核心观点 - 2026年贵金属市场在年初冲高后大幅回调，随后进入震荡整固阶段，短期走势承压但长期支撑逻辑未变，全年预计维持震荡偏强格局，品种间走势分化加剧 [1] - 黄金价格长期上行趋势不改，白银价格则延续高波动特征 [1] 近期价格走势与市场阶段 - 2026年1月，伦敦金现货价格一度上涨至近5600美元/盎司，伦敦银现货价格一度涨至120美元/盎司上方 [1] - 1月30日，伦敦金现货价格单日暴跌超9%，伦敦银现货价格下探超26% [1] - 截至2月13日，伦敦金现货价格2月以来上涨近2%，回归至4965美元/盎司上方；伦敦银现货价格2月以来下探超8%，跌至78美元/盎司附近 [1] - 市场行情已由前期的“加速上涨”转向“宏观验证”阶段，进入修复整固期 [2] - 自月初历史高点大幅回撤后，价格已修复约半数跌幅 [2] 短期价格驱动与承压因素 - 美国就业数据超预期，压制短期降息预期，市场普遍将美联储首次降息预期时间由6月延后至7月 [2] - 市场对人工智能的担忧引发金融市场抛售潮，导致美股科技股大跌，市场风险偏好下降，在流动性冲击下贵金属价格直线跳水 [2] - 春节临近，实物黄金买盘阶段性走弱，可能带动全球贵金属价格波动率回落 [2] - 美元指数与黄金价格相关性有所提升，而黄金与原油、铜等大宗商品的相关性降低，折射出市场交易逻辑的转变 [2] 长期支撑逻辑与核心观点 - 地缘风险、全球央行购金、去美元化等长期利好因素依然存在，未发生逆转 [1][2] - 黄金价格以金融属性为主导，在美联储降息周期持续推进、美元信用边际弱化，以及全球央行购金结构性买盘与ETF资金周期性买盘的共振支撑下，2026年四季度前黄金价格有望达到6000美元/盎司 [3] - 地缘扰动、美联储独立性争议及全球资产再配置趋势，仍为金价提供核心支撑，前期上涨的结构性逻辑未发生根本改变 [3] - 待市场充分调整、新的利多因素积聚后，黄金价格有望重回上行通道 [2] 黄金市场展望 - 中长期而言，金价上行趋势不改，但上行节奏趋于温和，波动率较此前加速阶段明显下降 [1][3] - 2026年贵金属市场将在宏观不确定性与流动性宽松的共同作用下，整体呈现共振上行、高波动运行态势 [3] 白银市场展望 - 白银价格将延续高波动特征 [1] - 白银具备高β弹性优势，供应端刚性突出、库存持续去化；需求端整体延续上行趋势，工业需求稳中有升，AI领域需求增量成为重要驱动 [3] - 白银供给预计连续第六年处于缺口状态，投资需求为核心变量 [4] - 国内市场中，库存偏紧格局尚未完全缓解，交易所强化交割环节管理短期或压制部分投机行为 [4] - 银价对利率与美元敏感度更高，叠加市场容量小、流动性偏低的特性，在美国就业数据公布后价格波动与修复过程均更为剧烈 [4] - 白银市场在金融属性承压与结构性供给偏紧之间博弈，价格路径更依赖宏观方向确认，一旦实际利率再度回落，银价弹性有望重新显现 [4] 其他贵金属品种 - 铂、钯两大品种供需同源，2026年铂金表现预计优于钯金 [3]

