Conference call replay , /PRNewswire/ -- AMH (NYSE: AMH), a leading large-scale integrated owner, operator and developer of single-family rental homes, today announced that the Company will release its third quarter 2025 financial and operating results on Wednesday, October 29, 2025, after the market closes. The Company will host a conference call on Thursday, October 30, 2025, at 12:00 p.m. Eastern Time to review third quarter results, discuss recent events, and conduct a question-and-answer period. Live c ...

公司活动安排 - 公司管理层将于2025年9月10日东部时间上午9:35参加美国银行证券2025年全球房地产会议的圆桌讨论[1] - 活动将通过公司官网投资者关系栏目进行现场音频直播 回放有效期至2025年9月24日[2] 公司业务概况 - 公司为美国领先的单户租赁住宅综合运营商 业务涵盖收购、开发、翻新、租赁和管理全链条[3] - 采用马里兰州房地产投资信托基金(REIT)架构进行内部管理[3] - 运营品牌包括AMH Living和American Homes 4 Rent 在部分州使用不同商号开展业务[5] 公司规模与荣誉 - 截至2025年6月30日 在美国东南部、中西部、西南部和山地西部地区持有超过61,000套单户住宅物业[4] - 2025年荣获最佳工作场所称号 被Builder100评为全美顶级住宅建筑商[4] - 被Newsweek和Statista联合评选为2025年美国最值得信赖企业之一[4] 联系方式 - 媒体关系联系人Brian Nelson 电话855-774-4663[6] - 投资者关系联系人Nicholas Fromm 电话855-794-2447[6]

公司动态 - AMH发布2024年可持续发展报告 这是公司第7份可持续发展报告 显示其对负责任实践的持续承诺 [1][3] - 公司CEO表示 在美国面临严峻住房形势的背景下 扩大优质住房供应至关重要 [2] - 报告重点包括增加住房供应 加强社区建设 减少浪费 降低排放 提高效率等方面 [2] 公司业务 - AMH是美国领先的单户住宅租赁综合运营商 业务涵盖收购 开发 翻新 租赁和管理 [4] - 截至2025年3月31日 公司在美国东南部 中西部 西南部和西部山区拥有超过61,000套单户住宅 [5] - 公司是马里兰州内部管理的房地产投资信托基金(REIT) [4] 公司荣誉 - 2025年被评为最佳工作场所® [5] - 2025年被Builder100评为美国顶级住宅建筑商 [5] - 2025年被Newsweek和Statista评为美国最值得信赖的公司之一 [5] 可持续发展成果 - 员工净推荐值®达51分 较2023年提高3分 高于行业基准20分 [7] - AMH建造房屋的平均家庭能源评级系统(HERS®)得分为54.2 较2021年提高8分 较2023年提高5分以上 [7] - 每套房屋温室气体排放强度较2022年基准降低13% [7] - 可再生能源发电量超过1,100兆瓦时 同比增长81% [7] 技术创新 - 投资技术驱动的运营升级 提高服务质量 品质和响应速度 客户满意度持续提升 [7]

