公司股票双重上市 - 公司普通股在NYSE Texas交易所双重上市 该交易所是新成立的全电子化股票交易所 总部位于德克萨斯州达拉斯 [1] - 公司作为创始成员加入NYSE Texas 但保留在纽约证券交易所的主要上市地位 交易代码仍为"WTTR" [1][3] 公司战略定位 - 公司强调其长期在德克萨斯州的运营记录 该州是公司创始地 总部所在地和主要业务区域 [2] - 公司大部分客户 领导层和员工基地位于德克萨斯州 与当地经济增长和创业精神保持高度一致 [2] 行业业务描述 - 公司是能源行业全生命周期水解决方案的领先提供商 提供可持续的水管理和化学解决方案 [2][4] - 业务能力包括关键水基础设施资产 化学品制造以及水处理和回收能力 [4] - 公司高度重视油井整个生命周期中水资源的安全生产和环境责任管理 [4] 行业合作认可 - NYSE集团首席发展官认可公司作为能源行业水解决方案领导者的地位 欢迎其成为交易所创始成员 [2]

财务表现 - 2025年第二季度公司产生8260万美元运营现金流和1080万美元自由现金流 [1] - 2025年第二季度净利润环比增长221%，调整后EBITDA环比增长134% [1] - 2025年第二季度水基础设施业务收入环比增长12%，毛利润环比增长17% [1] - 2025年第二季度总收入3642亿美元，净利润1170万美元 [14] - 2025年第二季度调整后EBITDA为7260万美元，环比增长134% [17] 业务板块表现 - 水基础设施板块2025年第二季度收入8090万美元，毛利率552% [18] - 水服务板块2025年第二季度收入2157亿美元，毛利率196% [19] - 化学技术板块2025年第二季度收入6770万美元，毛利率175% [20] - 水基础设施板块预计2026年将实现20%同比增长 [18] 战略交易 - 公司与OMNI环境解决方案完成资产置换交易，获得Bakken地区基础设施资产 [6] - 交易涉及获得垃圾填埋场、处理厂和石油回收资产，同时剥离部分卡车运输业务 [6] - 剥离的卡车业务占水服务板块收入的10% [32] - 公司正在评估Peak Rentals业务的战略选择 [7] - Peak Rentals业务包括分布式发电解决方案和传统油田设备租赁 [7] 基础设施项目 - 公司在Permian盆地获得多个长期合同项目，预计资本支出4000万美元 [33] - 新墨西哥州Eddy县获得12年合同，增加42000英亩专用区域和235000英亩优先权区域 [34] - Lea县项目增加17000英亩专用区域和150000英亩优先权区域 [35] - 预计新墨西哥州总回收能力将达到180万桶/日 [9] 资本支出与流动性 - 公司维持2025年225-250亿美元资本支出指引 [11] - 截至2025年6月30日，公司现金及等价物5120万美元 [24] - 总流动性为2793亿美元，可用信贷额度2281亿美元 [25][26] 行业趋势 - 分布式发电解决方案需求增长，特别是在传统油田之外 [7] - 公司观察到美国Lower 48地区活动水平下降将持续到2025年下半年 [10] - 水基础设施业务显示出韧性，预计2026年将实现强劲增长 [12]

财报发布时间及会议安排 - 公司将于2025年8月5日市场收盘后发布2025年第二季度财务业绩 [1] - 财报电话会议定于2025年8月6日东部时间上午11点（中部时间上午10点）举行 [1] - 会议可通过电话（拨号201-389-0872）或网络直播（官网投资者栏目）参与 [1] - 电话重播服务截至2025年8月20日 网络录像存档保留90天 [1] 公司业务概况 - 公司是能源行业可持续水处理及化学解决方案的领先供应商 [2] - 核心能力包括关键水基础设施资产、化学品制造及水处理回收技术 [2] - 业务重点涵盖油井全生命周期内的安全环保型水资源管理 [2] - 公司将水资源保护及环境责任视为持续成功的关键要素 [2] 投资者关系联系方式 - 公司投资者关系副总裁Garrett Williams 联系电话(713)296-1010 [3] - 指定投资者关系机构Dennard Lascar 联系人Ken Dennard/Natalie Hairston 电话(713)529-6600 [3]

财务表现 - 2025年第一季度合并营收达3.744亿美元，环比增长2500万美元或7% [1] - 净利润环比增加1170万美元，调整后EBITDA环比提升14%至6400万美元 [1][14] - 总毛利率从2024年第四季度的12.7%提升至14.9%，折旧摊销前毛利率达25.2% [12] - 水基础设施板块折旧摊销前毛利率保持54%高位，虽营收环比下降5.8%但回收和处置量增加 [15] 业务发展 - 在二叠纪盆地新增多个长期供水基础设施项目，涉及26.5万英亩专有权土地，预计部署1-1.25亿美元增量资本 [1][26] - 新墨西哥州北部特拉华盆地签约11年协议，将建设日处理24万桶的回收设施和100英里管道网络 [27] - 通过收购增加3.5万桶/日处置能力，并投资8400万美元扩大科罗拉多州阿肯色河谷水资源权益 [30][32] - 中央盆地平台项目新增12.4万英亩采出水回收区域，配套建设22英里并行管道系统 [31] 资本与流动性 - 2025年资本支出预算上调至2.25-2.5亿美元，自由现金流转化率调整为5-15% [9] - 新签订5年期可持续发展关联信贷安排，获得5.5亿美元融资额度（3亿循环贷款+2.5亿定期贷款） [22] - 截至2025年3月末总流动性达2.602亿美元，循环信贷可用额度2.323亿美元 [24][25] - 第一季度现金用于运营活动510万美元，主要受应收账款增加5780万美元影响 [18][19] 行业与战略 - 尽管宏观贸易政策可能影响下半年活动水平，但公司在二叠纪盆地地质条件最优区域建立市场领先地位 [4] - 通过生产加权收入结构和全生命周期合同增强盈利韧性，预计2026年后水基础设施板块将持续增长 [7] - 水服务和化学技术板块2025年开局良好，虽面临运营整合压力但现金流保持稳定 [8] - 北部特拉华盆地基础设施网络覆盖超100万英亩，固定设施回收能力占公司总量50%以上 [5][27]

文章核心观点 公司将发布2025年第一季度财务结果并举行财报电话会议 [1] 分组1：财务结果与会议安排 - 公司将于2025年5月6日市场收盘后发布2025年第一季度财务结果 [1] - 公司定于2025年5月7日美国东部时间上午11点（中部时间上午10点）举行财报电话会议并进行网络直播 [1] - 电话会议参与方式为拨打201 - 389 - 0872并提前10分钟要求接入，或登录网址https://investors.selectwater.com/events - presentations/current [1] - 无法收听直播的可在2025年5月21日前拨打201 - 612 - 7415并使用密码13752539收听回放，网络直播存档将在会议结束后不久在同一网址提供90天 [1] 分组2：公司简介 - 公司是能源行业可持续水和化学解决方案的领先提供商，拥有关键水基础设施资产、化学制造以及水处理和回收能力 [2] - 公司重视在油井整个生命周期内对水进行安全、环保的管理，并认为在运营中负责任地管理水资源对公司持续成功至关重要 [2] 分组3：联系方式 - 公司企业财务与投资者关系副总裁Garrett Williams，电话(713) 296 - 1010，邮箱[email protected] [3] - 投资者关系Dennard Lascar的Ken Dennard和Natalie Hairston，电话(713) 529 - 6600，邮箱[email protected] [3]