行业概述 - 行业涵盖运营电子市场平台的公司，促进股票、期权、债券及商品合约的交易，业务范围包括多资产类别和地区[2] - 收入来源包括上市公司费用、数据服务、定价参考、指数服务及ETF上市服务等[2] - 加密货币采用率提升，但需应对复杂监管环境[2] 核心驱动因素 - 交易量增长：波动性推高交易量，带动清算和交易费用，预计2028年证券交易市场规模达496亿美元（CAGR 121%）[3] - 非交易收入多元化：通过数据服务、技术平台和ESG产品等稳定现金流，降低对交易收入的依赖[4] - 并购加速：战略收购（如Coinbase收购Deribit）拓展衍生品市场，增强全球竞争力[5] - 技术投入：AI和区块链提升交易效率，自动化非交易业务支持长期增长[6][7] 行业表现与估值 - 年内行业涨幅15%，超越金融板块（107%）和标普500（95%）[12] - 当前市盈率2632X，高于标普500（2285X）和金融板块（1689X），五年区间204X-2962X[15] 重点公司分析 Nasdaq (NDAQ) - 战略聚焦非交易收入（技术服务和信息业务），2025年EPS预期增长174%，长期盈利增速138%[19][20] - 30天内2025年EPS预期上调22%[20] S&P Global (SPGI) - 业务覆盖评级、基准和数据服务，2025年EPS预期增长92%，长期增速109%[22][23] - 四季度平均盈利超预期606%[23] Intercontinental Exchange (ICE) - 全球第二大固定收益提供商，2025年EPS预期增长15%，长期增速121%[25][26] CME Group (CME) - 全球最大期货交易所，2025年EPS预期增长86%，但长期增速仅51%[28][29] Cboe Global Markets (CBOE) - 美国领先ETF交易平台，2025年EPS预期增长115%，长期增速138%[32][33]

核心财务表现 - 季度每股收益0.6美元 低于市场预期0.62美元 但较去年同期0.56美元增长7.1% [1] - 季度营收3051万美元 超出市场预期0.91% 较去年同期2756万美元增长10.7% [2] - 最近四个季度仅一次超过每股收益预期 但四次超过营收预期 [2] 股价表现与市场对比 - 年初至今股价累计上涨10.3% 超越标普500指数7.1%的涨幅 [3] - 当前Zacks评级为3级(持有) 预计短期表现与市场持平 [6] 未来业绩预期 - 下季度预期每股收益0.64美元 营收2948万美元 本财年预期每股收益2.44美元 营收1.2034亿美元 [7] - 业绩展望修订趋势呈现混合状态 未来方向可能随最新财报发布而变化 [6] 行业环境 - 所属证券与交易所行业在Zacks行业排名中位列前12% 行业前50%表现优于后50%超两倍 [8] - 同业公司Nu Holdings预计季度每股收益0.13美元 同比增长8.3% 营收36.6亿美元 同比增长28.3% [9][10]

核心财务表现 - 季度每股收益2 46美元 超出Zacks共识预期2 42美元 同比增长14 4% [1] - 季度营收5 873亿美元 超出共识预期2 63% 同比增幅14 3% [3] - 近四个季度中三次超越EPS预期 三次超越营收预期 [2][3] 市场表现与预期 - 年初至今股价上涨23 4% 显著跑赢标普500指数7 8%的涨幅 [4] - 当前Zacks评级为3级(持有) 预计短期表现与市场同步 [7] - 下季度共识EPS预期2 29美元 营收预期5 5816亿美元 全年EPS预期9 58美元 营收预期22 6亿美元 [8] 行业比较 - 所属证券与交易所行业在Zacks行业排名中位列前10% 历史数据显示前50%行业表现是后50%的2倍以上 [9] - 同业公司OTC Markets Group预计季度EPS 0 62美元(同比+10 7%) 营收3023万美元(同比+9 7%) 预期30天内未调整 [10][11] 业绩持续性 - 管理层电话会议内容将影响股价短期走势 [4] - 近期盈利预测修订趋势呈现混合状态 需关注后续预期调整 [7][8]