公司财务披露安排 - 公司将于2025年7月31日美股收盘后发布2025年第二季度财务及运营业绩 [1] - 计划于2025年8月1日美东时间中午12点举行电话会议 内容包括季度业绩回顾 近期事件讨论及问答环节 [1] 投资者沟通渠道 - 电话会议接入方式包括国内免费号码(877) 451-6152 国际直拨(201) 389-0879 无需密码 [2] - 同步网络直播可通过公司官网"投资者关系"栏目访问 [2] - 电话会议回放有效期至2025年8月15日 需使用密码13753995 [2] 公司业务概况 - 作为纽交所上市企业 公司是单户住宅租赁领域领先的综合运营商 业务涵盖收购 开发 翻新 租赁及管理全链条 [3] - 采用马里兰州房地产投资信托(REIT)架构进行内部管理 [3] 行业地位与资产规模 - 2025年获得"最佳工作场所" Builder100"全美顶级住宅建筑商"及Newsweek"美国最受信任企业"称号 [4] - 截至2025年3月31日 在美国东南部 中西部 西南部及西部山区持有超过61,000套单户住宅资产 [4] 品牌运营架构 - 业务实体包括American Homes 4 Rent及其子公司 合资企业 部分州使用AMH Living或American Homes 4 Rent品牌开展运营 [5] 媒体与投资者联络 - 媒体关系联系人Brian Nelson 电话(855) 774-4663 [6] - 投资者关系联系人Nicholas Fromm 电话(855) 794-2447 [6]

财务数据和关键指标变化 - 2025年第一季度核心每股运营资金（FFO）为0.46美元，同比增长6.6% [5] - 第一季度调整后每股运营资金（FFO）为0.42美元，同比增长5.4% [14] - 第一季度归属于普通股股东的净利润为1.1亿美元，摊薄后每股收益0.30美元 [14] - 第一季度末净债务（含优先股）与调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）之比为5.3倍 [15] - 第一季度末资产负债表上有现金约7000万美元，循环信贷额度已提取余额4.1亿美元 [15] - 第一季度坏账率为1%，略高于去年同期 [150] 各条业务线数据和关键指标变化 租赁业务 - 同店平均入住天数在第一季度提升至95.9%，4月进一步提升至96.3% [8][11] - 第一季度新租、续租和混合租金价差分别为1.4%、4.5%和3.6%，推动同店核心收入增长4.3% [9] - 4月新租价差较3月加速170个基点至3.9%，续租和混合租赁价差分别为4.4%和4.3% [11] 开发业务 - 第一季度开发项目向全资和合资投资组合交付545套房屋，其中全资组合交付424套，总投资成本约1.73亿美元 [15] - 开发项目初始收益率处于5%左右，预计2025年平均收益率提升至5%中段 [11][12] 处置业务 - 第一季度出售416处房产，净收益约1.35亿美元，平均经济处置收益率约3% [15] 各个市场数据和关键指标变化 - 中西部市场表现出色，4月新租价差接近9%，高于第一季度的5.8% [21] - 得克萨斯州部分市场受新增供应影响，但投资组合仍表现良好；佛罗里达州市场尽管面临销售市场动态和新增供应，但活动情况良好，有迹象显示租赁供应可能已达峰值，部分市场入住率有所改善 [27][28] 公司战略和发展方向和行业竞争 公司战略 - 实施租赁到期管理计划，将租赁到期时间与租赁旺季需求相匹配，以优化收入 [10][31] - 持续推进开发项目，通过内部开发计划向供应不足的市场提供新房源 [6] - 保持耐心，等待有吸引力的收购机会，同时推进处置计划 [12] 行业竞争 - 北佛罗里达州和得克萨斯州有大量公共建筑商，增加了租赁和入门级单户住宅的供应竞争，但公司认为部分市场的供应增加影响可能是暂时的 [26][28] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 住房是基本需求，美国仍缺乏数百万套优质住房，公司优质且位置优越的房屋持续受到美国家庭的青睐 [6] - 尽管近期市场存在不确定性，但公司对行业基本面和自身商业模式充满信心，凭借投资级资产负债表、多元化投资组合、领先运营平台和强大客户基础，具备优势和韧性 [5] - 