核心观点 - "24%+权益"模式是助贷机构在难以获取息差费用盈利的情况下，通过增加To C端权益服务相关的非利息收入来提升整体营收 [1] - 该模式面临监管压力，相关部门已对持牌消费金融机构进行调研，可能出台规范措施 [4][22] - 助贷行业普遍担心该模式难以维系，部分平台已开始调整业务策略 [5][24][28] 模式定义与运作 - "24%+权益"模式指贷款人在获取年化利率24%的消费贷款同时，需购买助贷平台或持牌消费金融机构推出的权益服务 [3] - 权益分为两类：与授信提额、贷款利率指定、快速放款相关的"大权益"和与本地生活消费相关的"小权益" [14] - 大权益收费较高，根据贷款金额与利率状况收取数百元甚至逾千元，小权益每月仅需支付数十元 [14] 行业现状与问题 - 部分平台存在贷款捆绑销售、用户强制购买、默许勾选等情况 [15] - 个别业务规模较大的平台单月收取的权益类费用达到数百万元 [17] - 主要争议包括：消费者权益受影响、实际贷款综合融资成本可能超过年化36%、客诉量增加 [19][20] 监管动态 - 4月出台的《助贷新规》规定平台运营机构不得以任何形式向借款人收取息费，增信服务机构不得变相提高增信服务费率 [6][7] - 监管部门重点关注权益服务收费是否存在强制捆绑销售、默认勾选、退费难等问题 [21] - 调研内容还包括权益收费是否增加借款人的综合融资成本，是否超过年化24% [22] 行业应对 - 部分平台已暂停新的大权益业务合作和转介绍业务 [5] - 有平台合规部门建议暂停大权益业务，因其具有较强的贷款增信特征 [25] - 若模式难以维系，部分平台计划聚焦服务贷款年化利率24%以内的客群 [8][28] 行业影响 - 该模式若被规范，可能导致部分客群流失与整体业务规模缩水 [28] - 上市助贷平台担心二级市场投资者可能因盈利能力下降而减持股票 [29] - 行业正在等待监管最终决定，部分平台已做好业务调整准备 [27][28]

监管动态 - 监管正在对助贷平台的会员权益类产品进行摸底调研 重点关注捆绑销售、虚假宣传、质价不符等违规行为 [1] - 调研内容细致全面 包括收费方式、会计处理、合作模式及对借款人的影响 显示监管层对行业乱象"一查到底"的决心 [4] - 此次调研与10月1日生效的助贷新规相关 新规要求金融机构审慎核定合作费用上限 严控年化利率24%红线 [7] 行业现状 - "24%+权益"模式被广泛采用 分为30-80元/月的小权益和199-1999元/次的大权益 通过自动续费方式收费 [8] - 超过80%平台采用该模式替代原有的"双融担"模式 权益产品收入最高90%归平台 用于弥补利率受限后的利润缺口 [11] - 部分平台存在捆绑销售、强制扣费行为 消费者反映贷款后被扣除会员费 实际综合融资成本超过24% [12][13] 企业案例 - 天美贷平台向消费者发放贷款时 未明确告知会员费 但每月额外扣除75-93元会员费 导致实际利率超24% [13] - 该平台借款页面仅标注12%-24%年化利率 未披露会员服务内容 消费者表示不清楚会员权益具体内容 [14] - 相关企业包括崇天小贷、北银消费金融、金美信消费金融等 截至发稿未对会员费问题作出回应 [15] 行业影响 - 监管规范将最大力度冲击中小助贷平台 合规头部平台或迎来更多机会 中小平台面临转型或淘汰 [11] - 行业收费向透明化转型 但部分平台坦言严格实现24%利率有难度 因合规成本、资金成本上升 [18] - 建议监管明确"会员制+助贷"边界规则 给予过渡期 同时金融机构需加强对合作机构的培训与指导 [18][19]