美股市场表现分化 - 道琼斯工业平均指数盘中触及50512.79点的历史新高，收盘微涨0.1%，但涨幅收窄 [1] - 纳斯达克指数与标普500指数分别下挫0.59%和0.33%，由涨转跌 [1] - 大型科技股普遍收跌，其中谷歌跌幅达1.78%，微软、苹果、英伟达、亚马逊及META均下跌，特斯拉逆势涨近2% [1] - 纳斯达克中国金龙指数涨近1%，实现连续4个交易日收涨，盛大科技、叮咚买菜涨逾7%，禾赛科技、再鼎医药涨逾6% [1] 市场分析与观点 - 东吴证券研报指出，美股正处于“双重压力”共振期，市场对科技巨头巨额资本开支的叙事从“增长确定性”转向“投资回报焦虑”，同时市场流动性持续收紧预计将加剧震荡 [1] 国际大宗商品市场 - COMEX黄金期货与伦敦金现货价格分别报5048.8美元/盎司和5022.85美元/盎司，微跌0.6%和0.71% [2] - COMEX白银期货跌超2%，伦敦银现货跌超3%，分别徘徊在80.475美元/盎司和80.711美元/盎司附近 [2] - 中信期货研判认为，在金价高位运行背景下，白银仍具备相对收益空间 [2] - NYMEX原油期货与ICE布油期货主力合约微跌，分别报64.19美元/桶和69.01美元/桶 [2] - 信达期货分析指出，原油市场逻辑已从事件驱动溢价切换至基本面交易，中期“供应过剩”压力是更可持续的定价锚，空头主导格局明确 [2] 地缘政治动态 - 美国总统特朗普表示，若与伊朗谈判未果，不排除向中东再派遣航母打击群 [3] - 美国“亚伯拉罕·林肯”号航母打击群已于1月26日驶入美军中央司令部在西印度洋的责任区，分析指出该打击群理论上可在“一两天内”对伊朗发起军事行动 [3]

美伊核谈判进展与油价波动 - 中东多国紧急游说后，原定于2月6日举行的美伊核谈判计划恢复，将在阿曼首都马斯喀特举行 [2] - 谈判僵局曾引发中东地区对美方采取军事行动的担忧，至少九个国家通过最高级别渠道联系白宫敦促不要取消会议 [2] - 受谈判消息影响，国际油价大幅波动，布伦特原油期货价格一度拉涨超3%，随后显著回落，截至发稿时上涨1.13% [2] 美联储主席提名遇阻 - 美国参议院银行委员会11名民主党人要求推迟候任美联储主席凯文·沃什的提名程序，直至针对现任主席鲍威尔等人的刑事调查终止 [4] - 一名共和党参议员威胁反对沃什的提名，可能导致委员会表决出现平票，进而阻止提名进入全院表决 [4][5] - 美国司法部威胁对鲍威尔在美联储办公楼翻新项目作证一事提起刑事诉讼，鲍威尔称调查是因美联储“没有遵从总统意愿”设定利率 [6] 中国大宗商品价格指数创新高 - 2026年1月中国大宗商品价格指数为125.3点，环比上涨6.3%，创下三年半以来新高 [7] - 指数已连续九个月环比上涨，在重点监测的50种大宗商品中，1月份价格环比上涨的有33种 [7] - 碳酸锂、精炼锡和精炼镍涨幅居前，较上月分别上涨48.4%、20.2%和19.5% [7] 贵金属市场动态与价格预期 - 伦敦金现货价格重回5000美元/盎司上方，伦敦银现货价格突破91美元/盎司关口，但截至收盘内外盘金银价格涨幅均有所收窄 [8][9] - 路透社调查显示，分析师对2026年黄金均价的预期中值为4746.50美元/盎司，为自2012年开展该调查以来的最高年度预测，较2025年10月的4275美元/盎司显著上修 [11] - 分析人士指出，金银价格反弹源于技术性修复、海外流动性风险缓解以及美联储降息、全球去美元化等基本面支撑 [12] - 德意志银行金属研究主管表示，黄金基本面未变，金价仍有望在年底前达到6000美元/盎司 [12]