2025年开局良好，需求健康，租赁活动强劲，但春季租赁旺季大部分时间仍未到来，公司将密切关注经济环境变化，维持2025年业绩指引不变 [16][17] 其他重要信息 - 公司被《Builder Magazine》评为美国第37大房屋建筑商，较去年上升两位 [7] - 第一季度全国谷歌评分达到4.7星（满分5星），体现了行业领先的客户体验 [8] - 标准普尔全球将公司信用评级展望上调为正面，凸显公司对审慎资产负债表管理的不懈承诺和信用评级的持续改善 [16] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 中西部市场表现强劲的原因及公司在该地区扩大土地储备和开发管道的意愿 - 中西部市场表现出色是因为生活质量高、房价可承受，且有良好的人口迁移趋势，同时客户认可公司平台和产品 [21][22] - 公司在哥伦布市场有土地开发计划，去年底的投资组合交易增加了印第安纳波利斯的投资组合，公司正积极寻求在该地区扩大业务，但会谨慎行事 [24][25] 问题2: 北佛罗里达州和得克萨斯州公共建筑商竞争对公司业务的影响 - 得克萨斯州部分市场受新增供应影响，但投资组合仍表现良好；佛罗里达州市场尽管面临销售市场动态和新增供应，但活动情况良好，有迹象显示租赁供应可能已达峰值，部分市场入住率有所改善 [27][28] 问题3: 公司是否调整租赁策略 - 公司实施了租赁到期管理计划，将租赁到期时间与租赁旺季需求相匹配，以优化收入 [30][31] - 目前市场需求良好，未因市场变化而调整租赁策略，潜在租户质量与过去四五个月一致 [32] 问题4: 关税对开发项目成本的影响 - 若关税长期维持现状，预计对开发项目总成本的影响在2% - 3%之间，大部分2025年的定价已锁定，影响可能在年底显现，且未来情况尚不确定 [34][35] 问题5: 开发项目成本中劳动力的占比 - 垂直成本中约55%为劳动力成本，45%为材料成本，水平成本中劳动力占比更高 [39] 问题6: 第一季度周转率上升的原因及持续时间 - 第一季度周转率上升是由于租赁到期管理计划，租户留存率与去年和预期一致，第二季度周转率仍会受该计划影响，但周转率上升几乎完全归因于该计划 [41][42] 问题7: 若达到业绩指引中点，下半年同店收入增速预计放缓100个基点的原因 - 公司密切关注经济环境，但目前仍处于年初，春季租赁旺季尚未结束，现在讨论业绩指引还为时过早，公司将在租赁旺季和第二季度结束后提供更多更新 [45][46] 问题8: 数据显示消费者需求或消费行为是否有减弱迹象 - 截至4月，未发现消费者需求或消费行为减弱的迹象，4月房屋人流量较第一季度增加，租赁情况同比改善，租金增长率和入住率环比提高 [48][49] 问题9: 公司目前的优先目标是提高入住率还是提高租金 - 收入优化需要平衡入住率和租金，租赁到期管理计划就是基于此考虑制定的 [51][52] - 春季租赁旺季通常会出现租金增长率和入住率峰值，公司后续会努力保持入住率水平，今年入住率曲线可能比去年更平缓，但最终入住率与2024年相当 [52] 问题10: 开发项目房屋与传统独栋租赁房屋的居民人口统计数据是否有差异 - 新建租赁房屋和传统独栋租赁房屋的居民富裕程度和人口统计数据具有一致性，仅在某些市场，新房租金较高，居民收入会有差异，但整体比例依然强劲 [54][55] 问题11: 劳动力市场变化对公司业务和需求趋势的影响及滞后时间 - 公司业务未直接受到就业报告或宏观变化的影响，因为住房是基本需求，且公司所在市场存在供应问题，需求强劲 [57][58] - 难以确定劳动力市场变化对公司业务影响的滞后时间，因为购房成本高对需求的影响可能更大 [60][61] 问题12: 经常性资本支出（CapEx）的变动原因、季节性因素以及对房产处置决策的影响 - 第一季度经常性资本支出同比增加，是因为去年第一季度基数较低，以及租赁到期管理计划导致的额外租户迁出 [66][67] - 房产的使用年限与资本支出需求有明显关联，公司在评估房产处置时会考虑资本支出和使用年限等因素，出售房产时会从买家角度考虑资本支出 [68][70] 问题13: 公司是否直接从其他建筑商购买房产 - 