监管动态 - 宁夏金融局取消7家机构助贷业务经营资质 包括银川信融管理咨询合伙企业等地方线下助贷机构 [1][2] - 被取消资质机构未经许可不得开展涉金融业务 但可继续从事常规经营活动 [2] - 部分被取消资质机构实控人存在严重信用问题 如宁夏上善助贷中心实控人周辉涉案标的超1700万元 宁夏共卓略实控人李建博有多条被执行记录 [2] 行业整顿背景 - 2024年以来公安部与金融监管总局联合打击非法金融活动 地方监管部门清理违规机构防范区域性风险 [3] - 2025年4月《助贷新规》要求商业银行及持牌消金公司对合作平台实施动态名单管理并定期公示 [3] - 新规推动行业规范化透明化 目前尚诚消金、北银消金等机构已公示合作方集中于蚂蚁、京东等头部平台 [4] 违规行为分析 - 被整顿机构存在超范围经营、资金来源不明、与金融黑灰产关联等问题 [3] - 行业常见违规包括违规收集用户信息、变相高息收费（如担保费、中介费）等 [3] - 地方线下助贷机构面临持续严监管 合规能力成为生存关键 [4] 行业发展趋势 - 监管持续清理整顿助贷资质 2024年末宁夏已取消宁夏农垦商务咨询公司相关资质 [3] - 监管旨在推动风险出清 促进行业健康可持续发展 [3] - 头部平台与持牌机构合作趋势明显 行业集中度提升 [4]

监管动态 - 监管部门加速调研"24%+权益"模式 重点了解会员权益费用对借款人综合融资成本的影响 包括费用是否推高整体成本 是否纳入综合融资成本计算 以及最终成本是否突破24% [1] - 国家金融监管总局4月3日发布"助贷新规" 明确要求将增信服务费计入借款人综合融资成本 助贷行业年化利率压降至24%以下成为趋势 [3] - 监管此前已对头部助贷平台进行摸底 关注利率压降后的盈利挑战 银行合作模式调整及权益服务设计等关键问题 [2] 行业转型现状 - 行业探索"24%+权益"模式承接原24%-36%区间的高风险客群 通过附加会员权益增值服务试图在合规框架下变相突破利率限制 [1][3] - 消金公司面临两难选择 纯自愿权益服务客户开通率偏低 难以覆盖高风险客群资金成本 而"软强绑定"操作导致客诉率短期激增 [3] - 行业处于合规转型关键期 10月1日助贷新规实施临近 但尚未找到理想解决方案 表面整改容易 实现服务价值与价格匹配仍存挑战 [4] 市场问题表现 - "24%+权益"模式引发大量客诉 第三方平台相关投诉超5000条 主要反映默认勾选开通权益服务和退费流程复杂两大问题 [1][4] - 部分平台大权益费用与借款额度直接挂钩 单次扣费高达上千元 会员权益服务成为消费者投诉重灾区 [2][4] - 行业需避免变相增加借款人负担 可能需要多次博弈才能形成良性发展模式 [4]

公司动态 - 东融助贷集团董事长胡玉建及第二大区总经理李宁赴济南分公司视察，肯定团队精气神并回顾2022年成立以来的发展历程 [1] - 济南分公司作为集团战略重要支点，连续10个月超额完成月度任务 [1] - 集团对济南分公司提出2025年发展要求：聚焦业绩攻坚和客户服务，恪守"诚实做人，感动客户"价值观，严守合规底线 [2] - 第二大区总经理李宁鼓励济南团队保持斗志，提升专业素养与作战能力，勇于自我超越 [2] 行业分析 - 助贷行业处于"百花齐放"早期阶段，存在市场占有率低、标准化程度不足等问题 [1] - 行业早期特征为缺乏强势品牌、寡头型企业和统一标准，但为东融提供打造头部品牌的战略机遇 [1] 战略规划 - 集团将实施多维战略布局，包括品牌升级、市场资源倾斜、营销模式创新、招商产品迭代 [1] - 持续加码数字化升级，重点突破AI技术应用领域 [1] - 2025年将强化团队建设，创新服务模式，优化客户体验，提供更优质融资解决方案 [2]

助贷新规与行业转型 - 助贷新规要求商业银行明确平台服务及增信服务费用标准 将综合融资成本控制在年化24%以下 新规将于10月1日实施 目前行业正加速从36%向24%的利率转型 [3] - 多家助贷机构推出"24%+权益"新模式 通过捆绑会员或增值包变相突破利率限制 包括小权益（月费30-50元）和大权益（单次扣费199-1999元）两类产品 [4][8] "24%+权益"模式运作机制 - 小权益产品以月卡/季卡形式提供金融及生活服务特权 例如小赢卡贷VIP季度卡售价149元 含提额通道、优先审批及话费立减等权益 [5] - 大权益产品费用与借款额度挂钩 例如天美贷用户借款5700元被强制开通月费213元的Pro服务 平台宣称需符合"客户自愿、质价相符"原则 [8] - 权益设计偏向虚拟服务（如免息券、打车券）而非实物 以降低客诉风险 供应商系统可自动生成权益包并完成发货流程 [8][9] 盈利模式与第三方供应商生态 - 平台通过金融权益产品收益、批量采购第三方权益包（采购价低至售价10%）赚取差价 以及导流返佣实现盈利 [10][11] - 第三方权益供应商（如橡树黑卡）为助贷机构提供撮合服务 头部机构通过批发价差或直接签约客户获取收入 行业竞争加剧导致价格战 [12][14] 合规性与市场挑战 - 相关投诉超5000条 主要涉及默认勾选扣费和退费难问题 监管明确禁止以服务名义变相收取高额利息 [16] - 部分平台引入7天无理由退费条款 行业尝试通过AI识别投诉敏感客户或优化权益行权条件降低客诉率 [17][18]

