核心观点 - 助贷行业正经历双向重塑：息费披露做“加法”以提升透明度，资金端合作做“减法”以强化风险控制 [1] - 监管推动行业从规模扩张向质效提升转型，头部平台率先试点，中小银行密集收缩合作 [1] 息费披露规范（加法） - 拟强制披露息费分为“确定性息费”和“或有息费”两大类别，7家头部平台（包括蚂蚁、美团、京东）率先试点 [1][2] - 构建多维度披露体系，平台需明确息费项目、收取标准、年化利率、收取主体、综合年化成本和每期应还款额度 [2] - “或有息费”针对逾期违约和提前还款场景，需提前明示收费标准，堵住隐性成本漏洞 [2] - 监管明确会员费模式三条红线：权益价值与售价匹配、禁止强制绑定、购买流程与贷款申请分离 [3] - 定价随贷款金额浮动的“大权益”类会员被禁止，视为变相提高综合融资成本 [3] - 规范从制度上堵住拆分费用变相抬高利率的漏洞，引导会员业务回归增值服务本质 [4] 资金端合作调整（减法） - 助贷新规10月1日实施后，多家中小银行收缩助贷合作，如龙江银行、乌鲁木齐银行、赣州银行停止或减少合作机构 [1][6] - 新规要求增信余额纳入统一授信管理，中小银行在资本管理方面面临更大挑战，逻辑从“规模扩张”转向“风险规避” [6] - 资金端在维持存量业务基础上普遍选择“做减法”，合作机构数量大幅缩减 [6] - 高风险客群融资渠道收窄，可能出现短期还款波动 [6] 助贷平台运营影响 - 平台主动调整运营节奏，收紧风控标准，奇富科技、信也科技第三季度净利润环比分别下滑18%和15% [7] - 收紧风控后新发放贷款风险表现企稳并边际改善，但存量贷款风险抵消作用导致整体风险水平继续波动 [7]