美伊核谈判动态与地缘政治影响 - 中东多国紧急游说后，原定于2月6日举行的美伊核谈判计划得以恢复，将在阿曼首都马斯喀特举行 [1][2] - 谈判僵局曾引发中东地区对美方采取军事行动的担忧，至少九个国家通过最高级别渠道联系白宫敦促不要取消会议 [2] - 谈判消息导致国际油价大幅波动，布伦特原油期货价格一度拉涨超3%，随后显著回落，截至发稿时上涨1.13% [2] 美联储高层人事与调查风波 - 美国参议院银行委员会11名民主党人要求推迟候任美联储主席凯文·沃什的提名程序，直至对现任主席鲍威尔等人的刑事调查终止 [3] - 一名共和党参议员威胁反对沃什的提名，可能导致委员会表决出现平票，进而阻止提名进入全院表决 [3][4] - 美国司法部威胁对鲍威尔2025年6月就美联储办公楼翻新项目的作证提起刑事诉讼，鲍威尔称调查是因美联储“没有遵从总统意愿”设定利率 [6] 中国大宗商品价格指数走势 - 2026年1月中国大宗商品价格指数为125.3点，环比上涨6.3%，创下三年半以来新高 [6] - 指数已连续九个月环比上涨，在重点监测的50种大宗商品中，1月份价格环比上涨的有33种 [6] - 碳酸锂、精炼锡和精炼镍涨幅居前，较上月分别上涨48.4%、20.2%和19.5% [6] 贵金属市场价格与驱动因素 - 近期金银价格大幅反弹，伦敦金现货价格重回5000美元/盎司上方，伦敦银现货价格突破91美元/盎司关口 [7] - 路透社调查显示，分析师将2026年黄金均价预期中值大幅上调至4746.50美元/盎司，为2012年该调查启动以来最高年度预测，较2025年10月的4275美元/盎司显著上修 [10] - 分析人士认为地缘局势不确定性、各国央行持续购金、美联储降息及全球去美元化是核心驱动因素，金价年底有望达到6000美元/盎司 [10][11][12] 贵金属市场分析与展望 - 分析师指出金银价格反弹原因包括技术性修复需求、海外流动性风险缓解以及偏强的基本面未改变 [12] - 中东局势紧张增加了市场避险需求，部分资金重新流向贵金属市场 [12] - 对于白银，供应和库存紧张格局未变，但工业需求可能受原材料成本上升抑制，而AI等领域的新增需求有望提供支撑，预计银价将维持宽幅震荡 [13]

地缘政治与能源市场动态 - 中东多国紧急游说后，原定于2月6日举行的美伊核谈判计划得以恢复，谈判将在阿曼首都马斯喀特举行 [3][13] - 谈判恢复前曾出现僵局，至少有九个中东国家通过最高级别渠道联系白宫，强烈敦促美国不要取消会议，因担忧美国转而采取军事行动 [3][13] - 受谈判相关消息影响，国际油价日内大幅波动，布伦特原油期货价格一度猛然拉涨超3%，随后显著回落，截至发稿时上涨1.13% [3][14] 美国货币政策与人事不确定性 - 美国参议院银行委员会全体11名民主党人要求推迟候任美联储主席凯文·沃什的提名程序，直至针对现任主席鲍威尔等人的刑事调查终止 [5][16] - 一名共和党参议员也威胁反对沃什的提名，可能导致委员会表决出现平票，进而阻止提名进入全院表决程序 [5][16] - 美国司法部威胁就美联储办公楼翻新项目作证一事对鲍威尔提起刑事诉讼，鲍威尔称调查是因美联储“没有遵从总统意愿”设定利率 [5][16] 中国大宗商品市场表现 - 2026年1月中国大宗商品价格指数为125.3点，环比上涨6.3%，连续九个月环比上涨，创下三年半以来新高 [6][17] - 在重点监测的50种大宗商品中，1月份价格环比上涨的有33种，其中碳酸锂、精炼锡和精炼镍涨幅居前，较上月分别上涨48.4%、20.2%和19.5% [6][17] 贵金属价格走势与市场观点 - 