助贷新规与"24%+权益"模式兴起 - 助贷新规要求年化利率从36%降至24%，10月1日起实施，目前行业处于4个月合规转型期 [4] - 多家助贷平台推出"24%+权益"新模式，通过捆绑会员或增值包变相突破利率限制 [1][5] - 新模式分为两类：小权益产品（月费30-50元）和大权益产品（单次扣费199-1999元） [6][9] 小权益与大权益产品设计 - 小权益产品以会员卡形式提供金融/生活权益，如小赢卡贷VIP季度卡149元含提额通道及消费券 [6] - 大权益产品费用与借款额度挂钩，例如天美贷用户借款5700元被扣213元/月权益费 [9] - 平台强调"自愿购买、质价相符"，但实测存在默认勾选、退费难问题 [1][9] 商业模式与盈利逻辑 - 平台通过金融权益产品收益、第三方权益采购差价（如100元售价采购价仅10元）、导流返佣三重方式盈利 [11][12] - 第三方权益供应商崛起，如橡树黑卡为小赢卡贷等提供会员权益服务 [13] - 供应商竞争加剧导致价格战，部分中小助贷机构转型为服务乙方 [15] 合规性与行业挑战 - 相关投诉超5000条，主要涉及默认扣费和退费难问题 [1][17] - 监管明确禁止以服务名义变相收取高额费用，模式可持续性存疑 [17] - 部分平台引入7天无理由退费条款试图增强合规性 [18] - 行业面临"低价格、低行权率、低客诉率"不可能三角，需通过AI等技术优化方案 [18]

助贷新规与行业转型 - 国家金融监管总局4月3日发布《关于加强商业银行互联网助贷业务管理提升金融服务质效的通知》，明确要求将增信服务费计入借款人综合融资成本，综合年化利率压降至24%以下，新规将于10月1日施行 [1] - 自5月起多家助贷机构已启动年化利率从36%降至24%的合规转型工作，行业进入4个月倒计时 [1] "24%+权益"新模式 - 助贷机构通过捆绑"小权益会员"（月费30~50元）或"大权益增值包"（单次扣费199~1999元）变相突破利率限制，例如小赢卡贷VIP季度卡售价149元提供提额、优先审批等权益 [2][5] - 大权益产品与借款额度直接挂钩，例如天美贷用户借款5700元被强制开通月费213元的大权益Pro服务 [5] - 平台宣称模式符合"客户自愿、质价相符"原则，但实测发现存在默认勾选扣费、退费难等问题，相关投诉量超5000条 [1][10] 盈利模式与第三方供应商 - 平台通过金融权益产品（如免息券）收益、第三方权益采购差价（如100元售价对应10元采购价）及导流返佣实现盈利 [7] - 第三方权益供应商（如橡树黑卡、纬雅XX等）通过批发价差或直接签约服务收费，行业竞争加剧导致价格战，部分中小助贷机构转型为供应商 [8][9] 合规性与运营挑战 - 监管明确禁止以服务名义变相收取高额费用，当前模式面临客诉压力（如默认勾选、退费纠纷）和合规性质疑 [10] - 部分机构尝试通过7天无理由退费、AI识别投诉敏感客户等技术手段降低客诉率，但"低价格-低行权率-低客诉率"难以同时实现 [11] - 行业共识认为需落实真实自愿原则，构建透明服务模式才能实现可持续发展 [12]