公司与主要建筑商建立了广泛的合作关系，本季度通过该网络筛选了约2.5万套新建房产，较上季度增加约1万套 [74][75] - 超过80%的筛选房产不符合公司的收购标准，符合标准的房产收益率约为4%，凸显了公司开发项目的重要性 [75][76] 问题14: 建筑商资产定价与郊区公寓产品的比较 - 公司认为郊区多户住宅的资本化率约为4%以上，但公司并非该领域收购市场的专家 [78] 问题15: 独栋租赁业务的合理长期入住率水平 - 公司认为长期入住率有望维持在96%左右，原因包括消费者对专业管理的独栋租赁房屋的认可度提高，以及公司平台和服务质量的提升 [79][81] 问题16: 今年年初租赁价差与正常年份的比较 - 过去六个月租赁情况不典型，正常情况下年初需求会增强，租赁活动加速，直至春季租赁旺季达到峰值，今年预计租金增长曲线较平缓，以保护下半年业绩 [84][85] 问题17: 开发项目收益率与其他增长选项的比较及收益溢价需求 - 开发项目提供的房屋在质量和位置上具有优势，是专门为满足租户需求而设计的，与市场上其他产品不同，收益率至少有100个基点的溢价 [87][90] - 目前市场上建筑商房产收益率约为4%，而开发项目新土地收益率约为6%以上，且开发项目的资金来源包括留存现金流、资产处置回收资金和适度债务，具有战略优势 [92][94] 问题18: FFO桥中融资成本逆风的情况及无担保债券发行计划 - FFO桥中0.09美元的融资成本逆风包括常规融资成本增长、第四季度收购投资组合的增量成本以及证券化再融资成本 [97] - 公司预计今年偿还两笔证券化债务，第二笔偿还后资产负债表将完全无抵押，释放约9000套房屋用于资产处置和资本回收 [98] - 公司计划在今年通过一到两次债券市场融资进行再融资，目前市场情况有所稳定，若现在发行10年期无担保债券，预计收益率约为5%以上 [99][100] 问题19: 2025年和2026年剩余交付项目中已锁定价格的比例以及关税影响的主要驱动因素 - 难以准确确定2025年剩余交付项目中已锁定价格的比例，预计受关税影响的比例不到一半，影响可能在第三季度末显现，2026年情况因存在诸多不确定因素难以预测 [102][103] 问题20: 开发项目房屋与传统独栋租赁房屋的业绩差异 - 开发项目的稳定社区维护成本较低、周转速度较快，租金增长率与传统独栋租赁房屋相当，未来有提升空间，租户留存率也有望随着社区成熟而提高 [107] 问题21: 维持同店收入和费用指引是否有潜在的抵消因素 - 同店收入和费用指引的各项构成基本按计划进行，全年同店收入中点预期为3.5%，入住率预计为96%左右，平均实际租金增长率约为3%以上，坏账率预计为1%左右 [110][111] - 全年费用预期仍为4%，物业税接近长期平均水平，保险续约已完成，可控费用预计为个位数增长 [112] 问题22: 未来几年投资组合增长的地理区域 - 公司将继续关注现有投资市场，未来可能会加大对卡罗来纳州的投资，并适度增加在中西部的投资 [116][117] 问题23: 去年收购的投资组合的业绩表现 - 目前过渡计划已完成，正在将这些房产的业绩提升至公司标准，预计今年内改善收款、坏账、收入优化和成本控制等方面，投资组合有望在年底实现稳定 [120] 问题24: 公司股权成本是否改善，资本分配倾向以及回报率门槛是否变化 - 公司核心增长依赖开发项目，该项目无需股权融资，股权和增量债务为机会性工具 [123] - 公司可能会增加开发项目和全国建筑商项目的投资，同时关注MLS市场和组合投资机会，但会坚持收购标准和合适的定价 [124][127] 问题25: 各地区租金与收入的可承受性差距 - 大部分投资组合地区的租金与购房成本相比仍具有可承受性，中西部市场的差距最小，盐湖城的差距最大，约为40%，其他市场平均差距在27% - 30%之间 [129][130] 问题26: 租赁管理计划的预期改善和持续时间 - 租赁管理计划目前主要针对续租业务，约60%的租约在上半年到期，通过调整续租时间和长度，可利用租赁旺季的定价优势提高租金收入，且后续年份仍可受益 [134][135] - 