公司经营数据 - 2025年5月总合同销售金额183.5亿元，同比-11.4%，环比+6.1% [1] - 2025年5月总合同销售建筑面积64.9万方，同比-26.6% [1] - 1-5月累计合同销售金额868.5亿元，同比-6.3%，总合同销售建筑面积322.2万方，同比-19.0% [1] - 销售均价26955元/平，同比+15.8%，全口径销售金额排名行业第三 [1] 销售项目表现 - 华润上海翡云悦府、杭州望云润玺院持续热销 [1] - 上海外滩瑞府、北京华润臻澐入市，预计销售表现或将超预期 [1] 拿地情况 - 1-5月拿地金额331.6亿元，同比+53%，排名行业第四 [2] - 新增土地货值650.3亿元，新增土地建面105.7万方 [2] - 拿地均价31381元/平，超过销售均价，主要位于北京、上海、杭州、宁波等高能级城市 [2] - 拿地强度38.2%，保持较高水平 [2] 经常性收入 - 2025年5月经常性收入40.9亿元，同比+6.2% [2] - 其中经营性不动产业务租金收入26.9亿元，同比+13.0% [2] - 1-5月累计经常性收入204.4亿元，同比+9.6% [2] - 累计经营性不动产业务租金收入132.8亿元，同比+12.9% [2] 资产优化策略 - 拟出售上海市嘉定区南翔五彩城项目，预期出售价格3亿至4亿元 [2] - 采取退出低效资产策略，将资金聚焦于核心优质资产 [2] 盈利预测 - 预计2025-2027年归母净利润为289.9、317.0、349.1亿元 [1] - 对应EPS为4.07、4.45、4.90元 [1] - 当前股价对应PE为6.1、5.6、5.1倍 [1]