助贷新规实施倒计时 - 国家金融监管总局发布的《关于加强商业银行互联网助贷业务管理提升金融服务质效的通知》将于10月1日起施行 [1] - 新规要求商业银行明确平台服务、增信服务的费用标准或区间，并将增信服务费计入借款人综合融资成本 [1] - 平台运营机构不得以任何形式向借款人收取息费，增信服务机构不得以咨询费、顾问费等形式变相提高增信服务费率 [1] 24%利率成为行业分水岭 - 年化利率24%正成为助贷行业生死线，多家银行已开始拒批24%~36%利率区间的贷款 [1] - 部分资方银行正批量拒绝年化利率24%~36%的资金需求，导致中小助贷机构资金成本骤升 [2] - 银行要求助贷机构过滤高风险客户，或将部分中低风险客户转为24%以内利率叠加会员权益的产品 [2] 行业结构性分化加剧 - 中小助贷机构资金成本上升较为迅速，部分机构资金成本上涨约3个百分点 [3] - 头部助贷机构由于主营24%以下的贷款产品且资金来源多样，融资成本不升反降 [4] - 头部助贷机构将损失"API导流"业务，需重新考虑高风险用户转介逻辑 [4] 银行合作名单呈现新趋势 - 银行披露的"白名单"助贷机构多集中在蚂蚁、京东、奇富科技等头部企业 [6] - 银行开始与跨界流量入口合作，如"航旅纵横"App（用户规模超1亿）等新兴渠道 [7] - 跨界合作方如吉林云天化农业发展有限公司，因其垂直领域精准用户群体更具性价比优势 [7] 监管要求与违规处罚 - 新规要求银行加强平台运营机构、增信服务机构准入管理，审慎制定准入标准 [8] - 银行需与平台运营机构、增信服务机构签订权责对等的合作协议 [8] - 阳光消费金融因助贷业务违规被罚款140万元，涉及未自主计算授信额度及贷款定价等问题 [8]

银行个贷业务表现 - 招商银行一季度零售不良率1.01%，较去年末上升0.03个百分点，零售贷款（不含信用卡）新生成不良56.47亿元，同比增加24.38亿元，信用卡不良生成额维持在100.07亿元高位 [2] - 招商银行零售关注类贷款余额由638.91亿元上升至672.63亿元，零售关注率由1.79%升至1.87% [2] - 一季度个人消费贷款不良贷款转让成交金额同比大增785.15%，占个人不良贷款批量转让成交金额的72.4% [3] - 招商银行消费信贷业务由去年末1.343万亿元下降至一季度末1.337万亿元，零售贷款规模一季度增幅仅0.38%，远低于对公贷款6.49%的增幅 [3] - 平安银行、兴业银行、民生银行的个人贷款余额一季度出现下降 [3] - 一家股份行个人贷款不良率达4.15%，其中个人消费类贷款不良率高达12.37% [4] - 天津银行个人消费贷规模降幅13%，莱商银行、石嘴山银行等城商行互联网贷款规模从高峰期的近百亿元回落至十几亿元甚至几亿元 [4] 助贷平台业绩表现 - 奇富科技一季度在贷余额1402.73亿元，较上季度增长2.38%，放款额同比增长15.76%，营收46.91亿元（同比+12.95%），净利润17.97亿元（同比+54.91%），不良率2.02% [5] - 小赢科技一季度在贷余额584.03亿元（同比+11.61%），放款额351.49亿元（同比+63.45%），营收19.38亿元（同比+60.43%），净利润4.58亿元（同比+26.17%），不良率2.73% [5][6] - 嘉银科技一季度放款额356亿元（同比+58.22%），营收17.76亿元（同比+20.41%），净利润5.4亿元（同比+97.80%），不良率1.13% [5][6] - 信也科技一季度在贷余额741亿元（同比+3.64%），放款额521亿元（同比+7.87%），营收34.81亿元（同比+9.98%），净利润7.38亿元（同比+38.72%） [5] - 头部6家助贷平台2024年促成贷款接近万亿元，资产质量保持稳定 [6] 助贷平台运营特点 - 奇富科技一季度营销费用5.91亿元（去年同期4.16亿元），用户获取成本384元（去年末312元，去年同期285元） [7] - 信也科技销售和营销费用5.3亿元（去年同期4.49亿元），小赢科技借款人收购和营销费用7.09亿元（去年同期2.48亿元） [7] - 助贷平台风险体系更精准敏捷，产品具有小额（笔均<1万元）、短久期（合约期限<12个月）特点 [9] - 中小银行依赖头部助贷平台进行零售业务拓展，形成"助贷成甲方、银行成乙方"局面 [10] - 头部助贷平台包括蚂蚁、京东、字节、度小满、美团等大厂系平台 [10] - 中小助贷平台面临利率压缩至24%的挑战，需通过附加权益（如视频会员）维持生存 [11]