公司业绩与市场反应 - 公司第四季度销售额增长8%，符合华尔街预期，调整后每股收益略超分析师共识 [1] - 第四季度订单量增长32%，成为业绩亮点 [1] - 基于强劲的订单积压，管理层指引2026年调整后EBITDA将增长12%至9.65亿美元，当前企业价值与EBITDA比率仅为6倍 [1] - 公司股价在业绩发布后上涨13% [1] 战略转型与业务重组 - 公司通过收购环境解决方案集团（ESG）和REV集团来降低整体业务的周期性 [2] - 价值20亿美元的ESG收购增加了垃圾收集车、废物压实设备和售后零件业务 [2] - 与REV集团的股权加现金合并增加了救护车、消防车等特种车辆和设备 [2] - 交易完成后，公司约70%的销售额将来自应急车辆、废物回收以及公用事业等具有政府支持或非自由支配支出特性的行业 [2] - 管理层希望成功剥离或出售其周期性较强的空中作业平台和起重机业务线，使绝大部分收入来自服务于非自由支配行业的车辆 [3] 财务与股东回报 - 过去十年，公司股息从每股0.24美元增长至0.68美元 [3] - 过去十年，公司流通股数量减少了40% [3] - 基于2026年盈利指引，公司股票交易市盈率仅为14倍 [3]

合并交易概况 - 特雷克斯与REV集团的合并交易的总股权价值约为70亿美元，企业价值约为90亿美元[27] - REV股东每股将获得0.9809股特雷克斯股票和8.71美元现金，总现金考虑为4.25亿美元[27] - 合并后，特雷克斯股东将持有合并公司58%的股份，REV股东将持有42%[27] - 合并交易已获得两家公司董事会的全体一致批准，预计将在2026年上半年完成[27] 财务预期 - 预计合并后将实现7500万美元的年度协同效应，约50%将在交易完成后12个月内实现[27] - 预计合并时的净杠杆比率约为2.5倍，基于调整后的EBITDA[27] - 合并后预计将拥有约10亿美元的流动性，资产基础强大，信用统计数据良好[27] - 2025年预计合并公司销售额为78亿美元，调整后EBITDA利润率为12%[31] - 2025财年，Terex的预计销售额为54亿美元，REV的预计销售额为24亿美元，合并后总销售额为78亿美元[67] - 2025财年，Terex的调整后EBITDA预计为6亿美元，REV的调整后EBITDA预计为2亿美元，合并后总调整后EBITDA为9亿美元[67] - 合并后调整后EBITDA利润率预计为11%，而Terex和REV各自的利润率分别为12%和9%[67] - 调整后的自由现金流（Adj. FCF）预计为7亿美元，调整后自由现金流转化率为80%[67] - 预计Terex的资本支出预计为1亿美元，REV的资本支出预计为0.0亿美元[67] - 预计到2025年，Terex的调整后EBITDA将包括约1250万美元的股权激励费用[67] 未来展望 - 合并后，特雷克斯和REV的业务将进一步多元化，专注于低周期性和稳定收益的核心增长领域[29] - 预计到2033年，美国基础设施投资需求将达到9.1万亿美元[52] - 预计在交易完成后12个月内实现约50%的7500万美元的协同效应，预计到2028年完全实现[56] - 预计合并后，Terex和REV的调整后自由现金流转化率分别为81%和78%[67] 其他策略 - 特雷克斯计划退出其高空作业设备业务，包括潜在的出售或分拆[27]

公司动态 - 公司宣布将于2025年10月1日在美国佛罗里达州奥兰多市开设一个新地点 [1] - 新设施位于奥兰多市中心区域 [1] 战略意义 - 新地点将增强公司在佛罗里达市场及更广泛的东南部地区服务客户的能力 [1] 行业与市场 - 公司是面向电力公用事业、电信、铁路、林业、废物管理及其他基础设施相关终端市场的专业设备领先供应商 [1]

公司分析 - Federal Signal作为专业设备制造商展现出强劲的运营势头 持续在各个领域表现优异 [1]