年内股东应占利润为人民币49.7百万元，去年同期为人民币97.7百万元，因此2025年上半年净利润率为 1.6%。 格隆汇8月26日丨英恒科技(01760.HK)公告，2025年上半年集团的整体业绩表现稳定。收入总额按年增 长约5%至人民币29.7亿元，主要得益于安全系统板块、动力系统及云服务器板块增长带动。其中，安 全系统期内收入增加27%，动力系统板块增加15%。新能源汽车板块保持占集团收入最大比例，为 48.5%，车身系统、安全系统板块以及动力系统各自占总收入10.6%、15.2%及6.2%。智驾网联业务收入 则和去年相若，占总收入7.8%。随着人工智能逐渐渗透日常生活，AI服务器需求持续增长，带动云服 务器板块收入按年上升135%，占集团收入8.6%。此外，在2025年上半年，集团获得更多的客户量产专 案开发委托以及定点，服务及其他类收入占收入3.1%。 2025年上半年，集团获得新增量产定点项目112个，其中10个项目涉及出口车型或海外客户项目，定点 项目包括底盘和ADAS等重要领域；除国内主要车企外，客户还拓展至日本、欧洲主要车企及Tier1，是 集团未来增长的有力支撑。 ...

大象起舞 长期被冠以"代工厂"名声的工业富联资，今年在资本市场高歌猛进。 2025年4月以来，AI龙头股工业富联股价持续上涨。尤其是进入7月份后，随着公司2025年半年度业绩预告的披露，工业富联股价更是迎来长阳行情。8月 19日，工业富联再度拉升，并于尾盘成功封板涨停，总市值达到9713亿元，距离"万亿市值俱乐部"仅有一步之遥。 相比今年四月初的阶段性股价低点，工业富联总市值在不到五个月的时间内上涨超过6000亿元，累计涨幅在5000亿元以上的大市值公司之中高居第一。这 其中，除了大盘回暖的因素外，公司半年报业绩的大超预期也是一个重要原因。 8月11日，工业富联披露的半年报显示，公司上半年实现营收超3607亿元，同比增长35.58%，实现归母净利润121.1亿元，同比增长38.6%，营收、净利润 均创同期历史新高。其中，2025年第二季度，工业富联实现营收2003.45亿元，同比增长35.9%，营收首次超过2000亿元；实现净利润为68.86亿元，同比 增长51.1%，业绩增速较第一季度明显提速。 | | | | 单位:千元 币种:人民币 | | --- | --- | --- | --- | | 主要会计数 ...

市场总体观点 - A股时隔8个月重新站上3500点 机器人 创新药 光伏等赛道表现活跃 这是"政策暖风+产业升级+资金重构"三重共振下的新起点 [2] - 2025年下半年市场将呈现政策底"加法效应" 盈利周期"V型曙光" 全球科技"同频共振"三大合力 [4] AI应用落地 - AI产业周期已从"硬件竞赛"转向"场景突围" 云服务器年内涨幅42.3% 进入稳态增长 第二阶段AI智能体与人形机器人迎来订单爆发 [4] - 金融 医疗领域AI解决方案付费客户数同比大幅增长 [5] - 关注AI应用软件 机器人产业链 企业级AI服务相关赛道 [6][15] 创新药出海 - 中国创新药License-out驱动估值重塑 2024年全球TOP10药企管线交易中31%源自中国企业 ADC 双抗领域单笔授权超10亿美元已成常态 [8] - 中国创新药临床二期成功率从2020年35%跃升至60% 接近全球一线水平 [8] - 关注具备全球竞争力的Biotech ADC/双抗龙头 临床进度领先的药企 [9] 港股投资机会 - 2025年南向资金净流入达6741亿港元 恒生科技指数PE仅28倍 处于历史20%分位以下 [10] - 港股在国内居民资产配置中实际比例不足20% 相比45%的合理占比仍有巨大空间 [10] - 关注互联网龙头 创新药企 新消费品牌 [11] Z世代消费 - 情绪价值成为消费决策关键 新消费品牌崛起 消费者为体验买单意愿增强 [12] - 人均GDP破1万美元后服务消费占比骤升15-20个百分点 中国在服务消费领域尚有较大提升空间 [15] 高股息防御 - 2024年A股分红规模逆势增长5% 电信 银行板块平均股息率超6% [13] - 中证红利指数股息率约为5.52% 高股息资产演化为"类固收"属性选择 [13] - 关注银行 保险 公用事业 高股息高分红相关企业 [14] 军工行业 - 中国军费支出增速连续三年维持在7.2% 2025年军工领域订单有望加速释放 [16] - 欧洲"重新武装"计划催生千亿级需求 中国无人机 卫星导航企业已切入空客供应链 [16] - 关注军工电子 无人机 新材料龙头 [18]