公司发展里程碑 - “十四五”时期是公司实现跨越式发展的黄金期，完成了国产替代突破、全产业链构建与资本市场登陆的关键布局 [1] - 公司于2025年5月成功登陆上交所主板，募集资金净额9.78亿元，是当年医疗器械板块最大IPO之一 [1] - 公司构建起从透析器、透析机到腹膜透析液的全链条覆盖，成为国内血液净化领域产品线最丰富的企业 [1] 政策支持与行业机遇 - 国家将血液净化关键技术列为重点攻关方向，设立专项研发资金 [1] - 国家对医疗器械创新产品实施特别审批程序，开辟绿色通道，公司中性腹膜透析液等创新产品加速获批 [1] - 公司紧抓医疗器械产业高质量发展与国产替代加速的政策机遇，实现了血透耗材市占率领先 [1] 技术研发与产品突破 - 公司突破了中空纤维膜等“卡脖子”技术，完成“膜法革命” [1] - 公司创新产品填补了国内空白 [1] 产能布局与市场地位 - 依托医疗器械产业集群政策，公司在威海、成都、江西等地建立生产基地，形成全国性产能网络 [2] - “十四五”期间的政策支持助力公司市场开拓，市场份额进一步扩大 [2] 股东回报与财务表现 - 公司上市即实施现金分红，累计派发现金红利6582.31万元（含税） [2] - 2025年中期分红占同期净利润的29.89% [2] 未来战略规划 - 未来公司将聚焦“创新驱动、全球化布局、产业链延伸”三大方向 [2] - 公司将持续加大研发投入，推动核心技术突破与产品迭代升级 [2] - 公司将重点深耕东南亚、南美、东欧、北非等潜力市场，提升境外市场渗透率 [2] - 公司将推进收并购布局，拓宽业务发展边界，把握进口替代机遇 [2]

公司发展历程与战略定位 - “十四五”时期是公司实现跨越式发展的黄金期，完成了国产替代突破、全产业链构建与资本市场登陆的关键布局 [2] - 公司于2025年5月成功登陆上交所主板，募集资金净额9.78亿元，是当年医疗器械板块最大IPO之一 [2] - 公司构建起从透析器、透析机到腹膜透析液的全链条覆盖，成为国内血液净化领域产品线最丰富的企业 [2] 政策支持与技术创新 - “十四五”时期国家将血液净化关键技术列为重点攻关方向，设立专项研发资金，公司突破了中空纤维膜等“卡脖子”技术 [2] - 国家对医疗器械创新产品实施特别审批程序，公司中性腹膜透析液等创新产品加速获批，填补了国内空白 [2] - 依托医疗器械产业集群政策的配套支持，公司在威海、成都、江西等地建立生产基地，形成全国性产能网络 [3] 市场地位与财务表现 - 公司是血透耗材领域国产替代的标杆企业，实现了血透耗材市占率领先 [2] - 公司上市即实施现金分红，累计派发现金红利6582.31万元（含税），其中2025年中期分红占同期净利润的29.89% [3] 未来发展战略 - 未来公司将聚焦“创新驱动、全球化布局、产业链延伸”三大方向，持续加大研发投入 [3] - 公司将重点深耕东南亚、南美、东欧、北非等潜力市场，提升境外市场渗透率 [3] - 公司还将推进收并购布局，拓宽业务发展边界，把握相关赛道进口替代机遇 [3]

公司上市与资本运作 - 山东威高血液净化制品股份有限公司以26.5元/股的发行价登陆上交所主板，成为威高集团旗下第四家上市公司[1] - 本次发行总量4113.94万股，占发行后总股本10%，募集资金10.91亿元将用于智能化生产基地和研发中心建设[1] - 威海高新区对境内上市企业最高补助500万元，分三阶段拨付，2023年累计发放上市补助740万元[3] 市场地位与业务布局 - 公司在血液透析器领域市占率32.5%，血液透析管路市占率31.8%，均居行业第一，透析机市占率24.6%位列第二[1] - 公司是国内极少数实现血液透析与腹膜透析全产业链覆盖的企业，技术实力对标国际巨头[1] - 腹膜透析渗透率不足10%，低于国际平均水平20%，公司通过与泰尔茂合作推出中性腹膜透析液填补国产空白[4] 财务表现与行业趋势 - 2022-2024年公司营收从34.26亿元增至36.04亿元，归母净利润稳定在4.4亿元左右，2023年净利润同比增幅40.36%，2024年仅微增1.65%[2] - 我国血液净化市场规模年均增长15%，尿毒症患者数量突破300万人，叠加老龄化趋势长期需求明确[2] - 公司计划将募集资金的15%投入腹膜透析液研发，重点开发生物可降解材料[4] 技术合作与研发进展 - 公司与日机装、泰尔茂等国际企业技术合作，在透析机、腹膜透析液等高端领域实现突破[2] - 中性腹膜透析液可有效降低患者腹膜纤维化风险，延长治疗周期[4] - 国家卫健委政策明确扩大腹膜透析服务覆盖，为行业扩容提供政策保障[4] 资本市场表现 - 威高骨科上周累计跌幅2.2%，最新股价26.64元，期内融资净买入761.82万元[3] - 威高股份同期实际涨幅0.85%，收盘价5.9港元，成交额5199.16万港元[3] - 公司上市巩固了"威海板块"在全省资本市场的领先地位[3] 业务挑战与风险 - 腹膜透析液业务尚未盈利，在广东、河南等地集采未中标可能拖累整体业绩[2] - 对合资企业依赖度较高，若与日机装、泰尔茂合作出现波动将直接影响核心产品供应[2] - 销售费用率长期高于行业平均水平约20%，引发市场拓展可持续性质疑[2]