核心财务表现 - 季度每股收益达181美元 超出Zacks共识预期177美元 同比增长190% [1] - 季度收入达254亿美元 超出Zacks共识预期071% 同比增长95% [3] - 过去四个季度中 公司三次超越每股收益共识预期 三次超越收入共识预期 [2][3] 股价表现与市场对比 - 年初至今股价上涨247% 显著超越标普500指数82%的涨幅 [4] - 当前Zacks评级为3级(持有) 预期近期表现与市场持平 [7] 未来业绩预期 - 下季度共识预期每股收益175美元 收入251亿美元 [8] - 本财年共识预期每股收益700美元 收入1003亿美元 [8] - 收益预期修订趋势在财报发布前呈现混合状态 [7] 行业比较分析 - 证券与交易所行业位列Zacks行业排名前10% 前50%行业表现优于后50%超2倍 [9] - 同业公司CBOE Global预计季度每股收益242美元 同比增长126% [10] - CBOE Global预期收入57224亿美元 同比增长114% [11]

动量投资方法论 - 动量投资核心是追随股票近期趋势 通过买入上涨股票并期待以更高价格卖出来实现盈利[1] - 动量风格评分系统帮助解决动量特征定义难题 纳斯达克公司当前获得A级评分[2] - 评分系统与Zacks评级系统协同作用 买入评级且评分A/B级股票在未来一个月表现通常跑赢市场[3] 价格表现分析 - 纳斯达克股价周度上涨6.12% 显著超越证券交易行业1.77%的涨幅[5] - 月度涨幅达7.75% 远超行业同期0.28%的表现水平[5] - 季度涨幅22.73% 年度涨幅38.58% 分别超越标普500指数14.96%和18.01%的涨幅[6] 交易量指标 - 20日平均交易量达3,346,499股 为价格走势提供量能验证[7] - 放量上涨通常被视为看涨信号 量价配合良好[7] 盈利预期修正 - 过去两个月内11项全年盈利预测上调 无下调情况[9] - 共识预期从3.19美元提升至3.28美元 增幅达2.8%[9] - 下财年10项预测上调 同期无任何下调修正[9] 综合评估 - 结合价格动能和盈利预期上调趋势 纳斯达克获得Zacks买入评级和动量A评分[11] - 多重因素显示公司具备短期上涨潜力 被列为重点观察标的[11]

纳斯达克(Nasdaq)季度业绩 - 季度每股收益(EPS)为0 85美元 超出Zacks一致预期的0 8美元 同比增长23 19% [1] - 季度营收达13 1亿美元 超出预期2 41% 同比增长12 93% [2] - 过去四个季度均超EPS预期 其中两次超营收预期 [2] - 本季度盈利超预期6 25% 上一季度超预期2 6% [1] 股价表现与市场对比 - 年初至今股价上涨14 2% 跑赢标普500指数8 1%的涨幅 [3] - 当前Zacks评级为2级(买入) 预计短期内将继续跑赢大盘 [6] 未来业绩预期 - 下季度EPS预期为0 8美元 营收预期12 6亿美元 [7] - 当前财年EPS预期3 24美元 营收预期51亿美元 [7] - 盈利预期修正趋势在财报发布前呈积极态势 [6] 行业表现 - 所属证券与交易所行业在Zacks行业排名中位列前9% [8] - 行业头部50%企业表现是尾部50%的2倍以上 [8] 同业公司OTC Markets Group - 预计季度EPS为0 62美元 同比增长10 7% [9] - 季度营收预期3023万美元 同比增长9 7% [9] - 过去30天EPS预期维持不变 [9]

核心观点 - CME Group最新季度每股收益2.96美元 超出Zacks共识预期2.91美元 同比增长15.6%（从2.56美元提升）[1] - 季度营收达16.9亿美元 超出预期0.51% 较上年同期15.3亿美元增长10.5% [3] - 公司连续四个季度全部超出EPS预期 最近四个季度中有三次超过营收预期 [2][3] - 股价年初至今上涨18.3% 显著跑赢标普500指数7.3%的涨幅 [4] 财务表现 - 最新季度实现1.72%的盈利惊喜 前一季度为0.36%的惊喜幅度 [2] - 当前市场对下季度EPS预期为2.75美元 营收预期16.3亿美元 本财年EPS预期11.12美元 营收预期65.7亿美元 [8] - 非经常性项目调整后数据 反映持续经营业绩 [1] 行业比较 - 所属证券与交易所行业在Zacks行业排名中位列前10% 历史数据显示前50%行业表现是后50%的两倍以上 [9] - 同业公司OTC Markets Group预计季度EPS为0.62美元 同比增长10.7% 营收预期3023万美元 同比增长9.7% [10] 市场预期 - Zacks当前给予"持有"评级（3） 预计股价表现将与大盘同步 [7] - 盈利预测修正趋势在财报发布前呈现混合状态 未来调整方向可能变化 [7] - 管理层在财报电话会中的指引将影响短期股价走势 [4]