2月4日，伦敦金现货价格重回5000美元/盎司上方，伦敦银现货价格突破91美元/盎司，但截至收盘内外盘金银价格涨幅均有所收窄，沪金期货主力合约由涨转跌 [7][8][19][20] - 路透社调查显示，分析师对2026年黄金均价的预期中值大幅上调至4746.50美元/盎司，为2012年该调查启动以来最高年度预测，较2025年10月的4275美元/盎司显著上修 [9][21] - 分析人士指出，金银价格反弹源于技术修复、海外流动性风险缓解及基本面支撑（如美联储降息、全球去美元化），德意志银行金属研究主管认为金价年底有望达到6000美元/盎司 [10][22] - 对于白银，分析认为供应库存紧张格局未变，但存在回调风险，AI等领域的新增需求有望为银价带来支撑，预计银价将维持宽幅震荡 [10][22][23]

市场行情概览 - 2月4日伦敦金现货单日涨幅超2%，盘中价格接近5100美元/盎司，伦敦银现货单日涨幅超5%，价格重回90美元/盎司之上[1] - 上证指数单日上涨0.85%，站上4100点，A股成交额维持在2.5万亿元高位，但较前一日缩量624亿元[1] - 港股恒生指数微涨0.05%，恒生科技指数下跌1.84%，南向资金净流入133.73亿港元[1] - 商品市场风险偏好修复，沪银、沪金单日分别大幅上涨11.22%和7.29%，商品指数单日净流入资金95亿元，贵金属板块单日流入144亿元[8][9] A股交易思路分化 - 市场分化出三种交易思路：高位博弈型（如算力硬件）、估值修复型（如白酒、地产、光伏、煤炭）和主题驱动型（如AI应用、云计算）[3] - 当前市场趋势不明，主线缺失，有色、白酒等板块经历快速上涨后回落，科技板块内部分化且兑现压力大[2] 债市与资金面 - 债市成交冷清，30年国债、10年国开活跃券成交笔数不足千笔，长端利率小幅震荡上行[1] - 央行2月4日逆回购净回笼3025亿元，但资金价格稳定，R001持稳于1.40%，R007小幅上行至1.55%[5] - 2月3-4日固收+基金净申购强度指数分别为0.25和0.44，但中长债基由净申购转为净赎回，强度指数为-0.08[7] 港股与商品市场动态 - 港股红利策略占优，万得港股中国红利指数上涨2.31%，修复至前期大跌前点位；恒生互联网科技业指数下跌2.39%[4] - 焦煤受印尼减产消息刺激强势反弹3.60%，但基本面供需双弱格局未变，库存周环比增加46万吨[8][10] - 债市短期关注2月信贷边际变化与债券借贷余额，2月2-3日大行累计收票1652亿元，显著高于2025年2月全月的373亿元[7]

贵金属市场近期价格表现 - 纽约商品交易所4日交割的黄金期价收于每盎司4935.00美元，单日涨幅为6.07%[1] - 纽约商品交易所3日交割的白银期价收于每盎司83.301美元，单日涨幅为8.17%[1] - 伦敦金现货价格在2月4日报5068.05美元/盎司[1] - 截至2月3日，伦敦金现货价格本周上涨约6%，收复4900美元/盎司关口[5] - 截至2月3日，伦敦银现货价格本周反弹约10%，回升至87美元/盎司附近[5] - 1月份国际金价累计涨幅高达24%，白银累计涨幅高达62%[4] - 1月末金价曾单日暴跌逾9%，白银单日重挫超26%[4] 国内品牌金饰价格动态 - 周生生足金饰品报价1600元/克，较前一日1498元/克上涨102元[1] - 老庙黄金今日金饰价报1571元/克[1] - 周大福金饰价格为1495元/克，日涨幅+0.40%[2] - 