券商公司债券续发行试点 - 上交所发布试点公司债券续发行通知，允许存量公司债券发行人进行增量发行并与存量债券合并上市挂牌 [1] - 中信证券和招商证券作为首批试点发行人，于5月29日完成首批公司债券续发行工作 [1][4] - 中信证券续发行规模20亿元，招商证券续发行规模15亿元，后者原存量规模27亿元，续发后累计规模达42亿元 [4] - 招商证券续发行债券申购规模64亿元，认购倍数高达4.3倍，投资者包括银行、理财子公司、公募基金等机构 [4] 续发行机制的优势 - 提升债券市场流动性水平，增强市场活跃度，完善市场价格体系 [2] - 深化价格发现功能，加强一二级市场联动，价格形成更贴近市场实际，有利于完善收益率曲线 [7][8] - 简化投资者评估流程，提高参与效率，进一步增强市场活跃度 [8] - 降低融资成本，提高发行效率，发行人可把握有利市场窗口高效完成融资 [8] - 提升发行人自主性，增强抗风险能力，发行人可根据市场情况动态调整发行节奏和规模 [8] 首批试点发行情况 - 中信证券续发行债券为"2025年面向专业机构投资者公开发行公司债券（第一期）"，商业银行、银行理财、证券公司等机构认购踊跃 [4] - 招商证券续发行债券为"2025年公开发行短期公司债券（第二期）"，与4月7日发行的存量债券合并上市交易 [4] - 续发行机制依托"灵活扩容"优势优化债券发行定价流程，构建更贴合市场供需的发行机制 [5]

交易所新规及首批券商公司债续发行案例 - 交易所试点开展公司债券续发行和资产支持证券扩募发行业务 [3] - 中信证券和招商证券成为新规后首批进行公司债续发行的券商 [1] 中信证券公司债续发行详情 - 发行规模不超过30亿元 债券简称为25中证G1 代码为242486 SH [1] - 债券票面利率为2 03% 与存量债券一致 [1] - 债券期限为3年 起息日为2025年3月6日 本金兑付日期为2028年3月6日 [1] - 申购价格区间为99 500元-102 500元 包含2025年3月6日至2025年6月3日期间产生的债券利息 [1] - 募集资金全部用于补充运营资金 [2] 招商证券公司债续发行详情 - 发行规模不超过20亿元 债券面值为人民币100元 [2] - 债券期限为227天 票面利率为1 87% 与存量债券一致 [2] - 发行价格申购区间为100 280元-100 510元 [2] - 募集资金中不超过15亿元用于偿还到期公司债券本金 不超过5亿元用于补充公司流动资金 [2] 交易所政策背景 - 上交所发布《上海证券交易所公司债券和资产支持证券发行上市挂牌业务指南（2025年5月修订）》 试点公司债券续发行和资产支持证券扩募业务 [3] - 发行人可使用有效期内的公开发行注册文件或非公开发行无异议函申请发行备案 [3]