证券公司股权投资业务合规指引发布 - 大成上海国资基金研究中心于2025年5月发布《证券公司股权投资业务合规指引》，首次系统梳理证券公司通过资管证券公司、资管子公司、私募基金子公司、另类投资子公司等主体开展股权投资的合规路径与风控要点 [1] - 指引为行业健康发展提供重要参考，明确各类股权投资主体的业务边界、操作规范及监管红线 [1][4] - 金融监管部门近年来持续强化对证券公司股权投资业务的规范，包括2018年"资管新规"、2023年证监会修订私募资产管理业务管理办法、2024年证券业协会修订另类投资和私募投资基金子公司管理规范等 [1] 指引核心内容 - 明确界定证券公司可参与股权投资的主体，包括资管证券公司、资管子公司、私募基金子公司和另类投资子公司 [4][9] - 细化资管计划运作要求，包括投资方式、业务规则、风控要求和信息披露等内容，强调业务隔离、公平交易监控及风险处置 [4] - 对私募基金子公司和另类投资子公司分别详细规范设立条件、投资方式、业务规则及内部控制等要求 [4][9] 指引编制背景 - 由大成上海国资基金研究中心编制，该中心专注于国资基金及相关领域研究与实践，汇聚金融、投资等领域专业律师 [4] - 主要作者杨春宝律师团队在私募基金、投融资、并购重组等领域具有卓越专业能力和丰富实践经验 [7][14][15] - 杨春宝律师表示指引是对行业合规需求的积极回应，旨在帮助证券公司在复杂金融市场中把握机遇、应对挑战 [7] 指引结构框架 - 第一节投资主体概述：明确证券公司可参与股权投资的主体及各主体投资路径 [9] - 第二节资管证券公司/子公司：涵盖股权投资方式、资管业务条件、计划类别、管理人职责、投资标的要求、业务规则、风控要求、监管要求和信息披露等 [9] - 第三节私募基金子公司：包括设立条件、投资方式、业务应备条件、投资标的要求、风控要求和监管要求 [9] - 第四节另类投资子公司：涵盖设立条件、投资方式、投资标的要求、业务规则、风控要求和监管要求 [9]