老凤祥金饰价格为1518元/克，日涨幅+1.34%[2] - 周六福金饰价格为1490元/克，日涨幅+0.40%[2] - 周生生金饰价格为1498元/克，日涨幅+0.94%[2] - 六福珠宝金饰价格为1493元/克，日涨幅+0.40%[2] 价格波动驱动因素分析 - 市场正在消化美联储货币政策前景，此前暴跌引发的恐慌情绪消散[1] - 多家国际投行指出，全球央行购金和私人投资者为多元化资产配置而增持黄金，是推高金价的主要力量[2] - 白银价格继续受到工业端持续增长的生产需求支撑[2] - 方正证券分析师认为，此前暴跌由三大因素引发：获利了结情绪集中释放、芝加哥商品交易所连续上调保证金、美联储主席提名打压市场情绪[6] - 机构继续看好金银价格的反弹空间[2] 市场观点与趋势判断 - 金价创下2009年以来最大单日涨幅[1] - 正信期货首席宏观分析师指出，当前价格水位下需警惕金价反向波动的下行风险[6] - 长期角度看黄金价格将保持上涨趋势，但短期价格已透支近十年涨幅[6]

贵金属市场行情 - 2月3日晚，纽约期金和纽约期银主力合约分别暴涨6.83%和10.27%，伦敦金现货和伦敦银现货价格分别上涨3.57%和2.90% [1][3] - 内盘方面，沪金期货主力合约夜盘上涨3.49%，沪银期货主力合约夜盘上涨5.93% [2] - 全球最大的白银ETF在2月3日大幅购入1000吨白银，规模历史罕见，反映出欧美市场对白银投资价值的认可 [6] 地缘政治与事件驱动 - 当地时间2月3日，美军在阿拉伯海击落了一架接近“亚伯拉罕·林肯”号航空母舰的伊朗无人机，伊朗方面称该无人机在公海执行常规合法侦察任务后失联 [3] - 美国总统特朗普表示，与伊朗的谈判仍在继续，伊朗方面有意愿采取行动，相关方此前曾有机会达成协议但未能成功 [4] 交易所风控措施调整 - 上海黄金交易所自2026年2月4日收盘清算时起，上调黄金部分合约保证金比例和涨跌停板比例，例如Au(T+D)合约保证金比例从16%调整为17%，涨跌幅度限制从15%调整为16% [5] - 上海黄金交易所自2026年2月3日收盘清算时起，下调白银延期合约保证金水平和涨跌停板比例，Ag(T+D)合约保证金水平从26%调整为23%，涨跌幅度限制从25%调整为22% [5] - 上海期货交易所自2月4日收盘结算时起，将白银期货已上市合约的涨跌停板幅度调整为19%，一般持仓交易保证金比例调整为21% [5] 分析师对贵金属市场的观点 - 贵金属板块短期调整幅度过大，空头情绪已得到充分释放甚至超跌，短期市场底部或已逐步显现，后续市场整体或进入震荡“降波”过程 [6] - 除美联储换帅这一短期扰动因素外，支撑贵金属价格长期上涨的其他基本面因素均未发生本质变化，长期来看贵金属“牛市”并未结束 [6] - 交易所密集发布风控措施，凸显了期货市场“稳字当头、以我为主”的监管导向，目的是保障市场在健康、可持续的轨道上运行 [6] A股市场表现 - 2月3日A股强势反弹，上证综指涨1.29%，深证成指涨2.19%，创业板指涨1.86%，北证50指数涨3.27%，沪深北三市合计成交约2.57万亿元 [7] - 股指期货方面，沪深300股指期货主力合约涨1.28%，中证500股指期货和中证1000股指期货主力合约分别上涨3.82%和2.87% [7] A股反弹驱动因素分析 - 大盘强势修复是多重因素共振的结果，主要驱动是技术性超跌反弹，2月2日金银价格大跌带来的恐慌性抛售潮没有持续性 [7] - 