该计划是一项长期举措，当前可能会在租户迁出期间产生一定空置率，但可通过提高租金弥补，同时也符合租户需求 [136][137] 问题27: 维修和维护费用的全年趋势 - 公司密切关注关税对材料成本的影响，但由于内部施工能力和供应链的成熟，全年可控费用预计仍将保持4% - 5%的个位数增长 [140][141] - 受租赁到期管理计划影响，预计上半年费用略高于全年平均水平 [141] 问题28: 华盛顿州租金控制政策中独栋租赁房屋被排除的原因 - 公司政府事务和法律团队密切关注该政策，该政策尚未签署，租金上限为7%加消费者物价指数（CPI）或10%中的较低值，新建12年内的房屋可豁免 [143][144] - 公司认为该政策及类似法规会抑制住房投资，影响住房可承受性，公司将继续适应并致力于提供租赁住房解决方案 [145] 问题29: 第一季度坏账率上升的原因 - 第一季度坏账率为1%，略高于去年同期，但去年第四季度环比下降20个基点，且第一季度通常是全年坏账率较低的时期 [150] - 目前收款情况良好，但部分市政和法院系统处理速度仍较慢，全年坏账率预计仍在1%左右，公司将在第二季度提供更多更新 [151]

核心观点 - AMH在2025年第一季度表现强劲，核心FFO每股0.46美元，同比增长6.6% [3] - 公司拥有投资级资产负债表、多元化投资组合和领先的运营平台，具备强大的行业基础和业务模式 [3] - 2025年第一季度净收入为1.1亿美元，与2024年同期基本持平 [4] - 租金和其他单户房产收入增长8.4%至4.593亿美元，主要受平均出租房产数量增加和租金上涨推动 [5] - 核心NOI增长8.9%至2.588亿美元，主要由于核心收入增长8.0% [6] - 同店核心收入增长4.3%至3.578亿美元，平均月实现租金增长4.5% [7] - 2025年4月同店平均出租天数比例达到96.3%，新租约租金增长3.9%，续租租金增长4.4% [8] - 第一季度通过AMH开发计划交付了545套高质量、节能的新建住宅 [8] - 2025年4月，标普全球评级确认公司"BBB"发行人信用评级，并将展望从"稳定"调整为"正面" [8] 财务业绩 - 2025年第一季度净收入1.1亿美元，每股0.30美元，与2024年同期基本持平 [4] - 租金和其他单户房产收入增长8.4%至4.593亿美元 [5] - 核心NOI增长8.9%至2.588亿美元 [6] - 同店核心NOI增长4.4%至2.361亿美元 [9] - 核心FFO增长6.6%至1.947亿美元，合每股0.46美元 [10] - 调整后FFO增长5.4%至1.766亿美元，合每股0.42美元 [10] - 截至2025年3月31日，公司拥有现金及等价物6970万美元，总债务50亿美元，加权平均利率4.5% [14] 投资组合 - 平均出租天数比例为94.8%，较2024年第四季度的94.2%有所提高 [11] - 截至2025年3月31日，公司拥有60,700套单户住宅，较2024年底增加169套 [12] - 第一季度通过AMH开发计划向全资投资组合和非合并合资企业交付545套新建住宅 [12] - 截至2025年3月31日，有661套待售房产和3,487套在非合并合资企业中的房产 [12] 资本活动 - 2025年第一季度偿还了约4.932亿美元的AMH 2015-SFR1资产支持证券 [13] - 第一季度产生4950万美元的留存现金流，出售416套房产获得1.345亿美元净收益 [14] - AMH 2015-SFR2证券化余额4.29亿美元，预计2025年偿还 [14] 2025年指引 - 2025年全年核心FFO指引为每股1.80-1.86美元，增长1.7%-5.1% [16] - 同店核心收入增长预期2.5%-4.5%，核心物业运营费用增长3.0%-5.0%，核心NOI增长2.25%-4.25% [17] - 全资开发交付量预计1,800-2,000套，投资7-8亿美元 [17] - 开发管道、合资企业按比例投资和物业增强资本支出预计1-2亿美元 [17] - 总资本投资(全资和按比例合资)预计8-10亿美元 [17]