [2] 行业面临的批评与争议 - 两家公司被共和党政客、商业团体及包括摩根大通CEO杰米·戴蒙和亿万富翁埃隆·马斯克在内的高管批评 认为其在董事选举或高管薪酬批准等决策上影响力过大 [2] - 特朗普在命令中提及了公司的外资所有权问题 这是共和党此前攻击的论点之一 [6] - ISS由德国德意志交易所在2020年收购了大部分股权 Glass Lewis由加拿大私募股权公司Peloton Capital及其董事长Stephen Smith拥有 [6] 行业支持方与过往监管尝试 - 资产管理公司和投资团体支持代理咨询公司 认为其简化了复杂的股东投票决策 [3] - 过去共和党限制该行业业务的尝试因法律挑战及来自资产管理方的支持而成效不一 [3] - 行业团体曾期望白宫限制大型基金的代理投票 但这一期望已降温 且特朗普此次命令未提及此问题 [3] 公司回应 - ISS发言人表示将审查特朗普的命令以考虑下一步行动 包括帮助减轻对客户的任何潜在不利影响 [4] - ISS强调其是在SEC注册的投资顾问 不规定或制定公司治理标准 并始终致力于专业、道德、独立地运营 以符合客户最佳利益 [4] - Glass Lewis代表未立即置评 [4]

货币政策与通胀 - 波士顿联储主席Susan Collins主张维持利率在当前水平不变 对短期内进一步降息持谨慎态度 [1] - 政策立场基于通胀仍处高位以及政府停摆导致数据缺乏 [1] 监管与反垄断调查 - 美国联邦贸易委员会对代理咨询公司ISS和Glass Lewis展开调查 涉及其影响股东投票的方式是否违反反垄断法 [2] 科技行业动态 - BYU发布新款AI处理器和超级计算产品 宣称可提供国内可控的计算能力 [2] 公司并购与股价表现 - 包装巨头Sealed Air股价在盘前交易中大幅上涨 因有报道称其正与收购公司Clayton Dublier and Rice洽谈私有化事宜 [3] - 在盘前异动前 Sealed Air股价年内已上涨约10% [3]