外部市场回暖与政策预期增强提供有力支撑，隔夜美股科技板块表现强势，同时市场对后续稳增长政策落地及国内流动性宽松的预期增强 [7] - A股三大指数2月2日大幅下跌是短期资金行为所致，特朗普提名凯文·沃什担任新任美联储主席，其政策主张偏向“鹰”派，引发全球贵金属、有色板块急速下跌，同时压制风险资产估值 [8] - 隔夜美国ISM制造业指数超预期回升至52%以上，验证美国经济活动景气度较高，进一步助推市场走出修复行情 [8] 中小盘指数表现突出原因 - IC、IM主力合约涨幅显著高于IF、IH，一方面因其成分股以中小盘成长股为主，这类标的在前期回调中跌幅较大，在超跌反弹行情中涨幅也更大 [9] - 另一方面，商业航天、算力硬件等领涨板块的个股在IC、IM中占比更高，赛道景气度也带动了标的指数走强 [9] 对A股后市的展望 - 2月市场整体有望延续阶段性向好趋势，市场处于“春季行情”窗口期，叠加“十五五”开局政策红利释放，市场主线盈利预期明确 [10] - 周一三大指数大幅回调已充分消化了资金止盈压力及海外市场风险，中期有望形成新的“红包行情” [11] - 春节长假来临，需警惕海外资本市场在长假期间可能出现较大波动，特别是地缘政治风险上升对国内市场的潜在扰动 [10]

贵金属市场行情 - 纽约期金主力合约上涨6.83%，纽约期银主力合约上涨10.27% [3] - 伦敦金现货价格上涨3.57%，伦敦银现货价格上涨2.90% [3] - 内盘沪金期货主力合约夜盘上涨3.49%，沪银期货主力合约夜盘上涨5.93% [2] 交易所风控措施 - 上海黄金交易所上调黄金部分合约保证金比例从16%至17%，涨跌停板幅度从15%调整至16% [4] - 上海黄金交易所下调白银延期合约保证金水平从26%至23%，涨跌幅度限制从25%调整至22% [4] - 上期所将白银期货已上市合约涨跌停板幅度调整为19%，一般持仓交易保证金比例调整为21% [4] 贵金属市场分析观点 - 贵金属板块短期调整幅度过大，空头情绪已充分释放，短期市场底部或已逐步显现 [5] - 全球最大白银ETF在2月3日大幅购入1000吨白银，规模历史罕见，反映欧美市场对白银投资价值的认可 [5] - 除美联储换帅短期扰动外，支撑贵金属价格长期上涨的其他基本面因素未发生本质变化，长期牛市并未结束 [5] A股市场行情 - A股三大股指强势反弹，上证综指涨1.29%，深证成指涨2.19%，创业板指涨1.86% [6] - 沪深北三市合计成交约2.57万亿元 [6] - 中证500股指期货主力合约上涨3.82%，中证1000股指期货主力合约上涨2.87%，涨幅显著高于沪深300股指期货 [6][7] A股市场驱动因素 - 大盘强势修复主要驱动是技术性超跌反弹，市场情绪释放后具备修复空间 [6] - 外部市场回暖与政策预期增强提供支撑，隔夜美股科技板块强势带动国内相关板块上涨 [6] - 周一大幅下跌是短期资金行为所致，受美联储主席提名偏向鹰派影响，引发贵金属有色板块下跌并压制风险资产估值 [7] A股市场结构与展望 - IC、IM主力合约涨幅较大，因其成分股以中小盘成长股为主，前期跌幅大且在超跌反弹中弹性更高 [8] - 商业航天、算力硬件等领涨板块个股在IC、IM中占比更高，带动标的指数走强 [8] - 2月市场处于春季行情窗口期，叠加十五五开局政策红利释放，市场主线盈利预期明确，整体有望延续阶段性向好趋势 [8] - 周一三大指数大幅回调已充分消化资金止盈压力及海外市场风险，中期有望形成新的红包行情 [8]