纳斯达克(Nasdaq)2025年第二季度业绩预期 - 市场预计公司季度每股收益(EPS)为0.80美元，同比增长15.9%，营收预计达12.7亿美元，同比增长9.9% [3] - 过去30天内共识EPS预期上调1.58%，反映分析师集体调整预期 [4] - 公司最准确预估高于共识预期，盈利ESP达+0.83%，结合Zacks Rank 2评级显示大概率超预期 [11] 盈利惊喜历史表现 - 上季度实际EPS为0.79美元，超预期2.6% [12] - 过去四个季度均超共识EPS预期 [13] 行业比较：CME集团 - 同行CME集团预计季度EPS为2.9美元(同比+13.3%)，营收17亿美元(同比+11.2%) [17] - CME盈利ESP达+0.9%且Zacks Rank 3，过去四季均超预期 [18] 市场反应机制 - 实际业绩与预期差异将显著影响股价短期走势，超预期可能推高股价 [1][2] - 盈利惊喜并非股价变动的唯一决定因素，需结合管理层业务讨论及其他催化剂 [14][15] 盈利预测模型 - Zacks盈利ESP模型通过比较最新分析师修正与共识预期来预测偏差，正向ESP对超预期预测效力显著 [7][8] - 当正向ESP与Zacks Rank 1-3级结合时，超预期概率接近70% [9]

公司表现 - 智利银行(BCH)今年以来回报率为33.5%，显著高于金融行业6.5%的平均水平[4] - 智利银行过去90天全年盈利预期共识上调6.1%，显示分析师情绪改善[4] - 智利银行当前Zacks评级为1级(强力买入)，该评级系统基于盈利预期修正[3] - CBOE Global今年以来回报率为16.3%，当前Zacks评级为2级(买入)[5] - CBOE Global过去三个月全年EPS预期共识上调5.9%[5] 行业比较 - 金融行业包含857只个股，Zacks行业排名第5[2] - 智利银行所属的外资银行子行业包含66家公司，行业排名第20，该子行业今年以来平均回报23%[6] - CBOE Global所属的证券交易子行业包含7家公司，行业排名第18，该子行业今年以来平均回报59.6%[6] 投资建议 - 智利银行和CBOE Global在金融行业中表现突出，值得投资者持续关注[7]

行业概况 - 行业涵盖运营电子市场平台的公司，促进股票、股票期权、债券或商品合约的交易，并提供数据、上市服务及多种金融解决方案 [2] - 行业收入来源包括上市公司费用、数据服务、指数服务、风险管理等，同时加密货币采用率上升 [2][3] - 行业面临合规监管要求，但数字化趋势推动技术整合（如AI、区块链）以提升交易效率 [5] 核心驱动因素 - 交易量增长：波动性推高交易量，带动交易和清算费用（占收入主要部分），特朗普第二任期可能强化加密货币友好政策 [3] - 非交易收入加速：市场技术、上市和信息服务收入占比提升，增强业务动态性 [1][3] - 并购活动活跃：通过收购互补业务扩展产品线（如COIN收购Deribit），进入新市场并巩固全球份额 [4] 技术与创新 - 持续投资AI和区块链技术，通过机器学习与自动化减少交易低效和网络威胁，同时自动化非交易运营以增加收入 [5] - 行业预计2028年达496亿美元规模，五年复合年增长率12.1%，受加密货币（比特币、以太坊等）需求推动 [3] 财务表现与估值 - 行业年内涨幅17.3%，超越金融板块（3.9%）和标普500（-1.8%） [10] - 当前市盈率24.69倍，高于标普500（21.36倍）和金融板块（16.03倍），五年区间为19.02-27.94倍 [11][13] - 2025年盈利预期同比上调8.5%，反映分析师对增长信心增强 [8] 重点公司分析 Intercontinental Exchange (ICE) - 全球第二大固定收益提供商，并购策略和抵押贷款网络数字化推动增长，2025/2026年EPS预计增长14.3%/10.7% [17][18] CME Group (CME) - 全球最大期货交易所，新兴市场产品扩张和OTC服务驱动，2025/2026年EPS预期增长8.7%/3.3% [21][22] Cboe Global Markets (CBOE) - 美国最大ETF交易平台之一，产品线扩展推动增长，2025/2026年EPS预期增长9.8%/6.2% [25][26] Nasdaq (NDAQ) - 聚焦非交易收入和技术服务，2025/2026年EPS预期增长13.1%/11.7%，长期盈利增速12.1%高于行业均值 [29][30]