贵金属市场行情 - 3日晚，纽约期金和纽约期银主力合约暴涨，伦敦金现货和伦敦银现货价格也大幅上涨 [1] - 截至发稿，纽约期金、纽约期银主力合约分别上涨6.83%、10.27%，伦敦金现货、伦敦银现货价格分别上涨3.57%、2.90% [3] - 内盘方面，沪金期货主力合约夜盘上涨3.49%、沪银期货主力合约上涨5.93% [2] 地缘政治事件 - 当地时间2月3日，美军在阿拉伯海击落了一架接近“亚伯拉罕·林肯”号航空母舰的伊朗无人机 [3] - 伊朗方面消息人士表示，该无人机当时在公海执行常规合法侦察任务并传回图片后失联 [3] - 美国总统特朗普表示，与伊朗的谈判仍在继续，伊朗方面有意愿采取行动，不希望再次出现类似去年的军事行动 [4] 交易所风控措施 - 2月3日，上海黄金交易所上调黄金部分合约保证金比例和涨跌停板比例，例如Au（T+D）合约保证金比例从16%调整为17%，涨跌幅度限制从15%调整为16% [6] - 上海黄金交易所同时下调白银延期合约保证金水平和涨跌停板比例，Ag(T+D)合约保证金水平从26%调整为23%，涨跌幅度限制从25%调整为22% [6] - 同日，上期所将白银期货已上市合约的涨跌停板幅度调整为19%，一般持仓交易保证金比例调整为21% [6] 市场分析观点 - 国信期货首席分析师表示，交易所密集发布风控措施凸显了期货市场“稳字当头、以我为主”的监管导向，旨在保障市场健康运行 [7] - 厚石天成投资总经理认为，贵金属板块短期调整幅度过大，空头情绪已充分释放，短期市场底部或已显现 [7] - 该总经理同时指出，全球最大的白银ETF在2月3日大幅购入1000吨白银，规模历史罕见，反映出欧美市场对白银投资价值的认可，长期来看贵金属“牛市”并未结束 [7] A股市场表现 - 2月3日A股强势反弹，上证综指涨1.29%，深证成指涨2.19%，创业板指涨1.86%，北证50指数涨3.27%，沪深北三市合计成交约2.57万亿元 [8] - 股指期货方面，沪深300股指期货（IF）主力合约涨1.28%，中证500股指期货（IC）和中证1000股指期货（IM）主力合约分别上涨3.82%和2.87% [8] - 分析认为，IC、IM主力合约涨幅较大，一方面因其成分股以中小盘成长股为主，前期跌幅大反弹幅度也大；另一方面，商业航天、算力硬件等领涨板块个股在其中占比较高 [10] 市场驱动因素分析 - 申银万国期货研究所分析师指出，大盘强势修复是多重因素共振的结果，主要驱动是技术性超跌反弹，2月2日金银价格大跌带来的恐慌性抛售潮没有持续性 [8] - 外部市场回暖与政策预期增强也提供了支撑，隔夜美股科技板块表现强势，同时市场对后续稳增长政策及国内流动性宽松的预期增强 [8] - 广发期货宏观金融组组长表示，周一A股大跌是短期资金行为所致，特朗普提名偏向“鹰”派的新任美联储主席引发全球贵金属等板块下跌，同时资金大规模止盈导致指数下跌 [9] A股后市展望 - 分析师对春节假期前A股走势整体持谨慎乐观态度，认为2月市场整体有望延续阶段性向好趋势，处于“春季行情”窗口期，叠加“十五五”开局政策红利释放 [11] - 另一分析师认为，周一指数大幅回调已充分消化资金止盈压力及海外市场风险，中期有望形成新的“红包行情” [12] - 建议投资者关注期指持仓数据，跟踪流动性回归节奏，同时控制组合风险，采取轻仓过节策略以规避长假期间的海外市场波动风险 [12]